Управление финансовой деятельнотью предприятия

С другой стороны, Г.В. Савицкая допускает нечеткость в разграничении таких понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость» данный вывод подтверждается следующим ниже определением финансовой устойчивости предприятия, которое дает Г.В. Савицкая: «финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в .границах допустимого уровня риска» и далее: «Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия». При таком подходе в понятие финансовой устойчивости вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие финансового состояния предприятия.

Исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что указанные авторы стоят на позиции, что финансовое состояние является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость вступает одной из составных частей характеристики финансового состояния предприятия. К сожалению, необходимо отметить, что не все авторы занимают столь четкую позицию по указанным вопросам.

 Например, М.С. Абрютина и А.В. Грачев сводят сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследуют взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью.

По их мнению, «Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное. Как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъектуры и поведения партнеров» [2, с. 14].

В.В Бочаров сужает круг вопросов и рассматривает в своей работе анализ финансового состояния и анализ финансовой устойчивости как два независимых и самостоятельных направления исследования финансовой деятельности предприятия. Согласно этому автору, оценка финансовой устойчивости включает анализ платежеспособности, ликвидности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами [10, с. 504].

Различную интерпретацию финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия дают и приверженцы трех научно- финансовых школ. Для проведения сравнительной оценки исследуем мнения следующих представителей этих школ: Ковалева В.В. (Санкт-Петербургская научно-финансовая школа); Колчиной И.С. (Московская научно-финансовая школа); Сергеева В.Н. (Балтийская научно-финансовая школа). Анализ проведем в двух аспектах: понятийном и расчетном.

Так, например, Ковалев В.В. подразумевает под финансовой устойчивостью предприятия его способность отвечать лишь по своим долгосрочным обязательствам, в то время, как Колчина И.С. считает, что сущностью финансовой устойчивости является обеспечение всех его запасов и затрат источниками их формирования. Таким образом, финансовая устойчивость по Колчиной при прочих равных условиях требует большей обеспеченности, нежели финансовая устойчивость по Ковалеву [24, с. 602].

Однако  наибольшие  требования  к  финансовой  устойчивости

предприятия предъявляет  представитель Балтийской  научно - финансовой

школы Сергеев В.Н. Он считает, что необходимым условием признания состояния предприятия финансово устойчивым является его развитие на основе роста прибыли капитала, при сохранении платежеспособности и кредитоспособности [37, с. 472].

Рассматривая понятие платежеспособности, Сергеев В.Н. считает предприятие платежеспособным при возможности рассчитаться по своим обязательствам, не устанавливая при этом ограничения по срочности в отличие от Ковалева В.В. и Колчиной И.С. Последние же называют предприятие платежеспособным при его способности погашать лишь свои краткосрочные обязательства.

Таким образом, рассмотрев понятийный аспект финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия можно сделать вывод о том, что Балтийская финансово-научная школа к понятию финансовой устойчивости предъявляет большие требования, чем Санкт-Петербургская и Московская школы, однако, в то же время не уточняет аспект срочности в понятии платежеспособности.

Определение платежеспособности Сергеева В.Н. либо также является наиболее требовательным, либо просто не уточняет срочность обязательств, подлежащих погашению. Поэтому в данной ситуации сложно отдать предпочтение какому-либо из рассматриваемых авторов.

Суть оценки финансовой устойчивости предприятия состоит в проблеме оценки способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам. В основе соответствующей методики оценки - расчет показателей, характеризующих структуру капитала (долгосрочных источников) и возможности поддерживать данную структуру.

Прежде всего, необходимо четко сформулировать условия, в которых эта методика может применяться. Дело в том, что многие показатели данного аналитического блока могут иметь различное наполнение в зависимости от того, какие источники средств и в какой градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем случае возможны три варианта, когда для расчетов используются данные:

а)  о всех источниках (Ковалев В.В. [24, с. 602]. и Сергеев В.Н [37, с.472]);

б) о долгосрочных источниках (Ковалев В.В. [24, с. 602]);

в) об источниках финансового характера, под которыми понимается собственный капитал, банковские кредиты и займы (Колчина И.С. [23, с. 302]).

Рассматривая расчетный аспект финансовой устойчивости можно заметить, что Ковалев В.В. предлагает большее количество показателей, причем подразделяя их на коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

Методика анализа финансовой устойчивости Сергеева В.Н. самая короткая и представлена лишь тремя показателями - коэффициентами. Можно также заметить, что имеют место показатели одинаково называемые, но отличающиеся нюансами расчета и наоборот, рассчитываемые по одной методике, но имеющие различные названия.

