Инвестиции и инвестиционная деятельность в рыночной экономике

Тема 1. ИНВЕСТИЦИИ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ

 

1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности, принципы ее осуществления

 

Формирование и становление  рыночной экономики непосредственно  связано с развитием инвестиционной деятельности, ее либерализацией во всех направлениях и сферах национального хозяйства. Это в значительной мере обусловлено и резким сокращением централизованных государственных инвестиций.

Предоставление равных прав и возможностей в осуществлении  инвестиционной деятельности независимо от форм собственности физическим и юридическим лицам, включая привлечение иностранного капитала, должно привести к активизации инвестиционной деятельности в стране, к расширению круга инвесторов. В настоящее время создаются условия для вложения средств населения в промышленные инвестиционные проекты, акции и другие ценные бумаги. Это позволит в значительной мере связать свободные денежные ресурсы населения, а также повысить жизненный уровень населения за счет получения дополнительного дохода от реализации инвестиционных проектов и целевых вкладов.

Все вышесказанное обусловливает  необходимость либерализации инвестиционного  законодательства, расширения возможности  использования средств инвесторов в выборе направления их инвестирования, что в свою очередь создает основу для повышения эффективности их хозяйственной деятельности и развития предпринимательства.

В соответствии с действующим  законодательством понятие «инвестиции» рассматривается в широком смысле слова и представляет собой все  виды материально-имущественных и иных ценностей, включая интеллектуальные, которые вкладываются в предпринимательскую и иные виды деятельности в целях получения дохода и достижения иного полезного эффекта.

Инвестициями могут  быть: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, сооружения), лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, права пользования землей и другими природными ресурсами, интеллектуальные ценности и авторские права.

Вложение инвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по их реализации представляют собой  инвестиционную деятельность. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе и иностранные, а также государства и международные организации.  В качестве участников инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи.

Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы. Инвестор – это юридическое или физическое лицо, принимающее решение и осуществляющее вложение собственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут  выступать:

органы, уполномоченные управлять государственным и  муниципальным имуществом или имущественными правами;

граждане, в т.ч. иностранные  лица;

предприятия, предпринимательские  объединения и другие юридические  лица, в том числе иностранные  юридические лица, государства и  международные организации.  

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

Вторым участником инвестиционного  процесса является заказчик. Заказчиком могут быть инвесторы, а также  любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта. При этом заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено контрактом между ними.

Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами  владения, пользования и распоряжения инвестициями за период и в пределах полномочий, установленных контрактом с четом действующего законодательства.

Третий участник инвестиционного процесса – пользователи объектов инвестиционной деятельности. Ими могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции  двух или нескольких участников инвестиционного  процесса.

Объектами инвестиционной деятельности являются: вновь создаваемые  и модернизируемые основные фонды во всех сферах и отраслях национального хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность, т.е. все виды деятельности, не запрещенные законом.

В частности, запрещается  инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических  и других норм, установленных законодательством, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Инвестиционная деятельность осуществляется в соответствии со следующими основными принципами:

невмешательство органов  государственной власти и управления, общественных организаций, юридических  лиц и граждан в инвестиционную деятельность, не противоречащую действующему законодательству;

добровольность инвестирования;

равноправие любых инвесторов независимо от форм собственности и  видов деятельности, за исключением  случаев, предусмотренных законодательством;

равных прав участников инвестиционной деятельности;

защищенности инвестиций;

свободы выбора критериев  при осуществлении инвестиционной деятельности;

соблюдение прав, интересов  граждан, юридических лиц и государства, охраняемых законом, при осуществлении инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность может иметь ярко выраженный финансовый характер. В этом случае финансовые инвестиции осуществляются в форме  вложений в акции, облигации и  другие ценные бумаги, а также в  банковские депозиты.

Инвестирование в области  капитального строительства предполагает направление средств на создание и воспроизводство основных производственных фондов и других элементов национального  хозяйства. Соответствующие инвестиции выступают в качестве капитальных  вложений.

Инвестиционная деятельность осуществляется инвесторами. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций, а также имеет право привлекать на договорной, преимущественно конкурсной, основе физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор может передать по договору свои обязательства свои правомочия по инвестициям и их результатам физическим и юридическим лицам, а также государственным и муниципальным органам в установленном законом порядке.

Инвестор имеет право  владеть, пользоваться и распоряжаться  объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции, а также повторные или  дополнительные вложения капитала в  различного рода предприятия, ценные бумаги и иные формы приложения капитала, как правило, из полученной прибыли (реинвестирование).

Инвестор также может  приобретать необходимое ему  имущество у граждан и юридических  лиц непосредственно или через  посредников по ценам соглашения. Если инвестор не является пользователем объектов инвестиционной деятельности, то имеет право контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователями таких объектов другие права, предусмотренные контрактом и действующим законодательством.

