Сущность, разработка и реализация антикризисной стратегии

 

По результатам расчетов представленных в таблице 2.11 можно сделать вывод о недостаточности собственных оборотных средств в 2007г. в размере 10264 тыс. руб., в 2008г. дефицит собственных оборотных средств составил 12566 тыс.руб.,в 2009г. – 10608 тыс.руб.

 Также в 2007г. наблюдается дефицит источников формирования запасов в размере 2449 руб.. В 2008г. финансовая ситуация улучшилась и излишек основных источников формирования запасов составил 6269 тыс. руб., в 2009г. показатель излишка источников снизился до 6098 тыс.руб.

Далее проведем анализ показателей  платежеспособности ООО «Вектор» в 2007-2009гг. (см. таблица 2.12)

 

 

Таблица 2.12

Анализ показателей финансовой устойчивости  ООО «Вектор» в 2007-2009гг.

Показатель	2007г	2008г	2009г	Изменения
				2008-2007	2009-2008
Коэффициент маневренности	-0,10	-0,35	-0,48	-0,24	-0,13
Коэффициент автономии источников формирования запасов	-0,67	-0,86	-1,59	-0,20	-0,73
Коэффициент обеспеченности запасов  собственными источниками	-0,44	-2,28	-29,93	-1,84	-27,65
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,30	-0,75	-1,40	-0,45	-0,65
Коэффициент финансовой устойчивости	0,57	0,97	0,98	0,4	0,01

 

По результатам таблицы 2.12 можно сделать следующие выводы:

- коэффициент маневренности в течении анализируемого периода снижается со значения – 0,1 в 2007г. до значения – 0,48 в 2009г. Это объясняется увеличением доли внеоборотных активов в общей сумме активов  ООО «Вектор».

- коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами  снижается с – 0,44 в 2007г. до -29,93 в 2009г. Это свидетельствует об уменьшении доли собственных оборотных средств в структуре капитала предприятия.

- коэффициент автономии  также снижается в течении исследуемого периода с – 0,67 в 2007г. до – 1,59 в 2009г. Причиной снижения данного коэффициента является сокращение доли собственного капитала по отношению к заемному.

- коэффициент финансовой  устойчивости в случае ООО  «Вектор» увеличивается в течении исследуемого периода. Причиной увеличения показателя служит одновременное сокращение краткосрочных источников финансирования деятельности и рост долгосрочных обязательств предприятия.

Представим графически динамику показателей финансовой устойчивости  ООО «Вектор» в 2007-2009гг.

 

Рис.2.4 Показатели финансовой устойчивости ООО «Вектор» в 2007-2009гг.

 

По всем рассчитанным показателям  финансовой устойчивости наблюдается  снижение устойчивости предприятия, кроме коэффициента финансовой устойчивости.

Далее проведем анализ показателей  оборачиваемости активов и обязательств ООО «Вектор» в 2007-2009гг. (таблица 2.13).

По результатам таблицы 2.13 можно сделать следующие выводы:

- показатель оборачиваемости  активов снижается в 2008г. с  3,24 до 3,14 или на 3,09%, в 2009г. значение  показателя увеличивается до 3,21. При этом в 2008г. происходит замедление оборачиваемости активов предприятия до 114,71 дней, в 2009г. срок оборачиваемости активов предприятия уменьшается до 112,32 дней.

- также в течении анализируемого периода снижается показатель оборачиваемости дебиторской задолженности с 337,9 до 334,91.

Таблица 2.13

Показатели оборачиваемости  активов и обязательств ООО «Вектор» в 2007-2009гг.

