Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия (на примере ООО Управляющая компания «Спецстройгарант»)

>1

 

В случае если фактический  уровень коэффициента текущей ликвидности  равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция  его снижения, рассчитывают коэффициент  утраты платежеспособности (Ку.п.) за период, равный трем месяцам.

 

Если Куп >1, то предприятие  имеет реальную возможность сохранить  ликвидность баланса и свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

 

Коэффициенты платежеспособности

Общая платежеспособность организации [24, с. 456–458] 

Общ.плат. = Активы предприятия / Обязательства предприятия =

 

=стр. 300 ф. №1 / (стр. 590 ф.  №1+стр. 690 ф. №1)

 

(6) ≥ 2

Общ.плат. – показывает способность  организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и  долгосрочные) всеми своими активами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам [5] – 

Ст.пл. т.о = Краткосрочные  обязательства / Среднемесячная выручка = стр. 690 ф. №1 / (стр. 010 ф. №.2: 12)

 

(7) ≤ 3 мес.

 

Ст.пл. т.о – определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных  средств и период возможного погашения  организацией текущей задолженности  перед кредиторами за счет выручки.

 

Ее оптимальное значение:

 

В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного  на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются  на три группы:

 

1) платежеспособные организации,  у которых значение указанного  показателя не превышает 3 месяцев;

 

2) неплатежеспособные организации  первой категории, у которых  значение показателя составляет  от 3 до 12 месяцев;

 

3) неплатежеспособные организации  второй категории, у которых  значение этого показателя превышает  12 месяцев.

Степень платежеспособности общая [5] Ст.пл. общ. = Краткосрочные + долгосрочные обязательства / Среднемесячная выручка =

= (стр. 690 ф. №1 + стр. 590 ф.  №1) / (стр. 010 ф. №.2: 12)

 

(8) -

 

Ст.пл. общ – характеризует  общую ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности организации перед  ее кредиторами [5].

 

Структура долгов и способы  кредитования организации характеризуются  распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности  по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему  долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе  государства и задолженности  по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент задолженности  по кредитам банков и займам [5] К зад. по кр. и займ. = (Долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты банков) / Среднемесячная выручка = (стр. 590 ф. №1+стр. 610 ф. №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (9) -

К зад. по кр. и займ. – показывает степень задолженности перед  банками.

Коэффициент задолженности  фискальной системе [5] 

К зад. фиск. сист. = («Задолженность перед государственными внебюджетными  фондами» + «задолженность перед бюджетом») / Среднемесячная выручка =

= (стр. 623 ф. №1+стр. 624 ф.  №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (10) -

К зад. фиск. сист. – показывает степень задолженности перед  фискальной системой.

Коэффициент задолженности  другим организациям [5] Кзад.др. орг = («Задолженность перед поставщиками и подрядчиками» + «прочие кредиторы»)/ Среднемесячная выручка = (стр. 621 ф. №1+стр. 625 ф. №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (11) -

Кзад.др. орг – показывает степень задолженности перед  поставщиками и другими организациями.

Коэффициент внутреннего  долга [5] 

К вн. долга = («задолженность перед персоналом организации»+ «задолженность участникам (учредителям) по выплате  доходов» + «доходы будущих периодов»+ «резервы предстоящих расходов»+ «прочие  краткосрочные обязательства») / Среднемесячная выручка =

= (стр. 622 ф. №1+стр. 630 ф.  №1+ стр. 640 ф. №1+ стр. 650 ф. №1+ стр. 660 ф. №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (12) -

К вн. долга – показывает степень задолженности перед  собственным персоналом.

 

 

Оценка кредитоспособности предприятия

 

Схема анализа кредитоспособности включает в себя три основных блока:

 

1) Анализ финансового положения  (анализ ликвидности и платежеспособности; анализ финансовой устойчивости  и деловой активности; рентабельности).

 

Однако заметим, что не только финансовое положение заемщика является определяющим фактором при  оценке инвестиционных проектов. Поэтому  во второй блок входит изучение эффективности  кредитного проекта.

 

2) Подготовка и анализ  квалифицированного ТЭО проекта,  его техническая и финансовая  экспертиза.

