Оценка предпринимательских рисков кипичного завода

Муниципальное образовательное учреждение

Южно - Уральский профессиональный институт

 

Кафедра менеджмента и маркетинга

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Антикризисное управление»

Тема: «Оценка предпринимательских  рисков кирпичного завода»

 

 

 

 

 

Студент 4-го курса заочного (дистанционного) отделения специальности 080507.65 Менеджмент организации (сокращенный срок обучения) группа МОз - 0210	_____________	И.А. Хусамутдинов
«__» __________2012
Профессор экономических наук	_____________	В.Ф.Балабайкин
«__» __________2012

 

 

 

 

 

Челябинск

2012

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

Введение 3

Глава 1 Теоретико-методические аспекты оценки предпринимательского риска…………………………………………………………………………………..5

1.1 Понятия неопределенности и риска 5

1.2 Особенности инвестиционных рисков предпринимательской деятельности 10

1.3 Методы оценки и снижения рисков инвестиционной деятельности 19

Глава 2 Анализ состояния управления финансами в компании «Стройкерамика» 26

2.1 Краткая характеристика внешней и внутренней среды компании «Стройкерамика» 26

2.2 Анализ финансово-экономического состояния ООО «Стройкерамика» 33

2.3 Прогноз банкротства предприятия как важнейшего фактора риска 56

Глава 3 бизнес-план строительства кирпичного завода 60

3.1 Обоснование проекта строительства кирпичного завода 60

3.2 Динамика финансового состояния предприятия ООО «Стройкерамика» с учетом реализации инвестиционного проекта 76

Заключение 80

Список литературы 82

Приложение 86

 

 

Введение

Данная курсовая работа посвящена  рассмотрению вопросов оценки предпринимательских  рисков кирпичного завода как предприятия  строительной сферы. Актуальность избранной  темы обусловлена тем, что предприятие  принадлежит к сегменту отечественной  экономики, где инвестиционная активность является залогом конкурентоспособности, поэтому в условиях финансового  кризиса строительное предприятие  как никакое другое подвержено предпринимательским  рискам, основным из которых являются инвестиционные.

Основной целью курсовой работы является разработка системы мер  по совершенствованию управления инвестиционными  рисками кирпичного завода, так как  только успешная инвестиционная деятельность способна вывести строительное предприятие  из кризисного состояния.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

Провести анализ предпринимательских  рисков в целом и инвестиционных рисков – в частности;

Проанализировать современное  финансовое состояние ООО «Стройкерамика»  и возможности адекватной реакции  предприятия на протекающих макроэкономический финансовый кризис;

Выбрать методы управления рисками в целях финансового состояния предприятия;

Поставленные задачи определили содержание курсовой работы, состоящей из введения, трех разделов, заключения и приложений.

В теоретической части излагается результат анализа литературы по теме курсовой работы, состояние исследуемой  проблемы, обоснование выбранного варианта методов для решения исследуемой  проблемы, теоретический материал по предмету исследования.

Во второй аналитической части  содержится анализ финансового состояния ООО «Стройкерамика» с целью выявления причин кризисного состояния и выработки мер противодействия. Составлен бизнес-план инвестиционного проекта, позволяющего организовать выпуск инновационных изделий. Проведена оценка финансового состояния предприятия с учетом рисков проекта.

 

1. Теоретико-методические аспекты оценки предпринимательского риска

1. Понятия неопределенности и риска

В рыночных условиях хозяйствования инвестиционная, производственная, финансовая и иные виды деятельности предприятий (организаций) сопряжены с принятием  рискованных решений, связанных  с неопределенностью большого количества факторов (обстоятельств) их осуществления. Существует два укрупненных вида неопределенности¹:

1. Неясность (отсутствие точного знания или неизвестность) относительно будущего состояния всех параметров рынка, на котором совершаются инвестиции.
2. Нечеткость классификации текущего положения эмитента и состояния рынка относительно данной ценной бумаги.

К перечисленным видам неопределенностей  следует добавить еще одну, а именно: недостоверность (неточность), которая  распространяется на различные виды необходимых исходных данных и информации.

Неопределенность — это неустранимое воздействие рыночной среды на бизнес, которое обусловлено тем, что  на рыночные условия оказывает свое одновременное воздействие весьма большое количество факторов различной  природы и направленности, по которым  невозможно получить совокупную (обобщающую) его оценку.

