Арзамасский машиностроительный завод

Кредиторская задолженность  увеличилась на 721129 тыс.руб. за счет роста задолженности прочим кредиторам на 1234089 тыс.руб., тогда как по остальным структурным составляющим кредиторской задолженности наблюдается в основном сокращение: задолженность поставщикам и подрядчикам сократилась на 489793 тыс.руб., задолженность персоналу снизилась на 6922 тыс.руб., по налогам и сборам – на 27710 тыс.руб.

Таким образом, снижение собственного капитала и рост привлеченного капитала является угрозой для финансовой устойчивости ОАО «Арзамасский машиностроительный завод», так как повышается зависимость от внешнего финансирования, снижается роль собственного капитала в финансировании деятельности предприятия.

 

2.4. Анализ финансовой  устойчивости и риска угрозы  банкротства

 

При анализе финансовой устойчивости и риска угрозы банкротства проводится анализ показателей рентабельности, расчет и анализ коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости, оценка удовлетворительности структуры баланса и определяется уровень угрозы банкротства по модели Альтмана.

Анализ показателей рентабельности для показателей рентабельности продукции и рентабельности продаж возможно рассчитать, так как показатель прибыли от продаж является положительным. Прочие показатели рентабельности не рассчитываются, так как итоговым результатом деятельности предприятия в 2011 году является убыток.

Рассчитаем показатель рентабельности продаж, который представляет собой  отношение прибыли от реализации к выручке:

Р(продаж) за 2010 год: 500231 / 6620242 *100% = 7,55%

Р(продаж) за 2011 год: 171606/6250822*100% = 2,74%

Так, рентабельность продаж в 2011 году по сравнению с предыдущим годом  сократилась на 4,81%, что обусловлено снижением уровня прибыли от реализации за счет значительного роста коммерческих расходов.

Рассчитаем показатель рентабельности продукции, который представляет собой отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции.

Р(продукции) за 2010 год: 500231 / 5104872 *100% = 9,8%

Р(продукции) за 2011 год: 171606/4548489*100% = 3,77 %

Сокращение уровня рентабельности продукции составило 6,03%, что также обусловлено снижением уровня прибыли от реализации на 328625 тыс.руб.

Таким образом, эффективность  производства и реализации продукции  ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» в 2011 году по сравнению с предыдущим, 2010 годом, снизилась, что обусловлено ростом основных расходов и снижением объемов реализованной продукции.

Проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» в 2011 году в  таблице 2.6.

 

Таблица 2.6

Анализ финансовой деятельности ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» в 2011 г.

Показатели	Порядок расчета и нормативное  значение	На начало года	На конец года	Изменения (+; -)
Коэффициент капитализации	ЗК / СК (меньше 1)	9,57	18,37	8,80
Коэффициент обеспеченности собственных источников	СОС/ОА (0,6-0,8)	-0,10	-1,19	-1,09
Коэффициент финансовой независимости	СК / (ВОА+З+НДС) (больше либо = 0,5)	0,30	0,07	-0,23
Коэффициент финансирования	СК/ (П1+П+П3) Больше либо = 1	0,10	0,05	-0,05
Коэффициент устойчивости	(СК+ДО)/Баланс 0,8-0,9	0,76	0,70	-0,06

 

Из таблицы 2.6 видно, что  коэффициент капитализации составил 18,37, увеличившись на 8,8. Это показывает, что на рубль собственного капитала приходится 18,37 рублей заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственных источников является отрицательным, что говорит о том, что предприятие не имеет собственных оборотных средств и не является финансово устойчивым.

Коэффициент финансовой независимости не соответствует  нормативному значению, что свидетельствует  о том, деятельность предприятия зависит от привлеченных финансовых средств.

Коэффициент финансирования также не соответствует нормативному значению, что говорит о проблемах  с платежеспособностью ОАО «Арзамасский машиностроительный завод».

Коэффициент устойчивости снизился на 0,06 и составил 0,7, что  не дотягивает до нижней границы нормативного значения в 0,8.

Все это говорит о  том, что предприятие является финансово  устойчивым в 2011 году.

В таблице 2.7 проведена  оценка удовлетворительности структура  баланса.

