Анализ прибыли предприятия (на примере ОАО «Орбита»)

-необходимость ускоренного завершения начатых инвестиционных проектов; уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение заемного и собственного капитала), который является одним из индикаторов финансового риска и факторов, способствующих увеличению собственного капитала при низкой цене заемных ресурсов. В зависимости от сложившегося со отношения между доходностью бизнеса и ценой заемных ресурсов предприятие может регулировать его уровень, увеличивая или уменьшая долю капитализированной прибыли;

-наличие альтернативных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов);

-текущая платежеспособность предприятия, при низком уровне которой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли.

В процессе анализа необходимо изучить  данные об использовании чистой прибыли  в динамике и выяснить факторы, определяющее распределение прибыли (таблица 2.7).

 

Таблица 2.7 - Данные о распределении чистой прибыли ОАО «Орбита», т.р

 

Показатели		Фактическое значение 2004г.	Отклонение
			2005г.	2006г.	2007г.	2005-2004 гг.	2006-2005 гг.	2007-
Чистая прибыль		5337	8064	35	28	+2727	-8029	-7
Распределение прибыли	дивидендные выплаты	1790	3084	-	-	+1294	-	-
	в резервный фонд	577	321	-	-	-256	-	-
	на капитальные вложения (нераспределенная прибыль)	2970	4659	35	28	+1689	-4624	-7

 

 

Приведенные данные таблицы показывают, что на анализируемом предприятии  за 2006-2007 гг. чистая прибыль направлялась только на капитальные вложения в  размере 100,0% от чистой прибыли. А в 2004-2005 гг. распределение прибыли направлялась и на дивидендные выплаты, и в  резервный фонд, и на капитальные  вложения, т.е нераспределенная прибыль. В 2005 году, чистая прибыль увеличилась  на 2727 т.р., сумма дивидендных выплат увеличилась на 1294 т.р., резервный  фонд сократился на 256 т.р., а нераспределенная прибыль увеличилась на 1689 т.р.

Для большего удобства данные таблицы 2.8 приведем в процентных значениях.

Таблица 2.8 - Удельный вес распределяемой прибыли в чистой прибыли ОАО «Орбита», %

 

Показатели		2004г.	2005г.	2006г.	2007г.
Чистая прибыль		100,0	100,0	100,0	100,0
Распределение прибыли	дивидендные выплаты	33,5	38,2	-	-
	в резервный фонд	10,8	4,0	-	-
	на капитальные вложения (нераспределенная прибыль)	55,6	57,8	100,0	100,0

 

 

 

Как видно из таблицы 2.8 в 2004 году на капитальные вложения было направлено 55,6% чистой прибыли, на дивидендные выплаты - 33,5%, а остальные 10,8% - в резервный фонд. Такая же тенденция наблюдается и в 2005 году: на капитальные вложения - 57,8% от чистой прибыли, 38,2% - на дивидендные выплаты и остальные 4,0% в резервный фонд предприятия.

 

В Уставе ОАО «Орбита» сказано, что  по результатам финансового года общее собрание акционеров Общества принимает решение о распределение  прибыли. То есть отчисления в резервный  фонд за 2006-2007 год не происходит на основании  Устава предприятия. В Уставе сказано, что отчисления каждый год могут  не производиться, если он уже существует в полном объеме. В Уставе предприятия  так же сказано, что выплата дивидендов происходит на основании решения  собрания акционеров. Вывод по данной таблице вытекает следующий, что  руководство ОАО «Орбита» значительную часть чистой прибыли в размере 55,6% и 57,8% за 2004 и 2005 года соответственно и в размере 100,0% за 2006-2007 года направляет на капитальные вложения (нераспределенная прибыль).

 

Для определения доли потребляемой прибыли необходимо сделать анализ платежеспособности предприятия. Предприятие  считается платежеспособным, если имеющиеся  у него денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения покрывают его  краткосрочные обязательства.

 

 

Таблица 2.9 - Показатели платежеспособности ОАО «Орбита» за 2004-2007 гг., %

 

Показатели	2004г.	2005г.	2006г.	2007г.
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,79	0,79	0,67	0,68
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,20	0,21	0,32	0,32
Коэффициент финансовой зависимости	0,26	0,26	0,48	0,47

 

 

 

Как видно из таблицы 2.9 коэффициент концентрации собственного капитала достаточно высокий.

 

За 2004-2005 гг. он был равен 0,79%. За этот же период времени наблюдается низкое значение коэффициента концентрации заемного капитала, всего лишь 0,20%. За 2006-2007 гг. незначительно снизился коэффициент  концентрации собственного капитала до 0,68%, но находится в пределах нормы.

 

Соответственно увеличилось значение коэффициента концентрации заемного капитала до 0,32%, но так же находится в пределах нормы.

 Высокие значения показателей  платежеспособности приводит к  большой доле потребляемой прибыли.  О чем свидетельствую отчисления  и чистой прибыли на дивиденды  за 2004-2005 гг.

 

Так же для проведения анализа распределения  чистой прибыли можно рассмотреть  структуру собственных оборотных  средств.

