Управление финансовой структурой капитала предприятия (на примере ЗАО «Ярославский Лак)

1. Определение объёма оборотных средств, необходимых для обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности организации;
2. Проверка соответствия запасов материальных ценностей установленным нормативам и выявление в составе производственных запасов излишних и ненужных организации материалов;
3. Обеспечение сохранности оборотных средств, т.е. выявление и сведение к минимуму потерь оборотных средств;
4. Обеспечение использования оборотных средств по целевому назначению;
5. Определение влияния организации материально-технического снабжения и полноты использования материальных ресурсов на важнейшие показатели работы организации;
6. Обоснование эффективности использования оборотных средств за счёт ускорения их оборачиваемости и условного высвобождения из оборота;
7. Обоснование оптимальной потребности в материальных ресурсах;
8. Выявление резервов повышения эффективности использования оборотных средств.

Необходимость в собственном  капитале¹³ обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем больше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.

Совокупность  исследуемых в процессе анализа  состояния и эффективности использования оборотных средств дает комплексную характеристику состояния и эффективности их использования.

 

 

Рисунок 5. – Система комплексного экономического анализа и оценки

состояния эффективности  использования оборотных средств

 

Основной источник данных для анализа оборотного капитала предприятия - бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчёт о прибылях и убытках (форма № 2).

Бухгалтерский баланс характеризует  состав, размещение и назначение средств  предприятия на определенную дату. Баланс имеет форму таблицы, состоит  из двух частей - актива и пассива. В  активе показывают состав, размещение и использование средств, сгруппированных в зависимости от их функциональной роли в хозяйстве.

Отчёт о прибылях и  убытках содержит информацию о финансовых результатах предприятия (прибыль), как эффект от использования оборотного капитала.

Состав, содержание и  качество информации, которая привлекается к анализу, имеют определяющую роль в обеспечении действенности анализа хозяйственной деятельности. Источники информации для анализа оборачиваемости оборотных средств носят учетный характер, т.е. это данные, которые содержат документы бухгалтерского учета. К ним относятся бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2), утвержденные приказом Министерства финансов РФ от 22.07.2003г. № 67н.

К исходной информации предъявляются  определенные требования. Среди наиболее важных можно выделить уместность, достоверность, сопоставимость, рациональность и содержательность. Уместность учетной информации означает ее своевременность, ценность, полезность для оценки результатов и прогнозирования. Достоверность информации характеризуется правдивостью, соответствию нормативным актам и внутрихозяйственным положениям, нейтральностью, возможностью проверки и прозрачностью, осмотрительностью – отражением расходов и убытков прежде, чем доходов и прибылей. Рациональность экономической информации предполагает ее достаточность, оперативность и отсутствие излишних данных.

Важным этапом в анализе  является подготовка информации, которая  включает проверку данных, обеспечение  их сопоставимости, упрощение числовой информации.

В первую очередь информация, собранная для анализа, должна быть проверена на доброкачественность. Проверка проводится с двух сторон. Во-первых, аналитик проверяет, насколько полными являются данные, которые содержат отчеты, таблицы и иные документы, правильно ли они оформлены. Обязательно проверяется правильность арифметических расчетов, а также согласованность показателей приведенных в разных отчетах и таблицах.

Во-вторых, проводится проверка всех привлеченных к анализу данных по существу, в процессе которой определяют, насколько тот или иной показатель соответствует действительности.  Средствами этой проверки являются как логическое осмысление данных, так и проверка состояния учета, взаимосогласованности и обоснованности показателей разных источников.

Анализ будет значительно менее  трудоемким, если обеспечена сопоставимость показателей. Для этого всю числовую информацию после проверки ее доброкачественности приводят в сопоставимый вид, используя способы нейтрализации воздействия стоимостного, объемного, качественного и структурного факторов путем приведения их  единому базису, а также использование средних и относительных величин, поправочных коэффициентов, методов пересчета и т.д.

Рассмотрим подробнее источники  информации для анализа оборачиваемости  оборотных активов.

Форма № 1 – бухгалтерский баланс – характеризует финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. Данные для целей нашего анализа, т.е. информация о состоянии оборотных средств, а также их элементов: материально-производственных запасов, расчетов с дебиторами, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств отражаются во II разделе баланса.

В подразделе «Запасы» сосредоточена  основная часть оборотных активов  предприятия, а точнее активов, имеющих  материально-вещественную природу, непосредственно  включаемых в производственно-технологический процесс. В составе материально-производственных запасов в отчетности отражаются: готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы и товары отгруженные.

