Шпаргалки по "Ценным бумагам"

           ж) процентная ставка банка; 

           з) сумма причитающихся процентов; 

           и) наименование и адрес банка-эмитента;

           к) имя (наименование) приобретателя  сертификата (для именного сертификата);

           л) подписи двух лиц, уполномоченных  банком на совершение такого  рода сделок, скрепленные печатью  банка. 

28. Понятие  производных ценных бумаг

производная ценная бумага — это  бездокументарная форма выражения  имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Производные ценные бумаги — это  класс ценных бумаг, целью обращения которых является извлечение прибыли из колебаний цен соответствующего биржевого актива.

Главными особенностями производных  ценных бумаг являются:

• их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива, в  качестве которого могут выступать другие ценные бумаги;

• внешняя форма обращения производных  ценных бумаг аналогична обращению  основных ценных бумаг;

• ограниченный временной период существования (обычно — от нескольких минут до нескольких месяцев) по сравнению  с периодом жизни биржевого актива (акции — бессрочные, облигации — годы и десятилетия);

• их купля-продажа позволяет получать прибыль при минимальных инвестициях  по сравнению с другими ценными  бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.

Существуют два типа производных  ценных бумаг:

• фьючерсные контракты;

• свободнообращающиеся, или биржевые, опционы.

29. Биржевой опцион

Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавецактива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Опцион — это один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option)[1][2]. Опционы и фьючерсы во многом сходные финансовые инструменты, но имеют некоторые принципиальные отличия.

Биржевые опционы являются стандартными биржевыми контрактами, и их обращение аналогично фьючерсам (фьючерсным контрактам). Для таких  опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участниками  торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день.

С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционам клиринговой палатойведётся учёт позиций участников по каждому опционному контракту. То есть участник торгов может купить один контракт, и если он продаёт аналогичный контракт, то его позиция закрывается. Расчётная палата биржи является противоположной стороной сделки для каждой стороны опционного контракта. По биржевым опционам существует также механизм взимания маржевых сборов (обычно уплачивается только продавцом опциона).

30. Фьючерсный контракт

Фью́черс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный  биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Фьючерс можно рассматривать  как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке со взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.

Главное отличие форвардного  и фьючерсного контрактов состоит  в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже[1].

Поставочный фьючерс  предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчётной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов. В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца, биржа накладывает штраф.

Расчётный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты в сумме разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения контракта без физической поставки базового актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.

31. Определение  рынка ценных бумаг

32. Место РЦБ

33. Составные  части РЦБ

Рынок ценных бумаг —  это сложная структура, имеющая  много характеристик и поэтому  его нужно рассматривать с разных сторон.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают  первичный и вторичный рынки. Первичный — это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение. Это  ее первое появление на рынке. Вторичный  — это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги. Это совокупность любых операций с этими бумагами, в результате чего осуществляется постоянный переход права собственности на них.

 

Рис. 1.4. Структура рынка  ценных бумаг

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг делятся на организованные и неорганизованные. На первых — обращение ценных бумаг происходит по твердоустановленным правилам, на втором — участники рынка договариваются практически по всем вопросам.

 

В зависимости от места  торговли различают биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг.

§ Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах.

§ Небиржевой рынок - это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж.

Большинство видов ценных бумаг, кроме акций, обращается вне бирж. Если биржевой рынок по своей сути всегда есть организованный рынок, то внебиржевой рынок может быть как организованным, так и неорганизованным («уличным», «стихийным»). В настоящее время в странах с развитой рыночной экономикой имеется только организованный рынок ценных бумаг, который представлен либо фондовыми биржами, либо внебиржевыми системами электронной торговли.

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах: публичный  и компьютеризированный.

Публичный (голосовой) рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный, гласный торг (как в случае биржевой торговли), или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Компьютеризированный  рынок - это разнообразные формы  торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей  и современных средств связи. Для него характерны:

§ отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютеризированные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно у их продавцов и покупателей;

§ отсутствие публичного характера процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;

§ непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с  ценными бумагами, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный.

Кассовый рынок (рынок  «спот», рынок «кэш») — это рынок  немедленного исполнения заключенных  сделок. При этом чисто технически это исполнение может растягиваться  на срок до одного-трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.

Срочный рынок ценных бумаг — это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки.

Наибольших размеров достигает кассовый рынок ценных бумаг. Срочные контракты на ценные бумаги в основном заключаются на рынке производных инструментов.

В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке, его делят на:

§ денежный — срок обращения инструментов на этом рынке не более одного года (вексель, чек, банковский сертификат, краткосрочные облигации);

§ рынок капиталов (инвестиционный рынок) — срок обращения инструментов более одного года (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации).

