Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «СибКОТЭС», г.Красноярск

Заёмный капитал –  это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более  года) и краткосрочный (до года).

От степени оптимальности  соотношения собственного и заёмного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его  устойчивость.

Прежде чем дать оценку источникам формирования капитала предприятия ЗАО «СибКОТЭС», необходимо составить пассив баланса в агрегированном виде (табл. 6).

Основным источником финансирования является собственный капитал (рис.2). В его состав входят: уставный капитал, накопленный капитал  (резервный  и добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

 

 

 

Рис.2. Состав собственного капитала предприятия

 

Таблица 8

Пассив баланса ЗАО «СибКОТЭС» в агрегированном виде

Статьи баланса	2003 год.		2004 год.		отклонение
	сумма, тыс. руб.	%	сумма, тыс. руб.	%	Сумма, тыс.руб	%
Собственный капитал в т. ч. уставный капитал фонды и резервы добавочный капитал нераспределенная прибыль	12624   - 12624 113731   2031	7,46   - 7,46 67,2   1,2	12901   - 12901 113731   18693	7,13   - 7,13 62,8   10,3	+277   - +277 0   +16662	-0,33   - -0,33 -4,3   9,1
Привлеченный капитал в т. ч.   долгосрочные пассивы; краткосрочные пассивы, из них кредиторская задолженность в том числе: поставщики и подрядчики; задолженность перед  персоналом организации; задолженность перед  государственными внебюджетными фондами; задолженность по налогам  и сборам; задолженность перед  бюджетом; прочие кредиторы	40843     - 40843   36343     -   4455     10898           - -	24,1     - 24,1   21,5     -   2,6     6,4           - -	35629     - 35629   32129     -   3328     6525           - -	19,7     - 19,7   17,7     -   1,8     3,6         - -	-5214     - -5214   -4214     -   -1127     -4373           - -	-4,4     - -4,4   -3,8     -   -0,8     -2,8           - -
Пассив	169229	100	180954	100	+11725	0

 

Анализ пассивов баланса, приведённый в табл. 8, показывает, что источники собственных средств предприятия увеличились на 277 тыс.руб. Так же видно снижение привлеченного капитала на 5214 тыс.руб. В его структуре уменьшилась доля краткосрочных пассивов предприятия на 5214 тыс.руб. Так же положительным фактором является увеличение баланса пассива на 11725 тыс.руб.

 

 

 

2.2. Анализ размещения  капитала и оценка его имущественного  состояния

 

Финансовое состояние  предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они приносят.

Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержаться в активе его баланса. Каждому виду размещённого капитала соответствует определённая статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения.

Средства предприятия  могут использоваться как в его  внутреннем обороте, так и за его  пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Оборотный капитал может  находиться в сфере производства (запасы, незавершённое производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчётах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

Размещение средств  предприятия имеет очень большое  значение в финансовой деятельности и повышении её эффективности. От того, какие инвестиции вложены в  основные и оборотные средства, сколько  их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, а, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость, вследствие чего ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.    

Прежде чем дать оценку размещения капитала предприятия ЗАО «СибКОТЭС», необходимо составить пассив баланса в агрегированном виде (табл. 7).

 

 

