Анализ бухгалтерской отчетности

 

Расчеты показывают, что за пользование долгосрочным займом при 21% годовых, предприятие ежегодно тратит 107370х0,21 = 22547,7 тыс. рублей.

       Дополнительный доход предприятия в общей сложности может составить: 74886х0,21=15726,06тыс.руб.

Данные решения будут способствовать увеличению объема среднегодовой чистой прибыли и повышению рентабельности предприятия.     

 

3.2 Оценка эффективности  разработанных решений по повышению ликвидности и платежеспособности организации

 

Для оценки эффективности разработанных решений составим прогнозный бухгалтерский баланс предприятия ООО «Георгий». Прогнозный баланс предприятия ООО «Георгий» представлен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 – Прогнозный баланс предприятия ООО «Георгий»

	АКТИВ	2013год	2014год.
	I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Нематериальные активы	71	71
	Результаты исследований и разработок	-	-
	Нематериальные поисковые активы	-	-
	Материальные поисковые активы	-	-
	Основные средства	105501	105501
	Доходные вложения в материальные ценности	-	-
	Финансовые вложения	17	17
	Отложенные налоговые активы	137	137
	Прочие внеоборотные активы	-	-
	Итого по разделу I	105726	105726
	II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Запасы	91760	91760
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2645	2645
	Дебиторская задолженность	153213	78327
	Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	-	-
	Денежные средства и денежные эквиваленты	17829	21826
	Прочие оборотные активы	692	692
	Итого по разделу II	254404	195250
	БАЛАНС	360130	300976
	ПАССИВ
	III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
	Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	60026	60026
	Резервный капитал	-	-
	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	52739	68465
	Итого по разделу III	112759	128491
	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	107370	32484
	Отложенные налоговые обязательства	28	28
	Оценочные обязательства	-	-
	Прочие обязательства	-	-
	Итого по разделу IV	107398	32512
	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Заемные средства	65256	65256
	Кредиторская задолженность	71417	71417
	Доходы будущих периодов	-	-
	Оценочные обязательства	-	-
	Прочие обязательства	-	-
	Итого по разделу V	139973	139973
	БАЛАНС	360130	300976

 

В результате балансовых изменений в прогнозируемом периоде в активах растет доля высоколиквидных активов (денежных средств), а в пассивах сокращается доля заемных средств предприятия. Итог баланса сокращается на 59154 тыс. руб.

Таким образом, мероприятия по ускорению инкассации дебиторской задолженности приведут к высвобождению денежных ресурсов и к возможности альтернативного и более эффективного их использования.

       В результате, ожидается рост абсолютной ликвидности активов, рост чистой прибыли и экономической рентабельности предприятия.

       Основной задачей третьей главы являлся поиск путей сокращения дебиторской задолженности на сумму нецелевого финансирования в 74886 тыс. руб. и выбор альтернативных вариантов использования этих средств.

          В результате произошедших балансовых  изменений в активах растет  доля высоколиквидных активов (денежных  средств), а в пассивах сокращается  доля заемных средств предприятия. Итог баланса сокращается на 59154 тыс. руб. Реализация разработанных мероприятий поможет восстановить оптимальное значение коэффициента абсолютной ликвидности, который отвечает за платежеспособность предприятия по наиболее срочным обязательствам. Одновременно с этим оптимизируются коэффициенты критической и текущей ликвидности. На прежнем очень высоком уровне остаются коэффициенты общей платежеспособности и платежеспособности по текущим обязательствам, подтверждающие сохранение прежней  платежеспособности предприятия. Было предложено путем ужесточения кредитной политики сократить средние остатки дебиторской задолженности по балансу на 74886 тыс. руб. Был установлен лимит дебиторской задолженности на уровне 78327 тыс. руб. При этих условиях предприятие способно будет не только сохранить свою высокую ликвидность и финансовую устойчивость, но улучшить показатели эффективности использования активов. В результате сокращения периода нахождения средств в дебиторской задолженности из хозяйственного оборота высвобождается вся сумма нецелевого финансирования. Эти средства было решено направить на погашение долгосрочных обязательств.

        В результате этого ожидается рост среднегодовой чистой прибыли предприятия на 15726 тыс. руб.

