Шпаргалка по "Финансовый менеджмент"

1.Основы фин.мен-та. Финансовый менеджмент — планирование, принятие решений в области управления финансовыми потоками компании, фирмы, включая инвестиции. Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Целью финансового менеджмента является максимизация прибыли, благосостояния предприятия с помощью рациональной фин. политики. Основными принципами финансового менеджмента являются:• Финансовая самостоятельность предприятия.• Самофинансирование предприятия.• Материальная заинтересованность предприятия.• Материальная ответственность.• Обеспечение рисков финансовыми резервами. Финансовый менеджмент в фирме предполагает, что работник на подобной должности должен хорошо понимать принципы работы финансовых инструментов, а полученные знания с легкостью применять на практике.

2.Осн.задачи  ф.м. 1. Формирование достаточного объема финансовых ресурсов. реализуется: определением общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период; максимизацией объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников; определением целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников; управлением привлеченных заемных финансовых средств. 2. Наиболее эффективное использование сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия достигается: установлением необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия; выплатой необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия. 3. Оптимизация денежного оборота решается: эффективным управлением денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств; обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам. 4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска достигается: эффективным управлением активами предприятия; вовлечением в хозяйственный оборот заемных финансовых средств. 5. Минимизация уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли возможна: диверсификацией видов операционной и финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избежанием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования. 6.Обеспечение постоянного финансовое равновесия предприятия в процессе его развития. характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала активов.

3.Осн.фу-и ф.м. подразделяются на две группы:1.функции финансового менеджмента как управляющей системы;  Функция разработки финансовой стратегии предприятия: исходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка, формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период. 2. Организационная функция - обеспечивает принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия. 3. Информационная функция - обеспечивает обоснование нескольких возможных альтернативных вариантов управленческих решений. 4. Функция анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия предполагает экспресс-оценку и углубленную оценку отдельных финансовых операций. 5. Функция планирования — обеспечивает разработку системы стратегических текущих планов. 6. Стимулирующая функция - обеспечивает систему стимулирования реализации принятых упр-их решений в области финн.деят.7. Функция контроля - обеспечивает эффективный контроль за реализацией принятых упр-их решений в области финн.деят.2.функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием. 1. Функция управления активами предполагает: оптимизацию состава активов с позиций эффективности комплексного их использования. 2. Функция управления капиталом. В процессе ее реализации: определяется общая потребность в капитале для финансирования предприятия; 3. Функция управления инвестициями - заключается в: определении важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия. 4. Функция управления денежными потоками заключается: в формировании входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия. 5. Функция управления финансовыми рисками и предотвращения банкротства. В процессе ее реализации: выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия.

4.Механизм  фин.мен-та. Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме. Механизм финансового менеджмента представляет собой совокупность основных элементов воздействия на процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. Осн.элементами того механиз.явл.:1 Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия (принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий).2Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов.3Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности

5.Госуд.регулир.фин.деят.пр-я.Процесс госуд.регул-я фин.деят.пред-я закл.в след-ем:1.созд.необходим.нормативной базы,регулир.осн.формы и виды финн.деят.пред-ий.2.формирование норматив.требований .3.формир.действенных систем экон-их стимулов,использование наиболее эффект.направлен.и форм деят-ти.4.регламентирование систем и форм контроля за соблюдением пред-ми,устан-ми госуд.орг-ми,правовых норм,осущ.фин.деят-ть. Направления регулирования финансовой деятельности предприятий: 1Регулирование финансовых аспектов создания предприятий различных организационно-правовых форм-метод: Минимальный размер уставного капитала2. Регулирование порядка формирования информационной базы управления финансовой деятельностью-метод- Система учета, отчетности.3. Налоговое регулирование-метод- Механизм налогообложения.4. Регулирование кредитных операций- Виды кредитов.5. Валютное регулирование- Валютный курс.6. Регулирование рынка ценных бумаг.7. Регулирование инвестиционных операций- Виды инвестиций

6.Осн.фин.инструменты упр.пр-ем. Финансовый инструмент - это любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой. К финанс.активам относят:ден-е ср-ва;акции др.пред-ия; Договорное право на обмен финансовых инструментов с другой компанией. Финансовое обязательство - это обязанность по договору: Предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании; Обменять финансовые инструменты с другой компанией. Финансовые инструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям) ивторичные, т.е. производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы). Св-ва цен.бум.-обращаемость, доступность, ликвидность, риск.В России действ.след.ц.б.-акции, облигации, векселя, чеки, госуд.цен.бумаги. Вторичные-Форвардный контракт- соглашения о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Контракт обычно стандартизирован по количеству и качеству товара. продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инструментов. Своп (обмен) представляет собой договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек. ОПЦИОН — один из производных финансовых инструментов, соглашение о том, что потенциальному покупателю (или потенциальному продавцу) предоставляется право приобрести (или продать) данный товар или ценную бумагу в определенный срок и по согласованной цене. 

7.Методол-ий инстрементарий оценки финн-ов пред-я. Фин.механизм-составная часть хоз-го механ.,совокуп.фин-х стимулов, рычагов, инструментов, форм и способов  регулир.эк-их процессов.Состав фин.механизма:1.фин.инструменты.2обеспечивающие подсистемы (правовая,нормативная,информацион). Формализованные методы финансового анализа - аналитическая зависимость,кот.примен.для оценки и прогнозирования финн.сост.пред-ия.Неформализованные методы финансового анализа-основаны на логическом описании аналитических приемов, они субъективны, так как на результат большое влияние оказывают интуиция, опыт и знания аналитика. Модели финансового анализа: Дескриптивные- модели описательного характера,с помощью кот.оценив.финан.сост.С помощью таких моделей осущ.построение баласнов. Предикативные-предсказательного хар-ра,использ.для прогнозирования доходов пр-ий и его будущ.фин.сост. Нормативные модели- позволяющие сравнивать фактические результаты деятельности пр-ия,с ожидаемыми расчетами по бюджету.

