Разработка антикризисной инвестиционной политики

Источниками финансирования инвестиционного процесса являются:

- собственные финансовые  средства (прибыль, амортизационные  отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба, и т. д.);

- продажа основных фондов, земельных участков и других  видов активов;

- привлеченные средства  от продажи акций, средства, выделяемые  финансово-промышленными группами  на безвозмездной основе, благотворительные  и иные взносы;

- ассигнования из федерального  бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов;

- иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц;

- различные формы заемных  средств, в том числе кредиты,  предоставляемые государством на  возвратной основе, кредиты иностранных  инвесторов, облигационные займы,  векселя, кредиты банков и других  институциональных инвесторов. [14]

Основу принятия управленческих решений по инвестициям составляет сравнение объема инвестиций с ежегодными поступлениями денежных средств, когда проект заработает после пуска его в эксплуатацию. Для того чтобы сопоставить размер инвестиций и будущие денежные поступления, нужно учесть разновременность притоков и оттоков денежных средств в результате осуществления инвестиционного проекта, с этой целью все будущие денежные потоки следует «привести» к моменту инвестирования средств, т. е. выполнить процедуру дисконтирования потоков платежей. Различные методы сравнения инвестиционных проектов опираются на наличие информации, которая может быть получена в результате следующих действий:

- прежде всего, нужно  определить размер ожидаемых  денежных поступлений от предлагаемого проекта с распределением их по срокам поступления;

- далее обосновать ставку  дисконтирования будущих денежных поступлений,  которая отражала бы ожидаемую инвестором доходность от проекта и степень риска вложений средств;

- затем рассчитать дисконтированную  стоимость каждого из ожидаемых потоков, суммированием которых определяется накопленная величина дисконтированных доходов. [15]

Возможность привлечения  различных финансовых ресурсов обусловлена в первую очередь оборачиваемостью капитала и соответствующей нормой прибыли. Для инвестора имеют значение три параметра:

• максимальная величина вложений,
• скорость возврата капитала
• размер кумулятивного дохода на последний год действия вложений.

Критерий здесь один —  доходность заемного капитала должна обеспечивать обслуживание долга и  приносить определенную прибыль. Чтобы  сохранить свою кредитоспособность и удержаться на рынке, многие фирмы  временно вынуждены ориентироваться  не на рост производства, а на получение чисто финансовой прибыли.

Важное значение для принятия инвестиционных решений приобретает прогноз тенденций в финансовом состоянии предприятия и выявление основных направлений его изменения, наличие у предприятия собственных оборотных средств, которые являются показателем финансовой прочности предприятия и оценкой его надежности для партнеров. Безусловный интерес для инвестора представляет анализ номенклатуры выпускаемой продукции с точки зрения соотношения постоянных и переменных затрат в структуре ее себестоимости.

 

2 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  АНАЛИЗ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ОАО  "ИСКОЖ"

2.1 Организационно-экономическая  характеристика предприятия

 

ОАО "Искож" - Лидер и  крупнейший в России и СНГ производитель  и поставщик искусственных материалов для автомобильной, мебельной, галантерейной, обувной и швейной промышленностей.

Миссией ОАО "Искож" является создание полимерных и текстильных  материалов для автомобильной промышленности и потребительского рынка России и ближнего зарубежья, а также  сбалансированные по цене и качеству швейные изделия максимально  удовлетворяющие требования и ожидания потребителей.

