Анализ показателей рентабельности ОАО «РУСАЛ»

Что касается уменьшения в динамике, то здесь основные изменения  произошли в прибыли от продаж (4,1%), что связано с увеличением  себестоимости (3 985 005 рублей), коммерческих(74 311 рублей) и управленческих расходов(43 070 рублей). Можно сказать, что темпы роста себестоимости продукции ОАО «РУСАЛ» опередили темпы роста выручки, а, отсюда, и произошло снижение прибыли от продаж.

Снижение в исследуемом  периоде также показали прочие доходы (34,9%) и прочие расходы (49,3%), что является положительной тенденцией  в деятельности компании.

Прибыль до налогообложения в динамике за период 2010 года увеличилась на 25,8%. Ее прирост обусловлен увеличением прибыли от основной деятельности (на 0,9%), процентов к получению на 6,6% или на 19 913 руб., или 81,8%, а также за счет сокращения общей суммы прочих расходов на 49,3% или на 530 741 рублей.

Оценим влияние каждого  элемента на формирование финансового результата (прибыли до налогообложения).

Влияние увеличения процентов  к получению на величину прибыли до налогообложения: 19 913/ 1 107 322*100% = +1,8%

Влияние увеличения процентов  к уплате на величину прибыли до налогообложения определим по формуле: 72 565 / 1 107 322*100% = +6,6%

Влияние уменьшения прочих доходов на величину прибыли до налогообложения определим по формуле: (99 853)/ 1 107 322* 100% = -9,0%

Влияние сокращения прочих расходов на величину прибыли  до налогообложения определим по формуле: (530 741)/ 1 107 322* 100% = -47,9%

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало сокращение прочих расходов (47,9%), увеличение также  способствовали проценты к уплате (6,6%).  Отрицательное влияние на величину прибыли до налогообложения оказало сокращение прочих доходов (9,0%). Следовательно, резервами роста прибыли до налогообложения ОАО «РУСАЛ» были сокращение расходов и увеличение доходов. 

Расчет аналитических  показателей по отчету о прибылях и убыткам представим в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3. Анализ чистой прибыли ОАО «РУСАЛ»

Показатели	2009 год	2010 год	Удельный вес
			2009 год	2010 год	Отклонение (+,-)
Выручка	23926634	27936353	100	100	0
Себестоимость	(21031876)	(25016881)	87,9	89,6	1,7
Валовая прибыль	2894758	2919472	12,1	10,5	(1,6)
Коммерческие расходы	(300903)	(375214)	1,26	1,3	0,04
Управленческие расходы	(749094)	(792164)	3,1	2,8	(0,3)
Прибыль от продаж	1844761	1752094	7,7	6,2	(1,5)
Прочие доходы	285914	186061	1,2	0,7	(0,5)
Прочие расходы	(1076699)	(545958)	4,5	1,9	(2,6)
Прибыль до налогообложения	1107322	1392911	4,6	4,9	0,3
Отложенные налоговые  активы	(149)	147	0	0	0
Отложенные налоговые  обязательства	(16746)	34278	0,1	0,12	0,02
Текущий налог на прибыль	(252466)	(365637)	1,1	1,3		0,2
Чистая прибыль	837892	1061147	3,5	3,8		0,3

Из таблицы 2.3. можно сделать выводы:

1. Доля валовой прибыли и прибыли от продаж в выручке от реализации и товаров и услуг в исследуемом периоде сократились на 1,6% (10,5% – 12,1%) и на 1,5% (с 7,7 % до 6,2%) соответственно;

На снижение доли прибыли от продаж повлиял рост коммерческих расходов с 1,26% до 1,3%.

2. Удельный вес прибыли до налогообложения и чистой прибыли в выручке от реализации, наоборот повысился с 4,6% до 4,9%, т.е. на 0,3% и с 3,5% до 3,8%, т.е на 0,3 % соответственно.

На данные изменения  повлияли в значительной степени  прочих расходов на 2,6%.

Следовательно, оценивая деятельность предприятия ОАО «РУСАЛ»  в исследуемом периоде можно  прийти к выводу о том, что оно  достигло неоднозначных финансовых результатов. Общая сумма прибыли до налогообложения в 2010 году выросла на 285 589 рублей или на25,8%.  В большей степени уменьшилась прибыль от продаж 92 667 рублей или на 5,1% за счет увеличения коммерческих  и управленческих расходов.

 

3. Расчет и оценка показателей рентабельности

Финансовые коэффициенты дают возможность увидеть изменения  в результатах хозяйственной  деятельности и помогают определить тенденции и структуру таких изменений, что, в свою очередь, может указать руководству организации на существующие проблемы и возможности их разрешения.

Для того, чтобы оценить прибыльность компании ОАО «РУСАЛ» проведем оценку и анализ показателей рентабельности, а также изучим влияние факторов на изменение уровня рентабельности.

