Анализ кредитоспособности организации

Наиболее ликвидные активы (A₁) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Быстрореализуемые активы (А₂) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, прочие оборотные активы (ликвидность этих активов зависит от объективных и субъективных факторов).

Медленно реализуемые  активы (A₃) — наименее ликвидные активы (в основном товарные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов).

Труднореализуемые активы (А₄) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени (основные фонды).

Сгруппируем все активы в  табл. 2.11. Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться, относится к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.

Таблица 2.1 Активы предприятия КСУП «агрокомбинат «Холмеч»

Текущие активы	На начало2011  года	На конец2011 года
Денежные средства	89	254
Краткосрочные финансовые вложения	22	22
Итого к первой группе ()	111	276
Готовая продукция	1596	2731
Товары отгруженные	---	---
Дебиторская задолженность	1462	2358
Итого по второй группе ()	3058	5089
Производственные запасы	18816	26574
Незавершенное производство	2820	3395
Расходы будущих периодов	38	875
Итого по третьей группе ()	21674	30844
Итого текущих активов	24843	36209

 

Пассивы баланса по степени  возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

Наиболее срочные обязательства (П₁) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства.( стр.620 ф.1)

Краткосрочные пассивы (П₂) — краткосрочные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.(стр. 610 ф.1)

Долгосрочные пассивы (П₃) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы. ( стр. 510 ф.1+стр. 520ф.1)

Постоянные пассивы (П₄) — в основном статьи III раздела пассива баланса, а также такие статьи, как «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей».

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства.

Показатели ликвидности  применяются для оценки способности  фирмы выполнять свои краткосрочные  обязательства. Они дают представление  не только о платежеспособности организации  на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Рассчитаем следующие  показатели ликвидности:

Коэффициент покрытия (коэффициент  текущей ликвидности) (К_n), который дает общую оценку платежеспособности. Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т. е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы. Установлен норматив этого показателя, равный «2». Рассчитывается показатель по формуле 2.3:

Формула 2.3. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности)

 

              (2.3)

 

где - коэффициент текущей ликвидности;

- Наиболее ликвидные активы;

- быстрореализуемые  активы;

- медленно реализуемые  активы;

- наиболее срочные обязательства;

-  краткосрочные пассивы.

 

Рассчитаем коэффициент  текущей ликвидности на начало 2011 года:

 

 

Рассчитаем коэффициент  текущей ликвидности на конец 2011 года:

 

 

Таким образом на конец 2011 года коэффициент текущей ликвидности  превышает нормативное значение более чем в 3 раза.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) (К_b). Данный коэффициент является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть дебиторской задолженности покрывается текущими обязательствами. Он помогает оценить возможности погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах от 0,8 до 1. Рассчитывается коэффициент по формуле 2.4:

 

Формула 2.4. Расчет коэффициента быстрой ликвидности:

 

             (2.4)

 

 где - коэффициент быстрой ликвидности;

- наиболее ликвидные активы;

- быстрореализуемые  активы;

- наиболее срочные обязательства;

-  краткосрочные пассивы.

 

Рассчитаем коэффициент  быстрой ликвидности на начало 2011 года:

 

 

Рассчитаем коэффициент  быстрой ликвидности на конец 2011 года:

 

 

 

Таким образом, коэффициент  быстрой ликвидности на конец 2011 года входит в диапазон рекомендуемых  значений.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал). Этот коэффициент определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам, является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (величина его должна быть не ниже 0,2). Рассчитывается коэффициент по формуле 2.5:

 

              (2.5)

 

где - коэффициент абсолютной ликвидности;

- наиболее ликвидные активы;

- наиболее срочные обязательства;

-  краткосрочные пассивы.

 

Рассчитаем коэффициент  абсолютной ликвидности на начало 2011 года:

 

 

 

Рассчитаем коэффициент  абсолютной ликвидности на конец 2011 года:

 

 

 

Нормальным считается  значение коэффициента более 0,2. Чем  выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий  показатель может свидетельствовать  о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег  и средств на счетах.

Иными словами, в случае поддержания  остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления  платежей от контрагентов) краткосрочная  задолженность на отчетную дату может  быть погашена за пять дней. Вышеуказанное  нормативное ограничение применяется  в зарубежной практике финансового  анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности белорусских и российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется. Рассмотрим динамику показателей ликвидности и платежеспособности в таблице 2.2

Таблица 2.2Данные  о динамике показателей ликвидности и платежеспособности «КСУП «Агрокомбинат «Холмеч»за 2011г.