8.Осн.пок-ли  оценки имущ.полож.пред-я. 1.Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий NBA=TA(всего активов)-LS(убытки)-TS(собственные акции)-OD(задолженность по взносам в уставн.капитал).2. Доля активной части основных средств=ст-ть ктивн.части о.с./ст-ть всех о.с.3.  Коэффициент износа основных средств=отношен.накоплен.износа к первон.ст-ти о.с.4. Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые средства.=ст-ть новых/ст-ть всех о.с.5. Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам=сколько выбыло/ст-ть о.с.за период.

9.Осн.пок-ли оценки финанс.полож.пред-я. 1.пок-ли оценки ликвидности и платеже-ти пред-я.- Коэф. текущей ликв-ти – даёт общую оценку ликвидности активов=отнош.оборотных ср-в к краткосрочн.пассивам.-коэф.быстрой ликви-ти=ден.ср-ва+ кредитор.задолж. /краткоср. Пассивы;-коэф.абсолют.ликвид.=ден.ср-ва/краткоср.пассивы.2. Оценка финансовой устойчивости.-коэф.концентрации собств.капит.=отношен.собств.капит.к всего хоз.ресурсам;-коэф.фин-ой зависимости=всего хоз.ср-в/привличен ср-ва;-коэф. маневренности собст.капит.=оборот.ср-ва/собств.капит.3.пок-ли деловой активности-Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции,репутация предприятия.

- Коэффициент  устойчивости экономического роста  – показывает, какими, в среднем,  темпами может развиваться предприятие  в дальнейшем.=чистая прибыль  –дивиденты выплачив.акцион./собств.капит.*100;-пок-ль фондоотдачи=выручка от реализ./средн.ст-ть осн.ср-в.4.Пок-ли оценки рентаб.инвестиций:-рентаб.собств.капит.=прибыль/собст.капит.;-рентаб.заемн.капит.=прибыль/заемн.капит.5.пок-ли оценки рентаб.продаж:-пок-ль рентаб.удельной операц.прибыли=операц.приб./выручка от реализ.;-пок-ль удельн.чистой прибыли=чист.приб./выручка от реализ.

10.Концепция  оценки ст-ти денег во времени.состоит в том,что ст-ть денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финн.рынке.Осн.инструментом ст-ти денег во времени выступает %ставка,она классифицир.по след.видам:1.ставка нарощения-%став.по кот.осущ.процесс нарощ.ст-ти ден.ср-в.2.став.дисконтир.-%став.по кот.осущ.процесс дисконтир.ст-ти ден.ср-в,определ.их настоящ.ст-ть.3.фиксированная и плавающая %став.4.базовая и договорная.1.Методика оцен.ст-ти денег,по простым % I(сумма % в целом)=P(первонач.сумма ден.ср-в)*n(кол-во интерв.) *i(%ставка). При расчет.суммы прост.%,в процессе дисконтир ст-ти D(сумма дисконта)=S(ст-ть ден.ср-в)-S*1/1+ni. 2.Методика оценки ст-ти ден.по слож.% Sc=P*(1+i)cт.n. В этом случае сумма % опред.как:Ic=Sc-P.3.Методика оцен.ст-ти денег при аннуитете: Аннуите́т или финансовая рента —график погашения финансового инструмента (выплаты вознаграждения или уплаты части основного долга и процентов по нему), когда выплаты устанавливаются периодически равными суммами через равные промежутки времени.SApreБудущ.ст-ть)=R(член аннуитета)

11.Концепция  фактора учета инфляции.в упр-ии различн.аспектами финн.деят.пред-ия закл.внеобходимости реального отражения ст-ти его активов и ден.потоков,а также в обеспечении возмещ.потерь доходов,выхыв.инфляц.процесс при осущ.разл.фин.операций.1.Методика прогнозир.год-го темпа и индекса инфляции.TUr(прогнозир.год.темп инфл.) =(1+TUm (среднемесяч. темп инфл.))ст.12-1. UUr(прогноз.год.индекс инфл.)=1+TUr. 2.Методика формир. реальн. % став. инфл. Ip(реаль.%став.)=I(номин.%став)-TU(темп инфл)/I+TU .3.Методика оценки ст-ти ден.ср-в с учетом фактора инфл.,позвол.осущ.расчеты будущ.и настоящ.их ст-ти. Sn(номин.будущ.ст-ть вклада,с учет.инфл)=P(первонач.%став)*[(1+Ip(реальн.%ст))*(1+TU(прогноз.%ст))]ст.n .При оценке настоящ.ст-ти ден.ср-в с учетом инфл.Pp=Sn/[(1+Ip)*(1+TU)]ст.n

12.Концепция учета фактора риска.состоит в объективной оценки его уровня с целью обеспеч.формир-я необход.уровня доходности фин.операций и разработки систем мероприятий минимизир-их его негативн.фин.последствия. I. Методика оценки уровня финансового риска включает в себя разнообразные экономико-статистические-(основн.пок-ли:-уровень финн.риска,-дисперсия.-среднеквадрат.отклонение,-коэф.вариации) , экспертные, аналоговые методы осуществления такой оценки(позволяют определить уровень рисков по отдельным наиболее массовым финансовым операциям предприятия). II. Методика формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска. RPn(уровень премии за риск по конкретному инструменту)=(Rn(средняя норма доходности)-An(безрисковая норма доходности))xБета(коэффициент, характеризующий уровень систематического риска). RPs(сумма премии за риск)= SI(стоимость конкретного финансового инструмента)х RPn. III. Методика оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска. Sr(будущая стоимость вклада,учитывающая фактор риск)=P(первоначальная сумма вклада)x[(1+An(безрисковая норма доходности))x (1+RPn(уровень премии за риск))]ст.n