Таблица 2.7

Оценка удовлетворительности структуры баланса ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» за период 2011 г.

Показатели	На начало года	На конец	Изменение (+;-)	Нормативное значение
		года
Коэффициент текущей  ликвидности	3,47	1,47	-2	2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,09	0,05	-0,04	0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности	*	0,24	*	1
Коэффициент утраты платежеспособности.	*	0,23	*	1

 

По данной таблице  можно увидеть, что ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» имеет неудовлетворительную структуру баланса, которая обусловлена  недостаточной обеспеченностью собственными средствами, низкими коэффициентами платежеспособности.

Соответственно, необходимо оценить, есть ли угроза банкротства. Для  оценки используется пятифакторная  модель Альтмана, которая имеет вид:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5

где X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

X2 = не распределенная  прибыль к сумме активов предприятия,  отражает уровень финансового рычага компании.

X3 = прибыль до налогообложения  к общей стоимости активов.  Показатель отражает эффективность  операционной деятельности компании.

X4 = рыночная стоимость  собственного капитала / бухгалтерская  (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

Расчет данных показателей:

Х1(начало года) = 9493477/ 11524975 = 0,824

Х1(конец года) = 5356024/ 12368848 = 0,433

Х2(начало года) = 328733/11524975 = 0,028

Х2 (конец года) = -59973/12368848 = -0,005

Х3 (начало года) = -101007/11524975 = -0,009

Х3 (конец года) = -536843 / 12368848 = -0,043

Х4(начало года) = 1089433/11524975 = 0,094

Х4 (конец года) = 637999 / 12368848 = 0,052

Х5 (начало года) = 6620242/11524975=0,574

Х5 (конец года) =6250822/12368848=0,505

Z(начало года) = 1,2*0,824 + 1,4*0,028 + 3,3*(-0,005) + 0,6*0,094 + 0,574 = 0,9888+0,0392-0,0165+0,0564+0,574 = 1,64

Z(конец года) = 1,2*0,433 + 1,4*(-0,005) + 3,3*(-0,043) + 0,6*(0,052) + 0,505 = 0,5196 – 0,007 – 0,1419 + 0,0312 + 0,505 = 0,9069

В результате подсчета Z – показателя для конкретного  предприятия делается заключение:

• Если Z < 1,81 – вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;
• Если 2,77 <= Z < 1,81 – средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;
• Если 2,99 < Z < 2,77 – вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;
• Если Z <= 2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Как можно отметить, предприятие  находится на грани банкротства.

Заключение

 

Исходя из проведенного исследования, сделан вывод, что финансовое состояние ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» является неудовлетворительным ввиду высокой зависимости от заемного капитала, неплатежеспособности, убыточности и других негативных факторов.

Проведенный анализ финансового  состояния ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» позволил выделить следующие основные проблемы, требующие мероприятий по совершенствованию:

• Недостаток собственного капитала предприятия, так как величина собственного капитала намного уступает величине заемного капитала и имеет более низкие темпы роста, соответственно, возрастает зависимость предприятия от заемного капитала, снижается степень финансовой независимости;
• Степень платежеспособности предприятия снизилась, баланс не является абсолютно ликвидным: предприятие испытывает недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия срочных обязательств, не выполняется минимальное условие финансовой устойчивости, так как во внеоборотные активы вложены не только собственные, но и заемные средства;
• Финансовая устойчивость предприятия в анализируемом периоде ухудшилась, ввиду повышения финансовой зависимости предприятия от заемного капитала;
• Повышается риск возникновения банкротства.

Таким образом, основным выводом по проведенному анализу  финансового состояния ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» является то, что предприятие находится в неудовлетворительной финансовой ситуации.

Необходимость улучшения финансового состояния обусловлена тем, что финансовое состояние оказывает непосредственное влияние на производственную и коммерческую деятельность, обеспеченность организации материальными и финансовыми ресурсами.

Неудовлетворительное  финансовое состояние приводит к несвоевременным расчетам с работниками организации, бюджетом, внебюджетными фондами, поставщиками, банками и другими заимодавцами, что, в конечном счете, может привести к банкротству организации.

