Шпаргалка по «Финансовому менеджменту»

 

9. Укажите различия между основными и оборотными активами.

 

1) оборотный и  основной капитал — различные  формы обращения частей производительного капитала; 2) указанные формы выражают разные способы перенесения стоимости на продукт; 3) это не вытекает из различного участия составных частей производительного капитала в производстве стоимости; этим обусловлено деление на переменный и постоянный капитал; 4) различие в способе перенесения стоимости разных частей капитала имеет своей предпосылкой различие в функционировании разных средств труда в процессе труда; 5) оборотный и основной капитал относятся только к производительному капиталу, но отнюдь не к денежной или товарной формам капитала

 

10. Может ли добавочный капитал быть больше уставного капитала?

 

Счет 80 "Уставный капитал" предназначен для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала (складочного капитала, уставного фонда) организации.  
 
Сальдо по счету 80 "Уставный капитал" должно соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах организации. Записи по счету 80 "Уставный капитал" производятся при формировании уставного капитала, а также в случаях увеличения и уменьшения капитала лишь после внесения соответствующих изменений в учредительные документы организации.  
 
После государственной регистрации организации ее уставный капитал в сумме вкладов учредителей (участников), предусмотренных учредительными документами, отражается по кредиту счета 80 "Уставный капитал" в корреспонденции со счетом 75 "Расчеты с учредителями". Фактическое поступление вкладов учредителей проводится по кредиту счета 75 "Расчеты с учредителями" в корреспонденции со счетами по учету денежных средств и других ценностей.  
 
Аналитический учет по счету 80 "Уставный капитал" организуется таким образом, чтобы обеспечивать формирование информации по учредителям организации, стадиям формирования капитала и видам акций.  
 
Счет 80 также применяется для обобщения информации о состоянии и движении вкладов в общее имущество по договору простого товарищества. В этом случае счет 80 именуется "Вклады товарищей".  
 
Имущество, внесенное товарищами в простое товарищество в счет их вкладов, приходуется по дебету счетов учета имущества (51 "Расчетные счета", 01 "Основные средства", 41 "Товары" и др.) и кредиту счета 80 "Вклады товарищей". При возврате имущества товарищам при прекращении договора простого товарищества в бухгалтерском учете производятся обратные записи.  
 
Аналитический учет по счету 80 "Вклады товарищей" ведется по каждому договору простого товарищества и каждому участнику договора.  
Счет 83 "Добавочный капитал" предназначен для обобщения информации о добавочном капитале организации.  
 
По кредиту счета 83 "Добавочный капитал" отражаются:  
 
прирост стоимости внеоборотных активов, выявляемый по результатам переоценки их, - в корреспонденции со счетами учета активов, по которым определился прирост стоимости;  
 
сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества (при учреждении общества, при последующем увеличении уставного капитала) за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость, - в корреспонденции со счетом 75 "Расчеты с учредителями".  
 
Суммы, отнесенные в кредит счета 83 "Добавочный капитал", как правило, не списываются. Дебетовые записи по нему могут иметь место лишь в случаях:  
 
погашения сумм снижения стоимости внеоборотных активов, выявившихся по результатам его переоценки, - в корреспонденции со счетами учета активов, по которым определилось снижение стоимости;  
 
направления средств на увеличение уставного капитала - в корреспонденции со счетом 75 "Расчеты с учредителями" либо счетом 80 "Уставный капитал";  
 
распределения сумм между учредителями организации - в корреспонденции со счетом 75 "Расчеты с учредителями" и т.п.  
 
Аналитический учет по счету 83 "Добавочный капитал" организуется таким образом, чтобы обеспечить формирование информации по источникам образования и направлениям использования средств.

 

11. Раскройте понятия «собственный капитал» и «чистые активы».

 

Собственный капитал — это раздел бухгалтерского баланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими юридическому лицу. Он может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от дополнительных инвестиций в компанию (эмиссионный доход при выпуске акций, безвозмездно полученные ценности и прочее) и результатов собственной деятельности (чистый доход за период, переоценка основных средств и прочее).

Чистыми активами является разность совокупных активов (валюты баланса) и совокупных обязательств. Например, в отчётности прибыльной компании, составленной по МСФО, чистые активы будут превышением рыночной стоимости активов над непогашенной задолженностью. То есть, если бы такая компания решила продать всю собственность и из этих денег рассчитаться по всем своим обязательствам, то сумма, оставшаяся у неё на руках (или сальдо по счёту «денежные средства и их эквиваленты»), и была бы тем, что доступно к распределению между акционерами. После того, как компания выплатит и это остаточное требование, её счета придут к нулевому (или ликвидационному) балансу.

 

 

 

12. Охарактеризуйте элементы собственного капитала.

 

Капитал представляет собой абстрактную сумму финансовых средств в денежной форме, которые даны их собственником или кредитором хозяйствующему субъекту с целью инвестирования и характеризуются юридическим и временным аспектами.

Элементы капитала:

1)  Уставный капитал – это сумма средств, которая внесена в имущество предприятия собственниками (участниками).

2)  Паевой капитал – это совокупность средств физических и юридических лиц, добровольно размещённых в обществе для осуществления хозяйственно-финансовой деятельности.

3)  Дополнительный капитал состоит из эмиссионного дохода, т.е. дохода, полученного от размещения акций собственной эмиссии по ценам, которые превышают номинальную стоимость; другого вложенного капитала; дооценки активов; бесплатного получения необоротных активов; другого дополнительного капитала.

