Шпаргалка по "Международному бизнесу"

Процесс приобретения ресурсов требует решения следующих стратегических задач:

Управление цепочкой поставок. Определение степени вертикальной интеграции. Выбор решения «производить или покупать».

- Управление цепочкой поставок (supply chain management), или сорсинг (снабжение) представляет собой управление совокупностью процессов, охватывающих все стадии трансформации входящих ресурсов в производственный выход, начиная с приобретения ресурсов и материалов и заканчивая доставкой готовой продукции потребителям.

-Степень вертикальной интеграции производственных операций в разных компаниях может быть разной. Компании, практикующие высокую степень вертикальной интеграции, осуществляют реализацию всех этапов процесса производственного менеджмента собственными усилиями компании – от начала производственного процесса до конечной продажи готового продукта индивидуальным потребителям.

-Решение производить или покупать (make – or – buy decision) – решение, которое принимается в компании по поводу того, производить ли комплектующие изделия самостоятельно или покупать их у внешних поставщиков. 

 
21. Основные компоненты организационного менеджмента: производственный менеджмент, материальный менеджмент и логистическое управление.

К организационным факторам, влияющим на решение о расположении производства, относятся стратегия  бизнеса международной компании, ее организационная структура и  политика управления запасами.

Третьей задачей производственного  менеджмента является организация  деятельности в рамках международной  логистики. Международная логистика (international logistics) – это управление материалами и дистрибуцией. Управление материалами (materials management) включает два вида деятельности:

• Управление потоками материалов, деталей, оборудования и других ресурсов от поставщиков к компании.
• Управление потоком материалов, деталей, оборудования и других ресурсов внутри структурных подразделений самой компании и между ними.

Управление  дистрибуцией (distributions management) представляет собой управление потоком готовой продукции, услуг и товаров от компании к конечным потребителям. Управление дистрибуцией осуществляется в рамках международного маркетинга

Логистика имеет большое  значение в деятельности международных  компаний, особенно в тех, в которых  сформировались интегрированные сети производственных и распределительных  центров. Эти сети могут быть разбросаны по разным странам: отдельные компоненты продукции могут изготавливаться  в одной стране, собираться в готовые  изделия в другой, а продаваться  в третьей.

 
24. Международный финансовый менеджмент ТНК: управление долгосрочными и краткосрочными активами и пассивами; риск-менеджмент. 

Управление  краткосрочными активами и пассивами  ТНК

ЧОК= краткоср. Активы-краткоср. Пассивы. Характеризует запас ликвидности ТНК. Избыточная величина ЧОК свидетельствует о неэффективном использовании имеющихся у корпорации ресурсов. Т.о. управление оборотным капиталом ТНК представляет сложный комплекс финансовых отношений, возникающих при формировании как в краткосрочных активах, так и в краткосрочных пассивах.

Задачи управления оборотными АиП:

1. Определение объема оборотного  капиталаТНК вцелом и его концентрации в дочерних компаниях, исходя из особенностей их деятельности, уровня налогообложения в странах их местонахождения и прогнозируемой динамики валютных курсов.

2. Установление объема  конкретных компонентов оборотного  капитала, их распределение между  дочерними компаниями и определение  способа финансирования оборотного  капитала ТНК вцелом и в дочерней компании.

Оборотный капитал включает все текущие АиП ТНК, однако ведущую роль в его динамике играют следующие компоненты: деньги на счетах, ТМЗ, дебиторская задолженность и кредиторская.

Методы управления ОК ТНК:

Особенностью является регулирование  родительской корпорацией определенных количественных показателей текущих  АиП дочерней компании и проведение в рамках ТНК единой валютной политики: деньги на счетах, ТМЗ, дебиторская, кредиторская задолженность.

1. Важным показателем оборачиваемости  ОК является показатель оценки  эффективности деятельности ТНК.  Он отражает действенность сбытовой  политики родительской корпорации  и дочерней компании, т.к. учитывает  динамику дебиторской задолженности.  Отсутствие значительных колебаний  в динамике свидетельствует об  устойчивом спросе на продукты  ТНК и о ее конкурентоспособности.

2. Показатели оборачиваемости  ОК учитывают изменения ТМЗ,  демонстрируют  стабильность  поступления заказов и устойчивость  производственного процесса. Этот  показатель важен для анализа  финансов корпорации, т.к. составляющей  при его расчтах является кредиторская задолженность: DWS=DSO+DIO-DPO

DWS – оборачиваемость ОК в днях

DSO – дебиторская задолженность на к.п.

DIO – ТМЗ на к.п.

DPO – кредиторская задолженность на к.п.

Рассчитывается на к.п.; соотносится с продажами за день.

DSO=At/ (Vt/365)

At- дебиторская задолженность в конце периода t

Vt-продажи, выручка за период

DIO=Tt/(Vt/365)

Vt=ТМЗ в конце периода t

DPO=Bt/(Vt/365)

Vt-кредиторская задолженность в к.п.

Традиционно компании используют метод общего цикла оборачиваемости  капитала:

 Сt=At+Tt+Bt

Ct-оборачиваемость об. Капитала за период t. Применима для расчетов на основе консолидированной отчетности ТНК. Для расчетов на основе консолидированной отчетности требуется учет курсов местных национальных валют.

 
22. Управление долгосрочными активами и пассивами. Источники формирования финансовых ресурсов ТНК. Стоимость капитала ТНК: сущность, процедура определения, отличия от аналогичного показателя национальных корпораций. Алгоритм управления активами. 

Инвестиционные проекты  – вложение средств в долгосрочные реальные активы. Они предполагают значительные первоначальные затраты, оказывают продолжительное влияние на  доходность владельцев капитала.