От финансового состояния  зависит также инвестиционная деятельность организации. Недостаток финансовых ресурсов не позволяет обновлять основные производственные фонды, осуществлять затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, применять новые технологии, что может отрицательно сказаться на конкурентоспособности выпускаемой продукции.

В свою очередь, финансовое состояние зависит от результатов  производственной и коммерческой деятельности. Так, при сбоях в производстве и продажах происходит снижение притока денежных средств, в том числе прибыли, и, как следствие, – снижение финансовой устойчивости организации.

Соответственно, ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» требуются мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Согласно проведенного анализа финансового состояния  предприятия, системе внутреннего  контроля необходимо направить свои усилия на решение таких проблем, как:

• повышение эффективности основной деятельности предприятия: необходимо изыскать резервы для снижения себестоимости реализованной продукции, в целях снижения убыточности основной деятельности;
• эффективное управление запасами предприятия, не допускать их перенакопления;
• мониторинг поддержания собственных источников финансирования деятельности для повышения финансовой устойчивости предприятия;
• другие мероприятия, направленные на повышение и поддержание должного уровня финансовой устойчивости предприятия и снижения риска возникновения банкротства.

Данные рекомендации позволят усовершенствовать систему внутреннего финансового контроля  в ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» и будут способствовать повышению эффективности хозяйственной деятельности предприятия и улучшению его финансового состояния.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

Сравнительный аналитический баланс ОАО «Арзамасский машиностроительный завод» за период 2011 года

Наименование статей	Абсолютная  величина, тыс. руб.			Относительная величина, %
	На начало года	На конец года	Изменения (+; -)	На начало года	На конец года	Изменения (+; -)	К величине на начало года
Актив
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	771	928	157	0,01	0,01	0,00	120,36
Основные средства	449877	569763	119886	3,90	4,61	0,70	126,65
Доходные вложения в  материальные ценности	1021	913	-108	0,01	0,01	0,00	89,42
Финансовые вложения	1446913	6229169	4782256	12,55	50,36	37,81	430,51
Отложенные налоговые  активы	63	73683	73620	0,00	0,60	0,60	116957,14
Прочие внеоборотные активы	132853	138368	5515	1,15	1,12	-0,03	104,15
Всего внеоборотных активов	2031498	7012824	4981326	17,63	56,70	39,07	345,20
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1498104	2228349	730245	13,00	18,02	5,02	148,74
НДС по приобретенным  ценностям	116920	148652	31732	1,01	1,20	0,19	127,14
Дебиторская задолженность	2186060	2355766	169706	18,97	19,05	0,08	107,76
Финансовые вложения	5581513	420246	-5161267	48,43	3,40	-45,03	7,53
Денежные средства и  эквиваленты	33000	133357	100357	0,29	1,08	0,79	404,11
Прочие оборотные активы	77880	69654	-8226	0,68	0,56	-0,11	89,44
Всего оборотных активов	9493477	5356024	-4137453	82,37	43,30	-39,07	56,42
БАЛАНС	11524975	12368848	843873	100,00	100,00	0,00	107,32
Пассив
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	637594	636708	-886	5,53	5,15	-0,38	99,86
Переоценка основных средств	88647	26805	-61842	0,77	0,22	-0,55	30,24
Резервный капитал	34459	34459	0	0,30	0,28	-0,02	100,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	328733	-59973	-388706	2,85	-0,48	-3,34	-18,24
Итого капитала и резервов	1089433	637999	-451434	9,45	5,16	-4,29	58,56
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	7691891	8067918	376027	66,74	65,23	-1,51	104,89
Отложенные налоговые  обязательства	7773	10036	2263	0,07	0,08	0,01	129,11
Итого долгосрочных обязательств	7699664	8077954	378290	66,81	65,31	-1,50	104,91
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	339205	535379	196174	2,94	4,33	1,39	157,83
Кредиторская задолженность	2394756	3115948	721192	20,78	25,19	4,41	130,12
Доходы будущих периодов	1917	1568	-349	0,02	0,01	0,00	81,79
Итого краткосрочных обязательств	2735878	3652895	917017	23,74	29,53	5,79	133,52
БАЛАНС	11524975	12368848	843873	100,00	100,00	0,00	107,32