Шпаргалка по дисциплине "Инвестиции"

Преимуществами программы Альт-инвест относят:

-полноту описания результатов;

- логику расчетов.

Альт-инвест , предназначен для экспресс оценки инвестиций.

Проджек эксперт, является инструментом прогнозирования экономических показателей и анализа тенденции рынков.

Комфар 2.1, не адаптирована  к российской специфики (не отражает налоговое законодательство).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. Виды инвестиционных проектов.

В ФЗ об инвестиционной деятельности  инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности объема и  срока осуществления капитальных вложений в том числе необходимая проектно-сметная документация , а также описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Факторы, определяющие конкретный проект:

1. Масштаб проекта (малый проект, мега);
2. Сроки реализации (кратко-долгоср);
3. Качество ( дифектные, бездифектные);
4. Ограниченность ресурсов ( мульти, моно и международные проекты).

По целям инвестирования:

- инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема  выпуска продукции;

- инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение ассортимента  продукции;

- инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества  продукции;

- инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости  продукции.

По уровню автономности решений:

- инвестиционные проекты, независимые от реализации других  проектов предприятия;

- инвестиционные проекты, зависимые от реализации других  проектов предприятия.

По срокам реализации:

- краткосрочные инвестиционные  проекты с периодом реализации  до 1 года;

- среднесрочные инвестиционные  проекты с периодом реализации  от 1 до 3 лет;

- долгосрочные инвестиционные  проекты с периодом реализации  свыше 3 лет.

По объему необходимых ресурсов:

- небольшие инвестиционные  проекты;

- средние инвестиционные  проекты;

- краткосрочные инвестиционные  проекты.

По предполагаемой схеме финансирования:

- инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних  источников;

- инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционеров;

- проекты, финансируемые  за счет кредита;

- проекты со смешанными  формами финансирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10. Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта.

Жизненным циклом проекта называют промежуток  времени между его разработкой и моментом ликвидации и состоит из 3-х фаз:

1. Прединвестиционная : формирование идеи  проекта; исследование инв-х  возможностей; анализ внешней среды ;  подготовка технико-экон обоснования проекта; разработка и экспертиза бизнес-плана проекта.
2. Инвестиционная: правовая подготовка реализации проекта; научн-техн подготовка; формирование спроса и стимулирование сбыта; строительно- монтажные работы.
3. Эксплуатационная: эксплуатация объекта; мониторинг  экон-х показателей.

Работы по реализации проекта можно сгруппировать по 2 блокам:

1. Основная деятельность по проекту;
2. Деятельность по обеспечению проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11. Бизнес-план инвестиционного проекта.

Унифицированной структуры бизнес-плана не существует.

Примерная структура бизнес-плана:

1. Резюме проекта;
2. Цели деятельности и краткое описание бизнеса;
3. Анализ рынка;
4. Продукция;
5. Организация производства;
6. Инвестиционный климат и рынки;
7. Достижение необходимого качества;
8. Обеспечение конкурентоспособности;
9. Реализация  продукции;
10. Управление и кадры;
11. Финансирование;
12. Эффективность  бизнеса и возможной перспективы;
13. Приложение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12. Разработка и анализ проекта.

В практике западного проектного анализа принято использовать следующие критерии:

1. Зрелость отрасли;
2. Конкурентоспособность предприятия.

Состояние развития отрасли:

1. Эбриональное ;
2. Растущее (добыча угля, нефти);
3. Зрелое (производство военной техники, часов);
4. Стареющая( печатные машинки).

Последовательность разработки и анализа проекта:

1. Предварительный анализ;
2. Коммерческий анализ;
3. Технический анализ;
4. Финансовый анализ;
5. Экономический анализ;
6. Институциональный анализ;
7. Анализ рисков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

13. Анализ денежных потоков инвестиционного проекта.

Основной целью анализа проектных денежных потоков является определения величины денежной наличности и по всем направлениям использования и источников его поступления.

Различают приток и отток денежных средств.

Факторы, влияющие на величину денежных потоков:

1. Внутренние факторы : обеспечение финансовыми ресурсами;
2. Внешние: уровень спроса; кач-во продукции, сниж цены;
3. Макроэкономические факторы: экон среда, налогообложение.

Денежные притоки и оттоки группируются по разл видам деятельности организации:

-операционная - основная деятельность, приносящая доход организации;

-инвестиционная- приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не относящихся к денежным эквивалентам;

- финансовая- деятельность, приводящая к изменению в размере и составе  собственного капитала и заемных средств.

Документом, в котором определена технология оценки денежных потоков является международный стандарт фин отчетности 7 «Отчет о движении денежных средств».