В предпринимательской деятельности принято объяснять риски интенсивностью использования «операционного» (производственного) и «финансового» рычагов. Если рискованность  в банковской деятельности составляют кредитные, процентные и валютные риски, в торговой сфере — коммерческие (сбытовые, конъюнктурные), то в производственной деятельности они дополняются техническими, снабженческими и операционными.

Своеобразие инвестиционного вида деятельности связано с аккумулированием всех этих видов рисков в одной  сфере предпринимательства. Инвестиционные проекты, содержат комплексы экономических, технических, технологических, организационных, финансовых, кадровых и т. п. проектных  решений, принимаемых в условиях неопределенности, что обусловливает  необходимость достоверного учета  уровня риска.

Принятие решений по инвестиционным проектам предполагает учет интересов  всех его участников. Однако они  имеют обыкновение не совпадать.

Практически любые инвестиционные проекты в большей или меньшей  мере подвержены рискам. Чем более  крупным по масштабу привлекаемых средств  считается проект, а срок его реализации является более длительным, тем выше уровень инвестиционного риска.

Существование риска связано с  невозможностью с точностью до 100% прогнозировать конечные экономические  результаты реализуемых инвестиционных проектов. Исходя из этого целесообразно  выделить основное свойство риска: он имеет место только по отношению  к будущему и неразрывно связан с  прогнозированием и планированием  результатов, а значит, и с принятием  инвестиционного решения вообще.

Слово «риск» испано-португальского происхождения. Оно переводится  на русский язык как «подводная скала», т. е. опасность. Предметом нашего рассмотрения являются инвестиционные риски.

Инвестиционные риски проявляются:

• В снижении доходности в результате воздействия ряда внутренних и внешних факторов (например, уменьшение объема продаж продукции по сравнению с плановыми величинами, изменение процентной ставки по кредиту).
• В упущенной экономической выгоде (инвестиционный проект допускает возможность получить меньший доход, чем другие альтернативные проекты).
• В прямых экономических потерях, обусловленных банкротством партнеров, колебанием рыночной конъюнктуры.

В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего  за собой потери (например, потеря имущества, получение доходов или прибыли  ниже ожидаемого уровня и т. д.).

По поводу синонимичности понятий  «риск» и «неопределенность» в литературе существуют различные точки зрения.

Как утверждают ряд авторов², понятия «риск» и «неопределенность» не являются идентичными понятиями. Риск предполагает вероятностную оценку возможных событий. Условия неопределенности не позволяют оценить вероятности возможных исходов событий, а часто и даже сам набор этих событий.

Считается, что анализ инвестиций должен проводиться в условиях риска, а не неопределенности, так как  экономические субъекты активно  собирают необходимую им информацию и могут с достаточной степенью точности судить о вероятности событий. В то же время практический анализ инвестиций на предприятии часто  проводится именно в условиях неопределенности, поскольку вероятность событий  не может быть оценена с необходимой  точностью. Знание вероятности событий  позволяет применять статистические методы анализа рисков и проводить  обоснования принимаемых инвестиционных решений. В условиях неопределенности состав методов анализа значительно  сужается и основными приемами принятия управленческих решений становятся методы, представленные в теории игр (например, критерий максимина). При  использовании методов принятия решений в условиях неопределенности событиям фактически приписываются  определенные уровни вероятности, например, предполагается равная возможность исходов. Информацию, отражающую вероятность событий (т. е. о рисках), как будет показано ниже, можно получать посредством проведения статистических наблюдений (это достаточно точный, но трудоемкий и не всегда возможный к применению метод). Это также можно осуществить путем применения метода аналогий (наиболее простой, но неточный метод), определения субъективных оценок (экспертный метод, его точность и обоснованность зависят от квалификации экспертов), а также использования комбинации указанных методов. Наиболее часто в практике анализа реальных инвестиций применяются метод экспертных оценок и метод аналогий. Наличие информационной инфраструктуры фондового рынка позволяет достаточно широко использовать в анализе финансовых вложений статистические методы оценки рисков (например, метод Монте-Карло)³.

В литературе по риск-менеджменту  и бизнесу приведено достаточно большое разнообразие определений  понятия «риск». Формулировки понятия риска можно объединить в три группы.