 

34. Функции  РЦБ

35. Регулирование  РЦБ

Задача регулирования  рынка ценных бумаг — обеспечить финансовую безопасность участников и стандартизировать процедуры. А именно: защитить инвесторов, обеспечить бесперебойную и эффективную работу рынков, минимизировать воздействие неблагоприятной рыночной конъюнктуры на экономику, поддержать конкуренцию, предотвратить недобросовестную практику. Наиболее часто регулирующие органы обращают внимание на такие области, как раскрытие финансовой информации и инсайдерскую торговлю[7].

Международные регулирующие органы

С целью выработки  единых стандартов на рынках ценных бумаг, анализа и обобщения опыта работы на различных национальных рынках ценных бумаг созданы международные организации.

• Международная организация комиссий по ценным бумагам — объединяет национальные органы регулирования рынка ценных бумаг.

• Ассоциация участников международных фондовых рынков (ISMA). В ассоциации состоят крупнейшие банки-участники рынка еврооблигаций. Под управлением ISMA находится система TRAX, представляющая собой онлайновую систему, которая позволяет в реальном времени сопоставлять и подтверждать осуществляемые междудилерами операции[8].

• Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) — саморегулируемая организация, занимающаяся преимущественно внебиржевыми рынками.

Национальные регулирующие органы

Великобритания

• Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Services Authority, FSA)

• Саморегулирующаяся организация по ценным бумагам и фьючерсам (Securities and Futures Authority, SFA)[9]

Российская Федерация

• Федеральная служба по финансовым рынкам

США

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (The United States Securities and Exchange Commission, SEC)

• Федеральная резервная система

• Комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission, CFTC), регулирующая торговлю фьючерсами и опционами[9].

• Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers, NASD)

 

 

36.основные  законодательные акты,регулирующие  рынок цен.бумаг

Законодательной основой  развития РЦБ являются нормативно-правовые акты, принятые в РФ с 1991 г по настоящее время. Законодательство по РЦБ имеет целью обеспечить эффективные действия на РЦБ при минимальных расходах и максимальной безопасности участников, а так же создать основу для совершения регулирования РЦБ. Основные нормативно-правовые акты:

1) ГК РФ, часть 1, часть  2 (даётся понятие цен бумаги  и операции с ними).

2) ФЗ, в т.ч. ФЗ «о  рынке цен бумаг» (регулирует  деятельность профессиональных  участников, формирует основные  понятия РЦБ); ФЗ  «об акционерных  обществах»; ФЗ «о защите прав  и законных интересов инвесторов» на РЦБ (регламентирует вопросы закрытия информации и порядок защиты прав и интересов инвесторов).

3) Указы Президента  РФ по развитию РЦБ; 

4) Постановление правительства  РФ, затрагивающее вопросы функционирования  РЦБ; 

5) Постановление федеральной  комиссии по РЦБ  (в настоящее  время федеральная служба по  фин. Рынкам) регулирующих ряд  процедур: стандарты, эмиссии, акции, облигации и их проспектов эмиссии при реорганизации КО; «положение о ведении реестра владельцев именных ЦБ»; «положение о саморегулируемых организациях профессиональных участников РЦБ» ; «положение о депозитарной деятельности»; положение о «ограничении совмещения профессиональной деятельности»; «положение о клиринговой деятельности»; «положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности».

Ценная бумага – это  документ, удостоверяющий имущественное  право или отношение займов владельца документа по отношению к лицу выпустившего такой документ.

 

37Саморегулируемые  организации профессиональных участников  рынка. 

СРО – это добровольные объединения профессиональных участников РЦБ, действующие в соответствии с законодательством, на принципах, некоммерческой организации. Функции СРО:

1) обеспечение благоприятных  условий профессиональной деятельности  участников РЦБ. 

2) обеспечение соблюдения  стандартов профессиональной деятельности  на РЦБ. 

3) обеспечение защиты  интересов владельцев ценных бумаг и других клиентов, являющихся членами СРО.

4) установление правил  и стандартов провидения операций  с ценными бумагами.

5) контроль за соблюдением  правил и стандартов провидения  операций с ценными бумагами.

Чтобы улучшить качество услуг, профессиональные участники рынка ценных бумаг объединились в саморегулируемые организации: Национальную ассоциацию участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональную ассоциацию регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев (ПАРТАД), Национальную фондовую ассоциацию (НФА) и другие, которых по закону может быть множество.

 

38.Участники  РЦБ и их характеристика.

Всех участников РЦБ  можно разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники РЦБ, представленные главным  образом организациями, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков на фондовом рынке. Эти организации формируют инфраструктуру (каркас) фондового рынка. Ко второй группе можно отнести участников, выходящих на фондовый рынок в целях временного размещения свободных финансовых ресурсов. В их число входят как юридические, так и физические лица.