Принятие долгосрочных управленческих решений

Проиллюстрируем процедуру принятия решений, касающихся управления денежными средствами в долгосрочном аспекте, с использованием системы РЕ.

Сначала строится финансовая модель компании и по результатам расчетов выявляется потребность бизнеса в дополнительных финансовых средствах.

Когда такая  потребность есть и предприятие  обладает возможностью пополнения своих финансовых ресурсов, перед ним встает задача выбора дополнительных источников финансирования для устранения дефицита средств. При этом вопрос заключается в том, какую часть потребностей покрывать за счет источников долгосрочных и среднесрочных средств, а какую финансировать с использованием банковского кредита. Все это можно сделать с помощью системы РЕ, в которой, как уже указывалось, реализована возможность описания самых разных финансовых инструментов, что важно для составления финансовой модели деятельности компании, наиболее приближенной к реальности.

Критерии выбора конкретного решения - его стоимость  и возможность обеспечения с  его помощью финансового равновесия компании (т.е. анализировать следует  рентабельность и риск). Для сравнения допустимых вариантов следует воспользоваться возможностями системы РЕ, предоставляемыми ею в области анализа принимаемых финансовых решений, выполнив сравнение соответствующих показателей эффективности, финансовых коэффициентов, уровня риска и т. д. для каждого из вариантов.

Для анализа  последствий принимаемых решений  и сравнения возможных решений  между собой в системе РЕ можно  воспользоваться вкладками "Финансовые показатели" и "Эффективность инвестиций" (рисунок 3.3).

 
Рисунок 3.3. Сравнительный анализ возможных решений

Этот упрощенный пример демонстрирует сложность  проблем выбора и осуществления  финансовой политики, которые должны быть решены в контексте разработки финансового и инвестиционного плана и достижения финансового равновесия.

Понятно, что  в реальных ситуациях поиск решения  более сложен, так как решение  должно учитывать также требования банков и иных финансовых организаций, предоставляющих компании финансовые средства. Эти требования обусловлены тем, что у любой финансирующей стороны есть свой интерес, и учет этого факта - залог успешных переговоров о предоставлении средств.

Возможных инвесторов прежде всего интересуют вопросы  возврата средств (т.е. фактически эффективность своих вложений и их оправданность с учетом риска их невозврата), и система РЕ позволяет проанализировать последствия принимаемых решений для всех заинтересованных сторон и показывает денежные потоки, имеющие отношение к ним (рисунок 3.4).

 
Рисунок 3.4. Вкладка системы РЕ "Доходы участников"

При принятии решений, относящихся к управлению денежными  средствами в долгосрочной перспективе, особое внимание следует уделять не только финансовому, но и инвестиционному плану.

Именно в  совокупности инвестиционный и финансовый планы позволяют руководству  компании сделать вывод о ее финансовом равновесии в долгосрочной перспективе. Кроме того, составление этих планов является "полигоном" для обучения принятию финансовых решений: чтобы достичь финансового равновесия необходимо сначала разработать некоторое число предварительных вариантов решения, которые послужат фундаментом для принятия окончательного решения. При этом в данный процесс неизбежно будут вовлечены все наиболее компетентные сотрудники компании.

Для принятия адекватного  решения руководство компании может  воспользоваться инструментами, предоставляемыми ему системой РЕ. В каждом специфическом  случае критериями правильности решения могут служить самые разные характеристики, наиболее универсальными из которых являются cash-flow (рисунок 3.5) и таблица показателей эффективности инвестиций (рисунок 3.6).

График cash-flow и таблица эффективности инвестиций - одни из главных отчетных документов, используемых при подборе вариантов финансирования и анализе последствий использования того или иного его источника.