4)  Резервный капитал представляет собой сумму резервов предприятия, созданных за счёт нераспределённой прибыли соответственно с действующим законодательством и учредительными документами.

5)  Изъятый капитал отражает фактическую себестоимость акций собственной эмиссии, выкупленных обществом у своих акционеров.

6)  Неоплаченный капитал отражает сумму задолженностей собственников по взносам в уставный капитал предприятия.

 

13. Сравнительная характеристика собственного и заемного капитала.

 

 

 Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. 
 
 Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки 
 
Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями: 
 
1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов. 
 
2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. 
 
3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства. 
 
Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки: 
 
1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла. 
 
2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала. 
 
3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической. 
 
Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. 
 
 Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями: 
 
1. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя. 
 
2. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности. 
 
3. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта „налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль). 
 
4. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала). 
 
В то же время использование заемного капитала имеет следующие недостатки: 
 
1. Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала. 
 
2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.) 
 
3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов. 
 
4. Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе). 
 
Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал имеет более Высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств В общей сумме используемого капитала).

 

 

14. Сравнительная характеристика банковского и товарного кредита.

 

Банковский кредит - один из основных видов кредита, который предоставляется банками различным категориям заемщиков - государству, муниципальным образованиям и частным лицам (юридическим и физическим).

Товарный кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями, фирмами и другими хозяйственными субъектами друг другу. Кредит предоставляется в товарной форме, прежде всего путем отсрочки платежа.

 

Отличительные особенности договора товарного кредита от банковского кредита.

Договор товарного кредита	Банковский кредит
1. Предмет договора: вещи, определенные родовыми признаками (товары). Денежные средства не могут быть предметом договора	1. Предмет договора: денежные средства (кредит)
2. Кредитор: юридическое или физическое лицо	2. Кредитор: банк или иная кредитная организация, имеющая лицензию
3. Условие о сроке возврата кредита не является существенным	3. Условие о сроке возврата кредита является существенным

 

 

15. Сравнительная характеристика банковского кредита и облигационного займа.

 

Во-первых, как договору займа, так и кредитному договору посвящена глава 42 ГК РФ.

Во - вторых законодатель четко определяет, что договор займа является реальным и односторонним договором, а кредитный договор строится на консенсуальной и двусторонне обязывающей модели, имея возмездный характер.

В - третьих по договору займа заимодавцем могут быть любые юридические и физические лица, а по кредитному договору кредитором могут выступать лишь банки и небанковские кредитные организации.

В - четвертых в гражданском праве для оформления процедуры займа не требуется обязательного письменного соглашения сторон (за исключением случаев, определенных законом), в то время, как кредитный договор должен быть заключен в письменной форме.

В - пятых по договору займа допускается беспроцентный заём, а по кредитному договору всегда предполагается взимание процентов на сумму кредита.

В - шестых по договору займа отказ заимодавца от предоставления займа невозможен (иначе договор просто не считается заключенным), в то время как по кредитному договору возможен отказ кредитора предоставить сумму кредита, даже после заключения договора (п.1 ст.821 ГК РФ).

Таким образом, договор займа и кредитный договор являются самостоятельными институтами гражданского права. Объединение займа и кредита в одну главу - законодательный прием, преследующий цели соблюдения юридической экономии, а также более или менее централизованного регулирования денежного обязательства.

 

16. Сравнительная характеристика банковского кредита и финансового лизинга.

 

Лизинг	Банковский кредит
Цель – приобретение производственных средств.	Предоставляется на приобретение как основных, так и оборотных средств.
Механизм сделки предполагает заинтересованность лизингодателя в эффективном использовании лизингополучателем приобретенного оборудования.	Банк не ставит своей задачей контроль за эффективным использованием оборудования, приобретенного по банковскому кредиту.
Оценка платежеспособности по ожидаемым результатам отдачи от использования лизингового оборудования.	Оценка платежеспособности по отчетным результатам работы за прошлый период.
Предоставляется в товарной форме, а возвращается в товарной или денежной форме.	Предоставляется и возвращается в денежной форме.

 

17. Как в управлении финансами используется показатель «средневзвешенная стоимость капитала»?

 

Для финансового управления важно знать, как эффективно используется капитал. Эту задачу помогает решить оценка средневзвешенной стоимости капитала.

Показатель, отражающий относительный уровень общей суммы расходов на поддержание оптимальной структуры источников, характеризует стоимость капитала, названиесредневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost Cpital, WACC). Она отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной

WACC = Уnj = 1kjdj,

где kj – стоимость j-го источника средства;

Dj – удельный вес j-го источника в общей их сумме.

Экономический смысл WACC заключается главным образом в определении стоимости вновь привлекаемой денежной единицы. Основное предназначение WACC состоит в том, чтобы использовать полученное значение в качестве коэффициента дисконтирования при составлении бюджета капиталовложений. WACC – относительно стабильная величина. Она характеризует сложившуюся структуру капитала. В данном случае оптимальность необходимо понимать несколько условно, так как она нередко носит вынужденный характер, поскольку владельцы и руководство компании, возможно, желали бы изменить структуру источников, но это не представляется возможным в силу ряда объективных и субъективных обстоятельств. Однако если уже сложившаяся структура считается удовлетворительной, то тогда именно она должна поддерживаться при вовлечении новых источников средств для финансирования деятельности предприятия.