Управление финансовой структурой капитала предприятия (на примере ЗАО «Ярославский Лак)

 

Запасы. За отчётный период запасы увеличились на 229 тыс. руб., что произошло в основном за счёт увеличения запаса материалов на 172 тыс. руб. (75 % от общего количества запасов) и расходов будущих периодов на 57 тыс. руб. (25 % от общего количества запасов).  Предприятие стремится к наращиванию производственной базы.

Доля запасов в структуре  оборотных активов за отчётный период составила 85 %, что  говорит о том, что оборотные активы сосредотачиваются в наименее ликвидной форме и это приводит к замедлению их оборачиваемости.

Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия дебиторская задолженность отсутствует. С одной стороны, это положительная тенденция и свидетельствует об отсутствии отвлеченных средств и  их ухода из оборота в качестве краткосрочной дебиторской задолженности, как следствие, повышается ликвидность оборотных средств. С другой стороны, организация может упустить некоторые возможности, не предоставляя коммерческий кредит.

Для того чтобы не и  в дальнейшем не допустить отвлечения средств из оборота необходимо придерживаться ряда следующих мер:

а) своевременно выявлять недопустимые виды кредиторской  и дебиторской задолженностей  (просроченные (неоправданные) задолженности).

б) контролировать состояние  расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям.

в) использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате.

г) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторской  задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования.

Краткосрочные финансовые вложения. Это показатель характеризует финансовую активность предприятия, отсутствующую в данном отчётном периоде. Из этого можно сделать вывод, что организация не вела финансовую деятельность и не производила инвестиционных вкладов.

Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации увеличилась на 40 тыс. руб. – примерно 15 % от общей суммы оборотных средств. Увеличение доли денежных средств говорит о незначительном повышении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

Величина собственных  оборотных средств не изменилась и осталась положительной, что говорит о том, что основная доля капитала предприятия – собственные средства, а не заемные. Это служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.

Для расчёта изменений  показателей оборотных активов  на 1 января 2006 г. составим таблицу 6.

Таблица 6.–  Анализ состояния оборотных активов  на предприятии  ЗАО «Ярославский лак»  на 1 января 2006 г.

 

 

№ п/п	Виды оборотных активов	Сумма тыс.      рублей		Удельный вес в %		Изменения
		На начало года 2005 г.	На конец года 2006 г	На начало года 2005 г	На конец года 2006 г	Абсолютные, (тыс. руб.)	Темп прироста, (%)	Структурные, (%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Запасы	229	536	85,1	88,2	307	134,1	3,1
1.1.	Материалы	172	183	63,9	30,1	11	6,4	-33,8
1.2.	Расходы будущих периодов	57	353	21,2	58,1	296	519,3	36,9
2.	НДС по приобретённым  ценностям	-	24	-	3,9	24	-	3,9
3.	Краткосрочная дебиторская  задолженность	-	33	-	5,4	33	-	5,4
3.1.	Покупатели и заказчики	-	33	-	5,4	33	-	5,4
4.	Денежные средства	40	15	14,9	2,5	-25	-62,5	-12,4
5.	Итого оборотных активов	269	608	100	100	339	126	0

 

За данный отчётный период доля оборотных активов в общем  объёме имущества предприятия незначительно увеличилась с 99,63 % до 99,84 % (на 0,21 % пункта), а внеоборотных активов, наоборот, уменьшилась с 0,37 % до 0,16 % (на 0.21 % пункта), что говорит о незначительном ускорении оборачиваемости активов предприятия в данном отчётном периоде, но в общем, доли оборотных и внеоборотных активов остались на уровне конца прошлого отчетного периода на 01.01.2005 г.

Материальные  запасы. За отчётный период запасы увеличились на 307 тыс. руб., что произошло за счёт увеличения расходов будущих периодов (с 57 тыс. руб. до 353 тыс. руб.). Это значит, что предприятие производит расходы, которые относятся к будущим отчётным периодам. Например, расходы на освоение нового оборудования. Материальные запасы, также увеличились, но не значительно (на 11 тыс. руб.) и составили на конец отчётного периода 183 тыс. руб. Предприятие продолжает наращивание производственной базы и это должно негативно повлиять на оборачиваемость оборотных средств.

Доля запасов в структуре  оборотных активов за отчётный период увеличилась на 3,1 % пункта, что является негативным изменением, и говорит о том, что оборотные активы начинают приобретать менее ликвидную форму и это приводит к замедлению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за отчётный период произошли следующие изменения. Уменьшилась доля материалов (на 33,8 % пунктов). Незавершенное производство, как и в прошлом отчётном периоде, отсутствует в балансе.

 Дебиторская  задолженность. В оборотных активах предприятия в данном отчетном периоде появилась краткосрочная дебиторская задолженность. На данном этапе она составляет 33 тыс. руб. Появление отвлеченных средств в качестве краткосрочной дебиторской задолженности, как следствие, понижает ликвидность оборотных средств, но также свидетельствует о повышении спроса на продукцию, которая частично отпущена под коммерческий кредит.

Вся дебиторская задолженность  – задолженность покупателей  и заказчиков.