Показатель	Годы			Темп роста, % к предыдущему  году
	2007	2008	2009	2008	2009
Выручка (нетто)	39067,00	27576,00	7112,00	70,59	25,79
Среднегодовая сумма всех активов	44055,00	44802,00	42286,00	101,70	94,38
Среднегодовые остатки оборотных  средств	10387,00	11011,50	9496,00	106,01	86,24
Среднегодовые остатки запасов	7133,00	5398,00	1954,50	75,68	36,21
Среднегодовая величина дебиторской  задолженности	3192,00	5393,00	7285,00	168,95	135,08
Среднегодовая величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	62,00	134,50	122,00	216,94	90,71
Среднегодовая величина кредиторской задолженности	5703,00	3617,50	1223,50	63,43	33,82
Среднегодовая величина кредитов и займов	7815,00	13325,00	17770,50	170,51	133,36
Среднегодовая величина скорректированных  обязательств	13518,00	16942,50	18994,00	125,33	112,11
Оборачиваемость всех активов	0,89	0,62	0,17	69,41	27,33
Средний срок оборота всех активов в днях	405,96	584,88	2140,46	144,07	365,96
Оборачиваемость оборотных  активов	3,76	2,50	0,75	66,58	29,91
Средний срок оборота оборотных  активов в днях	95,72	143,75	480,67	150,19	334,37
Оборачиваемость запасов (по выручке)	5,48	5,11	3,64	93,27	71,23
Средний срок оборота запасов  в днях	65,73	70,47	98,93	107,21	140,39
Оборачиваемость дебиторской  задолженности	12,24	5,11	0,98	41,78	19,09
Средний срок оборота дебиторской  задолженности в днях	29,41	70,40	368,76	239,36	523,77
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	630,11	205,03	58,30	32,54	28,43
Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях	0,57	1,76	6,18	307,33	351,70
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	6,85	7,62	5,81	111,28	76,25
Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях	52,55	47,23	61,93	89,86	131,14

 

- также в течении анализируемого периода снижается показатель оборачиваемости дебиторской задолженности с 337,9 до 334,91.

- показатель оборачиваемости  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений увеличивается почти вдвое с 4,05 до 7,42, при этом срок оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений сокращается с 88,8 дней до 48,52 дней.

В целом все показатели оборачиваемости, кроме оборачиваемости  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений, имеют тенденцию  к снижению.

 

2.4 Оценка рентабельности деятельности предприятия

Для проведения оценки рентабельности  деятельности ООО «Вектор» составим расчетную таблицу 2.14.

Таблица 2.14

Показатели  рентабельности ООО «Вектор» в 2007-2009гг.

Показатели	Годы			Изменения 2008-2007		Изменения 2009-2008
	2003	2004	2005	абс.	%	абс	%
Выручка (нетто)	39 067	27 576	7 112	-11491	-29,41	-20464	-74,21
Прибыль от продаж	3 272	655	-3 511	-2617	-79,98	-4166	-636,03
Чистая прибыль, тыс. руб.	2 394	-5 354	-5 882	-7748	-323,6	-528	9,86
Рентабельность активов по чистой прибыли,%	5	-12	-14	-17	-319,9	-2	16,40
Рентабельность оборотных активов  по чистой прибыли,%	23	-49	-62	-72	-310,9	-13	27,40
Рентабельность реального собственного капитала по чистой прибыли,%	16	-19	-25	-35	-222,5	-6	31,41
Рентабельность продаж по прибыли  от продаж,%	8	2	-49	-6	-71,64	-52	-2178,40
Рентабельность продаж по чистой прибыли,%	6	-19	-83	-26	-416,8	-63	325,98

 

По  расчетам, представленным в таблице 2.14 можно сделать следующие выводы:

- рентабельность  активов по чистой прибыли в 2007-2009 гг. снизилась с 5% до -14%, при этом в 2008г. темп снижения составил 319,9%, а в 2009г- -16,4%.

- рентабельность  оборотных активов по чистой прибыли снизилась с -23%  до -62%, при этом темп снижения в 2008г. составил 310,9%, в 2009г. – 27,4%.

- рентабельность  продаж по чистой прибыли в  течении исследуемого периода снизилась с 8% (показатель 2007г) до - 49% в 2009г.

- на  протяжении 2008-2009гг. предприятие получает убытки, причем с каждым годом величина убытков увеличивается. Так убытки в 2008г. составляли  5 354  тыс.руб., а в 2009г. - 5 882.

 Представим графически динамику показателей рентабельности ООО «Вектор» (рис. 2.5).

Рис.2.5 Показатели рентабельности ООО «Вектор» в 2007-2009гг.

 

По всем рассчитанным показателям  рентабельности, приведенным в таблице 2.14, предприятие является нерентабельным, все показатели в течении исследуемого периода снизились.

