Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной привлекательности

Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной привлекательности

 

 

Развитие общества в целом  и отдельных хозяйствующих субъектов  базируется на расширенном воспроизводстве  материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества и соответственно дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, или инвестирование, а также совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Инвестициями (инвестиционными  ресурсами) являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции  и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том  числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные  права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской  деятельности и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного экономического и социального эффекта.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и  модернизируемые фонды и оборотные  средства во всех отраслях (видах деятельности), ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Основной субъект инвестиционной деятельности (инвестор) осуществляет вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивает их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:

1) органы, уполномоченные  управлять государственным и  муниципальным имуществом или имущественными правами;

2) отечественные физические  и юридические лица, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

3) иностранные физические  и юридические лица, государства  и международные организации.

Заказчиками могут быть инвесторы  и любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы и другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции  двух или нескольких участников. Допускается  объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Не запрещенное законодательством  РФ и республик в составе РФ инвестирование имущества и имущественных  прав в объекты инвестиционной деятельности признается неотъемлемым правом инвестора и охраняется законом. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор вправе владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование на территории РФ, в соответствии с законодательством РФ.

Деятельность участников инвестиционной деятельности регулируется законодательством РФ, международными соглашениями и нормативными документами.

Государство гарантирует  защиту инвестиций, в том числе  иностранных, независимо от форм собственности. При этом инвесторам, в том числе иностранным, обеспечиваются равноправные условия деятельности, исключающие применение мер дискриминационного характера, которые могли бы препятствовать управлению и распоряжению инвестициями. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ и республик в составе РФ.

Инвестиции могут быть классифицированы по определенным признакам. По объектам инвестиционной деятельности различаются реальные и финансовые инвестиции (рисунок 1).

 

 

Инвестиции

Реальные

Финансовые

для повышения эффективности  производства

в расширение собственного производства

в создание нового собственного производства

в несобственное производство

Рисунок 1. Общая классификация  инвестиций

 

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы - как материальные, так и  нематериальные (так, вложения средств  в мероприятия научно-технического прогресса называют инновационными инвестициями).

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги.

Реальные инвестиции разделяются на следующие группы:

1) инвестиции для повышения  эффективности производства (в замену  оборудования, модернизацию фондов);

2) инвестиции в расширение  собственного производства, преследующие  цель расширения объема выпускаемой  продукции в рамках уже существующего производства;

3) инвестиции в создание  нового собственного производства  или применение новых технологий в собственном производстве с нацеленностью на новую продукцию или новые рынки сбыта;

4) инвестиции в несобственное  производство, обеспечивающие выполнение заказа государства или другого заказчика (участие в инвестиционном проекте).

Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет различных источников финансирования.

Инвестиционная деятельность неразрывно связана с оценкой состояния  и прогнозированием развития инвестиционного  рынка. Под инвестиционным рынком понимают рынок инвестиционных товаров и  инвестиционных услуг. Но понятие инвестиционного  рынка должно рассматриваться более  широко - как рынок объектов инвестирования во всех его формах.

Состояние инвестиционного рынка  характеризуют такие элементы, как  спрос, предложение, цена и конкуренция. Соотношение этих элементов постоянно изменяется. Это общее состояние изменчивости инвестиционного рынка представляет собой чрезвычайно сложное экономическое явление, поскольку оно формируется под влиянием множества экономических факторов.

Процесс изучения инвестиционного  рынка состоит их ряда последовательных этапов.

На первом этапе осуществляется оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка. Изучение макроэкономических показателей является первым, наиболее сложным этапом его исследования, требующим привлечение обширной информации и квалифицированных исполнителей. Информационной базой для изучения являются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики.

Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием инвестиционного рынка, играет рассмотрение следующих условий и факторов в предстоящем периоде:

1) намечаемая динамика валового  внутреннего продукта;

2) изменение доли национального  дохода, расходуемого на накопление;

3) изменение налогового регулирования  инвестиционных и других видов предпринимательской деятельности;

4) изменение учетной ставки Национального  банка.

