Финансовый анализ как база принятия управленческих решений

В заключение даётся обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия  и его платёжеспособности, даётся прогноз на будущее и оценивается  вероятность банкротства.

Такая последовательность анализа позволяет обеспечить системный подход в определении финансового состояния предприятия. Что касается практики проведения анализа, то содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализа и информационной базы, вначале аналитик опытным путём должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность этапов [27, с. 85].

Рис. 1.2 Взаимосвязь блоков анализа финансового состояния предприятии

 

Внутренний анализ использует всю достоверную информацию о  состоянии дел предприятия, доступную  лишь ограниченному кругу лиц, руководящих  деятельностью предприятия.

Цель финансового анализа - оценить финансовое состояние предприятия  на основании выявленных результатов дать рекомендации по его улучшению.

Внутренний финансовый анализ более глубоко исследует  причины сложившегося финансового  состояния.

Эффективность использования  основных и оборотных средств, взаимосвязь  показателей объема, себестоимости и прибыли. Для этого в качестве источников информации используют дополнительно данные финансового учета - нормативную и плановую информацию.

Анализ финансового  состояния основывается главным  образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид [32, с. 123].

Относительные показатели анализируемого предприятия можно  сравнивать:

• с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы – финансовой и иных форм отчётности, данных первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.2 Методы финансового  анализа

 

Метод финансового анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и  регулятивных принципов исследования деятельности субъектов хозяйствования.

Процедура финансового анализа основывается на определенных методах финансового анализа (рис. 1.3) [23, с. 83].

Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделение  изолированного влияния факторов.

 

Рисунок 1.3 Методы финансового анализа

Традиционные методы экономической статистики: средних  и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики. Математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ регрессивный анализ, факторный анализ, метод главных компонент кластерный анализ и другие методы.

Эконометрические методы: матричные методы, гармонический  анализ и другие методы.

Анализ финансового  состояния преследует несколько  целей [7, с. 28]:

• идентификацию финансового положения; 
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно- временном разрезе;
• выявление основных факторов, вызвавших изменение в финансовом состоянии; 
• прогноз основных тенденций в финансовом состоянии;
• принятие управленческих решений и стратегии дальнейшего развития.

Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей. Можно выделить три основных типа моделей: дескриптивные, предикативные  и нормальные [27, с. 89].

Дескриптивные модели известны также, как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности и различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов,  аналитические записки к отчетности.

Вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса  дает представление финансового  отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценки его изменений [23, с. 83].

В основе вертикального  анализа лежит иное представление  бухгалтерской отчетности - в виде относительных величин, характеризующих  структуры обобщающих итоговых показателей.

Обязательным элементом  анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать  и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств  и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ заключается в  построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняющие относительными темпами роста или снижения. Берутся базисные темпы роста за несколько периодов. Ценность результатов горизонтального анализа снижается в условиях инфляции [27. с. 95].

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции  изменения отдельных статей или  их групп, входящих в состав бухгалтерской  отчетности. В основе этого анализа  лежит исчисления базисных темпов роста  балансовых статей или статей отчета о финансовых результатах и их использовании.

Система аналитических  коэффициентов - ведущий элемент  финансового состояния, применяемый  различными группами пользователей: инвесторы, акционеры, кредиторы. Показатели подразделяются на 5 групп [18, с. 129]:

1.Анализ ликвидности. Рассчитывают следующие показатели: а) коэффициент покрытия (общий) равен отношению текущих активов к текущим обязательствам (критическое значение 2); б) коэффициент быстрой ликвидности равен отношению суммы денежных средств, расчетов с дебиторами, прочими активами, к текущим обязательствам (нижнее предельное значение 1); в) коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению денежных средств к текущим обязательствам (критическое значение 0,2).

Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу расчета показателей заложена идея сопоставления текущих активов, т.е. оборотных средств с краткосрочной кредиторской задолженностью. В результате устанавливается, в достаточной ли степени предприятие обеспечено оборотными средствами необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают разной степенью ликвидности, то рассчитывают несколько  коэффициентов ликвидности [18, с. 135].

2.Анализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств,  деятельность любого предприятия  представляет собой процесс непрерывной  трансформации одних видов активов  в другие. Денежные средства трансформируются  в сырье на складе, далее в незавершенное производство, далее в готовую продукцию, далее в средства в расчетах и наконец средства в расчетах переходят в денежные средства.

3.Анализ финансовой  устойчивости. Показатели рассчитываются  следующим образом: а) абсолютная  финансовая устойчивость образуется, если запасы и затраты меньше собственных оборотных средств; б) нормальная финансовая устойчивость образуется, если собственные оборотные средства меньше запасов и затрат, и меньше источников формирования запасов; в)  неустойчивое финансовое положение образуется, если запасы и затраты больше источников формирования запасов; г) критическое финансовое положение образуется, когда к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношений между ними [18, с. 138].

4.Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены  для оценки общей эффективности  вложения средств в данное предприятие. Основные показатели - рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала [32, с. 143].

5.Анализ положения  и деятельности на рынке капиталов.  В рамках этого анализа выполняется  пространственно - временное сопоставление показателей характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг. Для этого рассчитываются показатели: а) доход на акции равный отношению чистой прибыли – дивиденды по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций; б) ценность акций равна отношению рыночной стоимости к доходу на акции; в) рентабельность акций равна отношению дивиденда на одну акцию к рыночной цене акции; г) дивидендный выход равен отношению дивиденда на одну акцию к доходу на одну акцию [35, с. 148].

Предикативные модели - это модели предсказательного прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического и ситуационного анализа.

Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными  по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам услуг, к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов [19, с. 155].

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры: - экспресс-анализ финансового состояния; и детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа  финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового  благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта [11, с. 326].

Экспресс-анализ целесообразно  проводить в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской  отчетности, экономическое чтение и  анализ отчетности [23, с. 83].

Цель первого этапа  принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и в определенной степени технический характер. Здесь проводится простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу. Бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово - хозяйственной деятельности за отчетный период. Определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, правильность и ясность заполнения отчетных форм .

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для  того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции  основных показателей, а также качественные изменения в имущественном и  финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамики приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритм расчета основных показателей

Третий этап - основной в экспресс- анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В общем виде методикой  экспресс-анализа отчетности предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств. Смысл экспресс- анализа это отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.

1.3 Диагностика  наступления банкротства

 

Крайней формой кризисного состояния организации является объявление о его банкротстве. Впервые понятие банкротства возникло в Средние века в Италии в связи с деятельностью торговцев-«ломбардцев» (ростовщики, менялы, банкиры), в знак прекращения платежей ломавших скамью, на которой они сидели в торговом зале, что и отражало их банкротство (несостоятельность) [23, с. 376].

В Федеральном законе от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 07.12.2011) «О несостоятельности (банкротстве)» дано следующее определение несостоятельности [5, ст. 1]:

«…несостоятельность (банкротство) (далее также - банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность  должника в полном объеме удовлетворить  требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей…».

Так же в Гражданском  кодексе Российской Федерации (ред. от 06.12.2011 №393-ФЗ, с изм. от 27.06.2012) в  статье 65 дано следующее понятие  несостоятельности (банкротства) юридического лица [1, ст. 65]:

«…Юридическое лицо, за исключением казенного предприятия, учреждения, политической партии и  религиозной организации, по решению  суда может быть признано несостоятельным (банкротом). Государственная корпорация или государственная компания может быть признана несостоятельной (банкротом), если это допускается федеральным законом, предусматривающим ее создание. Фонд не может быть признан несостоятельным (банкротом), если это установлено законом, предусматривающим создание и деятельность такого фонда.