 
Рисунок 3.5. График cash-flow

 
Рисунок 3.6. Данные по эффективности инвестиций

Инвестиционный  и финансовый планы как документы, содержащие перечень источников финансирования и направлений их использования, обычно составляются на период 3-5 лет. Оба плана являются результатом коллективного обсуждения финансовой политики и отражают фундаментальный выбор компании, касающийся в том числе и структуры финансирования, которая зависит от целей компании и определяется результатами поиска источников и способов финансирования, имеющих наименьшую стоимость, а также обеспечивающих финансовое равновесие компании с учетом степени риска, которому она подвергается.

Задачи, возникающие  в связи с разработкой, оценкой и осуществлением инвестиционного и финансового планов, могут быть только глобальными и многомерными, так как опираются на комплекс целей компании и внешних требований, предъявляемых к ней.

Поэтому предложить универсальное решение, годящееся "на все случаи жизни" даже для одной компании, невозможно[12].

3. Важной задачей управленческого учета является сбор, обобщение и передача информации, необходимой и полезной при принятии менеджерами своевременных и качественных управленческих решений.

Разработка  эффективных решений — основополагающая предпосылка обеспечения конкурентоспособности  продукции и фирмы на рынке, формирования рациональных организационных структур, проведения правильной кадровой политики и работы, регулирования социально-психологических отношений на предприятии, создания положительного имиджа.

В связи с этим, для ООО ПЗ «Победа» можно предложить на базе управленческого учёта решить такие проблемы, как:

 Оперативные задачи:

- определение точки безубыточности;

- исчисление производственного левериджа;

- принятие решений по ценообразованию.

Решение подобных задач предполагает долгосрочное отвлечение собственных  средств из оборота, в ряде случаев  требует долгосрочного привлечения  заёмных ресурсов, а потому заслуживает  особого внимания. В этом и заключается актуальность данного вопроса.

Цель анализа  безубыточности состоит в том, чтобы  установить, что произойдет с финансовыми  результатами при изменении уровня производительной деятельности (деловой  активности) организации.

Безубыточность — такое состояние, когда производство не приносит ни прибыли, ни убытков, выручка покрывает только затраты. Безубыточный объем продаж можно выразить и в количестве единиц продукции, которую необходимо продать, чтобы покрыть затраты, после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет приносить прибыль предприятию.

Разность между фактическим  количеством реализованной продукции  и безубыточным объемом продаж продукции  — это зона безопасности (зона прибыли), и чем она больше, тем прочнее  финансовое состояние предприятия.

Для определения их уровня можно использовать аналитический  и графический способы.

Исходные данные для  определения точки безубыточности производства мяса свиней приведены  в таблице 2.4.

Таблице 2.4 Исходные данные для определения точки безубыточности производства мяса свиней по данным 2010 г.

Показатели	Значение
Производственная мощность, ц	110143
Цена единицы продукции, т. руб. (Ц)	4,96
Выручка от реализации, т. руб. (В)	546309
Постоянные затраты, т.руб. (Cпост)	130788
Переменные расходы на единицу продукции, т. руб. (Спер)	2,09
Переменные расходы  на весь выпуск продукции, т. руб. (Зпер)	230199
Прибыль от реализации продукции, т. руб. (П)	185322
Маржинальная прибыль, т. руб. (МД=В – Зпер)	316110
Маржинальная рентабельность (Дмд = МД / В = 1 - Спер / Ц)	0,58
Ставка маржинальной прибыли (дохода) (Смд = Ц - Спер)	2,87

 

Для определения безубыточного  объема продаж и зоны безопасности предприятия можно построить  график безубыточности, по горизонтали  которого показывается объем реализации продукции в процентах от производственной мощности предприятия, или в натуральных единицах (если выпускается один вид продукции), или в денежной оценке (если график строится для нескольких видов продукции), а по вертикали — себестоимость проданной продукции и прибыль, которые вместе составляют выручку от реализации.

