Экспресс анализ общий обзор показателей деятельности «ТНК-ВР Холдинг»

Показатели	2008 г.	2009 г.	Изменение
Удельный вес	0,9621	0,9700	0,0079
К-т оборачиваемости оборотного капитала	1,93	1,91	-0,02
К-т оборачиваемости операционного  капитала	1,859	1,855	-0,004

Используем метод абсолютных разниц.

∆К_УВ = ∆УВ * К(0) = 0,0079 * 1,93 = 0,015

∆К_К = УВ(1) * ∆К = 0,97 * (–0,02) = – 0, 019

∆К = 0,015 – 0,019 = – 0,004

Коэффициент оборачиваемости  операционного капитала снизился на 0,004. Это произошло за счет снижения аналогичного коэффициента у оборотного капитала на 0,02. Однако удельный вес  оборотного капитала в операционном увеличился на 0,79%. В целом, изменения  по всем показателям можно назвать  незначительными.

Теперь определим продолжительность  оборота оборотного капитала в целом  и его отдельных частей.

П_ОБ(0) = 360 / 1,93 = 186,29 дней

П_ОБ(1) = 360 / 1,91 = 188,2 дней

Продолжительность оборота  отдельных статей рассчитывается по формуле:

П = (360 / В) * Х,

где В – выручка за период, Х – статья баланса.

Таблица 14 Период оборота  составных частей оборотного капитала, дней

Статьи оборотного капитала	2008 г.	2009 г.	Изменение
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	0,33	0,58	0,24
затраты в незавершенном  производстве	0,15	0,30	0,14
готовая продукция и товары для перепродажи	3,77	4,60	0,83
товары отгруженные	2,06	2,27	0,21
расходы будущих периодов	0,21	0,15	-0,06
прочие запасы и затраты	0,88	0,87	-0,01
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	3,71	3,44	-0,27
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)	158,57	171,24	12,68
Денежные средства	15,52	3,53	-11,99
Прочие оборотные активы	1,07	1,22	0,15
Итого	186,29	188,20	1,91

Продолжительность оборота  за год увеличилась практически  на 2 дня. Это свидетельствует о  снижении оборачиваемости капитала. Для её повышения необходимо сократить  время нахождения средств в дебиторской  задолженности путем активизации  претензионной работы и использования  факторинга, учета векселей.

Теперь рассчитаем экономический  эффект от снижения оборачиваемости.

1.  Сумму дополнительно привлеченных средств (ДПС) рассчитаем отношением произведения всех поступлений отчетного периода на изменение продолжительности оборота к количеству дней в году (360):

ДПС = (684 742 796 * 1,91) / 360 = 3 625 870 тыс.руб.

2.  Рассчитаем недополученную прибыль.

Пр = СК * К_с * R_об

-  Пр – прибыль

-  СК – совокупный капитал

-  К_с – Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала

-  R_об – рентабельность оборота 

К_с можно представить как произведение удельного веса оборотного капитала в совокупном и его коэффициента оборачиваемости, тогда получим:

Пр = СК * УВ_ОБ * К_ОК * R_об

При факторном анализе  влияние изменения оборачиваемости  на величину прибыли можно рассчитать так:

∆Пр(К) = СК(1) * УВ_ОБ(1) * ∆К_ОК * R_об(0)

УВ_ОБ(1) = Оборотный капитал / Совокупный капитал = (375 709 158 – 2 410 473) / 522 358 893 = 0,7146

R_об(0) = Брутто-прибыль / Поступления = (103 868 232 + 3 539 844) / 578 397 328 = 0,1857

∆Пр(К) = 522 358 893 * 0,7146 * (- 0,02) * 0,1857 = – 1 356 894 тыс.руб.

Таким образом, из-за снижения оборачиваемости предприятие было вынуждено дополнительно привлечь 3 625 870 тыс.руб., а также недополучило прибыль в размере 1 356 894 т.р.

И, наконец, аналогично рассчитаем коэффициенты оборачиваемости и  периоды оборачиваемости совокупного  капитала предприятия:

Таблица 15 Оборачиваемость  совокупного капитала

Показатель	базис	отчет	изменение
Кэффициент оборачиваемости  совокупного к-ла	1,216	1,311	0,095
Кэффициент оборачиваемости  оборотного к-ла	1,93	1,91	-0,02
Период оборачиваемости  совокупного капитала	296,1	274,6	-21,5
Период оборачиваемости  оборотного капитала	186,29	188,2	1,91

Период оборачиваемости  совокупного капитала снизился на 21,5 дней в то время, как для оборотного он увеличился практически на 2 дня. Коэффициент оборачиваемости совокупного  капитала увеличился на 0,095; у оборотного капитала он снизился на 0,02.

