Анализ направлений и реализации реструктуризации ОАО ППТО «Полесье»

2. Реструктуризация финансов. К реструктуризации финансов прибегают в том случае, если важнейшие направления воздействия финансов на экономику предприятия - финансовое обеспечение, финансовое регулирование и финансовое стимулирование - не выполняют своих функций, что неудовлетворительно сказывается на финансовом положении предприятия и свидетельствует о низкой эффективности управления финансами

3. Организационно-правовая  реструктуризация. Она представляет собой изменения производственной структуры и правового статуса предприятий. Практически это направление реструктуризации реализуется путем организации хозрасчетных подразделений, создания на базе структурных подразделений филиалов и дочерних предприятий, выделения из состава предприятия структурных подразделений и единиц, а также путем организации концернов и холдингов. Такие преобразования в равной мере допустимы как для производственных объектов, так и для объектов социальной инфраструктуры и предприятий подсобного хозяйства.

4. Имущественная реструктуризация. Это изменение объема и состава имущества предприятия. Необходимость этого направления реструктуризации объясняется прежде всего несоответствием спроса на выпускаемую предприятием продукцию его потенциальным возможностям. Переход от административно-командной к рыночной экономике выявил отсутствие реального спроса на отдельные виды продукции или превышение предложения над спросом. Кроме того, кризис в экономике обусловил снижение спроса практически на все виды продукции. Эти факторы и предопределили наличие излишних производственных мощностей и имущества [13, c. 233].

Сущность и содержание процесса реструктуризации зависит  от того, какая ее форма осуществляется. В экономической литературе выделяют два основных направления:

- стратегическая (корпоративная) реструктуризация, целью которой является повышение эффективности функционирования и инвестиционной привлекательности за счет внешнего развития компании, то есть реализация программы корпоративного реструктурирования происходит за счет двух основных организационных стратегий – либо расширения бизнеса (слияния, поглощения и т.д.), либо его сокращения (разделение, выделение, переорганизация и т.д.);

- оперативная реструктуризация, реализуется за счет внутренних  резервов предприятия и направлена  на решение проблем компании в краткосрочном периоде. Она является предпосылкой для осуществления стратегической формы реструктурирования. В рамках оперативной реструктуризации в зависимости от объекта, на который она направлена, можно выделить  следующие виды:

1) реструктуризация по  элементам, образующих экономический  потенциал компании. Это: а) производственно-технологическая  (объектом является производственный потенциал предприятия); б) финансовая (объект – денежные потоки внутри организации); в) социальная или кадровая (объект - это трудовые ресурсы компании); г) экологическая (объект – взаимодействия предприятия с окружающей средой);

2) реструктуризация  по  внутрисистемным отношениям, предполагающим  управление и стратегическую  направленность компании. Здесь  можно выделить такие ее формы как: а) антидемпинговая, предполагающая деятельность предприятия в условиях нестабильного объема продаж и сопряженных с ним доходов. В такой ситуации  реальна ориентация предприятия на замедление темпов спада путем экономии всех видов затрат, структурных сдвигов в составе выпускаемой продукции; б) кризисно-ситуационная, представляющая собой воздействие на структуру предприятия в условиях кризиса, направленное на избежание или ослабление критических ситуаций. Последовательное антикризисное преодоление ресурсной и структурно-технологической нестабильности позволит предприятию создать условия для новых перспектив; в) ускоренного развития, представляющая собой кардинальные преобразования структуры предприятия, направленные на существенное повышение эффективности бизнеса. Она требует значительных инвестиционных вложений и сопряжена с высокой степенью риска [9, c. 147].

1.4 Показатели эффективности реструктуризации предприятий

 

Достижение эффективности  проекта реструктуризации является результатом эффективного управления всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятий. Проведенное исследование существующих подходов к оценке эффективности реструктуризации показало, что в качестве наиболее комплексного и объективного показателя эффективности мероприятий по реструктуризации, в большинстве случаев, авторы выделяют оценку изменения стоимости бизнеса. В результате критерием эффективности вложений собственников в конкретную компанию становится постоянный рост стоимости сделанных ими вложений, обусловливающий повышение уровня личного благосостояния акционеров.

Оценка эффективности  проекта реструктуризации предприятий  преследует две основные цели: первая из них - познавательная, связанная с определением сущности реструктуризации, вторая - практическая, заключающаяся в разработке и использовании принятых показателей для управления процессами повышения эффективности реструктуризации предприятия. Для прогнозного анализа эффективности процессов реструктуризации предприятий мы разработали схему показателей (рис. 1.2), отражающую основные тематические блоки.

Показатели эффективности реструктуризации предприятий представлены в Приложении Б. Выбор данного подхода обусловлен тем, что в условиях динамичности и неопределенности внешней среды значимый вклад в эффективность реструктуризации вносят не только показатели стоимости предприятия, но и показатели его конкурентоспособности, уровень сервиса, географическая и временная доступность продукции, нематериальные активы и имидж предприятия [16, с. 187].

 

Рисунок 1.2 - Логическая схема показателей эффективности реструктуризации

П р и м е ч а н и  е - Источник: [16, с. 187]   

Таким образом, реструктуризация компании предприятия  - это изменение структуры компании, а также элементов, формирующих ее бизнес, под влиянием факторов либо внешней, либо внутренней среды. Реструктуризация включает: совершенствование системы управления, финансово-экономической политики компании, ее операционной деятельности, системы маркетинга и сбыта, управления персоналом.