13.Концепция  учета фактора ликвидности.сост.в объективной оценки ее уровня,по объектам инвестиров.с целью обеспеч.необх.уровня доходности. 1.Методика оценки уровня ликвидн.инвистиций. ОПл(общ.период ликвидн.конкр.периода в днях)=ПКв(возм.период конверсии)-ПКа(технич.период конверсии ивестиц с абсолют.ликвидностью в ден.ср-ва).2.Методика формиров.необх.уровня доходн.инвестиц.операций с учетом фактора ликвидности. ПЛ (необх. уровень премии за ликвидн)=ОПл(общий период ликвидн)*Дн(среднегод.норма доходн.по инвестиц.объектам)/360. 3.Методика оценки ст-ти ден.ср-в,с учетом фактора ликвидн.Оценить будущ.ст-ть ден.ср-в,с учетом фактора ликвидн – Sл=P(первон.%став)[(1+Дн)*(1+ПЛ)]ст.n.Оценить наст.ст-ть ден.ср-в- Рл=Sл/[(1+Дн)*(1+ПЛ)]ст.n

14.Понятие финн.стратег.пр-ия,принципы и ее разработки. Финансовая стратегия представляет собой один из важнейших видов функциональной стратегии, обеспечивающей все основные направления развития его финансовой деятельности и финансовых отношений путем формирования долгосрочных финансовых целей, выбора наиболее эффективных путей их достижения. Разработка финансовой стратегии играет большую роль в обеспечении эффективного развития пред-ия и закл. в след.:1-она позволяет реально оценить финансовые возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами;2она отражает сравнительные преимущества предприятия в финансовой деятельности в сопоставлении с его конкурентами;3наличие финансовой стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления финансовой деятельностью предприятия;4разработанная финансовая стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.Принципы финн.страт.: 1. Рассмотрение предприятия как открытый социально-экономической системы, способной к самоорганизации. состоит в том. Что при разработке финансовой стратегии предприятия рассматривается как определенная система ,полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней среды. 2.Учет базовых стратегий операционной деятельности предприятия. 3. Преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансовой деятельностью. 4. Выделение доминантных сфер стратегического финансового развития. 5. Обеспечение гибкости финансовой стратегии. 6. Обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора.  Процесс разработки и реализации финансовой стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам:1определение общего периода формирования финансовой стратегии. 2. Исследование факторов внешней финансовой среды. 3. Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его финансовой деятельности. 4. Комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия. 5. Формирование стратегических целей финансовой деятельности предприятия.6 Организация контроля реализации финансовой стратегии.

15.Стратегич.фин.анализ  и методы ее осущест. Стратегический финансовый анализ - процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности предприятия с целью выявления особенностей и возможных направлений ее развития. в составе общей финансовой среды следует выделять отдельные виды: Внешняя финансовая среда непрямого влияния характеризует систему проявляемых на макроуровне условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятельности предприятия в долгосрочном периоде. Внешняя финансовая среда непосредственного влияния характеризует систему условий и факторов, воздействующих на организацию, формы и результаты финансовой деятельности, которые формируются в процессе финансовых отношений предприятия с контрагентами по финансовым операциям и сделкам. Внутренняя финансовая среда характеризует систему условий и факторов, определяющих выбор организации и форм финансовой деятельности с целью достижения наилучших ее результатов, которые находятся под непосредственным контролем руководителей и специалистов финансовых служб предприятия. Стратегический финансовый анализ осуществляется в след последовательности:1 анализ внешней финансовой среды непрямого влияния. Он базируется на SWOT-анализе.  В процессе анализа факторов финансовой среды этого вида выявляются внешние благоприятные возможности и угрозы для финансового развития предприятия, которые генерируются на макроуровне. 2. анализ внешней финансовой среды непосредственного влияния. Он также базируется на SWOT-анализе. Целесообразно выделять следующие шесть основных групп субъектов финансовых отношений с предприятием: поставщики сырья, материалов и полуфабрикатов; покупатели готовой продукции; кредиторы предприятия, предоставляющие различные формы финансового кредита; инвесторы -- институциональные и индивидуальные; страховщики; финансовые посредники.3. анализ внутренней финансовой среды. базируется на SWOT-анализе, направленном на выявление сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия.3 позиции(сильная позиция, нейтральная позиция, слабая позиция)4. осуществляется комплексная оценка стратегической финансовой позиции предприятия.  устанавливаются взаимосвязи между отдельными факторами внешней и внутренней среды. 

16.Формирование  стратегических целей финн.деят. Стратегические цели финансовой деятельности предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры его конечной стратегической финансовой позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты. Процесс формирования стратегических целей финансовой деятельности предприятия осуществляется по следующим основным этапам: 1. Формирование финансовой философии предприятия. Финансовая философия характеризует систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его миссией, общей философией развития и финансовым менталитетом его основных учредителей и главных менеджеров. 2. Учет объективных ограничений в достижении желаемых результатов стратегического финансового развития предприятия. Одними из таких объективных ограничений выступают размер предприятия, возможный объем финансовых ресурсов, направляемых на инвестирование. 3. Формулировка главной стратегической цели финансовой деятельности предприятия. 4. Формирование системы основных стратегических целей финансовой деятельности, обеспечивающих достижение ее главной цели. Систему таких целей формируют обычно в разрезе доминантных сфер: В первой доминантной сфере, характеризующей потенциал формирования финансовых ресурсов, в качестве основной стратегической цели предлагается избирать максимизацию роста чистого денежного потока предприятия.Во второй доминантной сфере, характеризующей эффективность распределения и использования финансовых ресурсов. В третьей доминантной сфере, характеризующей уровень финансовой безопасности предприятия. В четвертой доминантной сфере, характеризующей качество управления финансовой деятельностью предприятия. 5. Формирование системы вспомогательных, поддерживающих целей, включаемых в финансовую стратегию предприятия. 6. Разработка целевых стратегических нормативов финансовой деятельности предприятия.7. Окончательная индивидуализация всех стратегических целей финансовой деятельности предприятия с учетом требований их реализуемости

