Экономическая сущность и значение оборотного капитала

 

Оглавление

 

Введение 3

Глава 1. Экономическая сущность и значение оборотного капитала 5

1.1. Экономическое содержание оборотного  капитала... 5

1.2. Состав оборотного капитала 5

Глава 2 Модели управления оборотным капиталом... 8

2.1. Модель управления запасами 12

2.2. Модель управления дебиторской  задолжностью... 17

2.3. Модель кправления денежными  средствами 20

Глава 3. Анализ управления оборотным капиталом ЗАО «Ирмень»... 26

Заключение 32

Расчётная часть... 37

Список литературы 50

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В современных условиях эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к улучшению финансовых показателей, к минимизации затрат, к ритмичности и слаженности работы предприятия.

Таким образом, важной проблемой является формирование эффективной политики управления оборотным капиталом.

Основной целью политики является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой  деятельности предприятия.

Управление  активами предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с их формированием, эффективным использованием в операционной деятельности предприятия и организацией их оборота. Как и весь финансовый менеджмент, управление  активами подчинено цели роста рыночной стоимости предприятия.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что оптимизация и  состояние оборотных средств напрямую связана с эффективной  работой  предприятия  и  с тем, получит ли предприятие прибыль. Проблемы управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта привлекают все больше внимание представителей отечественной финансовой науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Хозяйственной практикой становятся востребованы нетрадиционные, уникальные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современной финансовой теории и опыта финансового управления.

Целью исследования является изучение политики управления оборотным капиталом.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

1. Раскрыть экономическое содержание оборотного капитала;
2. Показать состав оборотного капитала;
3. Рассмотреть модель управления запасами, дебиторской задолжностью и денежными средствами;
4. Определить проблемы управления оборотным капиталом предприятия.

Объектом исследования выступает ЗАО «Ирмень». Предметом исследования является оборотный капитал предприятия.

При написании работы был использован логический анализ.

Методологической базой для написания работы является следующая группа информационных источников: учебные пособия (Финансы и управление предприятием, Финансы), электронные ресурсы.

Теоретическая часть работы может представлять интерес для студентов экономических специальностей изучающих дисциплины: финансы, менеджмент, финансовый менеджмент, финансы предприятия.

В первой главе раскрыта экономическая сущность и состав оборотного капитала. Во второй главе рассмотрены различные модели управления оборотным капиталом.

Работа представлена на 52 страниц, включает в себя введение, 3 главы, заключение, список литературы, состоящий из 33 источников.

 

 

 

 

 

Глава 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

 

1.1. Экономическое содержание  оборотного капитала

Любая организация (предприятие), ведущая производственную или иную деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Оборотный капитал тождествен оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом — пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность (собственный и заемный капитал). Иначе, оборотный капитал — это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов организации.

 

      1.2 Состав оборотного капитала

      По функциональному  назначению, или  роли  в  процессе  производства  и обращения,  оборотный  капитал  предприятия  подразделяется   на   оборотные производственные  фонды  и  фонды  обращения.   Исходя  из   этого   деления оборотный  капитал  можно  охарактеризовать  как   средства,   вложенные   в оборотные  производственные  фонды   и   фонды   обращения   и   совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

      Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

  - производственные запасы - это  предметы  труда,  необходимые  для  начала     производственного   процесса,   состоящие   из   сырья,    основных    и     вспомогательных  материалов, топлива,  горючего,  запасных   частей   и

комплектующих изделий;

  -   незавершенное   производство    (предметы    труда,    вступившие    в     производственный  процесс:  материалы,  детали,  узлы   и   изделия)   и     полуфабрикаты собственного изготовления;

  -  расходы  будущих  периодов  -  это  невещественные  элементы  оборотных     производственных фондов, включающие затраты  на  подготовку  и  освоение     новой продукции.

      Наряду с перечисленными  вещественными элементами,  задействованными  в производственных  запасах   или   в   незавершенной   продукции,   оборотные производственные  фонды  представлены  также  расходами  будущих   периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

      Таким образом,  оборотные  производственные  фонды  обслуживают  сферу производства,  полностью  переносят  свою  стоимость  на   вновь   созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это – в  течение одного производственного цикла или кругооборота.

      Другой   элемент   оборотных   средств   –   фонды   обращения.    Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение  состоит в обеспечении ресурсами  процесса  обращения,  в  обслуживании  кругооборота средств предприятия и достижении единства производства  и  обращения.  Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары  в  пути,  денежные средства и средства в  расчетах  с  потребителями  продукции,  в  частности, дебиторскую задолженность.

      Объединение оборотных производственных фондов  и  фондов  обращения  в единую категорию –  оборотные  средства  обусловлено  тем,  что,  во-первых, процесс воспроизводства – это  единство  процесса  производства  и  процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно  переходят  из сферы производства в сферу обращения и вновь  возвращаются  в  производство.

Во-вторых, элементы оборотных фондов и  фондов  обращения  имеют  одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. МОДЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

Прежде всего, необходимо отметить, что к оборотному относится капитал, вложенный в запасы сырья, материалов и комплектующих, запасы готовой продукции, текущую дебиторскую задолженность. В международной практике политика управления оборотным капиталом включает следующие составляющие: управление запасами, управление дебиторской задолженностью, управление денежными средствами и их эквивалентами, управление источниками финансирования оборотного капитала.

Из практических исследований в области финансового менеджмента установлено, что из общей экономии, получаемой организацией за счет эффективного управления финансами, 50% может дать эффективное управление запасами, 40% - управление дебиторской и кредиторской задолженностью и 10% - управление технологическим циклом.

Политика управление использованием оборотного капитала представляет собой часть общей политики управления использованием совокупного операционного капитала предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава этого капитала и обеспечении необходимых условий оптимизации процесса его обращения.  Существует специально разработанный перечень этапов управления оборотным капиталом.  В первую очередь (I этап) необходимо провести анализ использования оборотного капитала в операционном процессе предприятия в предшествующем периоде. Для этого рассматривается динамика общего объема оборотного капитала, динамика состава оборотных активов предприятия, сформированных за счет оборотного капитала. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

Результаты позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотным капиталом предприятия и выявить основные направления его увеличения в предстоящем периоде. На следующем этапе (II этап) происходит определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов за счет операционного капитала предприятия. Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия:

Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами.

Предприятие не ставит ограничений в наращивании текущих активов, имеет значительные денежные средства, запасы сырья и готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность - в этом случае удельный вес текущих активов в составе всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен.

Такая политика управления текущими активами не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов, но практически исключает вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности.

Агрессивной модели управления текущими активами соответствует агрессивная модель управления текущими пассивами, при которой в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные кредиты. При этом у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Затраты предприятия на выплату процентов по кредитам растут, что снижает рентабельность и создает риск потери ликвидности.

Консервативная модель управления текущими активами и пассивами.

Предприятие сдерживает рост текущих активов - и тогда удельный вес текущих активов в общей сумме активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Такую политику ведут предприятия либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т.д. известны заранее, либо при необходимости строгой экономии.

Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе повышенный риск возникновения технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции или при ошибке в расчетах.

Признаком консервативной политики управления текущими пассивами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Все активы при этом финансируются за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов). [33]

Умеренная модель управления текущими активами и пассивами.

Предприятие занимает промежуточную, "центристскую" позицию - при этом текущие активы составляют примерно половину всех активов предприятия, период оборачиваемости оборотных средств имеет усредненную длительность. В этом случае и экономическая рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

Для умеренной политики управления текущими пассивами характерен средний уровень краткосрочного кредита в общей сумме пассивов предприятия.

Умеренная политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью.

Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств.