Управление финансовой структурой капитала предприятия (на примере ЗАО «Ярославский Лак)

Краткосрочные финансовые вложения. В данном отчётном периоде, как и в предыдущих, отсутствует показатель краткосрочных финансовых вложений. Из этого можно сделать вывод, что предприятие продолжает заниматься только производственной деятельностью и не инвестирует свои капиталы.

Денежные средства. В анализируемом периоде общая сумма денежных средств организации увеличилась на 20 тыс. руб. (с 15 тыс. руб. до 35 тыс. руб.). Это изменение оценивается положительно, хотя оно и не очень серьёзно влияет на общую ситуацию (доля денежных средств менее 3%- низкий показатель в общем объёме оборотных средств). Увеличение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость. Так как предприятие не занимается инвестиционной деятельностью (отсутствуют краткосрочные финансовые вложения), данное изменение оценивается положительно.

 

Вывод по разделу:

Таким образом, основной источник данных для анализа оборотного капитала предприятия - бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчёт о прибылях и убытках (форма № 2).

Бухгалтерский баланс характеризует  состав, размещение и назначение средств  предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит  из двух частей - актива и пассива. Отчёт  о прибылях и убытках содержит информацию о финансовых результатах предприятия (прибыль), как эффект от использования оборотного капитала.

Состав, содержание и  качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении действенности  анализа хозяйственной деятельности.

За отчетные периоды 2005-2007гг. запасы увеличились от общего количества запасов, дебиторская задолженность, отсутствующая в 2005 г. присутствует в 2006-2007 гг., это говорит о том что увеличение дебиторской задолженности (до 140 тыс. руб.) и увеличение кредиторской задолженности (на 881 тыс. руб. – с 160 тыс. руб. до 1041 тыс. руб.), сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показало, что предприятие имеет активное сальдо задолженности, как на начало, так и на конец анализируемого периода, это означает, что предприятие не извлекает средства из оборота, денежные средства постепенно и стабильно увеличились.

Анализ состава и  структуры пассива баланса позволяет  установить виды, структуру и специфику  источников финансирования. В состав собственного капитала входит уставный и накопленный капитал (резервный, добавочный, нераспределенная прибыль, прочие поступления). Заемный капитал включает кредиты банков и финансовых компаний, займы и кредиторскую задолженность.

Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования организации, определения ее рыночной устойчивости. Это очень важно при выработке стратегии предприятия.

 

2.2. Анализ динамики  и финансовой структуры капитала ЗАО «Ярославский лак»

Анализ состава и  структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры.

Структурный анализ баланса и его  динамики определяются следующими основными  этапами:

-   Оценка динамики валюты баланса : реальной стоимости имущества и капитала предприятия, соотношения прироста реальной стоимости имущества и прибыли, влияния инфляции на стоимость имущества и капитала.

-   Анализ структуры активов: группировка активов предприятия по их экономическому содержанию, назначению и характеру использования, скорости оборачиваемости, по степени ликвидности, методы исчисления показателей структуры активов и ее динамики, факторы определяющие групповую и внутригруппировочную структуру активов предприятия, причины ее изменения методы оценки адекватности структуры активов и ее изменения условиями деятельности предприятий.

-   Анализ структуры пассивов : классификация средств предприятий по источникам формирования, по времени использования и экономическому содержанию, состав и структура собственных средств предприятия, оценка реальности собственного капитала и заемных средств, показатели характеризующие структуру пассива , достаточность и качество собственного капитала, эффект финансового рычага и факторы определяющие его характер, стоимость заемных средств, собственного капитала и совокупного финансирования, факторы формирующие уровень цен на финансовые ресурсы для предприятия, характер влияние структуры пассива на финансовую устойчивость предприятия.

   Оценка адекватности  структуры источников средств  структуре активов и уровню  финансовых рисков предприятия,  показатели отражающие степень  соответствия структуры пассива  и актива, методика их исчисления  и оценки, финансовые риски предприятий, оценка их уровня и влияние на структуру пассива.

Произведем анализ  динамики оборотного капитала:

На протяжении периода  с 2005г. по 2007г. год возросло общее  количество запасов (с 229 до 1473 тыс. руб.), что было следствием постоянного  увеличения расходов будущих периодов (с 57 до 1232 тыс. руб.) (см. рисунок 6), доля расходов будущих периодов в оборотных активах за данный период возросла (с 21,3 % до 74,8 %). Количество  материалов за анализируемый период снизилось (с 172 до 0 т.р.), что говорит об их полном использовании. На начало 2007 года можно выделить скачёк роста расходов будущих периодов (до 1232 тыс. руб.), что отразилось на общем росте запасов. Величина материальных запасов выросла примерно в 22 раза, а их доля - почти в 3,5 раза. Это говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это влечёт за собой замедление их оборачиваемости.

 

 

Рисунок  6. -  График динамики абсолютных значений запасов

 

С 2005 года по 2007 год изменение  величины дебиторской задолженности было в сторону увеличения. В оборотных активах предприятия за весь анализируемый период присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность, что оценивается положительно и обусловлено сбытовой политикой организации. За четыре года дебиторская задолженность повысилась с 0 (на начало 2005 г.) до 140 тыс. руб. (на конец 2006 г.), в целом её изменения носят растущий характер (см. рисунок 7). Доля дебиторской задолженности в общем объёме оборотных средств также увеличилась (с 0 % до 8,5 %). Повышение дебиторской задолженности может свидетельствовать об отлучении средств из оборота и снижении эффективности их использования, об увеличении периода расчёта с покупателями и ухудшении сбытовой политики, но в данном случае присутствует значительный рост выручки от продаж с 175 тыс. руб. (на начало 2005 г.) до 3712 тыс. руб. (на конец 2006 г.). Таким образом, по сравнению с выручкой от продаж дебиторская задолженность растет значительнее медленнее.

 

 

Рисунок 7.  График динамики абсолютных значений краткосрочной

                                  дебиторской задолженности,

          КДЗ - краткосрочная дебиторская  задолженность

Общая сумма денежных средств организации с 2005 года по 2007 год изменялась не равномерно и оставалась на низком уровне (см. рисунок 8).

 

 

Рисунок 8.  График динамики абсолютных значений денежных средств

На протяжении  периода  с 01 января 2006 года по 01 января 2007 год   доля денежных средств в общем  объёме оборотных средств не поднималась выше 2,5 % в общем объёме оборотных средств. Увеличение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость.

Структурные изменения  долей в общем объёме оборотных  средств выражены ростом доли запасов (с 85,1 % до 89,4 %) и увеличением доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 0 до 8,5 %) (см. рисунок 9). Скорее всего, это связано с повышением деловой активности предприятия и объёмов производства.

 

 

Рисунок 9.  График изменения  долей в общем объеме оборотных  средств,

                                  ДС - денежные средства; КДЗ - краткосрочная  дебиторская

                                  Задолженность

 

На начало 2005 года доля дебиторской задолженности была ниже доли запасов, последующее одновременное понижение доли запасов и увеличение доли дебиторской задолженности оценивается положительно и свидетельствует о росте производства, что подтверждается увеличением чистой прибыли. Предприятию рекомендуется повысить запасы материалов.

<span c