Субъекты инвестиционной деятельности несут определенные обязанности: по соблюдению законодательно установленных норм и стандартов на территории РФ и республик в составе РФ; по выполнению требований государственных органов и должностных лиц, предъявляемых в пределах их компетенции. Участники инвестиционной деятельности, выполняющие виды работ, должны иметь лицензию или сертификат на право осуществления своей деятельности.

Незавершенные объекты  инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов  инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполненных работ  и услуг. Если инвестор отказался от дальнейшего инвестирования проекта, то он обязан компенсировать затраты другим его участника, если иное не предусмотрено договором.

Споры, возникающие при осуществлении инвестиционной деятельности, рассматриваются в порядке, установленном действующим законодательством.

Прекращение или приостановление  инвестиционной деятельности производится в порядке, установленном действующим  законодательством РФ, и может быть осуществлено:

по решению инвесторов. В этом случае инвесторы возмещают  другим участникам инвестиционной деятельности убытки, включая упущенную выгоду, вызванные прекращением  выполнения своих обязательств по договорам  с ними;

   по решению  правомочного государственного органа. Правомочные государственные органы согласно действующему законодательству могут прекратить или приостановить инвестиционную деятельность в случаях:

признания инвестора  банкротом в силу неплатежеспособности;

стихийных и иных бедствий и катастроф;

введения чрезвычайного  положения;

если продолжение инвестиционной деятельности может привести к нарушению  установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм и правил, а также прав и  интересов физических и юридических лиц и государства.

Субъекты инвестиционной деятельности  действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

А) сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды отраслей национального хозяйства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков, инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному жилищному строительству и других субъектов инвестиционной деятельности;

Б) инновационная сфера, где реализуются научно-техническая  продукция и интеллектуальный потенциал;

В) сфера обращения  финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных  формах);

Г) сфера реализации имущественных  прав субъектов инвестиционной деятельности.

 

2. Особенности кругооборота инвестиций в рыночном хозяйстве.

 

Инвестиционная деятельность как объективное единство процессов  вложения ресурсов и получения дохода или иного полезного эффекта в перспективе может осуществляться на основе совпадения инвестиционного спроса и предложения.

На практике различаются 2 вида инвестиционного спроса: потенциальный  спрос и конкретный спрос (предложение  капитала). Первый из них возникает  при отсутствии намерения  юридического или физического лица при имеющемся доходе направить его на цели накопления. Данный спрос, называемый иногда формальным, выступает как инвестиционный потенциал – источник для будущего инвестирования. Второй вид инвестиционного спроса характеризуется конкретной реализацией намерений субъектов инвестиционной деятельности. Он выступает на рынке инвестиционных товаров в форме предложения капитала. Инвестиционное предложение включает новые и реконструируемые объекты инвестирования (основные фонды), оборотные средства, ценные бумаги и другое имущество. Объекты инвестиционной деятельности выступают на рынке в виде спроса на капитал. Субъекты инвестиционной деятельности (вкладчики имущества, покупатели, подрядчики и т.д.) реализуют инвестиционный спрос и предложение, вступая в определенные экономические взаимоотношения посредством инвестиционного рынка.

На практике функционируют  рынок инвестиций (капиталов) и рынок  инвестиционных товаров (РИТ). Рынок  инвестиций характеризуется их предложением со стороны инвесторов (продавцов) и спросом на инвестиции потенциальных покупателей. Купля-продажа инвестиций на рынках осуществляется исходя из расчета получения дохода в перспективе, что превышает уровень дохода в данный момент. Отношения, которые возникают по поводу движения инвестиционного капитала, можно выразить схемой:

 

И (Д, Т, П_и) …Д¢,

где И – инвестиции в форме денег, товаров и имущественных  прав;

      Д¢ - доход от вложения инвестиций.

 

В момент реализации инвестиций (продажи инвестиционного капитала) на рынке им противостоит совокупность инвестиционных товаров или объектов вложения. Поскольку эти товары (объекты вложения) структурно неоднородны, то их объединяет способность приносить в будущем доход.

В странах с развитой рыночной экономикой инвестиционному капиталу на рынках инвестиций противостоят долговые обязательства о вложении капитала, дающие право на получение дохода в перспективе. Эти обязательства (в форме ценных бумаг) являются представителями капитала в материально-вещественной форме – физического капитала (зданий, сооружений, оборудования и т.д.). В процессе обращения на инвестиционном рынке эти долговые обязательства принимают собственные формы существования и движения. Следовательно, рынок инвестиций действует в двух формах. В первой форме он функционирует в процессе воспроизводства основного и оборотного капитала и обеспечивает прирост капитального имущества (прямые инвестиции). Во второй форме оборот инвестиций обеспечивает перелив капитала посредством купли-продажи долговых обязательств (портфельные инвестиции).