Анализ возможности и целесообразности применения лизинга для инвестирования деятельности компаний

Произведем обоснование экономической целесообразности проекта и инвестиций, направленных на приобретение высокопроизводительной зерноуборочной техники и развитие зернопроизводства.

Потребителями продукции являются частные оптовые покупатели, Госпродкорпорация, население.

Маркетинговую стратегию ТОО  «Алтын-Инвест» можно построить на следующих принципах:

• достаточно стабильный спрос на зерно мягкой пшеницы;
• стабильный спрос на товарный и фуражный ячмень;
• активность зерновых трейдеров из других регионов Казахстана и других стран СНГ.

При внедрении данного проекта  возможны следующие риски:

• природно-климатические: выветривание, эрозия, обеднение почв, нашествие саранчи и прочих насекомых и болезней. Меры борьбы: агрономические приемы: внесение дополнительных норм удобрений, задернение почв путем посадки культур, защищающих поля от эрозии; своевременное выявление и уничтожение вредителей и болезней ядохимикатами, предпосевные обработки семян фунгицидами, применение гербицидов и пестицидов;
• коммерческие: рост цен на сырье и материалы, ГСМ; падение закупочных цен на зерно в регионе (страхование риска, установление госзаказов на поставку зерна с фиксированием цен на ГСМ для сельхозтоваропроизводителей со стороны Правительства.

Данный бизнес план составлен с целью получение инвестиции в форме финансового лизинга сельскохозяйственной техники в 2012 году. Таким образом наметить увеличение производственного потенциала и получение дополнительного дохода.

Приобретаемая техника в лизинг:

1. Две единицы тракторов «Кировец» К-744 Р1,-
2. Одна единица борона средняя пружинная БСП -24-01.

Сведения о возможности  исполнения условий лизинга.

Размер лизинговых платежей и сроки  оплаты двух тракторов «Кировец» К-744 Р1 и одной бороны средней пружинной БСП-24-01:

Таблица 9 – Бюджетный план: 25 % авансовый платеж 4 % вознаграждение, стоимость техники 37 781 000 тенге

№ п/п	Дата погашения	Основной долг	Погашение		Вознаграждение 4%	Страхование 1%	Всего к оплате
			%	сумма О.Д.
1	2012	37781000	25	9445250	1133430	283358	10 862 038
2	2013	28335750	10,714	4047965	971511	242878	5 262 354
3	2014	24287785	10,714	4047965	809593	202398	5 059 956
4	2015	20239820	10,714	4047964	647674,;	161919	4 857 557
5	2016	16191856	10,714	4047964	485756	121439	4 655 159
6	2017	12143892	10,714	4047964	323837	80959	4 452 760
7	2018	8095928	10,714	4047964	161919	40480	4 250 362
8	2019	4047964	10,714	4047964	0	0	4 047 964
ВСЕГО:		0		37781000	4533720	1133430	43448150

 

Таблица 10 – Коммерческий план 16% авансовый платеж 12,5% вознаграждение

№ п/п	Дата погашения	Основной долг	Погашение		Вознаграждение 12,5%о	Страхование 1%	Всего к оплате
			%	сумма О.Д.
1	2012	37 781 000	16	6 044 960	3 967 005	317360	10 329 325
2	2013	31 736 040	12	4 533 720	3 400 290	272 023	8 206 033
3	2014	27 202 320	12	4 533 720	2 833 575	226 686	7 593 981
4	2015	22 668 600	12	4 533 720	2 266 860	181 349	6 981 929
5	2016	18 134 880	12	4 533 720	1 700 145	136012	6 369 877
6	2017	13 601 160	12	4 533 720	1 133 430	90 674	5 757 824
7	2018	9 067 440	12	4 533 720	566 715	45 337	5 145 772
8	2019	4 533 720	12	4 533 720	0	0	4 533 720
ВСЕГО:		0		37 781 000	15 868 020	1 269 442	54 918 462

 

В таблице 11 приведен план финансирования проекта.

Таблица 11 - План финансирования проекта, тыс. долл.

Статьи финансирования	Заемные средства		Собственные средства		Всего
	тыс. $	%	тыс. $	%	тыс. $	%
Оборотный капитал	0,0	0,0	10322,8	100,0	10322,8	89,4%
Капитальные вложения	1220,9	100,0	0,0	0,0	1220,9	10,6%
Комбайны «Джон-Дир»	1220,9	100,0	0,0	0,0	1220,9	10,6%
Итого потребность	1220,9	100,0	10322,8	100	11543,7	100%
Источники финансирования	1220,9	10,6	10322,8	89,4	11543,7	100%

 

Далее приведем предполагаемый график погашения кредита и выплат по процентам (таблица 12).

Таблица 12 - График погашения кредита (по годам), тыс. долл.

Показатели	2013	2014	2015	2016	2017	Всего
Начальный баланс	1220,9	800,0	600,0	400,0	200,0
Накоплен. процентов	20,0	16,0	12,0	8,0	4,0	60,0
Выплата процентов	20,0	16,0	12,0	8,0	4,0	60,0
Выплата осн. суммы	420,9	200,0	200,0	200,0	200,0	1 220,9
Суммарные выплаты	440,9	216,0	212,0	208,0	204,0	1 280,9
Конечный баланс	800,0	600,0	400,0	200,0	0,0

 

В финансовом плане проекта все  расчеты приведены в долларах США (принятый курс 1:148). Прогноз физических объемов производства и реализации определен, исходя из производственной программы предприятия. За основу расчетов по ставкам налогов и нормативов была взята действующая в данный момент налоговая система (налог на прибыль - 10 %; подоходный налог с физических лиц – 5 %; отчисления с фонда заработной платы – 21 %).

По затратам на сырье запланирован более высокий рост цен, чем по продукции с целью избежания «оптимистичности» расчетов.

 

 

 

3 ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ  РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА  В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

 

Лизинг в Казахстане получил  свое развитие относительно недавно, вместе с тем за довольно короткое время приобрел значительные масштабы. Одной из основных причин тому послужило принятие в республике Закона «О финансовом лизинге», а также поправок к нему, вышедших в этом году, и создание тем самым правового пространства, необходимого для построения правоотношений между субъектами лизинговых сделок.

Поскольку лизинг является одним из видов инвестиционной деятельности, основное развитие он получил при крупных банках республики и иных финансовых организациях. Масштабы такого развития понятны, в отличие от кредита лизинг имеет ряд преимуществ, главным из которых является льготное условие предоставления обеспечения исполнения обязательств по договору лизинга, поскольку в большей степени при принятии обеспечения исполнения обязательств финансовые организации, как лизингодатели, ориентируются на принадлежащее им право собственности на имущество, являющееся предметом лизинга. Несмотря на достаточно положительные тенденции развития рынка лизинговых услуг, лизингом сельскохозяйственной техники, в которой имеется большая потребность, занимаются немногие финансовые организации. Риски инвестирования средств в сельское хозяйство и по настоящее время высоки, а соответственно высоки ставки вознаграждения по лизингу, предлагаемые финансовыми организациями - лизинговыми компаниями, и минимальны сроки лизинга - порядка трех лет, данные обстоятельства зачастую становились препятствием для сельскохозяйственных товаропроизводителей к получению сельскохозяйственной техники на условиях лизинга.

Рассмотрим ряд аспектов, препятствующих развитию лизинга.

Взять, к примеру, вопросы налогообложения, которые являются базовыми для формирования инвестиционной среды и влияют на успешность развития как отдельной компании, так и экономики в целом. Говоря о налоговой среде лизинга, стоит отметить несколько негативных моментов. Анализ мирового опыта показывает, что государство, как правило, предоставляет право полностью относить на расходы вознаграждение по лизингу. У нас же только в рамках полуторной ставки рефинансирования, так же как по кредитам.

Налоговым законодательством не предусмотрены  специальные режимы амортизации, как  это сделано во многих странах[13, c.9-10].

А самым существенным препятствием является налогообложение налогом  на добавленную стоимость при импорте.

Статья 250 Налогового кодекса дает возможность сельхозтоваропроизводителям при приобретении техники и механизмов для собственных нужд платить НДС методом зачета, т. е. фактически не уплачивать. Таким образом, при приобретении в счет собственных или кредитных ресурсов государство позволяет фактически не уплачивать НДС. В то же время лизинг, согласно налоговому законодательству, считается куплей-продажей. Поэтому, соответственно, и возникает необходимость уплаты НДС.

Таким образом, с одной стороны, все согласны, что лизинг - один из самых эффективных механизмов финансирования для сельского хозяйства, а с другой стороны, при использовании лизинговых механизмов приобретаемая импортная техника увеличивается в стоимости на 15%. Такое существенное удорожание невозможно компенсировать ни низкими ставками экспортных страховых агентств, ни государственными программами по финансированию лизинга. Совместная работа лизинговых компаний позволяет надеяться на внесение соответствующих изменений и дополнений в действующее законодательство.

Административное регулирование  является не менее важной составляющей, формирующей инвестиционную среду сектора. Более года назад МСХ РК пересмотрело правила государственной регистрации сельскохозяйственной техники. Существенных изменений указанный нормативный документ не претерпел, была изменена форма и название документа, подтверждающего право собственности на технику[14, c.9-10]. Вместо технических паспортов были введены учетные свидетельства. Кажется, ничего существенного. Однако до сегодняшнего дня территориальные управления министерства не имеют новых бланков учетных свидетельств, а старые технические паспорта уже не выдают. В связи с этим идентификация прав собственности на такую технику становится затруднительной, не говоря уже о залоге. С первого взгляда незначительный момент при более детальном рассмотрении становится существенным препятствием.

Минсельхозом реализуется ряд  программ по бюджетному финансированию через уполномоченные организации на лизинговой основе, это и 802 «Лизинг оборудования для предприятий по переработке сельскохозяйственной продукции», и 716 «Возмещение ставки вознаграждения (интереса) по лизингу оборудования для предприятий по переработке сельскохозяйственной продукции», и другие[15, c.9-10]. Неоспоримо, что данные программы эффективны и окажут помощь многим сельхозпроизводителям.