ОАО "Искож" выпускает  более 1000 наименований продукции:

• искусственные кожи - в зависимости от назначения (обивочные для средств транспорта, мебельные, галантерейные, отделочные, обувные, одежные, палаточные) выпускаются с ПВХ (поливинилхлоридным), ПУ (полиуретановым) и винилуретановым покрытием различной толщины;
• пленочные ПВХ материалы - материалы из поливинилхлорида, используемые для изготовления противосолнечных козырьков, облицовок дверей и потолков автомобилей, а также для отделки галантерейных изделий и бумажно-беловых товаров;
• напольные покрытия из ПВХ - "автолины" для покрытия полов в автобусах и других видах транспорта (в том числе с эффектом антискольжения), а также высококачественный линолеум для покрытия полов в помещениях промышленных, общественных, жилых и других зданий (в том числе в радиоцехах в антистатическом исполнении);
• поролон (пенополиуретан) различного назначения: ППУ мебельный, неогнеопасный, для комплектующих изделий;
• обивочные трикотажные материалы и ткани - широкий ассортимент обивочных трикотажных полотен ("Бархат", "Велюр") и тканей ("Гобелен", "Твид"), которые применяются для обивки сидений и отделки салонов автомобилей, а также для обивки мягкой и офисной мебели. Выпускаются как в полотне, так и 2-слойные (дублированные ППУ) и 3-слойные (триплированные ППУ). Материалы соответствуют международным требованиям по показателям огнеопасности, воздухопроницаемости, устойчивости окраски к свету, стиркам и органическим растворителям;
• обувные трикотажные материалы - широкий ассортимент трикотажных материалов для обувной промышленности, предназначенных для изготовления верха и внутренних деталей обуви различного ассортимента, в том числе домашней, спортивной и детской;
• пряжу - одиночную, вырабатываемую кардным методом на кольцевых и пневмопрядильных машинах, различной линейной плотности от 15,4 до 72 текса. Предназначена для производства трикотажных (бельевых, технических) полотен и технических тканей;
• бельевые и технические трикотажные полотна - в широкой цветовой гамме, различных петельных структур, с различными потребительскими свойствами: гладкие, рисунчатые, начесные, плюшевые, малорастяжимые, тканеподобные, платированные;
• термоклеевые прокладочные материалы (дублерин) - для дублирования деталей пальто, военной формы, спецодежды, лацканов пиджака, полочек, концов верхнего воротника женских и мужских костюмов, женских платьев, блузок и других швейных изделий;
• подкладочные полиэфирные ткани (нейлон) - отличаются хорошей устойчивостью окраски, малой усадочностью, прочностью к истиранию и хорошей воздухопроницаемостью;
• швейные трикотажные изделия - бельевые и верхние трикотажные изделия для мужчин, женщин и детей из тонкого, махрового и начесного хлопчатобумажного трикотажного полотна. [20]

ОАО "Искож" постоянно  осуществляет инвестиционные программы  по техническому перевооружению и внедрению  новых технологий, постоянно работает над повышением качества и расширением  ассортимента. На объединении функционирует  аккредитованная испытательная  лаборатория. Основные технико-экономические  показатели деятельности ОАО «Искож»  представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Технико-экономические  показатели деятельности ОАО "Искож" за 2009-2011 гг.

Показатели	Фактическое значение			Изменение
	2009	2010	2011	Относительное, %			Абсолютное
				2010-2009	2011-2010	2011-2009	2011-2009
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от реализации товаров, продукции, работ, тыс. руб.	1597200	1474092	1548616	92,29	105,06	96,958	-48584
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, тыс. руб.	1294589	1369597	1420640	105,79	103,73	109,737	126051
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	41253	35494	58199	86,04	163,97	141,078	16946
Рентабельность продаж, %	0,02	0,02	0,01	87,87	60,79	53,414	-0,0087163
Среднесписочная численность  работников, чел.	115	120	127	104,35	105,83	110,435	12

 

 

Продолжение таблицы 2.1

Показатели	Фактическое значение			Изменение
	2009	2010	2011	Относительное, %			Абсолютное
				2010-2009	2011-2010	2011-2009	2011-2009
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	84 703	169 376	111 214	199,96	65,66	131,299	26511
Коэффициент фондоотдачи  внеоборотных активов, тыс. руб.	2,44	2,27	2,44	93,26	107,32	100,087	0,00210914

 

