Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной привлекательности

технико-экономическому обоснованию  приоритетных направлений инвестирования средств;

обоснованию объема финансовых ресурсов и возможных источников их привлечения.

Движение инвестиций включает две  основные стадии. Содержание первой стадии - «инвестиционные ресурсы - вложение средств» - является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия - «вложение  средств - результат инвестирования» - предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует  взаимосвязь, и взаимообусловленность  двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны, инвестиционная деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует  мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Инвестиционная деятельность - необходимое  условие индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В  свою очередь деятельность в сфере  производства создает предпосылки  для новых инвестиций. С этой точки  зрения любой вид предпринимательской  деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений  как относительно обособленные сферы, инвестиционная и производственная деятельность, тем не менее, представляют собой важнейшие взаимосвязанные  составляющие единого экономического процесса.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические  лица, в том числе иностранные, а также государства и международные  организации (рисунок 2).

Субъекты  инвестиционной деятельности

 

Кредиторы

 

Инвесторы (физические и юридические лица)

 

Покупатели  и заказчики

 

Акционеры и  собственники

 

 

Органы государственной  власти

 

Поставщики  и подрядчики

 

 

Рисунок 2. Субъекты инвестиционной деятельности

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных заемных или привлеченных средств в форме инвестиции и  обеспечивающие их целевое использование. Инвесторами могут быть юридические  и физические лица, образуемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные  юридические лица и граждане.

В качестве инвесторов могут выступать:

органы, уполномоченные управлять  государственным и муниципальным  имуществом или имущественными правами;

граждане, предприятия, предпринимательские  объединения и другие юридические  лица;

иностранные физические и юридические  лица государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

В состав инвестиционной сферы включаются:

сфера капитального строительства, где  происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды  предприятий различных отраслей народного хозяйства. Эта сфера  объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков  оборудования, граждан по индивидуальному  и кооперативному жилищному строительству  и других объектов инвестиционной деятельности;

инновационная сфера, где реализуются  научно-техническая продукция и  интеллектуальный потенциал;

сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).

Возможно объединение средств  инвесторами для осуществления  совместного инвестирования. Инвесторы  могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченными инвестора осуществить реализацию инвестиционного проекта не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором между ними. Если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочии установленных указанным договором и в соответствии с действующим законодательством.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые, модернизируемые  основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также  имущественные права и права  на интеллектуальную собственность.

Инвестор осуществляет самостоятельный  выбор объектов инвестирования, определяет направления, объемы и эффективность  инвестиций, контролирует их целевое  использование, является, собственником  созданного объекта инвестиционной деятельности. Характерная особенность  инвестора заключается в отказе от немедленного потребления имеющихся  средств в пользу удовлетворения своих потребностей в будущем  на новом, более высоком уровне. При  этом сам инвестиционный объект решающего  значения для инвестора не имеет. Он представляет интерес только в  той мере, в какой обеспечивает удовлетворение целей инвестора, которые  заведомо не совпадают с удовлетворением  потребности потребителей в продукции, производимой с помощью инвестиционного  объекта. Можно сказать, что инвестиционный объект для инвестора имеет промежуточный  характер и продается или ликвидируется, как только перестает удовлетворять  его целям.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности - это юридические, физические лица, государственные и муниципальные  органы власти, иностранные государства, международные организации, непосредственно  использующие объекты инвестиционной деятельности. Пользователь объектов инвестиционной деятельности обычно совмещает  роль заказчика. Он определяет основные требования и масштабы предстоящих  инвестиций, обеспечивает их финансирование, заключает контракты с различными исполнителями, организует взаимодействие между ними, несет ответственность  за осуществление деятельности в  целом.

В данном контексте важно подчеркнуть  различие между стратегическими  и портфельными инвесторами по отношению  к предприятию-реципиенту. Стратегические инвесторы имеют целью приобретение контроля над собственностью для  обеспечения реального управления предприятием. Портфельные инвесторы  в меньшей степени интересуются оперативным управлением предприятия, в большей - получением финансовых результатов  от осуществления инвестиций (высокого текущего дохода или прироста капитала в будущем). Они в основном ориентированы  на приобретение небольшой доли ценных бумаг предприятия. Обычно для предприятия-реципиента предпочтительнее стратегические инвесторы, поскольку кроме финансовых инвестиций достаточно часто обеспечивают предприятие  различными видами технической и  иной помощи. Однако возможен и противоположный  случай - когда компания, выступающая  в роли стратегического инвестора, реально заинтересована в ликвидации предприятия-реципиента как конкурента.

Рассматриваемые со стороны объекта  инвестиции носят двойственный характер. С одной стороны, они выступают  как инвестиционные ресурсы, отражающие величину неиспользованного для  потребления дохода; с другой стороны, инвестиции представляют собой вложения, (затраты) в объекты предпринимательской  или иной деятельности, определяющие прирост стоимости капитального имущества.

Предпринимательская и инвестиционная деятельность и состояние экономики  в целом в значительной степени  зависят от государственной политики. Своими действиями государство способно существенно затормозить или  ускорить инвестиционные процессы.

При помощи инвестиционной политики государство непосредственно может  влиять на темпы и объем производства, ускорение научно-технического прогресса, изменение структуры общественного  производства, решение социальных проблем.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает создание благоприятных условий путем:

совершенствования системы налогов, механизма использования амортизационных  отчислений;

установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых  режимов;

размещения на конкурсной основе средств  федерального бюджета и средств  бюджетов субъектов Федерации для  финансирования инвестиционных проектов;

проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством  России;

защиты интересов инвесторов.

Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации  в настоящее время регламентируются Федеральным законом № 39 - ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», принятым 25 февраля 1999 г.

Данный Закон трактует инвестиции как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения иного полезного эффекта.

Отдельно регламентируется иностранная  инвестиционная деятельность. Федеральный  закон № 169-ФЗ «Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации» от 8 декабря 2003 года определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них  доходы и прибыль, условия предпринимательской  деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации [1].

Все инвесторы имеют равные права  на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность  инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно  конкурсной, основе физических и юридических  лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор вправе владеть, пользоваться и распоряжаться объектами  и результатами инвестиций, в том  числе осуществлять торговые операции и реинвестирование на территории РФ, в соответствии с законодательством  РФ.

Государство гарантирует защиту инвестиций, в том числе иностранных независимо от форм собственности. При этом инвесторам, в том числе иностранным обеспечиваются равноправные условия деятельности, исключающие применение мер дискриминационного характера, которые могли бы препятствовать управлению и распоряжению инвестициями.

Инвестиции могут, а в случаях  предусмотренных действующим законодательством, должны быть застрахованы.

Государство гарантирует всем субъектам  инвестиционной деятельности, независимо от форм собственности:

обеспечение равных прав при осуществлении  инвестирования;

право обжалования в судебном порядке  любых решений органов государственной  власти;

защиту капитальных вложений.

Таким образом, государственное регулирование  инвестиционной деятельности позволяет  обеспечить достаточный уровень  инвестиционной активности, соблюдение законных прав участников инвестиционного  процесса, а также реализацию целей  и задач инвестиционной политики государства.

Инвестиционная деятельность является одной из ключевых форм экономической  деятельности человека. Возможности  развития экономики и достижение экономического роста во многом определяются инвестиционными процессами в стране.