17.Принятие  страт.фин.решений. Принятие стратегических финансовых решений - это процесс рассмотрения возможных способов достижения стратегических финансовых целей и выбора наиболее эффективных из них для практической реализации с учетом стратегической финансовой позиции конкретного предприятия. осуществляется по следующим основным этапам: 1. Выбор главной финансовой стратегии предприятия. Главная финансовая стратегия предприятия представляет собой избираемое генеральное направление его финансового развития, касающееся всех важнейших аспектов его финансовой деятельности и финансовых отношений. 2. Формулировка финансовой политики предприятия по основным аспектам его предстоящей финансовой деятельности.Финансовая политика - это форма реализации финансовой философии и главной финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности.  Выделяют обычно три типа финансовой политики предприятия -- агрессивный (ориентированных на достижение наиболее высоких результатов в финансовой деятельности) умеренный (ориентированных на достижение среднеотраслевых результатов в финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков) и консервативный (ориентированных на минимизацию финансовых рисков). 3. Формирование портфеля возможных стратегических финансовых альтернатив. 4. Оценка и отбор стратегических финансовых альтернатив. 5. Составление программы стратегического финансового развития предприятия.

18.Оценка  разработан.фин.страт. Оценка разработанной финансовой стратегии представляет собой аналитический процесс, позволяющий ответить на вопрос о том, приведет ли разработанная финансовая стратегия к достижению предприятием своих финансовых целей в условиях возможных изменений факторов внешней финансовой среды.Оценка осущ: 1. Согласованность финансовой стратегии предприятия с его базовой корпоративной стратегией. В процессе такой оценки выявляется степень согласованности целей и этапов реализации этих стратегий; определяется, в какой степени базовая корпоративная стратегия предприятия может быть поддержана его финансовой стратегией; 2. Согласованность финансовой стратегии предприятия с предполагаемыми изменениями внешней финансовой среды. 
В процессе этой оценки определяется, насколько разработанная финансовая стратегия соответствует прогнозируемому развитию экономики страны и изменениям конъюнктуры финансового рынка. 3. Согласованность финансовой стратегии предприятия с его внутренним потенциалом. Такая оценка позволяет определить, насколько объемы, направления и формы финансовой стратегии взаимосвязаны с возможностями формирования внутренних финансовых ресурсов, квалификацией финансовых менеджеров. 4. Внутренняя сбалансированность параметров финансовой стратегии. 5. Реализуемость финансовой стратегии. В процессе такой оценки в первую очередь рассматриваются потенциальные возможности предприятия в формировании необ-ходимого объема финансовых ресурсов из всех источников и во всех формах. 6. Приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией финансовой стратегии. 7. Экономическая эффективность реализации финансовой стратегии.

19.Управл.реализ.фин.стратег.и  контроль ее выполн. Процесс управления реализацией финансовой стратегии предприятия строится по следующим этапам. 1. Обеспечение стратегических изменений финансовой деятельности предприятия. Стратегические изменения представляют собой комплекс мероприятий, направленных на преобразование всех основных систем управления финансовой деятельностью до уровня, обеспечивающего полную возможность реализации предусмотренной главной финансовой стратегии предприятия. 2. Диагностика характера изменения условий внешней финансовой среды на каждом этапе реализации финансовой стратегии предприятия. Основным диагностическим инструментом определения характера изменения условий внешней финансовой среды выступает мониторинг финансового рынка, который в наибольшей степени интегрирует влияние отдельных факторов, оказывающих существенное влияние на финансовое развитие предприятия -- динамику ставки ссудного процента, валютных курсов. 3. Выбор методов управления реализацией финансовой стратегии предприятия, адекватных характеру текущих изменений условий внешней финансовой среды. В комплекс методов управления реализацией стратегии входят как традиционные, так и специальные методы управления реализацией финансовой стратегии. 4. Построение эффективной системы контроля реализации финансовой стратегии предприятия. Такая система контроля формируется в рамках финансового контроллинга. 5. Осуществление (при необходимости) корректировки программы стратегического финансового развития предприятия. * при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, генерирующих существенные угрозы реализации финансовой стратегии. * при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, создающих достаточно значимые дополнительные возможности финансового развития предприятия.

20.Оценка фин.левериджа. Леверидж - это особая область финансового менеджмента, связанная с управлением прибыльностью. Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Сущность, значимость и эффект финансового левериджа можно выразить следующими тезисамиа) высокая доля заемного капитала в общей сумме источников финансирования характеризуется как высокий уровень финансового левериджа и свидетельствует о высоком уровне финансового риска; б) финансовый леверидж свидетельствует о наличии и степени финансовой зависимости бизнеса от кредиторов; в) привлечение долгосрочных кредитов и займов сопровождается ростом финансового левериджа и соответственно финансового риска; г) для бизнеса с высоким уровнем финансового левериджа даже малое изменение прибыли до вычета процентов и налогов в силу известных ограничений на ее использование может привести к существенному изменению чистой прибыли. Теоретически финансовый леверидж может быть равен нулю - это означает, что бизнес финансирует свою деятельность лишь за счет собственных средств, т.е. капитала, предоставленного собственниками, и генерируемой прибыли; такой бизнес нередко называют финансово независимым. Известны две основные меры финансового левериджа: соотношение заемного и собственного капитала; отношение темпа изменения чистой прибыли к темпу изменения валовой прибыли. Первый показатель весьма нагляден, легко рассчитывается и интерпретируется, второй применяется для количественной оценки последствий при развитии финансово-хозяйственной ситуации в условиях выбранной структуры капитала, т.е. выбранного уровня финансового левериджа .

21.Оценка  производст.левериджа. Производственный леверидж зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный леверидж характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать механизм управления операционной прибылью, известный как «операционный леверидж». В наиболее общем виде леверидж  можно представить как процесс управления активами и пассивами предприятия, направленный на возрастание прибыли. Производственный леверидж  (операционный рычаг) — это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции (постоянные и переменные расходы, оптимизация). Сущность, значимость и эффект операционного левериджа можно выразить следующими тезисами: а) высока доля условно-постоянных производственных затрат в общей сумме затрат отчетного периода характеризуется как высокий уровень операционного левериджа и свидетельствует о высоком уровне операционного риска б) повышение уровня технической оснащенности сопровождается ростом операционного левериджа и, соответственно, операционного риска. Известны три основных меры операционного левериджа: доля материальных условно-постоянных производственных затрат в общей сумме затрат, или, что равносильно, соотношение условно-постоянных и переменных затрат; отношение темпа изменения прибыли до вычета процентов и налогов к темпу изменения объема реализации в натуральных единицах; отношение чистой прибыли к материальным условно-постоянным производственным затратам.