По графику можно  установить, при каком объеме реализации продукции предприятие получит  прибыль, а при каком ее не будет. Можно определить также точку, в  которой затраты будут равны выручке от реализации продукции. Она получила название точки безубыточного объема реализации продукции, или порога рентабельности, или точки окупаемости затрат, ниже которой производство будет убыточным.

Приведем расчет точки  безубыточности для одного вида продукции ООО ПЗ «Победа» — свинины.

Исходные данные для  графического расчета точки безубыточности приведены в таблице 2.5.

Таблица 2.5Расчёт точки безубыточности

Объем производства, ц	30000	40000	50000	60000	70000	80000
Постоянные  издержки, руб.	19293	19293	19293	19293	19293	19293
Переменные  издержки в расчете на единицу  продукции, руб.	96	96	96	96	96	96
Переменные  издержки, руб.	28800	38400	48000	57600	67200	76800
Валовые издержки, руб.	48093	57693	67293	76893	86493	96093
Цена единицы  продукции, руб.	139	139	139	139	139	139
Выручка, руб.	41760	55680	69600	83520	97440	111360

 

На основании расчетов, сделанных в таблице, построим график, в котором будет рассчитана точка  безубыточности для свинины и  будут выявлены зона, в которой производство не будет приносить прибыли и зона, в которой производство будет прибыльным (рис. 1).

Рисунок 2.1 График точки безубыточности

Как видим из графика, точка безубыточности будет примерно находиться на отметке 40000 ц мяса. Следовательно, зона ниже этой точки — будет зона убытка, а выше — зона прибыли. А в 2008 году предприятие реализовало более 78000 ц свинины, т.е. намного выше точки безубыточности.

В нашем случае графический  способ не позволяет точно определить точку безубыточности и зону безопасности для предприятия, поскольку величины для расчетов очень большие. Поэтому лучше воспользоваться аналитическим способом.

Аналитический способ расчета  безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия более  удобен, чем графический, так как  исключает необходимость чертить каждый раз график, что довольно трудоемко. Можно вывести ряд формул и с их помощью рассчитать данные показатели.

Для определения безубыточного  объема продаж в стоимостном выражении  необходимо сумму постоянных затрат разделить на маржинальную рентабельность:

 руб.

Таким образом, точка  безубыточности для нашего предприятия  составляет — 225496 руб.

Если предприятие реализует  больше, чем на 225496 т. руб., то получит  прибыль. Если же продано будет меньше, чем на сумму 225496 т. руб., то предприятие будет убыточным и обанкротится.

Для определения безубыточного  объема продаж в натуральном выражении  служит формула:

ц

Для расчета точки  критического объема реализации в процентах  к максимальному объему, который  принимается за 100%, может быть использована формула:

Если ставится задача определить объем реализации продукции  для получения определенной суммы  прибыли, тогда формула будет  такой:

Допустим, мы хотим рассчитать объем реализации для получения прибыли в размере 92661 тыс. руб., т. е. в размере половины от данной прибыли. Тогда:

ц

Полученная величина в 1,7 раза больше, чем безубыточный объем  продаж в натуральном измерении (77857ц / 45571ц). При этом нужно произвести и реализовать 45571 ц мяса свиней, чтобы покрыть постоянные затраты предприятия и 32286 ц — для получения прибыли в сумме 92661 тыс.руб.

Для определения зоны безопасности аналитическим методом  по стоимостным показателям используется следующая формула:

 или 59%

Если предприятие полностью  использует свою производственную мощность, выпустит и реализует мяса свиней на 546309 т. руб., то зона безопасности (запас финансовой прочности) составит 59%, при реализации мяса свиней на сумму 386170 тыс. руб. — 41% и т.д.

Для одного вида продукции  зону безопасности можно найти по количественным показателям:

 или 59%.

Если предприятие полностью  использует свою производственную мощность, выпустит и реализует 110143 ц мяса свиней, то зона безопасности (запас финансовой прочности) составит 59%, при реализации 77857 ц мяса свиней — 41% и т.д.