Венчурное финансирование предприятий и пути его совершенствования

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной курсовой работе рассмотрен механизм венчурного финансирования в Республике Беларусь и некоторых зарубежных странах, а также рассмотрены мероприятия по совершенствованию развития венчурного инвестирования.

В ходе данной курсовой работы мы выяснили, что:

1. Венчурное финансирование - это долгосрочные (5 - 7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо уже зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.
2. Субъектами  венчурной  деятельности  и  участниками  венчурного  проекта являются инвесторы, венчурные фонды, венчурные управляющие компании и венчурные  предприятия. Каждый  из  участников  получает определенные выгоды от участия в проекте
3. Венчурное финансирование осуществляется в несколько этапов: инвестиции начальных стадий, инвестиции стадии расширения/развития, выкупы.
4. Бизнес-ангел — частный инвестор, вкладывающий деньги в инновационные проекты на этапе создания предприятия в обмен на возврат вложений и долю в капитале. «Ангелы», как правило, вкладывают свои собственные средства в отличие от венчурных капиталистов, которые управляют деньгами третьих лиц, объединёнными в венчурные фонды.
5. Венчурные фонды являются основным механизмом венчурного инвестирования в Казахстане. АО «Национальный инновационный фонд» стал первым казахстанским Фондом, который призван участвовать в создании венчурных инвестиционных институтов с казахстанским и зарубежным капиталом, вкладывающих средства в технологический инновационный бизнес.
6. США  являются  лидерами  по  объему  инвестиций венчурного  капитала.  Отличительная  черта  американской  индустрии венчурного  капитала  –  это  высокая  доля  фирм на  ранних  стадиях развития в числе получателей инвестиций. Среди причин такого бурного развития венчурного  финансирования в США следует отметить, прежде всего, высокую развитость фондовых рынков, в частности, фондового рынка для малых высокотехнологичных фирм (МВТФ) – NASDAQ.
7. Сильной стороной США в области развития системы и механизма венчурного инвестирования инноваций является развитая инфраструктура, включающая развитую систему финансовых институтов и наличие мощных институциональных инвесторов, способных на долгосрочные инвестиции; налаженное взаимодействие между институтами и научно-исследовательскими центрами, бизнесом и венчурными инвесторами, которое особенно ярко проявляется в венчурных центрах на территории США.
8. Спецификой российского пути развития венчурного инвестирования является значительная роль государства, которое активно выделяет денежные средства на развитие института финансирования. В России создана модель государственного стимулирования инноваций и венчурного бизнеса значительного масштаба, которая реализуется через деятельность ОАО «Российская венчурная компания».
9. На данный момент в Республике Беларусь отсутствуют официальные Венчурные Фонды.
10. Если  на  развитых  рынках  основными  источниками капитала  являются  средства  пенсионных  фондов  и  страховых  компаний,  в странах  с  переходной  экономикой  центр  тяжести  смещен  в  сторону государственного сектора и институциональных инвесторов.
11. Существует множество факторов, сдерживающих развитие венчурного финансирования в Беларуси.
12. Исходя из мирового опыта, на первом этапе формирования венчурной системы в Республике Беларусь целесообразно разработать проекты нормативных правовых актов о Белорусской венчурной компании (фонде фондов) и о венчурных фондах (компаниях).
13. На втором этапе следует сформировать инфраструктуру инновационной системы, необходимую для организации выхода венчурного инвестора из венчурного предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Алпатов, А.А.   Государственно-частное партнерство. Механизмы реализации / А. А. Алпатов, А. В. Пушкин, Р. М. Джапаридзе. - Москва: Альпина Паблишерз, 2010. - 195 с.
2. Богдан, Н.И. Инновационная динамика: глобальные тенденции и перспективы Беларуси / Н. И. Богдан. - Минск: Энциклопедикс, 2012. - 195с.
3. Гаевская, М.   Венчурные фонды / М. Гаевская // Финансовый директор. - 2011. - N 8 (104). - С. 89-92.
4. Грибов, В.Д.  Инновационный менеджмент: учебное пособие для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлениям 080200 "Менеджмент" и 080507 "Менеджмент организации" / В. Д. Грибов, Л. П. Никитина. - Москва: ИНФРА-М, 2012. – 309 с.
5. Егоров, С.А. Венчурная деятельность в Беларуси: факторы выбора стратегии // Финансы. Учет. Аудит. — 2007. — № 3. — С. 37–40.
6. Инновационная деятельность и венчурный бизнес: научно-методическое пособие / И. В. Войтов, В. М. Анищик, А. П. Гришанович, Н. К. Толочко. — Минск:  ГУ «БелИСА», 2011. — 188 с.
7. Инновационный менеджмент: учебное пособие / [К.В. Балдин и др.]; под ред. А.В. Барышевой. - 3-е изд. - Москва: Дашков и К, 2009. – 379 с.
8. Инновационный менеджмент: учебное пособие для студентов вузов, обуч. по спец. "Менеджмент организации" / [К.Б. Балдин и др.]. - Москва: Академия, 2008. – 362 с.
9. Кузнецов, Б.Т.   Инновационный менеджмент: учебное пособие для студентов вузов, обуч. по экон. спец. / Б. Т. Кузнецов, А. Б. Кузнецов. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 364 с.
10. Кошкарбаев, К. Венчурный капитал как источник финансирования технологического бизнеса / К. Кошкарбаев, М. Укимтаев // Вестник Ассоциации белорусских банков. - 2012. - N 21. - С. 12-14.
11. Лукасевич, И.Я.   Инвестиции : учебник для студентов вузов, обуч. по напр. "Экономика" и спец. "Финансы и кредит", "Бух. учет, анализ и аудит" / И. Я. Лукасевич. - Москва: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011. – 411 с.
12. Малашенкова, О.  Венчурное финансирование инновационного развития мировой экономики / О. Малашенкова // Банкаускi веснiк. - 2012. - N 25. - С. 44-51.
13. Малашенкова, О. Основы венчурного инвестирования / О. Малашенкова // Банкаускi веснiк. - 2012. - N 22. - с. 52-61.
14. Малашенкова, О.Ф. Венчурная деятельность: курс лекций / О.Ф. Малашенкова. - Минск: БГУ, 2009. – 106 с.
15. Малашенкова, О.Ф.   Развитие международной венчурной инвестиционной деятельности в Республике Белару<span