22.Производ.-фин.леверидж. Производственно-финансовый леверидж – обобщающая категория производственного и финансового левериджа.  Его влияние выявляется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль. Он явл. Фактором изменения чистой прибыли, влияет на изменение прибыли до вычета налогов. Управ-е обоими видами влияет на результативность производственного и финансового характера. Сочетание мощного производ-го рычага с мощным фин.рычагом может оказаться губительным, так как предпринимательский и фин.риски взаимно умножаются мультиплицируя неблагоприятные эффекты. Задача снижения сов-го риска связ-го с предупр-ем сводится к выбору 1 из 3 вариантов: 1)высокий уровень эффекта финансового рычага в сочетании со слабой силой воздействия операционного рычага; 2)низкий уровень эффекта фин.рычага в сочетании с сильным операционным рычагом; 3)умеренные уровни эффекта фин. и опреац. рычагов. Формула: DTL=DOLr*DFL. Т.о. производ-фин. леверендж куммулируется в виде общего риска, под которым понимают риск связанный с возможным недостатком средств для покрытия и текущих средств и расходов по обслуживанию внешних источников средств.

23сис-ма и  методы фин.анализа

Финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения дальнейшего эффективного развития.

Результаты финансового  анализа являются основой принятия управленческих решений, выработки  стратегии дальнейшего развития предприятия. Поэтому финансовый анализ является неотъемлемой частью финансового менеджмента, важнейшей его составляющей.

Различают шесть  основных методов финансового анализа:

·  горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

·  вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;

·  трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

·  анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;

·  сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой — сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т. д.;

·  факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результирующий показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результирующий показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяются в общий показатель.

Основные методы финансового анализа, проводимого на предприятии:

Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей (суммы по отдельным статьям берутся в процентах к валюте баланса) и выявление влияния каждого из них на общий результат хозяйственной деятельности. Переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов, а также сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный (динамический) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени.

Динамический  анализ является следующим этапом после анализа финансовых показателей (вертикального анализа). На этом этапе определяют, по каким разделам и статьям баланса произошли изменения.

Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете  соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности между собой. Источником информации является бухгалтерская отчетность предприятия.

24 сис-ма и  методы финансового планирования

Основу механизма  управления финансовой деятельностью  предприятия составляет финансовое планирование. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в предстоящем периоде. 
Финансовое планирование на предприятии (или внутрифирменное финансовое планирование) базируется на использовании трех основных его систем: 1) прогнозирование финансовой деятельности; 2) текущее планирование финансовой деятельностью; 3) оперативное планирование финансовой деятельности. Каждой из этих систем финансового планирования присущи определенный период и свои формы реализации его результатов.

Расчетно-аналитический метод планирования основан на анализе достигнутого уровня финансовых показателей и прогнозирования их уровня на будущий период. Данный метод применяется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями устанавливается не прямо, а косвенно – на основе изучения их динамики за ряд периодов (месяцев, лет). Таким методом определяют плановую потребность в амортизационных отчислениях, оборотных активах и другие показатели. 
Нормативный метод. Его содержание сводится к тому, что потребность предприятия в финансовых ресурсах, источники их образования определяются на основе заранее установленных норм и нормативов. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, тарифы отчислений в государственные социальные фонды, нормы амортизационных отчислений, учетная банковская процентная ставка и др. нормативный метод планирования – самый простой и доступный. Зная норматив и соответствующий объемный показатель, можно легко вычислить планируемый финансовый показатель. Поэтому актуальной проблемой управления финансами предприятия является разработка экономически обоснованных норм и нормативов предприятия для формирования и использования денежных ресурсов, а также организация контроля за соблюдением норм и нормативов каждым структурным подразделением. 
Балансовый метод. Экономическая сущность этого метода состоит в том, что благодаря балансу имеющиеся в наличии финансовые ресурсы приводят в соответствие с фактическими потребностями в них. 
Балансовый метод применяют при прогнозировании поступлений и выплат из денежных фондов (потребления и накопления), составления квартального плана доходов и расходов, платежного календаря и т. п.  
Метод оптимизации плановых решений предполагает составление нескольких вариантов плановых расчетов, из которых выбирают оптимальный на основе различных критериев. Например, минимума приведенных затрат; минимума текущих расходов; минимума вложений капитала при наибольшей эффективности его использования; минимума времени на оборот капитала, т. е. ускорения оборачиваемости авансированных средств. 
Метод экономико-математического моделирования. Он позволяет дать количественную оценку взаимосвязям между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их численное значение. Данная взаимосвязь выражается через экономико-математическую модель, которая представляет собой точное описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, графиков, таблиц и др.). В модель включают только основные (определяющие) факторы. Она может базироваться на функциональной и корреляционной связи.

25.Сист. и методы внутрифин.контроля. Внутренний фин.контроль-организуемый предприятием процесс проверки исполнения и обеспечения реализации всех управленических решений в области фин.деятельности с целью реализ-ии фин.стратегии и предупреждения кризисных ситуаций. Системы внутр.контроля создаются на предприятии по линейному и функциональному принципу или одновременно сочетают в себе оба этих принципа. В основе этих систем лежит разделение конторльных обязанностей отдельных служб и их менеджеров. В этих традиционных системах внутр.контроля органической  составной частью явл. и система фин.контроля. Новая прогрессивная комплексная система внутр.контроля, организуемая в компаниях и фирмах, которая наз.«контролинг» центральных блоков-финансовый контролинг – контролирующая система, обеспечивающая концентрацию контрольных действий на наиболее приорететных направлениях фин.деят-ти.Основными функциями явл:1)наблюдение за ходом реализации финансовых заданий,установленных системой плановых финансовых показателей и нормативов;2)измерение степени отклонения фактических результатов фин.деят-ти от предусмотренных;3)диагностирование по разщмерам отклонений серьезных ухудшений в финансовом состоянии предприятия и существенного снижения темпов его финансового развития.Принципы фин.контролинга:1)направленность на реализацию разработанной фин.стратегии предприятия.2)многофункциональность.3)оиентированность на количетвенные стандарты.4)соответсвие методов фин.контролинга специфике методов фин.анализа и фин.планированимя.5)Современность операций контролинга(адекватности периодов контролиных действий).6)простота построения контролинга.7)эконгомичность контролинга.