Увеличение дебиторской  задолженности (до 33 тыс. руб.) и увеличении займов и кредитов (на 350 тыс. руб. –  с 0 до 350 тыс. руб.) существенно увеличило разрыв между ними, что отрицательно сказывается на платежеспособности организации и понижает его финансовую устойчивость.

Краткосрочные финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в прошлом, отсутствует показатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, что предприятие занимается только производственной деятельностью и не инвестирует свои капиталы; можно предположить, что предприятие считает своё производство рентабельнее, чем возможные капиталовложения.

Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации уменьшилась на 25 тыс. руб. (с 40 до 15 тыс. руб.). Это изменение оценивается отрицательно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию. Уменьшение доли денежных средств говорит о незначительном понижении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости.

 Уменьшение денежных  средств произошло за счёт  расчётного счёта (с 40 до 15 тыс.  руб.). Можно предположить, что денежные  средства потрачены на закупку материалов  или направлены на закупку нового оборудования и усовершенствование производства.

Для расчёта изменений  показателей оборотных активов  на 1 января 2007 г. составим таблицу 7.

Таблица 7. –  Анализ состояния оборотных активов  на предприятии

ЗАО «Ярославский лак»  на 1 января 2007 года

 

 

№ п.п	Виды оборотных активов	Сумма тыс.      рублей		Удельный вес в %		Изменения
		На начало года 2006 г.	На конец года 2006 г	На начало года 2006 г	На конец года 2006 г	Абсолютные, (тыс. руб.)	Темп прироста, (%)	Структурные, (%)
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1.	Запасы	536	1473	88,2	89,4	937	174,8	1,2
1.1.	Материалы	183	-	30,1	-	-183	-100	-30,1
1.2.	Затраты в незавершенном  производстве	-	241	-	14,6	241	-	14,6
1.3.	Расходы будущих периодов	353	1232	58,1	74,8	879	249	16,7
2.	НДС по приобретённым  ценностям	24	-	3,9	-	-24	-100	-3,9
3.	Краткосрочная дебиторская  задолженность	33	140	5,4	8,5	107	324,2	3,1
3.1.	Покупатели и заказчики	33	140	5,4	8,5	107	324,2	3,1
4.	Денежные средства	15	35	2,5	2,1	20	133,3	-0,4
5.	Итого оборотных активов	608	1648	100	100	1040	171,1	0

 

 

За данный отчётный период доля оборотных активов в общем  объёме имущества предприятия уменьшилась  с 99,84 % до 24,56 % (на 75,28  % пункта), а внеоборотных активов, наоборот, увеличилась с 0,16 % до 75,44 % (на 75,28 % пункта), что говорит о значительном замедлении оборачиваемости активов предприятия в данном отчётном периоде по сравнению с прошлым.

Материальные  запасы. За отчётный период запасы увеличились на 937 т.р., что произошло главным образом за счёт увеличения расходов будущих периодов на 879 тыс. руб. (с 353 тыс. руб. до 1232 тыс. руб.), что является положительным изменением. На протяжении всех анализируемых периодов предприятие продолжает наращивание производственной базы и это негативно влияет на оборачиваемость оборотных средств, хотя является особенностью производственной деятельности.

Уменьшение НДС с  покупок на 24 тыс. руб. (с 24 тыс. руб. до 0 тыс. руб.) скорее всего связано  с отсутствием закупок товаров, подлежащих обложению НДС.

Доля запасов в структуре  оборотных активов за отчётный период увеличилась на 1,2 % пункта (с 88,2 % до 89,4 %), что является негативным изменением, и говорит о том, что оборотные  активы приобретают всё более  неликвидную форму и это может  привести к замедлению их оборачиваемости.

В структуре материальных запасов за отчётный период произошли  следующие изменения. Доля материалов  уменьшились на 183 тыс. руб. и к  концу периода полностью отсутствует. Если предприятие с каждым годом  всё более наращивает производственную базу, значит это сознательная политика производства и здесь нельзя усматривать негативной тенденции. Значительное увеличение расходов будущих периодов сопровождается существенным увеличение  кредиторской задолженности на 881 тыс. руб. (с 160 тыс. руб. до 1041 тыс. руб.). В отличие от предыдущих отчётных периодов в балансе появились затраты в незавершенном производстве, которые составляют 241 тыс. руб.

Дебиторская задолженность. В оборотных активах предприятия, также как и в предыдущем периоде, присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность. За отчётный период она увеличилась с 33 тыс. руб. до 140 тыс. руб. (на 107 тыс. руб.). С одной стороны, это отрицательная тенденция и свидетельствует об увеличении отвлеченных средств в качестве дебиторской задолженности и об их уходе из оборота, как следствие, понижается ликвидность оборотных средств. С другой стороны, это может говорить об увеличении спроса на продукцию и объёма её производства  и реализации.

Увеличение дебиторской  задолженности (до 140 тыс. руб.) и увеличение кредиторской задолженности (на 881 тыс. руб. – с 160 тыс. руб. до 1041 тыс. руб.) увеличило разрыв между ними, что негативно сказывается на платежеспособности организации, уменьшая её, и понижает его финансовую устойчивость.