Таблица 3.3 - Достоинства и недостатки традиционных методов оценки платежеспособности

Подход к оценке	Экономическое содержание	Достоинства	Наиболее существенные недостатки
Имущественный	Теоретическая способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам за счет реализации оборотных активов	1. Минимальный объем исходных  данных. 2. Простой алгоритм расчета	1. Использование балансовых  оценок имущества предприятия, которые  не всегда соответствуют рыночным. 2. Применение нормативов  не зависимо от отрасли, масштаба и специфики предприятия. 3. Формальное предположение  о том, что краткосрочные обязательства  будут погашены за счет реализации  оборотных активов
Потоковый (ретроспективная оценка)	Способность обеспечивать превышение денежных поступлений над денежными выплатами	1. Минимальный объем исходных  данных. 2. Простой алгоритм расчета	1. Сравнение полученных  и потраченных средств не дает  возможности определить степень  погашения обязательств. 2. Сравнение всех полученных  денег со всеми потраченными не позволяет оценить степень соответствия источников формирования денежных средств направлениям их расходования.
Потоковый (перспективная оценка)	Способность обеспечивать в будущем превышение денежных поступлений над денежными выплатами	Позволяет оценить возможности предприятия по погашению перспективных обязательств перспективными выплатами	1. Трудоемкость прогнозирования  будущих денежных притоков и  оттоков. 2. Сравнение всех денег, которые будут получены, со всеми  начисленными обязательствами не  позволяет оценить степень соответствия источников формирования денежных средств направлениям их расходования.
Комбинированный	Способность обеспечивать покрытие начисленных обязательств прибылью или денежными поступлениями	Позволяет сравнить полученные или начисленные доходы с начисленными обязательствами	1. Если расчет ведется  на основе показателя прибыли  – невозможность получения оценки  реальной «денежной» платежеспособности. 2. Если расчет ведется  на основе условно-потоковых показателей  – учитывается лишь часть денежного потока.

 

         Одновременно с этим, несмотря на сокращение дебиторской задолженности, предприятие по-прежнему сохраняет свою довольно высокую ликвидность и платежеспособность.

Независимо от отрасли фирмы, ее масштаба или специфики деятельности, цели управления формулируются следующим образом:

1) стратегическая цель  – рост стоимости фирмы;

2) тактическая цель –  увеличение прибыли;

3) оперативные цели –  увеличение прибыли при поддержании  приемлемого уровня риска, снижение  уровня риска при достижении требуемого уровня прибыли и поддержание функциональной устойчивости предприятия.

В ходе проведенного исследования выяснено, что между содержанием таких понятий как «платежеспособность», «ликвидность», «финансовая устойчивость отсутствует четкое разграничение, что видно на рис. 3.1.

         На рисунке 3.1 показаны принципы оптимизированной системы показателей, учитывающих цели управления организацией и недостатки традиционных методов оценки платежеспособности организации.

 

Рис. 3.1. Варианты определения и соотношения понятий платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

Отметим, что рычагами оптимизации ликвидности организации могут быть:

- увеличение доли собственных  источников финансирования, которое может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств;

- совершенствование работы по  управлению оборотным капиталом;

- оптимизация финансовой политики. Под оптимизацией финансовой политики подразумевается, в частности, отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования, т.е. привлечение долгосрочного финансирования;

- реализация части постоянных  активов, не используемых в процессе производства.

Любому процессу планирования, как правило, предшествует этап анализа. Планирование платежеспособности на основе денежного потока в данном контексте не является исключением. Объектом анализа, прежде всего, являются составляющие денежного потока:

- поступления (притоки),

- выплаты (оттоки),

- состав и структура  денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой  деятельности,

- чистый денежный поток.

Наряду с анализом абсолютных показателей денежного потока для планирования поступлений и выплат не менее значимыми могут оказаться и относительные показатели. Среди них следует выделить такие, как коэффициент эффективности денежного потока, коэффициент соотношения поступлений и выручки от реализации продукции, коэффициент задолженности. Ниже приведены формулы для исчисления указанных показателей.

КЭДП=КДПт х ОДПт

где КЭДПт – коэффициент эффективности денежного потока за период;

ОДПт – отрицательный денежный поток за период (выплаты).

Коэффициент эффективности денежного потока по своей сути аналогичен показателю рентабельности основной деятельности, исчисленной на основе показателя чистой прибыли. Чем выше значение данного показателя, тем более эффективной может рассматриваться деятельность компании в анализируемый период.

ЧДПт = ПДПт – ОДПт.

где ПДПт – положительный денежный поток за период т.