Таблица 9

Актив баланса ЗАО «СибКОТЭС» в агрегированном виде

Статьи баланса	2003 год		2004 год		отклонение
	сумма, тыс. р.	%	сумма, тыс. р.	%	сумма, тыс. р.	%
Внеоборотные активы в т. ч. Нематериальные активы основные средства; незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения; прочие долгосрочные финансовые вложения	89788   -   87771 2017   -   -	53,06   -   51,86 1,19   -   -	95867   -   88836 7031   -   -	52,98   -   49,09 3,89   -   -	+6079   -   +1065 +5014   -   -	-0,08   -   -2,77 +2,7   -   -
2. Текущие активы       в т. ч. Запасы с НДС в т. ч.: сырьё, материалы и  др. аналогичные ценности; готовая продукция и товары для  перепродажи; товары отгруженные; расходы будущих периодов. Прочие запасы и затраты; НДС по приобретенным ценностям; дебиторская задолженность(более 12 мес.); покупатели и заказчики; дебиторская задолженность (до 12 мес.) покупатели и заказчики; краткосрочные финансовые вложения; денежные средства	79441 43111   32778   8813     - 1520   -   9845     -     -     25919   11732     - 566	46,9 25,47   19,37   5,2     - 0,9   -   5,82     -     -     15,3   6,9     - 0,33	85087 39921   26766   11583     - 1572   -   9326     -     -     29163   18878     - 1787	47,0 22,06   14,79   6,4     - 0,87   -   5,15     -     -     16,1   10,4     - 0,99	+5646 -3190   -6012   +2770     - +52   -   -519     -     -     +3244   +7146     - +1221	+0,1 -3,4   -4,58   +1,2     - -0,03   -   -0,67     -     -     +0,8   +3,5     - +0,66
Актив	169229	100	180954	100	11725	0

 

В структуре оборотного капитала наибольшую долю занимают запасы, которые составили на 01.01.04 25,47% и на 01.01.05 – 22,06% от общей суммы валюты  баланса, незначительно увеличился удельный вес денежных средств (с 0,33% до 0,99%). Превышение темпа роста оборотных активов над внеоборотными определяет тенденцию к увеличению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3. Анализ эффективности  и интенсивности использования  капитала предприятия

 

Бизнес в любой сфере  деятельности начинается с определённой суммы денежной наличности, за счёт которой приобретается необходимое  количество ресурсов, организуется процесс  производства и сбыт продукции. Капитал  в процессе своего движения проходит три последовательные стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую (рис. 4).

Рис. 4. Стадии кругооборота капитала.

На первой стадии предприятие  приобретает необходимые ему  основные фонды, производственные запасы; на второй стадии часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы; заканчивается она выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счёт предприятия поступают денежные средства, причём, как правило, превышающие первоначальную сумму на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определённый отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведёт к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы  прибыли к среднегодовой сумме  капитала.

В зависимости от того, с чьих позиций  оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчёту показателей рентабельности капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования  совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением общей суммы брутто-прибыли до выплаты налогов и процентов к средней сумме совокупных активов предприятия за отчётный период:

Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования.

Рентабельность операционного  капитала (ROK), непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, рассчитывается следующим образом:

ROK=(Сумма прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов)/(Средняя сумма операционного капитала за период).

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, остатки  незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т. д.

При отсутствии финансовых инвестиций величина ВЕР и ROK будет совпадать.

С позиции собственников предприятия  определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней сумме собственного капитала за период (СК):

Для характеристики интенсивности  использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости  капитала).

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10

Показатели эффективности  использования капитала предприятия

Показатель	Прошлый период	Отчётный период
Выручка (нетто) от реализ. продукции (Врп), тыс.руб.	153885	218778
Общая сумма брутто-прибыли до выплаты  налогов (БП), тыс. руб.	12737	31153
Прибыль от реализации продукции (Прп), тыс. руб.	18654	36095
Отношение брутто-прибыли к операционной прибыли (Wп)	0,68	0,86
Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб.	9417	23588
Доля чистой прибыли в общей  сумме брутто-прибыли (ДЧП)	0,74	0,76
Средняя сумма совокупного капитала (KL), тыс.руб.	164400,5	175091,5
Средняя сумма собственного капитала (СК), тыс.руб.	122002	136855,5
Мультипликатор капитала (МК)	1,38	1,28
Средняя сумма операционного капитала (ОК), тыс.руб.	167212	173923
Доля операционного капитала в  общей его сумме (Удо.к.)	1,02	0,99
Рентабельность оборота (Rоб), %	12,1	16,5
Коэффициент оборачиваемости операционного  капитала (Коб)	0,92	1,26
Рентабельность операционного  капитала (ROK), %	0,07	0,18
Рентабельность совокупного капитала (ВЕР), %	0,07	0,17
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	7,7	17,2