Что касается рекомендуемых к расчету показателей, в Методических указаниях по проведению анализа финансового состояния организаций от 23 января 2001 г. №16 предусмотрены следующие показатели оценки финансовой устойчивости и платежеспособности:

-степень платежеспособности  общая определяется как частное от  деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку; данный показатель характеризует общую  ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами;

-коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам  вычисляется как частное от  деления суммы долгосрочных пассивов  и краткосрочных кредитов банков  и займов на среднемесячную  выручку;

-коэффициент задолженности  другим организациям вычисляется  как частное от деления суммы  обязательств по строкам «поставщики  и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку;

-коэффициент задолженности  фискальной системе определяется  как частное от деления суммы  обязательств по строкам «задолженность  перед государственными внебюджетными  фондами» и «задолженность перед  бюджетом» на среднемесячную  выручку;

-коэффициент внутреннего  долга определяется как частное  от деления суммы обязательств  по строкам «задолженность перед  персоналом организации», «задолженность  участникам (учредителям) по выплате  доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства»  на среднемесячную выручку;

-степень платежеспособности  по текущим обязательствам определяется  как отношение текущих заемных  средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной  выручке;

-коэффициент покрытия  текущих обязательств оборотными  активами определяется как отношение  стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации;

-собственный капитал  в обороте вычисляется как  разность между собственным капиталом  организации и ее внеоборотными активами;

-доля собственного капитала  в оборотных средствах (коэффициент  обеспеченности собственными средствами) рассчитывается как отношение  собственных средств в обороте  ко всей величине оборотных  средств;

-коэффициент автономии (финансовой  независимости) вычисляется как  частное от деления собственного  капитала на сумму активов  организации [17, с. 45].

Таким образом, исходя из выше сказанного, можно сделать следующие выводы:

- финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета;

- финансовая устойчивость имеет ряд классификационных признаков и следующие функции обеспечения: целевая, побудительная и регулирующая;

     - платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени;

      - на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия оказывают влияние группы внешних и внутренних факторов, воздействие которых может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием;

- в силу своего экономического происхождения, понятия финансовой устойчивости и платежеспособности, как и большинство экономических категорий, различными авторами интерпретируются по-разному, что приводит к затруднениям в проведении их анализа.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

II. ТЕХНИКО - ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

ОАО «ЭНЕРГИЯ»

 

2.1 .Организационно - экономическая  характеристика предприятия

 

ОАО «Энергия» - крупнейшее в России и уникальное по разнообразию выпускаемых изделий предприятие.

С 1941 года завод специализируется на производстве химических источников тока - элементов и батарей. В настоящее время выпускается более 400 видов продукции 17 электрохимических систем. Ежегодно разрабатывается, осваивается и модернизируется около 30% производимой продукции.

Основное направление деятельности - разработка и производство автономных источников питания для бытовой, общепромышленной и специальной техники: ракетно-артиллерийских комплексов, авиации, военно- морского и гражданского речного и морского флотов, для радиотехники, бытовых электронных и электрических приборов, медицинской техники, игрушек и игр, аварийной связи и сигнализации на воде, в воздухе и на земле, для другого оборудования различного назначения.

 Основными потребителями продукции ОАО «Энергия» являются Министерство обороны РФ, Роскосмос, МВД, ФСБ, МЧС, Газпром, авиакомпании, предприятия и организации МГ1С и связи, Государственные Бассейновые управления по всей территории РФ, топливно-энергетический комплекс, геология, геофизика, производители медицинской техники и т.д.

Продукция предприятия экспортируется в Беларусь, Казахстан, Узбекистан, Азербайджан, Армению, Украину, Молдову, Польшу, Индию, в другие страны ближнего и дальнего Зарубежья.

Производственная база включает следующие виды производств: сборочное, заготовительное, металлообрабатывающее, строительное. Ведется масштабное техническое переоснащение предприятия. Ежегодные инвестиции на эти цели достигают 25-30 млн. рублей. Производственные участки оснащены новыми высокопроизводительными станками с ЧПУ: полностью оснащен финским оборудованием вступивший в эксплуатацию в 2009 году участок по производству торгового оборудования, в нановеличинах ведется обработка деталей на японском электроэрозионном станке «Sodick», введен в действие рентгено-телевизионный комплекс «Филин» и многое другое.

Мощная производственная база позволила взять предприятию курс на диверсификацию производства, освоить в значительных объемах выпуск непрофильной продукции - пластмассовых, металлических и деревянных изделий.

ОАО «Энергия» стабильно удерживает ведущие позиции по разработке и производству ХИТ и другой непрофильной продукции на отечественном и внешнем рынках.

В соответствии с п. 1. устава Открытое Акционерное Общество «Энергия» (Приложение 1) (в дальнейшем именуемое «Общество») переименовано из акционерного общества открытого типа «Энергия» в целях приведения его учредительных документов в соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации и Федеральном Законе «Об акционерных обществах» и учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по приобретению государственных предприятий в акционерные общества» от I июля 1992 года №721.