(1.1)

R_{32009 =} 837892 / 21031876 = 0.04 или 4%

R₃₂₀₁₀  = 1061147 / 25016881 = 0,042 ли 4,2%

Из этого видно, что  в 2009 году компания получала прибыль  с каждого рубля затраченного на производство в размере 4 копеек, а в 2010 году прибыль на 1 рубль  затрат на реализацию продукции составил 42 копейки.  Это свидетельствует о том, что прибыль от реализации пусть незначительно, но увеличилась в исследуемом периоде.  Рассматривая причину такого изменения, можно увидеть, что на это повлияло увеличение чистой прибыли на 26,6%, которая в свою очередь увеличилась за счет уменьшения прочих расходов на 35% и увеличение выручки на 16,7%.

(1.2)

R_pn2009  = 837892/ 23926634 = 0.035 *100 %  = 3,5%

R_pn2010 = 1061147/ 27936353 = 0.038 * 100% = 3,8%

Данный показатель оценивает  эффективность финансово - хозяйственной  деятельности компании. Его увеличение говорит о положительной тенденции в деятельности , т.е. увеличивается доход, получаемый предприятием с 1 рубля продаж с 0,035 в 2009 году до 0,038 в 2010 году. Т.е. один оборот продукции при тех же или увеличенных затратах оправдывает себя и приносит прибыли больше, чем было затрачено на изготовление продукции. Увеличение на 0,3% говорит, что спрос на продукцию предприятия возрос, а, следовательно, предприятие функционирует успешно.

Экономическая рентабельность = валовая прибыль / баланс

Эк.рент. ₂₀₀₉ = 2 894 758 / 23 192 101 = 0,13

Эк.рент. ₂₀₁₀ = 2 919 472/ 15 149 751 = 0,19

Данный показатель экономической  рентабельности в исследуемом периоде  возрос, что свидетельствует об эффективности  использования имущества компании. Если в 2009 году рентабельность составляла 0,13 или 13%, то в 2010 году она уже равна 0,19 или 19%, что говорит о том, что предприятие ОАО «РУСАЛ» эффективно распоряжается своим имуществом. Основным  фактором увеличения данного показателям является увеличение в 2010 году валовой прибыли (из-за увеличения выручки) и уменьшение баланса компании.

Теперь оценим рентабельность капитала компании в целом и по отдельным его элементам.

R_k2009  = 837 892/ 10 603 653 = 0,08

R_k2010 = 1 061 147 / 4 549 906 = 0,23

Показатель рентабельности собственного капитала в исследуемом периоде показал увеличение. Это свидетельствует об эффективном использовании собственного капитала. Видно, что с каждого рубля собственных средств компания получает увеличение прибыли в 2009 году на 8%, а в 2010 году на 23% .

Также можно сказать, что денежные средства в виде собственного капитала вкладываются участниками  компании в основную деятельность эффективно.

R_k2009  =  837892/3989135,5+7605011 = 837892 / 11594146,5 = 0,07

 R_k2010  = 1 061 147/3989135,5+7605011 = 1 061 147/ 11594146,5 = 0,09

Показатель рентабельности заемного капитала за 2010 год возрос и составил 0,09 (9%) по сравнению с 2009 годом 0,07(7%) на 0,02 или 2%.  Это свидетельствует  об эффективном использовании заемного капитала.  Так с каждого рубля заемных средств предприятие получает увеличение прибыли в 2009 году на 7%, а в 2010 году на 9% .

Рассмотрим рентабельность собственного капитала компании на примере  трехфакторной модели Дюпона, представленной в 1 главе данной курсовой работы.

Используя формулу 1.10, составим модель показателя рентабельности

Рентабельность собст. кап.₂₀₀₉ = * * (1 +  )  = 0,035 * 1,03 * 3,65 = 0,13

Рентабельность собст. кап.₂₀₁₀ = * * (1 +  )  = 0,038 * 1,84 * 2,14 = 0,15

Как видно из данной факторной  модели, рентабельность капитала увеличилась  в 2010 году по сравнению с 2009 годом. На это повлияло изменение 3 основных факторов, а именно, рентабельность продаж, оборачиваемость активов, финансовый рычаг. При общих равных условиях видно, что, несмотря на то, что в 2010 году произошло увеличение оборачиваемости активов и  рентабельности продаж, сильное уменьшение в 2010 году финансового рычага с 3,65  до 2,14. Данная ситуация говорит о том, что количество как заемных средств, так и собственных у компании сократилось в общей структуре капитала, а, следовательно, сама рентабельность капитала возросла незначительно с 0,13 до 0,15.

Показатель рентабельности активов (ROA) взаимосвязан с показателями рентабельности реализованной продукции и ресурсоотдачи. Эту взаимосвязь можно представить следующей формулой.