26.Основные особенности деятельности предприятия на международном рынке.

Международная деятельность фирмы- это деятельность по экспорту и импорту товаров, капиталов, технологий, услуг, осуществление совместных с другими странами проектов, интеграционные процессы в различных сферах.

Создание  эффективной организации международной  деятельности предприятия призвано решить следующие проблемы:

оценки полученного  опыта работы на зарубежных рынках; формирования культуры предпринимательства  в условиях, отличных от условий  национального рынка; соединения централизации  управления с учетом особенностей работы на зарубежном рынке; организации информационных потоков с целью налаживания стратегического планирования маркетинговой деятельности фирмы;·регулирования финансовых вопросов.

Планирование  международной деятельности может  осуществляться на трех различных уровнях:

глобальный  уровень, который предполагает разработку долгосрочных планов, определение общих для фирмы целей, воспринимаемых как задачи–миссии;

 стратегический уровень, который охватывает открытие новых возможностей и новых областей деятельности для предприятия в целом;

тактический уровень, который сосредоточен на разработке конкретных планов, операций с уточнением детальных мероприятий и оценке ресурсов на их выполнение.

Варианты  стратегий производства за рубежом.

 Сборочный завод представляет собой компромисс между прямым экспортом и зарубежным производством. Этот путь позволяет избежать больших транспортных издержек и воспользоваться более низкими таможенными пошлинами на незавершенные изделия. Фирма применяет местную рабочую силу.

Контракты на производство с местным изготовителем дают возможность фирме обойтись без инвестиций в производство и без расходов на транспорт и таможню. Однако возникают проблемы контроля качества, риск передать производственные ноу-хау иностранной фирме, которая впоследствии может стать конкурентом.

Лицензионные  соглашения. Этот способ носит более формальный и долгосрочный характер. Фирма (лицензиар) передает местной фирме патент, марку, наименование, ноу-хау и оказывает техническую помощь. Фирма-покупатель (лицензиат) выплачивает начальную сумму и роялти. Достоинства сделки для обоих партнеров те же, что и для договора франшизы. Проблемы - трудность контроля и отсутствие прямой вовлеченности фирмы, продавшей лицензию.

Совместные  предприятия. Транснациональная фирма вкладывает часть капитала и имеет право голоса в управлении создаваемой фирмой. Такое положение обеспечивает лучший контроль над операциями.

27. Механизм  функционирования международного  финансового рынка. Международный финансовый рынок – это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумулирование и перераспределение мировых финансовых потоков. Основные функции МФР заключаются в: мобилизации и перераспределении аккумулированного капитала между национальными экономиками, странами,регионами, корпорациями; формировании рыночной цены на отдельные финансовые инструменты под воздействием спроса и предложения; снижении издержек финансовых операций; ускорении концентрации и централизации капитала (образование крупных финансовых холдингов), что особенно ярко проявляется в слияниях и поглощениях коммерческих и инвестиционных банков, а также бирж.

Международный финансовый рынок может быть первичным, вторичным и третичным. На первичном рынке размещаются новые выпуски долговых инструментов. На вторичном рынке продаются и покупаются выпущенные ранее финансовые инструменты. Этот рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке. На третичном рынке производится торговля производными финансовыми инструментами.

К особенностям МФР можно отнести:огромные масштабы сделок,  отсутствие пространственных, географических и временных границ. Основными участниками МФР являются национальные правительства, Центральные банки, международные финансовые организации, межнациональные агентства, транснациональные и национальные корпорации, пенсионные фонды, страховые компании.

28. основные  риски международных финансовых рынков

При выходе на глобальный рынок. корпорация сталкивается с тем. Что колебания рынов во многом не совпадают.

Поэтому при  формировании рынков портфеля разных стран будут взаимокомп. колебания  цен, собств. различным нац. рынкам.

1)Систематический  риск будет уже определяться по отношению. сущ. на междунар рынке, а риски нац. рынков перейдут в разряд диверсифицированных.

2)% риск. изменение % ставок в будущем и опасность возникновения потери в процессе деятельности хозяйственных субъктов в результате превышения % ставок выплач. ими по привлеченным средствам над ставками по предоставленным кредитам.

к % рискам относятся такие риски потерь, кот могут понести инвесторы в связи с изменен. дивидендов по акциям % ставок на рынке по облигациям. сертификатам и др. ЦБ.

В международных  проектах, валюта в кот. полученный долг может определить иной уровень  или иную динамику % ставок. чем валюта в кот. предприятие получает доходы. это может сделать обяз. более дорогостоящими, чем активы отдельные отрасли цикличны и их цикл обусловлен динамикой % ставок

Все эти обстоятельства должны быть учтены при планировании использования.

3)Валютный  риск-риск не желательного изменения курса валюты на мждународном нац. рынке.

- трансакционный вал. риск

-трансляционный валютный риск

-экономический  вал. риск

1. трансакционный  – риск снижения прибыли при  осуществлении сделок. предусмотр. перевод 1 валюты в другую

2. с трансляционным  стал. ком. имеющ. активы и обязательства  в разных валютах

3. экономический  – риск неправильного предсказания  инфляции и долгосрочной динамики  валютного курса. этот риск  считается долгосрочным и состоит  в том, что инфляционные процессы пойдут иначе. чем было предсказано при обосновании инвестиционного проекта.

Игнорирование-перенос  риска на партнера или другое заинтересованное лицо.