Инвестиционные проекты  зачастую взаимосвязаны. Осуществление  одного из них расширяет инвестиционные возможности по другим проектам долгосрочного  вложения капитала. Значительная временная  протяженность осуществления инвестиционных проектов и соответственно отдачи по ним требует обязательного учета  эффекта временной стоимости  денег, неопределенности результата.

Рассматривая различные  инвестиции, осуществленные предприятием, необходимо констатировать их многообразие как с точки зрения природы  проекта, так и с точки зрения целей, которым они служат.

Для обеспечения возможности  сравнения таких проектов используется финансовый подход, который базируется на представлении любого инвестиционного  проекта как совокупности входящих и исходящих денежных потоков.

Чаще всего анализ денеж. потоков осуществляется по годам.

Инвестиционные расходы  определяются достаточно точно ( они могут включать расходы на установку и оборудование). Чистые входящие потоки принято измерять как дополнительный ежегодный денежный приток, которое принесло бы предприятию осуществление данного инвестиционного проекта. Поскольку амортизация является неденежными затратами, то реальное значение ден. потока будет больше бух. значения прибыли на величину амортизационныхотчислений.

Источники формирования финансовых ресурсов ТНК предопределяют стоимость капитала корпорации – это издержки мобилизации собственных и привлеченных финансовых ресурсов.

Стоимость капитала ТНК – это средневзвешенная цена, выплачиваемая корпорацией за собственные и заемные источники финансирования.

Процедура определения  средневзвешенной цены включает:

1) Расчет ср. стоимости каждого из источников финансирования (заемных средств, привилегированных акций, обыкновенных акций и нераспределенной прибыли)

2) Определение удельного  веса каждого из этих источников  в пассиве баланса ТНК,

Стоимость капитала ТНК отличается от аналогичного показателя национальных корпораций:

1) ТНК имеют высокий  кредитный рейтинг, следовательно,  могут получить доступ к более  дешевым ресурсам. Данный фактор  может снизить  издержки по  привлечению ресурсов.

2) ТНК – быстрорастущие  компании, для увеличения продаж  использующие разные страны. Это  повышает их инвестиционную привлекательность.

3) ТНК осуществляют широкую  диверсифицированную коммерческую  деятельность. Это приводит к  большей финансовой устойчивости.

4) ТНК интегрируются в  мировую финансовую систему, являясь  клиентами крупных банковских  институтов, что естественно облегчает  доступ к кредитам.

Управление  долгосрочными  активами ТНК имеют значительные особенности по сравнению с компаниями, действующими только на территории одного государства:

- они оцениваются по  международной стоимости;

- выражены в различных валютах;

- подвержены страновому и валютным рискам;

- более диверсифицированы по сравнению с активами национальных компаний;

- имеют возможность размещать  на мировом финансовом рынке

- управление активами  ТНК осуществляется как на  уровне родительской корпорации, так и на уровне дочерних  компаний.

Алгоритм  управления активами ТНК:

1. Поиск перспективных  направлений инвестиций, обеспечивающих  высокорентабельные вложения имеющихся финансовых ресурсов.

2. Разработка инвестиционных  проектов.

3. Исследование финансовых  показателей альтернативных инвестиционных  проектов.

4. Анализ финансовых рисков, в т.ч. странового и валютных.

5. Принятие инвестиционных  решений.

6. Анализ текущих финансовых  показателей.

 
23. Бюджетирование капитала и анализ инвестиционных проектов в ТНК: сущность, задачи, стадии. Риски международных инвестиционных проектов. 

. В международном финансовом менеджменте деятельность ТНК по управлению долгоср. активами называется бюджетирование капитала – деятельность ТНК по состоянию бюджета инвестиций и анализа их окупаемости.

Гл. задачей финанс. менеджмента ТНК в процессе бюджетирования  капитала является выбор такого способа применения имеющихся ресурсов, при котором обеспечивается максимизация выгодности использования средств акционеров.

Специфические факторы, учитываемые  при бюджетировании капитала: различие в налогообложении, изменчивость валютного курса.

Процесс бюджетирования состоит из следующих стадий:

1) Выявление инвестиционных  возможностей ТНК.

Осуществляется на основе общей корпоративной стратегии. Включает планы реализации сложившихся  конкурентных преимуществ, планы формирования новых направлений технико – экономического развития, расширения продаж, использование результатов НИОКР.

2) Сбор и анализ необходимой  информации для оценки перспектив  осуществления конкретных инвестиционных  проектов.

Для организации бюджетирования требуется информация, раскрывающая текущее технико – экономическое финансовое состояние ТНК в целом и ее дочерних компаний. Оценка платежеспособности спроса в конкретных странах, анализ правовых систем и налогового законодательства, прогнозы динамики обменных курсов.

3) Сопоставление результатов  оценки возможных инвестиционных  проектов и выбор оптимального из них.

Основными критериями отбора являются: доходность проекта и его  рискованность. Именно их сочетание  позволяет выбрать оптимальный  инвестиционный проект.

4) Реализация инвестиционного  проекта

5) Контроль за его реализацией

 
25. Управление краткосрочными активами и пассивами: объекты; особенности и методы. Управление денежными потоками ТНК.

В процессе движения и кругооборота краткосрочные АиП ТНК принимают денежную форму, образуют денежные потоки, позволяющие формировать финансовые результаты деятельности корпорации. Денежные потоки ТНК весьма сложны и могут быть классифицированы по различным критериям:

1. В зависимости от структуры  ТНК:

- денежный поток между  родительской и дочерней компанией

-между дочерними компаниями

2. По критерию деятельности

- от реализации продукции

- от финанс. операций

- инвестиционный денежный  поток