Под денежными средствами понимаются наличные деньги и вклады до востребования , а под эквивалентами – краткосрочные высоколиквидные активы, легко обратимы в денежные средства и подвергающиеся незначительному риску изменению ценности.

Потоки средств в соотвествии с СФО7 разрешается представлять 2 способами:

- прямым, при  котором раскрываются основные виды валовых денежных поступлений;

- косвенным, при котором чистая прибыль корректируется на суммы на прямую не связанные с движением денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14. Оценка финансового состояния в процессе инвестиционного проектирования.

Под финансовом состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние может быть : устойчивым; неустойчивым и кризисным.

При проведении анализа используются следующие методы:

1. Горизонтальный анализ (сравнение каждой позиции с предыдущим периодом);

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15. Общая характеристика метода оценки эффективности инвестиционного проекта.

Эффективность проекта в целом оценивают для того , чтобы определить потенциальную привлекательность проекта , целесообразность его принятия возможными участниками.

Она делится на:

-общественную эффективность- которая учитывает социально-эконом последствия реализации инвестиционного проекта для общества в целом;

- коммерческую эффективность- которая отражает экономические последствия осуществления проекта для его участника в предположении, что он производит самостоятельно все необходимые затраты на проект и пользуется всеми его результатами.

Эффективное участие в проекте позволяет оценить реализуемость проекта с учетом финансовых возможностей и заинтересованностью в нем всех участников:

1. Эффективность участия  предприятия в проекте;
2. Эффективность инвесторов в акции предприятия;
3. Эффективность инвестирования в проекте структур более высокого уровня;
4. Бюджетная эффективность.

Сначала определяется общественная значимость проекта, затем проводится оценка эффективности проекта.

В основе аналитического обоснования проекта лежат оценка и сравнение объемов предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений .

Различают наращивание и дисконтирование капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16. Методы анализа экономической эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках.

Система оценок эконом эффективности инвестиций делится на 2  группы методов анализа эффективности инвестиций, одна из которых основана на дисконтированных (временных) оценках, а другая – на простых (учетных) оценках.

Первая группа включает расчеты:

- чистой приведенной стоимости  проекта (NPV);

- индекса рентабельности  инвестиций (PI);

- внутренней нормы доходности  инвестиций (IRR);

- дисконтированного срока  окупаемости инвестиций (DPP);

-минимума приведенных  затрат .

Вторая  группа включает расчеты:

- срока окупаемости инвестиций (PP);

- учетной нормы рентабельности  (ARR);

- коэффициента сравнительной  экономической эффективности (K).

Необходимость использования нескольких методов вызвана тем, что результаты, получаемые с использованием различных методов, могут иметь противоречивый характер.  Сравнивая результаты анализа эффективности инвестиций по различным методам, аналитик дает выводы о приемлемости того или иного проекта.

Расчет  чистой приведенной стоимости (INPV).

Содержание метода состоит в том, что современное значение всех входных денежных потоков сравниваются с современным значением всех выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между потоками и есть ЧПС.

Алгоритм расчета.

1. Определим современное значение каждого  денежного потока.
2. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков и  определяется критерий. NPV= дисконтированные денеж доходы- инвестиц затраты.
3. Принимается решение по данному проекту.

NPV>0-проект целесообразен;

NPV<0- проект нецелесообразен;

NPV=0- проект безубыточен, доходы=расходам.

Расчет индекса рентабельности инвестиций характеризуется каким образом доходы инвестиционного проекта покрывает затраты по нему.

Если PI>= 1 проект принимается;

Если PI<=1 проект отклоняется.

Расчет внутренней нормы рентабельности (IRR).

Расчет внутр нормы рентабельности – это такое значение показателя дисконта, при котором современные значения расходов по проекту равно современному значению доходов по нему. Это такая %-я ставка , при которой НПВ (чистая приведенная стоимость) =0.

Экономический смысл внутренней нормы доходности состоит в том, что этот показатель характеризует максимально допустимый уровень расходов по инвестиционному проекту.

- Если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается;

- Если значение IRR меньше стоимости капитала , то проект отклоняется.

Расчет дисконтируемого периода окупаемости (MPP).

Срок окупаемости предст собой период времени от начала его финансирования до момента, когда разность между накопленной суммой доходов и амортизационными отчислениями и затратами по проекту принимает положит значения.

Применен для нахождения уточненного срока окупаемости проекта.

Принятие решения по критерию наименьшей  стоимости.

Для принятия решения  о целесообразности инвестиций в случае инвестиционных проектов , связанных  с заменой технологического или транспортного  оборудования выступает стоимостью эксплуатации оборудования в качестве критерия.