 

По данным таблицы 2.10 видно, что собственные оборотные активы ОАО «Орбита» с каждым годом уменьшается, в 2006 году величина собственных оборотных активов предприятия по сравнению с 2005 годом уменьшилась на 87486 т.р. и составила 7373 т.р. В 2007 году произошло значительное отклонение в сторону уменьшения. Значение собственных оборотных активов резко сократилось на 13078,5 т.р.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.10 - Величина собственных оборотных активов ОАО «Орбита»,т.р

 

Показатель	Фактическое значение2002г.	Отклонение
		2003г	2004г.	2005г.	2003-2002 гг.	2004- 2003 гг.	2005-2004 гг.
Величина собственных оборотных  активов	92789,9	94859	7373	-5705,5	+2069,1	-87486	-13078,5

 

Резюмируя выше сказанное по распределению  прибыли ОАО «Орбита» можно сделать  следующие выводы: в течение периода 2004-2005 гг. чистая прибыль распределялась по следующим направлениям:

-дивидендные выплаты;

-в резервный фонд;

-на капитальные вложения.

Притом, что больше половины чистой прибыли направлялось на капитальные  вложения (55,6 % - в 2004 году, 57,8 % - в 2005 году), на дивидендные выплаты направлялось в 2004 году - 33,5 %, а в 2005 году - 38,2 % от чистой прибыли. Оставшаяся часть чистой прибыли  в размере 10,8 % (2004 г.) и 4,0 % (2005 г.) в  резервный фонд предприятия.

А за период 2006-2007 гг. чистая прибыль  в размере 100,0% направлялась только на капитальные вложения. По моему  мнению, это, конечно же, не правильно, но у руководства предприятия  не остается другого выхода, так  как с каждым годом размер прибыли  снижается. И для получения более  большего размера чистой прибыли  в будущем руководство акцентирует  свое внимание на увеличение объема нераспределенной прибыли.

По коэффициентам платежеспособности можно сделать вывод, что они  находятся в норме, хотя к 2006-2007 годам  коэффициент концентрации собственного капитала снизился, а коэффициент  концентрации заемного капитала наоборот уменьшился.

Величина собственных оборотных  активов, как и все другие показатели на протяжении отчетного периода  времени снижается. Так в 2004 году сумма собственных оборотных  средств составляла 92789,9 т.р., к 2006 году данная величина сократилась до 7373 т.р., а в 2007 году размер собственных  оборотных активов получился  отрицательным.

 

2.3 Анализ рентабельности предприятия

 

Смысл любой предпринимательской  деятельности состоит в достижении положительного экономического эффекта  в виде абсолютного показателя - прибыли или относительного - рентабельности. Тем самым рентабельность выступает главным объектом и целью финансового менеджмента предприятия. Чем больше уделяется внимание рентабельности, тем успешнее функционирует предприятие.

 

Проведем анализ экономической  рентабельности. Исходные данные приведены в таблице 2.11.

 

Таблица 2.11 - Исходные данные анализа рентабельности, т.р.

 

№ №	Показатели	Фактическое значение	Отклонение
		2004г.	2005г.	2006г.	2007г.	2005-2004 гг.	2006-2005 гг.	2007-2006 гг.
1	Внеоборотные активы	136296	131068	153757	176173	-5228	+22689	+22416
2	Оборотные активы	50016	53105	67155	74095	+3089	+14050	+6940
3	Прибыль до налогообложения	10180	6700	379	3016	-3480	-6321	+2637
4	Экономическая рентабельность	5,46	3,64	0,17	1,20	-1,82	-3,47	+ 1,03

 

Из данной таблицы 2.11 следует, что экономическая рентабельность в течение анализируемого периода подвергалась изменению. Уровень экономической рентабельности в 2004 году составил 5,46%, а к 2006 году этот показатель снизился до 0,17%. Уменьшение в 2005 году составило 1,82%, а в 2006 году - 3,47%. В 2007 году произошло незначительное увеличение показателя экономической рентабельности ОАО «Орбита», на 1,03% и фактически было равно 1,20%. На экономическую рентабельность большое влияние оказывает прибыль до налогообложения. За 2004-2006 гг. прибыль до налогообложения сократилась на 9801 т.р. а в 2007 году фактическое значение прибыли до налогообложения увеличилось на 2637 т.р. в течение анализируемого периода времени так же увеличились и активы ОАОА «Орбита». Увеличение внеоборотных активов в 2007 году составило 22416 т.р., а оборотных активов на 6940 т.р.

 

Информационной базой анализа  рентабельности служит, прежде всего, бухгалтерская отчетность организации: форма №2 «Отчет о прибылях иубытках»  и форма № 1 «Бухгалтерский баланс», на основе которых производится расчет различных показателей.

Рентабельность отражает способность  предприятия генерировать прибыль  на вложенный собственный капитал  и имеющиеся у организации  активы. Анализ показателей рентабельности позволяет оценить текущую хозяйственную  деятельность, вскрыть резервы повышения  ее эффективности и разработать  систему мер по использованию  данных резервов. Таким образом, показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности  хозяйственной деятельности. К этим показателям обычно относят уровень  рентабельности, или коэффициент  рентабельности, который выражается как отношение того или иного  вида прибыли к какой-либо базе. Разные показатели отражают разные стороны  деятельности предприятия. Вполне естественно, что в целом эффективность  работы предприятия может определить лишь система показателей рентабельности. Она включает в себя четыре группы показателей: рентабельность продукции, продаж, активов, собственного капитала.

 

Таблица 2.12 - Показатели рентабельности по данным ОАО «Орбита», %

 

Показатели	Фактическое значение 2004 г.	Отклонение
		2005 г.	2006 г.	2007 г.	2005-2004 гг.	2006-2005 гг.	2007-2006 гг.
Rпред	6,69	3,60	1,51	9,57	-3,09	-2,09	+8,06
ROS	6,27	3,48	1,49	8,73	-2,79	-1,99	+7,24
ROA	3,06	3,61	0,19	1,23	+0,55	-3,42	+ 1,04
ROE	7,01	4,57	0,28	1,82	-2,44	-4,29	+1,54