1.2.5 Анализ финансовой  устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик  предприятия – стабильность его  деятельности с позиции долгосрочной перспективы.

Для промышленных предприятий, обладающих значительной долей материально-производственных запасов в активах, применяют  методику оценки достаточности источников финансирования для формирования запасов и затрат. Материально-производственные запасы могут формироваться за счет собственных оборотных средств и привлеченных источников. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения  величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных  средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие  типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая  устойчивость;

- нормальная финансовая  устойчивость;

- неустойчивое финансовое  состояние;

- кризисное финансовое  состояние.

Для определения типа финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками  их финансирования.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три  основных показателей:

1. Наличие собственных  оборотных средств (СОС), как разница  между собственным капиталом  и внеоборотными активами. Этот  показатель характеризует собственный  оборотный капитал. Его увеличение  по сравнению с предыдущим  периодом свидетельствует о дальнейшем  развитии организации. В формализованном  виде наличие собственных оборотных  средств выглядит так:

,

где  внеоборотные активы (включая долгосрочную дебиторскую задолженность);  собственный капитал предприятия (итог раздела 3 пассива баланса предприятия + «Резервы предстоящих расходов»);

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения  предыдущего показателя на сумму  долгосрочных пассивов:

,

где  долгосрочные обязательства ( итог раздела 4 пассива баланса);

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (ОИ), определяемая путем  увеличения предыдущего показателя  на сумму заемных средств.

,

где  заемные средства ( стр. 610 + стр. 621).

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствует  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования: 
а) излишек (недостаток) собственных оборотных средств:

±СОС = СОС – З,

где  запасы предприятия ( стр. 210 + стр. 220);

б) излишек (недостаток) собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±СД = СД – З;

в) излишек (недостаток) общей  величины основных источников формирования запасов:

±ОИ = ОИ – З.

Таблица 16 Динамика запасов  и источников их формирования

Показатели	Наличие, тыс.руб.		Излишек (недостаток), тыс.руб.
	н.г.	к.г.	н.г	к.г.
СОС	- 108 117 697	- 16 012 731	- 120 036 354	- 32 692 315
СД	- 51 814 968	28 616 192	- 63 733 625	11 936 608
ОИ	274 603 371	353 354 025	262 684 714	336 674 441
Запасы	11 918 657	16 679 584	-	4 760 927

Далее проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по нижеприведенной  схеме:

Таблица 17 Критерии финансовой устойчивости

Возможные варианты	±СОС	±СД	±ОИ	Тип финансовой устойчивости
1	+	+	+	Абсолютная устойчивость
2	-	+	+	Нормальная устойчивость
3	-	-	+	Неустойчивое состояние
4	-	-	-	Кризисное состояние

Соотнеся данные этих двух таблиц, можно сделать вывод, что  на начало периода у «ТНК-ВР» было довольно неустойчивое состояние, к  концу периода – нормально  устойчивое.

Это объясняется тем, что  предприятие испытывает недостаток в собственных оборотных средствах, и привлекает большие объемы заемных  средств. Более того, отрицательная  величина собственных оборотных  средств говорит о том, что  и некоторая часть внеоборотного  капитала обеспечена заемными средствами.

Для более детального анализа  финансовой устойчивости предприятия  разработана специальная система  следующих коэффициентов:

1. Коэффициент  автономии или коэффициент финансовой  независимости:

;

где  собственный капитал ( итог 3 раздела пассива баланса + «Резервы предстоящих расходов»);

баланс пассива.

;

.

Коэффициент характеризует  уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости предприятия  от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент  показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

2. Финансовый  рычаг (леверидж):

 ;

где  заемные средства, привлекаемые предприятием (за вычетом резервов предстоящих расходов);

;

Нормальное значение коэффициента .

3. Коэффициент  обеспеченности оборотных активов  собственными средствами финансирования (  показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для этого коэффициента, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики, . В тех случаях, когда , можно говорить, что предприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.

 ;

где оборотные активы (итог раздела 2 актива баланса).

;

.

4. Коэффициент  маневренности – еще одна существенная характеристика устойчивости финансового состояния – равен отношению собственных оборотных средств фирмы к общей величине собственных средств:

.

;

.

Он показывает, какая часть  собственных средств предприятия  находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данного коэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однако устоявшихся  нормативов в экономике нет. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины  > 0,5.