Рентабельность активов  ООО «Вектор» имеет наиболее высокие  темпы снижения. Проведем факторный  анализ рентабельности активов ООО  «Вектор» (табл. 2.15 и 2.16).

Таблица 2.15

Факторный анализ рентабельности активов ООО «Вектор» в 2008г.

Показатели	Значение показателя в  преды-дущем периоде	Значение показателя в  отчетном периоде	Изменение показателя    (гр.3-гр.2)
Рентабельность всех активов  по чистой прибыли	0,0543	-0,1195	-0,1738
Рентабельность продаж по чистой прибыли	0,0613	-0,1942	-0,2554
Оборачиваемость всех активов	0,8868	0,6155	-0,2713
Изменение рентабельности всех активов за счет изменения рентабельности продаж
Абсолютная величина	-0,2265
Изменение рентабельности  всех активов за счет изменения  оборачиваемости всех активов
Абсолютная величина	0,0527

 

Как видно из расчетов представленных в таблице 2.15 снижение рентабельности активов ООО «Вектор» в 2008г. произошло за счет снижения рентабельности продаж.

Таблица 2.16

Факторный анализ рентабельности активов ООО «Вектор» в 2009г.

Показатели	2007	2008	Изменение показателя    (гр.3-гр.2)
Рентабельность всех активов  по чистой прибыли	-0,1195	-0,1391	-0,0196
Рентабельность продаж по чистой прибыли	-0,1942	-0,8271	-0,6329
Оборачиваемость всех активов	0,6155	0,1682	-0,4473
Изменение рентабельности всех активов за счет изменения рентабельности продаж
Абсолютная величина (п.2 гр.4 х п.3 гр. 2)	-0,3896
Изменение рентабельности всех активов за счет изменения оборачиваемости  всех активов
Абсолютная величина	0,3700

 

Как видно из расчетов представленных в таблице 2.16 снижение рентабельности активов ООО «Вектор» в 2009г. также как и предыдущем периоде произошло за счет снижения рентабельности продаж.

2.5 Оценка вероятности банкротства ООО «Вектор»

Воспользуемся коэффициентом  Альтмана для оценки вероятности  банкротства по следующей формуле:

Z = 1,2К1+1,4К2+3,3К3+0,6К4+К5

Расчет данного показателя представлен в таблице 2.17.

Исходя из расчетов, представленных в таблице 2.17 можно сделать следующие  выводы:

- значение коэффициента  Альтмана рассчитанного для ООО  «Вектор» в течении исследуемого периода снижается. В 2007г. значение коэффициента составило 3,72, следовательно вероятность банкротства в 2007г. была невелика. В 2008г. значение коэффициента составило - 2,30, следовательно вероятность банкротства в 2008г. была средней. В 2009г. значение показателя Альтмана составило 1,42, следовательно в 2009г. очень высокая вероятность банкротства.

Таблица 2.17

Анализ  вероятности банкротства ООО «Вектор»

№	Показатели	2007г.	2008г.	2009г.
1	Текущие активы (оборотные  активы)	10 387	11 012	9 496
2	Сумма активов	44 055	44 802	42 286
3	Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)	13 518	16 943	18 994
4	Нераспределенная (реинвестированная) прибыль	30 489	25 134	21 354
5	Прибыль до налогообложения	3 002	-5 196	-5 865
6	Чистые активы	30 537	27 860	23 292
7	Объем продаж (выручка)	39 067	27 576	7 112
8	К1 (п.1 / п.2)	0,24	0,25	0,22
9	К2 (п.4 / п.2)	0,69	0,56	0,50
10	К3 (п.5 / п.2)	0,07	-0,12	-0,14
11	К4 (п.6 / п.3)	2,26	1,64	1,23
12	К5 (п.7 / п.2)	0,89	0,62	0,17
13	Значение	3,72	2,30	1,42
14	Оценка значений:                                      <1,81, очень высокая вероятность  банкротства                                                              >2,7, вероятность банкротства невелика	Вероятность банкротства  невелика, Z > 2,7	Вероятность банкротства  средняя, 1,81<Z< 2,7	Вероятность банкротства  очень высокая, Z < 1,81