ROA₂₀₀₉ =   ×   = Рентабельность продукции ×Ресурсоотдача  =   ×   = 0,35 ×  1,25 = 0,44 %

ROA₂₀₁₀ =   ×   = Рентабельность продукции ×Ресурсоотдача  =   ×     = 0,38 ×  1,46 = 0,56%

Компания в 2009 году имела  чистую прибыль в размере 35 копеек с каждого рубля за реализованную продукцию, отдача с каждого рубля, вложенного в активы, в 2009 году составила 1,25 рублей. Тем самым была достигнута рентабельность активов в размере 0,44%. В 2010 году  чистая прибыль была 0,38 копеек с каждого рубля продукции, а отдача за вложенный рубль в актив составил 1,46 рублей, соответственно рентабельность активов составила 0,56%. Данная тенденция является положительной для деятельности компании.

Таблица 2.4.  - Анализ показателей рентабельности ОАО «РУСАЛ»

 

Показатель	Расчетная формула, номер строки и формы бухгалтерской отчетности	2009 год	2010 год	Изменение
				(+/-)	%
Рентабельность активов  организации	Rа = стр. 160 Ф 2 / стр. 300 Ф 1	0,036	0,07	0,034	194,4
Эффективность внеоборотного  капитала	RВК = стр.010 Ф 2 / стр. 190 Ф 1	2,98	3,89	0,91	130,5
Рентабельность оборотного капитала	RОК = стр. 160 Ф 2 / стр. 290 Ф 1	0,055	0,13	0,075	236,4
Рентабельность  продаж	RПР = стр. 050 Ф 2 / стр. 010 Ф 2	0.035	0.038	0,003	108,6
Коэффициент рентабельности основной деятельности	RОД = стр.050 Ф 2 / (стр.020 Ф 2 + + стр.030 Ф 2+стр.040 Ф  2)	0,08	0,07	(0,01)	87,5
Рентабельность перманентного  капитала	RПК= стр. 050 Ф 2 / (стр. 490 Ф 1 + + стр. 590 Ф 1)	0,13	0,21	0,08	161,5

Из таблицы 2.4. видно, что  эффективность внеоборотного капитала увеличилась на 0,91 или на 30,5%, что свидетельствует об эффективном использовании основных средств организации, отражает рост масштаба бизнеса предприятия. Данное увеличение может охарактеризовать достаточной загруженностью имеющегося оборудования, т.е. общий объем имеющихся внеоборотных активов соответствует масштабу и отраслевой специфики компании.

Рентабельность  оборотного капитала в исследуемом  периоде также возросла с 0,055 до 0,13, что говорит об увеличении эффективности  использования оборотного капитала. Данная  ситуация свидетельствует о том, что у компании уменьшается коммерческий риск. Уменьшается вероятность возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности. 

Коэффициент рентабельности основной деятельности в 2010 году показал уменьшение на  0,01 или на 12,5% ,что свидетельствует о росте затрат на производство товаров, возможное снижение цен на них.

Рентабельность перманентного  капитала возрос в исследуемом периоде на 0,08 или 61,5%, что говорит об эффективности использования капитала, вложенного в деятельность компании на длительный период. Данный показатель отражает эффективность использования как собственного, так и заемного капитала в долгосрочной перспективе. Увеличение данного показателя в деятельности компании можно оценить, как политика ОАО «РУСАЛ», направленная на повышение эффективности использования капитала.

Из приведенной информации в таблице 2.4. можно также сделать  вывод, что наибольшие изменения  в динамике  произошли с рентабельностью  оборотного капитала (темп роста 236,4%), что говорит о том, что у компании произошло увеличение оборачиваемости оборотного капитала. Можно предположить, что у компании увеличилось число оборотов оборотных средств, и уменьшился срок погашения кредиторской и дебиторской задолженности. Эта тенденция является положительной и способствует улучшению финансовой устойчивости предприятия на рынке.

Также в динамике сильно увеличилась рентабельность активов (темп роста 194,4%), что свидетельствует о росте спроса на продукцию предприятия и о том, что нет избыточного накопления активов. 

Одним из  положительных  моментов в деятельности компании, конечно,  можно выделить и увеличение в темпах роста перманентного  капитала 161,5%. ОАО «РУСАЛ» в своей  деятельности использует эффективно не только собственные средства и резервы, но и заемный капитал. Следовательно, можно сказать, что компания разумно и рационально привлекается и используются  средства извне.

2.4. Пути повышения  рентабельности компании ОАО «РУСАЛ»

Важным фактором повышения  рентабельности в современных условиях является работа по ресурсосбережению. Она ведет к снижению затрат и себестоимости, а следовательно к росту прибыли.

Уменьшение затрат на производство продукции можно достичь  за счет:

снижение материалоемкости продукции путем внедрения новых, более экономных видов конструкций; применение ресурсосберегающей техники и технологии, малоотходных технологий, современных форм автоматизации и информационных технологий; использование прогрессивных видов материалов, устранение затрат при переработке, хранении, транспортировке материалов, усиление контроля за хранением материалов, ликвидации недостатка и потерь материалов;