Первая группа: риск оценивается  как сумма произведений возможных  ущербов, взвешенных с учетом их вероятности⁴.

Вторая группа: риск оценивается  как сумма рисков от принятия решения  и рисков внешней среды (независимых  от наших решений)⁵.

Третья группа: риск определяется как произведение вероятности наступления  отрицательного события на степень  отрицательных последствий⁶.

Приведенные выше определения понятия  «риск» объединяет нечто общее, а  именно возможность понести инвестором определенные потери или не в полной мере достигнуть конечного экономического или финансового результата в  ходе реализации проекта.

Риск — это адекватная характеристика уровня неопределенности, связанной  с возможностью возникновения в  ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций, а также наступления непредвиденных отрицательных последствий⁷.

Риск, таким образом, это адекватное отражение уровня неопределенности, возникающей в результате реализации инвестиционного проекта и ведущей  к неблагоприятным и непредсказуемым  результатам (экономическим, социальным, экологическим) и отрицательно влияющего  на выполнение поставленных перед инвестором главных целей.

Риск инвестиционного проекта  — это соответствующая принятому  проектному решению вероятность  неполучения (недостижения) конечных результатов.

В абсолютном выражении риск может  определяться величиной возможных  потерь в материально-вещественной форме или в денежном выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных  потерь, отнесенных к некоторой базе.

Потерями, собственно, считаются снижения объемов прибыли, доходов по сравнению  с планируемыми величинами. Инвестиционные потери — это случайное, непредвиденное снижение эффективности реализации инвестиционного проекта.

Неопределенность условий реализации инвестиционного проекта не остается постоянной. По мере осуществления  проекта накапливается дополнительная информация, которая влияет на снижение уровня неопределенности реализации этого  инвестиционного проекта.

Факторы риска и неопределенности подлежат обязательному учету в  расчетах, связанных с оценкой  эффективности инвестиционных проектов. Это важно тогда, когда при  альтернативных условиях реализации инвестиционных проектов привлекаемые капиталовложения (инвестиции) и получаемые с их помощью  конечные экономические и финансовые результаты существенно различаются.

Эффективность управления различными видами рисков в процессе инвестиционного  планирования во многом определяется достаточно удачно проведенной их классификацией. Эта классификация рисков позволит достаточно четко определить место  каждого вида риска в их общей  системе инвестиционного проектирования. Благодаря классификации могут  появиться наиболее благоприятные  возможности для экономически обоснованного  выбора и применения соответствующих  методов и приемов управления уровнями инвестиционных рисков.

2. Особенности инвестиционных рисков предпринимательской деятельности

В зависимости от принимаемых признаков  классификации инвестиционные риски  подразделяются на соответствующие  группы.

Инвестиционные риски выступают  в качестве одной из компонент  коммерческих рисков. Их классификация  приведена на рис. 1.1⁸. Рассмотрим характеристики разновидностей инвестиционного риска.

Риск упущенной выгоды — это  риск возможного наступления экономического ущерба (неполучения запланированного объема прибыли) в результате неосуществления  какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования и т. п.).

Риск снижения доходности может  быть обусловлен снижением размера  процентов (дивидендов) по кредитам, портфельным  инвестициям и вкладам.

Как следует (см. рис. 1.1), риск снижения доходности включает в себя: процентные и кредитные риски.

Процентные риски — это опасность  возникновения потерь инвестиционными  институтами, коммерческими банками, кредитными учреждениями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых  ими по привлеченным средствам, над  ставками по предоставленным кредитам. К этим же видам рисков относятся потери, которые могут понести инвесторы в связи с изменениями выплачиваемых дивидендов по обыкновенным акциям.

 

Рис. 1.1. Классификация инвестиционных рисков

 Кредитный риск — неуплата заемщиком основного долга и выплат по процентам кредитору. Кредитный риск является разновидностью рисков прямых экономических и финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь различаются  на: биржевой, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

Биржевые риски имеют своим  назначением отразить опасность  потерь от проводимых биржевых сделок. К ним относятся: риск неплатежа  по коммерческим сделкам, риск неплатежа  комиссионного вознаграждения за сданное  в лизинг производственное оборудование и т. п.

Селективные риски — это риски  выбора неудачного способа вложения капитала, вида ценных бумаг для  инвестирования средств, направляемых на формирование реального или финансового  инвестиционного портфеля.