Показатели	На  начало2011г.	На  конец 2012г.	Темп  изменения,%
Оборотные активы, млн р. ( стр.290 ф.1)	21 426	29 858	139,35
1.1 Денежные средства, млн р.(стр.270ф.1)	22	22	100
1.2 Финансовые вложения (стр.260 ф.1)	89	254	285,4
1.3 Краткосрочная дебиторская задолженность,  млн р.  (стр.110ф.5–стр.140ф.5)	3058	5089	130,83
2.Краткосрочные  обязательства, млн р. (стр.610 + стр.620)	5062	5757	113,73
3.Просроченные  обязательства, млн.р.  (стр. 020 ф.5 + стр. 040 ф.5+стр.210ф.5)	-	-	-
4.Показатели  ликвидности и платежеспособности 4.1 Коэффициент абсолютной  ликвидности (стр.1.1+стр.1.2)/стр.2	0,02	0,05	+0,03
4.2Коэффициент  промежуточной ликвидности (стр.1.1+стр.1.2+стр.1.3)/стр.2	0,6	0,9	+0,3
4.3 Коэффициент текущей ликвидности  (стр.1/стр2)	4,2	5,2	+1
4.4 Коэффициент покрытия просроченных  обязательств денежными средствами (стр.1.1/стр.3)	-	-	-

 

Анализируя данные таблицы 2.2 можно сделать вывод: на предприятии КСУП «Агрокомбинат Холмеч», наблюдается увеличение   показателей платежеспособности, об этом  свидетельствует коэффициент абсолютной ликвидности увеличился в отчетном году на 0,03,но значительно ниже оптимального значения (0,-0,25), что характеризует небольшие затруднения в погашении части краткосрочных задолженности в ближайшее время.

Коэффициент промежуточной ликвидноститакже увеличился на 0,3 за исследуемый период, что в полной мере соответствует нормам(0,7-0,75) и свидетельствует о возможности погасить краткосрочные обязательства в случае критического положения, даже когда не будет возможности продавать запасы.

Коэффициент текущей  ликвидности увеличился на 1 ,что во многом превышает нормативное значение 1-1,50. Этот показатель дает общую оценку кредитоспособности. Он измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств.

Результаты анализа характеризуют  возможность покрытия краткосрочных  обязательств за счет мобилизации всех оборотных средств.

Анализируя состояние кредитоспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение её себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат  – недостаток собственных источников самофинансирования предприятия, высокий  процент налогообложения. Одной  из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование  оборотного капитала: отвлечение средств  в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

 

2.2 Анализ финансовой независимости организации.

Для оценки финансовой независимости  предприятия рассчитывают систему  относительных показателей (коэффициентов), значения которых затем сравнивают с какой-либо базой: установленной нормативными параметрами, показателями предшествующих периодов. Использование именно относительных показателей позволяет сопоставлять уровни финансовой самостоятельности различных хозяйствующих субъектов, независимо от величины их имущества.

Рассмотрим наиболее распространенные коэффициенты финансовой независимости  и установленные для них критические  значения, характеризующие приемлемый уровень финансовой самостоятельности  предприятий.

В качестве показателей для  анализа финансовой независимости предприятия  будем использовать и так их обозначим:

- собственный капитал, СК (стр.490 ПБ)

- долгосрочные обязательства, ДО (стр.590 ПБ)

- внеоборотные активы, ВА (стр. 190 АБ)

- оборотные активы, ОА (стр.290 АБ)

- итог баланса (валюты), ИБ (стр.700 ПБ)

- собственный оборотный  капитал, СОК

- коэффициент автономии,

- коэффициент маневренности, 

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами, .

Рассчитаем собственный  оборотный капитал по формуле 2.6:

    (2.6)

где - собственный оборотный капитал;

- собственный капитал, (стр.490 ПБ);

- долгосрочные обязательства, (стр.590 ПБ);

- внеоборотные активы, (стр. 190 АБ).

 

Найдем собственный оборотный  капитал на начало 2011года

 

43592+16107-43437=16262 млн.р.

 

Найдем собственный оборотный  капитал на конец 2011года

 

72916+23257-72254=23919 млн.р.

 

Рассчитаем  Коэффициент автономии по формуле 2.7

 

            (2.7)

где  - ;

- собственный капитал, (стр.490 ПБ)

- итог баланса, (стр.700 ПБ)

Найдем  на начало 2011г.

 

Найдем на конец 2011г.

 

 

Оптимальное значение коэффициента собственности равное 0,6.[8,с.570]

Рассчитаем коэффициент маневренности по формуле 2.8:

 

     (2.8)

где - коэффициент маневренности;

- собственный оборотный  капитал;

- собственный капитал, (стр.490 ПБ).

 

Найдем коэффициент маневренности на начало 2011г.

 

 

Найдем коэффициент маневренности  на конец 2011г.

 

 

 

Коэффициент маневренности  собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Значение данного коэффициента должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

 

Рассчитаемкоэффициент обеспеченности собственными средствами по формуле 2.9:

 

           (2.9)

где - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- собственный оборотный  капитал;

        ОА - оборотные активы, (стр.290 АБ).

 

Найдем коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало 2011г.

 

 

Найдем коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 2011г.