Из таблицы 2.1 видно, что  выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС) в 2011 г., по сравнению с 2009 г., уменьшилась  на 97 %, что в сумме составило -48 584 тыс.руб. При этом происходит увеличение себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг на 9%, что  в сумме составляет 126 051 тыс.руб. Прибыль от продаж в 2011 г. по сравнению  с 2010 г. увеличилась на 63 %. Изменение  рентабельности продаж уменьшилась -0,0087. Наблюдается прирост численности  сотрудников. Кредиторская задолженность  в 2011 г., по сравнению с 2009 г., увеличилась  на 26 511 тыс.руб. Коэффициент фондоотдачи, который характеризует выполненный  объем работ на один рубль основных фондов увеличился в 2011 г., по сравнению  с 2009 г., на 0,002 тыс.руб.

Можно отметить, что общее  состояние предприятия за анализируемый  период (2009-2011 гг.) ухудшилось: уменьшилась  выручка, понизилась рентабельность продаж, возросла кредиторская задолженность,  но увеличилась прибыль от продаж.

Проведенный анализ характеризует  ОАО "Искож", показывает технико–экономические  показатели, виды деятельности предприятия, сертификацию его продукции, производственную базу, партнеров потребителей и заказчиков.

 

2.2 Анализ организационной  структуры предприятия

 

Анализ организационной  структуры проводился с целью  разработки предложений и рекомендаций по оптимизации системы управления на основании выявления организационно-структурных  проблем в деятельности предприятия.

ОАО "Искож" имеет линейно-функциональную структуру  управления, когда на каждую макрофункцию строится организационная  вертикаль. Организационно-производственная структура ОАО "Искож"  по состоянию  на 20.12.2012 г. приведена в приложении Б.

В целом организационную  структуру управления предприятия  можно охарактеризовать как структуру  иерархического типа. Основные связи  – вертикальные. Предприятие отрабатывает отношения «начальник — подчиненный» с целью выведения этих отношений  на уровень, адекватный требованиям  внешней среды. Цепочка команд поступает  от генерального директора и устремляется сверху вниз.

ОАО "Искож" делится  на отдельные отделы, каждый из которых  имеет свою четко определенную, конкретную задачу и обязанности. Организационная  структура сводится к группировке  персонала по тем широким задачам, которые они выполняют. Конкретные характеристики и черты деятельности того или иного подразделения  соответствуют наиболее важным направлениям деятельности всей организации. Структура  имеет минимальное число уровней  управления.

Распределение ответственности  работников предприятия определялось на основании объема полномочий и  области решений, принимаемых различными должностными лицами самостоятельно, так как эти два параметра  непосредственно определяют ответственность  должностного лица. По результатам анализа можно сказать, что для предприятия характерна очень высокая концентрация ответственности у ограниченного круга руководителей.

Максимальная ответственность  сконцентрирована у директора предприятия.

В ходе изучения и анализа  организационной структуры были выявлены ряд сильных и слабых сторон действующей структуры подчиненности:

Сильные стороны:

1) четкая иерархия власти. Заложенный принцип единоначалия отрицает возможность появления двойной подчиненности;

2) быстрое решение простых проблем, находящихся в компетенции одного отдела, чем объясняется их эффективность. Решения быстро принимаются, исполняются и контролируются. Нет никаких промежуточных звеньев, где теряется информация и задерживается исполнение решений.

Слабые стороны:

1) перегруженность генерального директора. На предприятии принимается большое количество самых разнообразных решений по содержанию, срокам действия и разработки, направленности и масштабам, воздействия, сроком принятия, информационной обеспеченности и т.д. Управленческие решения требуют различного подхода к организации процесса управления и методам принятия решений, а также неодинаковых по затратам времени и ресурсам. Все эти решения принимаются на уровне директора. Из-за увеличивающегося объема операций у руководства не остается времени на принятие решений и структура перестает работать. Влияние слабых сторон  позволяют смягчить личностные качества директора — его знания, умения, опыт, организаторские способностями, ответственность исполнения служебного долга. Хотя управляемость компании удовлетворяет руководителя, но со временем придется совершенствовать структуру. От выбора организационной структуры во многом зависит успех организации на рынке.