Экспресс анализ общий обзор показателей деятельности «ТНК-ВР Холдинг»

5.  Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом – отношение собственного капитала к заемному.

;

6.  Коэффициент обеспеченности процентов к уплате – отношение брутто-прибыли к величине процентов к уплате (строка 070 формы №2).

;

Таблица 18 Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Норматив	н.г.	к.г.	изменение
Коэффициент автономии		0,111	0,254	0,143
Финансовый рычаг (леверидж)		7,983	2,926	-5,057
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		-0,344	-0,043	0,301
Коэффициент маневренности		-2,042	-0,12	1,901
Коэффициент покрытия долгов		0,125	0,342	0,216
К-т обеспеченности % к  уплате		30,343	40,595	10,252

 

Положение предприятия в  целом плохое, однако имеется тенденция  приближения показателей к нормативам.

Коэффициент автономии увеличился с 11% до 25%. Это говорит о росте  собственных капиталов в структуре  пассивов, однако их по-прежнему недостаточно (норматив = 50%). Наблюдается большая  зависимость предприятия от заёмных  источников.

Отрицательный коэффициент  маневренности говорит о нехватке собственных оборотных средств. Даже к концу периода он остался  отрицательным. Предприятие не обладает собственными средствами в мобильной  форме, позволяющей относительно свободно ими маневрировать.

Коэффициент покрытия долгов хоть и увеличился за период, но всё  же остался на довольно низком уровне. Предприятие не может даже наполовину обеспечить заемные средства собственными. Более того, за период этот показатель вырос, что свидетельствует о  снижении финансового риска.

Значение коэффициента обеспеченности процентов к уплате значительно  больше 1. Это значит, что предприятие  способно в полной мере рассчитаться с внешними инвесторами по текущим  обязательствам  

 Изменение величины  коэффициента финансового левериджа  (плеча финансового рычага) зависит  от доли заемного капитала  в общей сумме активов, доли  собственного капитала в общей  сумме активов, соотношения оборотного  и внеоборотного капитала.

Снижение финансового  рычага (коэффициента финансового левериджа) также свидетельствует об относительном  увеличении собственных средств, однако зависимость от кредиторов сохранилась.

Для расчетов влияния факторов на уровень коэффициента финансового  Левериджа можно использовать следующую  факторную модель:

 - удельный вес i-вида актива  в общей валюте баланса;

Д_ЗК - доля заемного капитала в формировании активов предприятия;

Д_СК - доля собственного капитала в формировании активов предприятия.   

 Произведем необходимые  расчеты показателей для решения  факторной модели:

Таблица 19 Структура оборотных  активов

Показатели	начало года	конец года
Общая сумма оборотных  активов	314 602 114	373 298 685
Источники их формирования:
собственный капитал	-51 814 968	28 616 192
краткосрочные обязательства	366 417 082	344 682 493
Доля в формировании оборотных  активов
собственный капитал	-17,22%	7,07%
заемный капитал	117,22%	92,93%

 

 

Таблица 20 Структура внеоборотных активов

Показатели	начало года	конец года
Общая сумма внеоборотных активов	161 067 817	149 060 208
Источники их формирования:
собственный капитал	104 765 088	104 431 285
долгосрочные обязательства	56 302 729	44 628 923
Доля в формировании оборотных  активов
собственный капитал	65,04%	70,06%
заемный капитал	34,96%	29,94%

Таблица 21 Структура активов  предприятия с учетом средних  долей собственного и заемного капитала

Активы	Уд		Дск		Дзк
	н.г.	к.г.	н.г.	к.г.	н.г.	к.г.
Оборотные	66,56%	71,93%	-0,172	0,071	1,172	0,929
Внеоборотные	33,44%	28,07%	0,650	0,701	0,350	0,299
ИТОГО	100,00%	100,00%	0,111	0,255	0,889	0,745

 

Произведем расчет влияния  данных факторов способом цепной подстановки:

∆К_ФЛ^уд = К_усл – К₀ = 16,027 – 7,983 = 8,043

∆К_ФЛ^д = К₁– К_усл = 2,926 – 16,027 = – 13,101

Проверка:

∆К_ФЛ = 2,926 – 7,983 = – 5,057

∆К_ФЛ = ∆К_ФЛ^уд +∆К_ФЛ^д = 8,043 – 13,101 = – 5,057

Коэффициент финансового  левериджа значительно уменьшился (-13,101) за счет роста доли собственных  средств. Однако это уменьшение компенсировалось увеличением доли оборотных активов (+8,043). Данный коэффициент показывает снижение задолженности предприятия; несмотря на это, она остается на достаточно высоком уровне.

1.2.6 Анализ платежеспособности  и ликвидности предприятия

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие  считается платежеспособным, если имеющиеся  у него денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения (ценные бумаги, временная  финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с  дебиторами) покрывают его краткосрочные  обязательства. 
 Платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Для предварительной оценки платежеспособности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса . Информация во II разделе актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в разделе V пассива баланса. Основополагающими понятиями финансовой деятельности являются «ликвидность» и «платежеспособность». Ликвидность – это способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовывать свои средства. Чем быстрее актив предприятия может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое.

От степени ликвидности  зависит платежеспособность. Платежеспособность означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для своевременного погашения своих обязательств.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированной по степени  убывающей ликвидности, с краткосрочными по пассиву, которые группируется по степени срочности их погашения.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Анализ ликвидности баланса  является одним из основных элементов  углубленного анализа финансового  состояния предприятия. 
 Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов.

Ликвидность активов –  величина, обратная времени, которая  необходима для превращения активов  в деньги. Чем меньше времени понадобится  для превращения в деньги активов, тем они ликвиднее. 
 Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. [5]

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

Наиболее ликвидные  активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе также относятся краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам:

А1 = стр. 250 + стр. 260.

Быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, прочие оборотные активы:

А2 = стр. 240 + стр. 270.

Ликвидность этих активов  различна и зависит от факторов: квалификации работников, взаимоотношений  с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям.

Медленнореализуемые активы (А3) – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела 1 баланса – строка «Долгосрочные финансовые вложения»:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 140.

Труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени:

А4 = стр. 190 – стр. 140. 

 

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

Наиболее срочные  обязательства (П1) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу):

П1 = стр. 620 + стр. 660.

Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты:

П2 = стр. 610.

Долгосрочные  обязательства (П3) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы- статьи раздела 4 баланса «Долгосрочные обязательства»:

П3 = стр. 590.

Постоянные пассивы (П4) – статьи раздела 3 и отдельные статьи раздела 5 баланса, не вошедшего в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов»:

П4= стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие  условия: ; ; ; ;

Таблица 22 Активы и пассивы  предприятия в базисном периоде

Активы		Пассивы		Платежеспособность: излишек "+", недостаток "-"
А1	40 234 806	П1	328 133 959	-287 899 153
А2	258 508 730	П2	16 592 962	241 915 768
А3	165 378 282	П3	56 302 729	109 075 553
А4	11 548 113	П4	74 640 281	-63 092 168
Итого
475 669 931		475 669 931		0

Таблица 23 Активы и пассивы  предприятия в отчетном периоде

Активы		Пассивы		Платежеспособность: излишек "+", недостаток "-"
А1	22 044 918	П1	320 428 817	-298 383 899
А2	328 035 150	П2	18 310 720	309 724 430
А3	162 446 245	П3	44 628 923	117 817 322
А4	9 832 580	П4	138 990 433	-129 157 853
Итого
522 358 893		522 358 893		0