Экспресс диагностика деятельности «НК «Роснефть»

К текущей ликвидности= (денежные средства + краткосрочные вложения + дебиторская  задолженность+ запасы(с НДС))/краткосрочные  обязательства

В РФ установлено нормативное значение коэффициента текущей ликвидности  равное 2. Анализируя данные таблицы 5-6, можно отметить, что наиболее приемлемым был показатель 2002 года, равный 1,9. В 1999-2000гг. «Роснефть» имеет недопустимо  низкий уровень этого показателя – меньше 1. Это связанно с большой  величиной краткосрочной задолженности, основную часть которой составляет кредиторская задолженность, что нельзя считать негативным фактором. Также  на уровень показателя влияют последствия  финансового кризиса 1998г.

В 2001- 2003гг. Ктек.ликв. также меньше рекомендуемого, но нормальный для данной области  деятельности, характеризующейся небольшим  оборотным капиталом и высокими показателями внеоборотных средств.

Коэффициент обеспеченности СК = (Собственный капитал  – Иммобилизованные активы) / Оборотный  капитал

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами должен быть не менее 0,1. Из таблицы видно, что на протяжении всего анализируемого периода его  значение отрицательно. Это объясняется  нехваткой собственных средств  на финансирование развития деятельности компании, этот вопрос подробно рассматривается  в главе 3.

Таким образом, можно заключить, что и по западным и по российским стандартам «НК «Роснефть» находится под высоким риском банкротства на протяжении всего  анализируемого периода времени.

Среди благоприятных  обстоятельств можно отметить, что  ни один из следующих факторов, являющихся признаками возможного банкротства, не имеет места в компании:

• неудовлетворительная структура имущества организации, в первую очередь текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей с длительным периодом оборота) может сделать такое предприятие неспособным отвечать по своим обязательствам;
• замедление оборачиваемости средств предприятия (чрезмерное накапливание запасов, ухудшение состояния расчётов с покупателями);
• сокращение периода погашения кредиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;
• тенденция к вытеснению в составе обязательств предприятия дешёвых заёмных средств «дорогостоящими» и их неэффективное размещение в активе;
• наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение её удельного веса в составе обязательств предприятия;
• тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоко ликвидных активов;
• нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счёт краткосрочных источников средств;

Помимо этого, к благоприятным фактором можно  отнести возможность экспорта продукции.

Особенно  важно отметить то, что «НК «Роснефть» полностью государственная компания. И в действительности всегда может  рассчитывать на государственную поддержку.

5.4. Разработка  рекомендаций по составу финансовых  ресурсов для инновационного  проекта.

На основе анализа свободных средств компании в предыдущей главе было выявлено, что только в 2001 году «Роснефть» располагала  свободными средствами, которые можно  направить на финансирование инновационного проекта.

Тем не менее, НК “Роснефть” — единственная отечественная нефтяная компания, полностью находящаяся в собственности государства, которое, как акционер, заинтересовано в получении компанией максимальной прибыли, в успехе бизнеса и росте ликвидности своего актива.

Для осуществления  крупномасштабных международных проектов “Роснефть” способствует привлечению  иностранных инвестиций. Многие годы специалисты работают над развитием  механизма соглашений о разделе  продукции — основного на сегодняшний день способа привлечения крупных международных инвесторов для осуществления прямых капиталовложений в развитие производства в России. Многомиллиардный шельфовый проект “Сахалин-1” с участием “Роснефти” уже стал образцовым СРП в действии.

В 2002 году компания приступила к реализации ряда проектов освоения ресурсов арктического шельфа. В настоящее время для освоения Приразломного месторождения лидеры российского ВПК разработали  и ведут строительство первой отечественной ледостойкой стационарной морской платформы общей стоимостью около 1 млрд. долл. К 2005 году с платформы “Приразломная” была добыта первая нефть, а российские предприятия получат выход на перспективный международный рынок строительства морских платформ.

“Роснефть”  стремится максимально интегрироваться  в региональную экономику в местах своего присутствия. Более десятка  сбытовых предприятий компании являются основными региональными поставщиками нефтепродуктов.