Данная статья может составлять значительный удельный вес не только в составе оборотных средств, но и активов предприятия в целом, что может свидетельствовать о трудностях предприятия со сбытом своей продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, спецификой конкретного производства, связанной, например, с длительностью производственного цикла или его сезонной цикличностью. Дебиторская задолженность¹⁴ – следующий элемент оборотных средств, который представляет собой требования предприятия по отношению к другим предприятиям, организациям, клиентам на получение денежных средств за поставку товаров или оказание услуг. В балансе дебиторская задолженность отражается двумя группами статей в зависимости сроков ожидаемых платежей: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

Выделяют два вида дебиторской  задолженности - нормальную и просроченную. Нормальная дебиторская задолженность возникает в следствии применяемых форм расчетов за поставленную продукцию, оказанные услуги, выполненные работы и не является следствием недочетов в работе предприятия. Просроченная дебиторская задолженность возникает вследствие неудовлетворительной работы предприятия, например, при нарушении получателями продукции условий расчетов, при выявлении недостач, растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств. Наличие крупной дебиторской задолженности следует рассматривать как фактор, отрицательно влияющий на финансовое положение предприятия, а ее рост в динамике – об ухудшении финансового положения.

Краткосрочные финансовые вложения –  ликвидные ценные бумаги, приносящие доход предприятию в виде процентов или дивидендов. Они могут быть легко реализованы на рынке ценных бумаг и превращены в наличные денежные средства.

В группе статей денежных средств  отражается остаток денежных средств  в кассе, на расчетных счетах и  валютных счетах в банках и денежные документы. Денежные средства представляют собой специфический вид активов предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсов. По своему наполнению статья «денежные средства» представляет собой сумму денег, оставшихся на расчетном счету банка (депозите до востребования) в национальной и иностранной валюте, а также некоторая сумма наличных денег, хранящихся в кассе предприятия на дату составления баланса.

По статье прочие оборотные активы показаны суммы, не нашедшие отражения по другим статьям II раздела баланса.

Форма №  2 - отчет о прибылях убытках - содержит сравнение сумм всех доходов предприятия от продажи товаров, оказания услуг, а также доходов и поступлений по другим видам деятельности с суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания его деятельности за период с начала года. В части анализа оборачиваемости оборотных средств используется информация отчета о прибылях и убытках, о выручке (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Кроме названных форм внешней отчетности для анализа  оборачиваемости дебиторской задолженности  используют также информацию из аналитического учета: данные журналов-ордеров или  заменяющих их ведомостей учет расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами.

Рассмотрим основные финансовые показатели деятельности ЗАО  «Ярославский лак» за 2004-2006 гг. (см. таблицу 4).

 

Таблица 4.  – Основные показатели деятельности предприятия

 

№ п.п	Показатель	Сумма в тыс. руб.
		2004 г.	2005 г.	2006 г.
1.	Выручка от продаж	175	696	3712
2.	Себестоимость	-	122	769
3.	Коммерческие расходы	161,5	526	2809
4.	Прибыль от продаж	13,5	48	134
5.	Бухгалтерская прибыль	13,5	48	74
6.	Чистая прибыль	10,3	37	56

 

Увеличение чистой прибыли говорит  о растущей рентабельности предприятия, что связано с возрастающей выручкой от продаж предприятия.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными – темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды, что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия. Данный метод анализа необходим, так как относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние информационных процессов, которые могут существенно исказить абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга, поэтому  используем стандартную аналитическую  таблицу, характеризующую как состав, так и структуру имущества, динамику его составляющих. В процессе анализа активов в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре и дать им оценку¹⁵.

Произведем анализ изменения  показателей оборотных активов  ЗАО «Ярославский лак» за 2005-2007 гг.

Для расчёта изменений  показателей оборотных активов  на 1 января 2005 г. (приложение № 1) составим таблицу 5.

В данном отчётном периоде  ЗАО «Ярославский лак» начал свою деятельность.

 

Таблица 5. –  Анализ состояния оборотных активов  на предприятии ЗАО «Ярославский лак»  на 1 января 2005 г.

 

№ п.п		Виды оборотных активов	Сумма тыс.      рублей				Удельный вес в %				Изменения
			На начало года 2004 г.		На конец года 2004 г		На начало года 2004 г		На конец года 2004 г		Абсолютные, (тыс. руб.)		Темп прироста, (%)		Структурные, (%)
1		2	3		4		5		6		7		8		9
1.	Запасы			-		229		-		85,1		229		-	85,1
1.1.	Материалы			-		172		-		63,8		172		-	63,8
1.2.	Расходы будущих периодов			-		57		-		21,3		57		-	21,3
2.	НДС по приобретённым  ценностям			-		-		-		-		-		-	-
3.	Краткосрочная дебиторская  задолженность			-		-		-		-		-		-	-
3.1.	Покупатели и заказчики			-		-		-		-		-		-	-
4.	Денежные средства			-		40		-		14,9		40		-	14,9
5.	Итого оборотных активов			-		269		-		100		269		-	100