 

 

 

 

ГЛАВА 2

 ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ            РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

2.1 Организационно-экономическая  характеристика ОАО ППТО «Полесье»

Пинское ОАО «Полесье»  было создано  27 января 1965 года. В 1995 году предприятие акционировалось. Открытое акционерное общество “Пинское промышленно-торговое объединение «Полесье» (ОАО «Полесье») является предприятием с частной формой собственности с долей государства (61,4%) в уставном фонде и входит в состав Белорусского государственного концерна по производству и реализации товаров легкой промышленности (концерн «Беллегпром»).

В состав объединения  входят три фабрики с законченным  технологическим циклом: камвольная фабрика, фабрика объемной пряжи, фабрика верхнего трикотажа.

Фабрика верхнего трикотажа  выпускает изделия верхнего трикотажа  по трем основным группам: женский ассортимент: костюмы, платья, сарафаны, юбки, джемперы, жакеты, жилеты; мужской ассортимент: джемперы, жакеты, жилеты, свитеры, брюки и костюмы спортивные; детский ассортимент: костюмы, платья, сарафаны, джемперы, жакеты, брюки и костюмы спортивные.

Трикотажные изделия  в зависимости от способа вязания  и оборудования делятся на купонные (регулярные и полурегулярные) и полотенные. Купонное оборудование позволяет выпускать трикотажные изделия с очень широким разнообразием переплетений. 

Камвольная фабрика  выпускает пряжу по гребенной  системе прядения:  полушерстяную  пряжу различных смесок, полушерстяную  трехкомпонентную пряжу (шерсть+нитрон+лен), полушерстяную с вработкой профилированных капроновых волокон, фасонную буклированную пряжу, пряжу аэродинамического способа прядения.

Фабрика объемной пряжи  выпускает высокообъемную полиакрилонитрильную пряжу (ПАН пряжу) со 100% содержанием ПАН волокна, а также с использованием частично полиэфирных и капроновых волокон, хлопковых нитей. В настоящее время фабрика объемной пряжи работает в основном на давальческом сырье.

Фабрика объемной пряжи  оснащена современным технологическим  оборудованием, которое позволяет выпускать высокообъемную полиакрилонитрильную пряжу из полиакрилонитрильного жгута. Основными поставщиками полиакрилонитрильного жгута являются ОАО «Полимир» г.Новополоцк (Республика Беларусь) и Саратовское объединение «Оргсинтез» (Российская Федерация).

Динамика использования  производственных мощностей представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Использование производственных мощностей

Наименование фабрики	Ед. изм.	2010 г.	2011 г.	Ожид. 2012 г.	Прогноз 2012г.
Камвольная фабрика	%	62,5	70,2	72,5	92.1
Фабрика объемной пряжи (прядильная/крутильная м-ны)	%	84,3/100	84,7/100	87/100	87,2/100
Фабрика верхнего трикотажа	%	40,4	37.4	54	55

П р и м е ч а н и  е - Источник: собственная разработка   

Как показывают данные таблицы  наблюдается тенденция улучшения использования установленного оборудования по всем трём фабрикам. Исходя из ожидаемой оценки по камвольной фабрике прирост использования производственных мощностей должен составить 12,1%, по фабрике объёмной пряжи 0,2%, по фабрике верхнего трикотажа 1%. Недозагрузка мощностей в 1 полугодии по камвольной фабрике и фабрике объёмной пряжи (52,2%) сказалась на неэффективном использовании трудовых ресурсов.

Среднесписочная численность  за 2011 год составила 4726 чел. и уменьшилась по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 182 чел, или на 3,7%, в том числе по рабочим снизилась на 225 чел. В целом за 2011 год среднесписочная численность по промышленно-производственному персоналу снизилась на 222 чел. (4,8%) в сравнении с соответствующим периодом прошлого года.

Основные коэффициенты, позволяющие проанализировать финансовое состояние ОАО ППТО «Полесье» представлены в табл. 2.2.

Таблица 2.2 – Показатели ликвидности и финансовой устойчивости ОАО ППТО «Полесье» за 2009 –2011гг.

Показатели	2009	2010	2011	Нормативное значение
1. Коэффициент ликвидности:
абсолютной	0,01	0,01	0,01	>=0,33
промежуточной	0,72	0,53	0,50	>0,5
общей	1,46	1,73	1,40	>1
2. Коэффициенты финансовой  устойчивости:
автономии	0,49	0,49	0,41	>0,5
соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага)	0,97	1,04	1,40	1,0
соотношения кредиторской и дебиторской задолженности	1,69	3,75	2,41	1
3. Коэффициент платежеспособности	1,31	1,52	1,42	>=1,0

П р и м е ч а н и  е - Источник: собственная разработка   

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств. Значения данного коэффициента у ОАО ППТО «Полесье» за три анализируемых года ниже норматива, то есть у предприятия недостаток денежных средств.

Коэффициент промежуточной  ликвидности соответствует нормативу, следовательно, ОАО ППТО «Полесье» сможет покрыть свои краткосрочные обязательства используя наиболее ликвидную часть оборотных средств (денежных средств и дебиторскую задолженность). Однако данный показатель имеет тенденцию к снижению.

Коэффициент общей ликвидности показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Данный коэффициент на анализируемом предприятии значительно выше норматива (1,0) за три года. Это показывает, что у предприятия достаточно оборотных активов для погашения краткосрочных обязательств. То есть краткосрочные обязательства можно покрыть за счет запасов.