Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

. Эффект производственного (операционного)  рычага. Точка безубыточности, запас  финансовой прочности организации

 

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли.

При определении точки безубыточности необходимо разделить издержки на две составляющие:

• переменные затраты - возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).
• постоянные затраты - не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растёт или падает объем операций.

и

Следовательно, точка безубыточности (такое место на графике называют ещё порогом рентабельности) – это такая выручка (либо количество продукции), которая обеспечивает полное покрытие всех переменных и постоянных затрат при нулевой прибыли. Любое изменение выручки в этой точке приводит к возникновению прибыли или убытка.

Для определения точки безубыточности аналитическим способом введём следующие обозначения:

	-	выручка от продаж
	-	объем реализации в натуральном выражении
	-	переменные затраты.
	-	постоянные затраты.
	-	цена за 1 штуку продукции или  товара
	-	средние переменные за- траты на единицу продукции
	-	точка безубыточности в денежном выражении
	-	точка безубыточности в натуральном выражении

 

Формула точки безубыточности в денежном выражении:

Формула точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара):

Насколько далеко предприятие от точки  безубыточности показывает запас финансовой прочности.

Запас финансовой прочности - это превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности. Определяется запас финансовой прочности по следующей формуле:

 

Запас финансовой прочности = Выручка предприятия - Порог рентабельности

 

Если при расчёте запаса финансовой прочности использовать формулу  определения силы операционного  рычага, то в конечном итоге будем иметь, что

Формула запаса прочности при использовании в денежном выражении показателей, используемых при аналитическом расчёте точки безубыточности, имеет следующий вид: ,

где - запас финансовой прочности, %

Формула запаса прочности при использовании в натуральном выражении показателей, используемых при аналитическом расчёте точки безубыточности, имеет следующий вид: ,

где - запас финансовой прочности, %

Запас финансовой прочности показывает, насколько должна снизиться выручка или объем реализации, чтобы предприятие оказалось в точке безубыточности.

Запас финансовой прочности более объективная характеристика, чем точка безубыточности. Например, точки безубыточности маленького магазина и большого супермаркета могут отличаться в тысячи раз, и только запас финансовой прочности покажет, какое из предприятий более устойчиво.

Операционная прибыль растёт быстрее, чем объём продаж, то есть любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объёма производства. Этот эффект носит название операционного рычага или силы операционного рычага, определяемый по следующей формуле:

 

Операционный рычаг (или, говоря по-другому, сила операционного рычага) показывает, во сколько раз изменение финансового результата (прибыли или убытка) будет опережать объём реализации. Согласно приведённой формуле, чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага. Это свидетельствует о том, что сила операционного рычага является индикатором риска потери прибыли.

Эффект операционного  рычага может быть также выражен  через темпы прироста валовой операционной прибыли и прироста объёма реализации продукции следующим образом: ,

где - эффект операционного рычага;

- темп прироста валовой операционной  прибыли, %;

- темп прироста объёма реализации  продукции, %;

В целях управления маржинальной прибылью предприятия эффект операционного рычага может быть выражен следующими формулами:

, ,

где - темп прироста маржинальной операционной прибыли, %.

 

В целях раздельного  изучения влияния на операционную прибыль прироста объёма реализации продукции в натуральном выражении и изменения уровня цен на неё для определения эффекта операционного рычага используется следующая формула:

,

где - темп прироста объёма реализации продукции в натуральном выражении (количество единиц продукции), %;

- темп изменения уровня средней  цены за единицу продукции, %.