международным корпорациям необходимо уделять  наибольшее внимание условиям налогообложения в другой стране, состав налогов. уровень налоговых ставок. налогооблагаемая база, послед. и режим выплаты какого-либо виа налога, возм. налоговые льготы, законодательства, кас. налогообложения прибыли при осущ. налоговых проектов и коммерческих сделок.

политический  рис-возможность нежелательного изменения  политической ситуации в стране

правовой риск-законодательный  риск связанный с возможностями  изменения законодательства и форм его притворения в жизнь.

т.о., финансовому  менеджменту необходимо учитывать данные особенноти страны при формировании инвестиционных проектов.

29внут.механизмы  нейтрализ.фин.рисков

1.Наиболее простым  методом в системе внутренних  механизмов нейтрализации финансовых  рисков является их избежание.  Оно заключается в разработке  таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. К числу основных из таких мер относятся:

· отказ от осуществления  финансовых операций, уровень риска  по которым чрезмерно высок. Несмотря на высокую эффективность этой меры, ее использование носит ограниченный характер, так как большинство финансовых операций связано с осуществлением основной производственно-коммерческой деятельности предприятия, обеспечивающей регулярное поступление доходов и формирование его прибыли;

· отказ от продолжения  хозяйственных отношений с партнерами, систематически нарушающими контрактные  обязательства. Такая формулировка избежания риска является одной  из самых эффективных и наиболее распространенных. Предприятие должно систематически анализировать состоянии;

· отказ от использования  в высоких объемах заемного капитала;

· отказ от чрезмерного  использования оборотных активов  в низколиквидных формах. Повышение  уровня ликвидности этих активов  позволяет избежать риска неплатежеспособности предприятия в будущем периоде;

· отказ от использования  временно свободных денежных активов  в краткосрочных финансовых инвестициях. Эта мера позволяет избежать депозитного  и процентного риска, однако порождает  потери от инфляционного риска, а  также риска упущенной выгоды.

2. Важным направлением  нейтрализации финансовых рисков  является лимитирование их концентрации. Механизм лимитирования концентрации финансовых рисков используется обычно по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска.

Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование  концентрации рисков, может включать:

· предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для операционной и инвестиционной деятельности предприятия, а в ряде случаев - и для отдельных финансовых операций (финансирования реального инвестиционного проекта; финансирования формирования оборотных активов и т.п.);

· минимальный  размер (удельный вес) активов в высоколиквидной  форме. Этот лимит обеспечивает формирование так называемой «ликвидной подушки», характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью  предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств предприятия;

· максимальный размер товарного (коммерческого) или  потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

· максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;

· максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента;

· максимальный период отвлечения средств в дебиторскую  задолженность. За счет этого финансового  норматива обеспечивается лимитирование  риска неплатежеспособности, инфляционного  риска, а также кредитного риска.

3.Механизм  диверсификации используется прежде всего для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков

4.Механизм  трансферта финансовых рисков основан на частой их передаче партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков предприятия, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

5. Механизм самострахования финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов.

6. Хеджирование  финансовых рисков путем осуществления соответствующих операций с производными ценными бумагами является высокоэффективным механизмом уменьшения возможных финансовых потерь при наступлении рискового события. Однако оно требует определенных затрат на выплату комиссионного вознаграждения брокерам, премий по опционам и т.п. Тем не менее уровень этих затрат значительно ниже, чем уровень затрат по внешнему страхованию финансовых рисков.

7.Механизм  резервирования финансовых рисков механизм этого направления нейтрализации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. 

30формы и  виды страх.фин.рисков

 Формы страхования финансовых рисков: 
Обязательное страхование, Оно представляет собой форму страхования, базирующуюся на законодательно оформленной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика. Массовость этого страхования позволяет существенно снизить размеры страховых тарифов и упростить процедуру его осуществления. Однако обязательное страхование не учитывает в полной мере особенности страхуемых активов, различную вероятность наступления страхового события на предприятиях разных типов, финансовые возможности страхователя и рад других факторов, индивидуализирующих страховую защиту 
Добровольное страхование. Оно характеризует форму страхования, основанную лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем к страховщиком исходя из страхового интереса каждого из них. Принцип добровольности, основанный на страховом интересе сторон, распространяется как на предприятие, так и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него финансовых рисков.

Виды  страхования финансовых рисков: 
Страхование имущества (активов). Этот вид страхования является основным, так как он обеспечивает страховую защиту основной суммы активов предприятия. Особенности этого вида страхования заключаются § следующем: 
а) страхованием может быть охвачен весь комплекс материальных и нематериальных активов предпри- ятия; 
б) страхование этих активов может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости (т.е* по их восстановительной* а 
не балансовой оценке) при наличии соответствующей экспертной оценки; 
в) страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не одного) страховщиков, что гарантирует более прочную сте- пень надежности страховой защиты, в частности, при банкротстве самих страховщиков (такое стра хование является для предприятия одним да на правлений диверсификации финансовых рисков); г) в процессе страхования этих активов как его со ставляющая может быть учтен инфляционный рис1 перспективного периода, i Страхование кредитных рисков (или рыска расчетов) Объектом такого страхования является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продую ции при предоставлении им товарного (коммерческого кредита или при поставке им продукции на условиям последующей оплаты Это страхование осуществляет, ка* правило, само предприятие, относя расходы по нему на дебитора Кредитный риск предприятия может быть застрахован и самим покупателем продукции (в форме его финансовой ответственности) с передачей страхового полис* предприятию-продавцу. Такой вид страхования может быт распространен и на финансовые риски по потребительскому кредиту при долгосрочных его формах и высоко* стоимосги товаров. 
Страхование депозитных рисков. Оно производите* в процессе осуществления предприятием как краткосрочных, так и долгосрочных финансовых вложений ( использованием различных депозитных инструментов Объектом такого страхования является финансовый рис* невозврата банком суммы основного долга и процентов ш депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства. 
Страхование инвестиционных рисков. Объектом этогс вида страхования являются, как правило, многочисленные простые риски реального инвестирования, в первую очередь, риски несвоевременного завершения нроектно-кон-структорских работ по инвестиционному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ ж нему, невыхода на запланированную проектную произвол-ственную мощность и другие. В зарубежной практике распространено страхование получения предусмотренного дохода и по финансовым инвестициям, однако у нас этот вщ финансового риска относится пока к нестрахуемым в связи с высокой вероятностью наступления страхового события (при таких условиях размер страховой премии может превышать оазмев поогаозиотемого инвестиционного дохода). 
Страхование косвенных финансовых рисков Такое страхование охватывает многие виды финансовых рисков предприятия при наличии достаточного страхового интереса у страховщика. Этот вид страхования охватывает такие его разновидности, как страхование расчетной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих затрат, страхование лизинговых платежей и другие. 
Страхование финансовых гарантий. К такому виду страхования предприятие прибегает ц процессе привлечения заемных финансовых средств (в форме банковского, коммерческого и других видов кредитов) ло требованию кредиторов. Объектом такого страхования является финансовый риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долга и неуплаты (несвоевременной уплаты) установленной суммы процентов. Страхование финансовых гарантий предполагает, что определенные финансовые обязательства предприятия, связанные с привлечением заемного капитала» будут выполнены в полном соответствии с условиями кредитного договора. 