КПВт=ПДПт/ВРт.                                                                                     

где КПВт – коэффициент соотношения поступлений и выручки от реализации продукции;

ВРт – выручка от реализации продукции.

КЗ=ЗСт+КЗт/ПДПт-Дт-Пв-Н.

где КЗ – коэффициент задолженности;

ЗСт – объем заемных средств;

Дт – размер выплачиваемых дивидендов;

Пв – размер выплачиваемых процентов;

Н – размер выплачиваемого налога.

Дебиторская задолженность компании – явление противоречивое. Предоставление покупателям отсрочки платежа за поставленные товары (оказанные услуги, выполненные работы) есть не что иное, как предоставление им торгового кредита. В этом случае у покупателя возникает кредиторская задолженность, а у продавца – дебиторская задолженность. Очевидно, что для продавца время отсрочки или рассрочки платежа, представляет собой «омертвление» денежных поступлений, которые необходимо восполнять, зачастую, в том числе и за счёт увеличения кредиторской задолженности. Рост дебиторской задолженности ведет к росту общего риска финансово-хозяйственной деятельности компании. Переоценка качества дебиторской задолженности может стать причиной недооценки риска ликвидности со всеми вытекающими отсюда последствиями, учитывая значительную долю дебиторской задолженности в составе активов. Так, например, в странах континентальной Европы доля кредиторской задолженности в текущих активах в среднем составляет порядка 65%, а в торговом свыше 70% [5, c. 293]. От объемов и характера дебиторской задолженности во многом зависит и движение денежных потоков, и платежеспособность компании.

Процесс инвестиционного планирования денежного потока в частности реальных инвестиций включает в себя ряд последовательных этапов. Первый этап – подготовительный. На этом этапе важно оценить реализуемость объекта инвестирования в установленные сроки. Чем детальнее будут проработаны эти вопросы, тем более обоснованно можно сформировать программу финансирования этих инвестиций.

Следующий этап – упорядочение объектов инвестиций и дезинвестиций, прежде всего по срочности, по происхождению (внутренние, внешние инвестиции), по подразделениям компании, по характеру использования объектов инвестирования (инвестиции на развитие производства, на охрану окружающей среды, инвестиции в объекты социального назначения). На данном этапе осуществляется структуризация планируемых денежных потоков.

На третьем, заключительно, этапе разрабатывается собственно программа инвестиционной деятельности, упорядоченная по срокам финансирования по каждому объекту и расчётами объёмов финансирования.

При этом в управлении активами предприятию следует обратить внимание на следующие моменты:

1. Управление наличностью  должно быть более эффективным, то есть необходимо планировать  притоки и оттоки наличности  и разработать графики платежей.

2. Сроки, на которые предприятие размещает средства, должны соответствовать срокам привлеченных ресурсов. Недопустимо превышение денежных средств на счетах актива над денежными средствами на счетах пассива.

3. Акцентировать внимание  на повышении рентабельности  работы в целом и на доходности отдельных операций в частности.

4. Изменить структуру активов, т.е. увеличить долю ликвидных  активов за расчистки баланса  путем выделения на самостоятельный  баланс отдельных видов деятельности  увеличение собственных средств, получение займов у банков.

В данном вопросе будут представлены некоторые рекомендации по улучшению состояния ликвидности и платежеспособности предприятия ООО «Георгий»

На рис. 3.2 представлены меры по улучшению ликвидности предприятия в условиях финансового кризиса, в котором находилось ООО «Георгий» в конце 2013 года.

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 3.2. Рекомендации по улучшению ликвидности предприятия в условиях финансового кризиса

1) Корректировка маркетинговой  политики.

Кроме установления или снижения различных скидок в зависимости от форм и сроков расчетов за продукцию в целях уменьшения рисков возникновения просроченных и безнадежных долгов целесообразно рассчитать для своих контрагентов максимально допустимые кредитные лимиты, которые организация готова им предоставлять. Кредитные лимиты для контрагентов можно исчислить с помощью следующего алгоритма:

- на первом этапе определяется  максимально допустимый размер  дебиторской задолженности в  целом по организации, который  можно взять из прогнозного  баланса на год. Если организация  не составляет прогнозные бюджеты (это свойственно малым и, очевидно, большей части средних организаций), то этот показатель можно определить, используя данные балансов о среднем размере дебиторской задолженности за предыдущие периоды, скорректированные на ожидаемое снижение продаж;