В настоящее  время компания «Роснефть» приобрела  основной нефтедобывающий актив  ОАО «Юкос» - «Юганскнефтегаз», который  добывает около 10% российской нефти.  В результате чего по доказанному  разведанному запасу «Роснефть» превратилась во вторую по величине нефтяную компанию России после ОАО «Лукойл». В связи  с ожидаемым в ближайшее время  слиянием «Роснефти» с российской газовой  компанией «Газпром», на мировом  рынке возникнет компания «Газпромнефть», которая будет обладать активами в области газодобычи, нефтедобычи  и электроэнергетики, как многие энергетические компании мира, такие  как ExxonMobil, BP, EON.

В 2001 году была создана и одобрена советом директоров “Роснефти” “Стратегия развития ОАО  “НК “Роснефть” на период до 2020 года”. Стратегия предполагает многократное увеличение добычи сырья, в том числе  за счет освоения новых нефтегазоносных  провинций, существенное повышение  мощности и качества нефтепереработки, а также развитие сбытовой сети компании. В целом к 2020 году компания должна стать мощной и сбалансированной энергетической корпорацией мирового уровня.

5.5. Выводы по  разделу.

Несмотря  на то, что деловая активность и  темпы роста «НК «Роснефть» достаточно высоки на всем анализируемом отрезке  времени, компания находится под  угрозой банкротства. Однако, высокая  обеспеченность запасами нефти и  поддержка государства, по-видимому, не допустят такого развития событий. Государство возлагает большие  надежды на компанию, и в случае ее слияния с «Газпромом», «Газпромнефть» должна стать флагманом российской экономики в области природных  ресурсов.

6. Заключение.

Благодаря повышению  управляющих функций в организации  производственных процессов, консолидации активов и работе в условиях экономической  и технологической вертикальной интеграции, за последние годы “Роснефти” удалось добиться повышения эффективности  своей деятельности. В настоящее  время по базовым показателям  работы, таким как объем прибыли  и инвестиций на тонну добываемой нефти, “Роснефть” занимает первое место  среди российских нефтяных компаний. Оценочная стоимость компании с  конца 1998 года возросла почти в 10 раз.

Вместе с  тем, анализ потенциальных возможностей компании, глобальных мировых тенденций  развития ТЭК, а также нереализованных  еще с советских времен задач, указывал на необходимость и потенциальную  возможность качественного скачка в будущем развитии компании, причем в основу этого скачка могли быть положены уже имеющиеся в наличии  ресурсы и производственный потенциал  компании.

Особое значение для российской экономики имеет  долгосрочная стратегия развития “Роснефти”. В то время, как отечественная  нефтяная промышленность в основном работает на старом ресурсе, “Роснефть” стремится в пределах своего бизнеса  осуществить задачи, которые еще  с советского времени стоят перед  отраслью: освоить новые нефтегазоносные  провинции, поднять роль нефтепереработки, вывести производство на качественно  новый технологический уровень.

Для воплощения своей стратегической политики “Роснефть” реализует активную инвестиционную программу, которая уже сегодня  приносит первые плоды. Ведется интенсивная  работа по реализации крупномасштабных проектов в нефтегазодобыче, работают новые установки на НПЗ компании, ведется реконструкция нефтетерминалов, построены новые фирменные АЗС. Нацеленность на серьезное долгосрочное развитие привела к росту инвестиционной привлекательности проектов компании.

За последние 5 лет капитал «НК «Роснефть» вырос  белее чем в 2 раза. При этом внеоборотные средства, по прежнему составляющие основную долю активов (около 70%), увеличились  в 1,5 раза, а оборотные в 5,5 раз. Такая  динамика структуры активов является положительной для компании, т.к. оборачиваемость капитала увеличивается  и, как следствие, компания становится более гибкой.

  Стоит еще  раз отметить, что все развитие  компании осуществляется за счет  заемных средств. Это делает  финансовое положение компании  неустойчивым. При этом компания  следует политике активного расширения, что приводит к постоянному  увеличению долговых обязательств. Оценка РХФД позволяет отметить  весьма эффективную политику  регулирования финансовых потоков.  Практически все привлекаемые  средства участвуют в деятельности  организации и приносят доход.

  Тем не  менее «Роснефть» недопустимо  сильно зависит от уровня цен  на нефть и других внешних  факторов, что особенно опасно  в нестабильных условиях российского  рынка.

На протяжении всей своей деятельности компания находится  под угрозой банкротства, однако, тот факт, что компания полностью  принадлежит государству, позволяет  рассчитывать на неосуществление этой угрозы.