 

3) Определяющее значение  имеют и такие факторы как:  юридический и организационно-правовой  статус заемщика, наличие приемлемых  гарантий (от признанных российских  банков, правительственные гарантии  и др.), наличие необходимых заключений  международных аудиторов и прочее.

 

Рассмотрим эти три  блока более подробно.

 

Анализ финансового положения  заемщика

 

Согласно Положения ЦБР  от 26 марта 2004 г. №254‑П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности», в каждом банке должен проводится на постоянной основе анализ кредитоспособности заемщика [11]. Согласно данному положению, профессиональное суждение о кредитоспособности заемщика, должно выноситься по результатам комплексного и объективного анализа деятельности заемщика с учетом его финансового положения, а также всей имеющейся в распоряжении кредитной организации информации о любых рисках заемщика, включая сведения о внешних обязательствах заемщика, о функционировании рынка, на котором работает заемщик.

 

При этом, согласно упомянутому  Положению ЦБР, финансовое положение  заемщика должно оцениваться в соответствии с методикой, утвержденной внутренними  документами кредитной организации. А это означает, что каждый банк в рамках своей кредитной политики должен разработать методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью  разного рода методик анализа  финансового положения своих  клиентов.

 

Финансовый анализ занимает ведущее место при оценке кредитоспособности заемщиков. Это обусловлено тем, что только он позволяет оценить  платежеспособность клиента не только на определенную дату, но и прогнозировать его финансовую устойчивость на перспективу.

 

По данным американских аналитиков 35–40% просроченных ссуд возникает в  результате недостаточно глубокого  анализа финансового положения  заемщика на предварительной стадии переговоров [20, с. 154].

 

Большинство банков финансовое положение заемщиков оценивает  по показателям ликвидности и  платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности.

 

При этом аналитика банка, как правило, интересует не только текущее  финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую  или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового  состояния. Многочисленные аспекты  финансового анализа, будучи объединенными  в систему, отражают способность  клиента своевременно и в полном размере погасить свой долг.

 

Поскольку показатели ликвидности  и платежеспособности предприятия  были уже рассмотрены нами в данной работе, то в табл. №2 мы приведем не рассмотренные показатели финансовой устойчивости, деловой активности и  рентабельности, которые наиболее часто  используются в банковской практике при оценке кредитоспособности своих  заемщиков.

 

Таблица 2. Основные показатели анализа финансовой устойчивости, деловой  активности и рентабельности предприятия  и методика их расчетаПоказатель  и его значение Расчетная формула и источники информации (коды строк формы №1) 

Опт.

 

знач.

1 2 3

 

Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент автономии (финансовой независимости) 

Кавт = Собственный капитал/ Валюта Баланса =

 

= Стр. 490 ф. №1 / стр. 300 ф.  №1

 

(13) ≥ 0,5 (т.е. 50%)

 

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношение  собственного и заемного капитала клиента, и показывают обеспеченность предприятия  собственными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем  ниже класс кредитоспособности клиента. Если предприятие на каждый рубль  собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости [26, с. 15–16].

 

Коэффициент автономии показывает процент собственных средств  от всей суммы активов. По мере приближения  коэффициента к 1 уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств. Отрицательной тенденцией является его уменьшение.

 

Коэффициент финансовой маневренности

 

(чистой мобильности) [26, с. 16] 

К фин. манн. = (Оборотные активы – Краткосрочные обязательства) / Оборотные активы =

 

= (Стр. 290 ф. №1 – 690 ф.  №1) / Стр. 290 ф. №1

 

(14) 

≥0,1÷

 

0,2.

Коэффициент финансовой маневренности (чистой мобильности) показывает реальную возможность превратить активы в  ликвидные средства.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (в методике Сбербанка РФ этот коэффициент называется – коэффициент соотношения собственных  и заемных средств (К4)) 

К покр. = Собственный капитал/ (Заемный капитал + доходы будущих  периодов – резервы предстоящих  расходов)=

 

=Стр. 490 ф. №1 / (стр. 590+690 ф.  №1+стр. 640 ф. №1 – стр. 650 ф. 1)

 

(15) ≥ 1.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом показывает обеспечение заемного капитала собственными средствами. Он показывает, какой объем  собственных средств приходится на 1 рубль заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [26, с. 16] 

Косос = (Собственный капитал  – внеоборотные активы)/ Оборотные  активы =

 

=(Стр. 490 ф. №1 – 190 ф.  №1) / Стр. 290 ф. №1

 

(16) ≥0,1

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами –  показывает наличие собственных  оборотных средств у предприятия.

Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности 

К соттн. деб. кред. зад = Дебиторская  задолженность / Кредиторская задолженность =

 

=Стр. 240 ф. №1 / Стр. 620 ф.  №1

 

(17) ≥1.

Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности  показывает, какая величина дебиторской  задолженности приходится на 1 рубль  кредиторской задолженности.

 

Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности)

Коэффициент деловой активности 

К да = Выручка / Валюта баланса =

 

= Стр. 010 ф. №2 / Стр. 300 ф.  №1

 

(18) -

 

Коэффициенты оборачиваемости  показывают скорость оборота и эффективность  использования средств предприятия  и являются индикаторами деловой  активности [26, с. 16].

 

Коэффициенты оборачиваемости  рассчитываются в дополнение к коэффициентам  ликвидности. Динамика коэффициентов  оборачиваемости помогает оценить  причину изменений коэффициентов  ликвидности. Например, увеличение ликвидности  предприятия может произойти  за счет увеличения краткосрочной дебиторской  задолженности. Если при этом снижается  оборачиваемость, это свидетельствует  о негативных тенденциях в работе предприятия, то есть о невозможности  повышения его класса кредитоспособности [26, с. 17].

 

Коэффициент деловой активности показывает эффективность использования  совокупных активов. Рост коэффициента общей оборачиваемости капитала (или общего коэффициента деловой  активности) – означает ускорение  кругооборота средств предприятия, а уменьшение – замедление кругооборота средств.

Фондоотдача 

Ф = Выручка / Основные средства =

 

= Стр. 010 №2 / Стр. 120 ф. №1

 

(19) -

Фондоотдача характеризует  эффективность использования основных средств предприятия. Она показывает объем реализации на 1 рубль основных средств. Рост свидетельствует о  повышении эффективности использования  основных средств и расценивается  как положительная тенденция. Он может достигаться за счет роста  выручки от реализации либо снижения показателя остаточной стоимости основных средств. При этом основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают  свою стоимость, но рост фондоотдачи, полученный исключительно вследствие изнашиваемости основных средств, нельзя считать положительной  тенденцией. Временное уменьшение показателя фондоотдачи может быть вызвано  вводом в действие новых производственных мощностей.

Оборачиваемость оборотных  активов 

К об. ОА = Выручка / Оборотные  активы =

 

= Стр. 010 ф. №2/ стр. 290 ф. 1

 

(20) -

Оборачиваемость оборотных  активов характеризует скорость оборачиваемости оборотных активов  и их эффективность использования. Увеличение оборачиваемости является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей об эффективном  использовании оборотных активов  на предприятии.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) 

К об. КЗ = Себестоимость / Кредиторская задолженность =

 

= Стр. 020 ф. №2 / Стр. 620 ф.  №1

 

(21) -

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности – финансовый показатель, рассчитываемый как отношение  себестоимости проданных товаров  к величине кредиторской задолженности. Чем выше данный показатель, тем  быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости  может означать как проблемы с  оплатой счетов, так и более  эффективную организацию взаимоотношений  с поставщиками, обеспечивающую более  выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность  как источник получения дешевых  финансовых ресурсов.

Оборачиваемость дебиторской  задолженности (в оборотах) 

К об. ДЗ = Выручка / Дебиторская  задолженность =

 

= Стр. 010 ф. №2 / Стр. 240 ф.  №1

 

(22) -

Оборачиваемость дебиторской  задолженности характеризует скорость погашения дебиторской задолженности  предприятия. Увеличение ее оборачиваемости (в оборотах) является исключительно  положительной тенденцией, свидетельствующей  о налаженных взаимодействиях с  дебиторами и четкой работе отдела сбыта.