31сущность  и задачи управ.фин.рисками

Управление  финансовыми рисками предприятия  представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых финансовых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов финансовых рисков и нейтрализацию их возможных негативных финансовых последствий.

Главной целью управления финансовыми рисками  является обеспечение финансовой безопасности предприятия в процессе его развития и предотвращение возможного снижения его рыночной стоимости.

В процессе реализации своей главной цели управление финансовыми рисками предприятия направлено на решение следующих основных задач:

Выявление сфер повышенного риска  финансовой деятельности предприятия, генерирующих угрозу его финансовой безопасности. Эта задача реализуется путем идентификации отдельных видов рисков, присущих различным финансовым операциям предприятия, определения уровня концентрации финансовых рисков в разрезе отдельных направлений его финансовой деятельности, постоянного мониторинга факторов внешней финансовой среды, генерирующих угрозу возможного недостижения целей его финансовой стратегии.

Всесторонняя объективная оценка вероятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных финансовых потерь. Реализация этой задачи обеспечивается созданием необходимой достоверности информационной базы осуществления такой оценки; выбором современных методов и средств оценки вероятности наступления отдельных рисковых событий, в наибольшей степени корреспондирующих со спецификой рассматриваемых финансовых рисков; определением размера прямого и косвенного финансового ущерба, наносимого предприятию при возможном наступлении рискового события.

Обеспечение минимизации уровня финансового риска по отношению к предусматриваемому уровню доходности финансовых операций. Такая минимизация обеспечивается распределением финансовых рисков среди партнеров по финансовой операции, диверсификацией инвестиционного портфеля, всесторонней оценкой потенциальных дебиторов и диверсификацией портфеля дебиторской задолженности и т.п.

Обеспечение минимизации возможных  финансовых потерь предприятия при наступлении рискового события. В процессе реализации этой задачи разрабатывается комплекс превентивных мер по предотвращению возможного нарушения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, сокращению объемов его операционной или финансовой деятельности. В систему этих мер входят хеджирование отдельных финансовых операций, формирование внутренних резервных денежных фондов, внешнее страхование финансовых рисков.

32.Эконом.сущность  и классификация фин.рисков. Финансовый риск — вероятностная характеристика события, которое в отдаленной перспективе может привести к возникновению потерь, неполучению доходов, недополучению или получению дополнительных доходов, в результате осознанных действий кредитной организации под влиянием внешних и внутренних факторов развития в условиях неопределенности экономической среды.

Финансовый риск  возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками,  фин-ми, инвестиц-ми, страховыми компаниями, биржами и т.д.). Причины финансового риска – инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др. Финансовые риски подразделяются на два вида: 1) риски связанные с покупательной способностью денег; 2) риски связанные с вложением капитала(инвестиционные риски). К рискам связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.  Инфляция обозначает обесценивание денег и , соотв-о, рост цен. Дефляция – процесс, который выражается в снижении цен и увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный  риск- это риск того,что при росте инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери. Дефляционный риск – это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски  представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса  одной иностранной валюты по отношении  к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски-ликвидности  – это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных и бумаг  и других товаров из-за изменения  оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные  риски вкл. в себя след.подвиды рисков: 1)риск упущенной выгоды; 2) риск снижения доходности; 3) риск прямых финансовых потерь. Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (страхование, хеджирование, инвестирование т.п.). Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов им дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.  Он включает в себя след. разновидности:  процентные риски и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими  банками, кредитными учреждениями, инвестиционными  институтами в результате повышения  процентных ставок, выплачиваемых ими  по привлеченным средствам,  над  ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также6 риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средств с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг. Этот вид риска в быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет место и для краткосрочных бумаг.

Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги/, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск  может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь. Риски прямых финансовых потерь  вкл.в себя след. разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, кредитный риск. 

Биржевые риски  – опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской  фирмы и т.п.

Селективные риски  – это риски неправильного  выбора способа вложения капитала,  вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видам  ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства  – опасность в результате неправильного  выбора способа вложения капитала , полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его  рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

Финансовый риск  представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска  для  данного финансового актива или  варианта вложения капитала увеличивается  во времени. В зарубежной практике в  качестве метода количественного определения риска вложения капитала предлагается использ0оватьт древо вероятностей. Этот метод позволяет точно определить вероятные  будущие денежные потоки инвестиционного проекта в их связи с результатами предыдущих периодов времени. Если же, предполагается что денежные потоки в разных периодах времени являются независимыми друг от друга, тогда необходимо определить вероятное распределение результатов денежных потоков для каждого периода времени. В случае, когда связь между денежными потоками в разных периодах времени существует, необходимо принять данную зависимость и на ее основе представить будущие события так, как они могут произойти.

.