На втором этапе осуществляется оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

Под инвестиционной привлекательностью понимают интегральную характеристику отдельных предприятий, отраслей, регионов, стран в целом с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков.

Инвестиционная привлекательность  отраслей - интегральная характеристика отдельных отраслей экономики с позиции перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей осуществляется при разработке инвестиционной стратегии компании.

Одной из главных задач, стоящих  перед инвестором, является выбор  в качестве объекта инвестирования компаний тех отраслей, которые имеют  наилучшие перспективы развития и могут обеспечить наиболее выгодную эффективность инвестиций. Процесс  изучения инвестиционной привлекательности отраслей экономики состоит из трех этапов:

1) выбора системы информативных  показателей для наблюдения;

2) построение системы аналитических  показателей и проведение оценки инвестиционной привлекательности;

3) прогнозирования инвестиционной  привлекательности отдельных отраслей экономики.

В процессе оценки и прогнозирования  инвестиционной привлекательности отраслей необходимо учитывать их жизненный цикл. Жизненный цикл состоит из ряда стадий:

«Рождение» характеризует разработку и внедрение на рынок новых  видов товаров, объем потребностей, в которых вызывает строительство новых предприятий, выделяющихся в подотрасль, а затем в самостоятельную отрасль. Этот период характеризуется значительными объемами инвестирования, без какой либо прибыли.

«Рост» характеризует признание  потребителями новых видов товаров, быстрый рост объема спроса на них  и соответствующий рост числа  компаний. На этой стадии инвестирование осуществляется высокими темпами («инвестиционный бум»).

«Расширение» характеризует период между высокими темпами роста  числа новых компаний и стабилизацией  этого роста. Основной объем инвестирования направляется на расширение уже имеющихся производственных объектов.

«Зрелость» характеризует период наибольшего объема спроса на товары данной отрасли, совершенствование качественных характеристик выпускаемой продукции, основной объем инвестиций направляется на модернизацию оборудования или на техническое перевооружение компании.

«Спад» характеризует период резкого  уменьшения объема спроса на товары данной отрасли в связи с развитием  новых отраслей, товары которых заменяют традиционную потребность. Эта стадия характерна не для всех отраслей, а  для тех, которые выпускают продукцию  подверженную значительному влиянию НТП.

В современных условиях смена стадий жизненного цикла отдельных отраслей в значительной мере связана с  осуществляемой структурной перестройкой экономики. Приоритетными направлениями перестройки являются отрасли угольная, нефтегазовая, электроэнергетики; черной и цветной металлургии; машиностроения и металлообработки; деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная; легкая, пищевая, медицинская; сельского хозяйства; строительного и транспортного комплексов.

Перспективность развития - важный, но далеко не единственный критерий, определяющий инвестиционную привлекательность отраслей. Такая оценка должна включать также показатели доходности и риска; направление, темпы и формы приватизации; экспортный потенциал продукции, а также ее ценовой защищенности от импорта и другие факторы.

На третьем этапе осуществляется оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

Инвестиционная привлекательность  регионов - интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов осуществляется при разработке инвестиционной стратегии компании.

Каждый инвестиционный проект имеет  конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого  имеются наилучшие условия. Поэтому  важную роль в процессе обоснования  стратегии инвестиционной деятельности компаний и фирм играет оценка и  прогнозирование инвестиционной привлекательность  регионов.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов должны быть непосредственно увязаны с государственной региональной политикой. Целью этой политики является обеспечение эффективного развития регионов с учетом рационального использования разнообразных экономических возможностей каждого из них. В соответствии с этой целью, задачами государственной политики регионального развития является реконструкция старых промышленных регионов; стимулирование развития экспортных и импортозаменяющих производств тех регионов, которые имеют для этого наилучшие условия.