Антикризисное управление

Слияние

Поглощение

Разделение

 

Преобразование в ОАО

 

Передача в аренду

 

 

 

 

 

 

 

 

Приватизация

 

 

Рисунок 3.2.2 - Основные формы  санации предприятия, направленные на его реструктуризацию.

 

5. Подбор санатора.

При формах санации направленных на рефинансирование долга предприятия, основными санаторами могут выступать:

- собственники предприятия  (в том числе и государственные  органы - по предприятиям государственной  формы собственности);

- кредиторы предприятия; 

- коммерческий банк, осуществляющий  обслуживание предприятия.

При формах санации, направленных на реструктуризацию (реорганизацию) предприятия, основными санаторами могут быть:

- собственники предприятия; 

- предприятия - кредиторы;

- сторонние хозяйствующие  субъекты - юридические лица;

- трудовой коллектив санируемого  предприятия. 

6. Подготовка бизнес-плана  санации.

Это основной документ, определяющий цели и процесс осуществления  санации предприятия должника и  разрабатывается обычно представителями  санатора, предприятия - должника и независимой аудиторской фирмы. Бизнес-план санации предприятия содержит следующие основные разделы:

1) Общие  сведения о  санируемом предприятии;

2) Оценка кризисного состояния  предприятия; 

3) Обоснование концепции  и формы санации предприятия;

4) Система предлагаемых  мероприятий по финансовому оздоровлению  предприятия;

5) Ожидаемые результаты  санации. 

7. Расчет эффективности  санации.

Расчет позволяет определить целесообразность всего процесса санации,  оценить различные альтернативные ее формы. Эффективность санации  определяется путем соотнесения  результатов (эффекта)  и затрат на ее осуществления в предложенной форме.

Результаты санации в  конечном итоге могут быть оценены  размером дополнительной прибыли. Затраты  на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета  санации. Также затраты могут  рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли в предстоящем периоде и, поэтому можно использовать для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций. Сравнение эффективности различных форм санации позволяет выбрать наиболее оптимальный вариант ее осуществления.

8. Утверждение бизнес-плана.

После рассмотрения проекта  бизнес-плана санации с расчетом ее эффективности всеми заинтересованными  сторонами (предприятием-должником, его  кредиторами и санаторами) он утверждается их представителями и принимается к исполнению.

9. Мониторинг реализации  мероприятий бизнес-плана санации. 

Он включается в систему  текущего и оперативного финансового  контролинга и обеспечивается финансовой службой предприятия.

Цель санации считается  достигнутой, если удалось за счет внешней  финансовой помощи или реорганизованных мероприятий нормализовать хозяйственную  деятельность и избежать объявления предприятия - должника банкротом с  последующей его ликвидацией.

 

3.3 Оценка степени  финансовой стабильности с учетом  возможностей развития предприятия  в долгосрочной перспективе

 

Вполне логичным является завершающий этап, на котором будет  разработана система критериев  оптимизации стратегических действий для достижения финансовой стабильности. Органически вписываясь в общий  комплекс стратегических действий, этот этап предусматривает составление перечней показателей, по которым и будет осуществляться оценка.

В основу модели положена мультипликативная  связь факторов, которые являются составляющими системы критериев  оптимизации финансового положения  предприятия, которые можно представить  в виде таблицы. Расчет выходных данных параметров модели

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В аналитическом исследовании и прогнозировании могут использоваться как рассмотренные в курсовой работе, так и другие критерии вероятного финансового кризиса на предприятии: существенный спад объемов реализации продукции, приводящей к уменьшению выручки;  повышение себестоимости  продукции; снижение производительности труда; увеличение объема неликвидных  оборотных средств и наличие  сверхнормативных запасов; неполная загрузка мощностей, неритмичность производства; потеря клиентов и показателей готовой  продукции, то есть неблагоприятные  изменения в портфеле заказов; превышение критического уровня просроченной кредиторской задолженности;  хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами  и кредиторами.

К отрицательным тенденциям в деятельности предприятия могут  привести факторы макроэкономического  характера: политическая нестабильность в стране, где находится предприятие  и в странах поставщиков сырья (потребителей продукции); нестабильность хозяйственного и налогового законодательства, финансового и валютного рынков; высокий уровень инфляции; спад в  конъюнктуре в экономике в  целом и др.

Если поступают тревожные  сигналы, то предприятие должно разработать  меры для выхода из неблагоприятной  ситуации. Это могут быть:

- внедрение новых, эффективных,  ресурсосберегающих и экологически  безопасных технологий;

- экспорт (прирост экспорта) конкурентоспособной продукции;

- разработка новых видов  продукции, которые нашли бы  спрос у показателя;

- проведение маркетинговой  кампании;

- ценовая конкуренция;

- эффективная организация  сбыта, высокое качество обслуживания;

- снижение производственных  затрат.

Проведенный анализ финансово-хозяйственной  деятельности предприятия «Импульс»  наглядно показывает неуклонное ухудшение  ключевых показателей, свидетельствующих  о том, что предприятие имеет  вероятность прийти к банкротству.

Однако у предприятия  есть потенциал, с учетом которого возможно проведение антикризисной политики, и выход на режим устойчивой работы.

Для окончательного решения  по предприятию «Импульс» рекомендуется  проработать  различные варианты санации с использованием сторонних  инвестиций, лизинга.

Для исключения элементов  субъективизма в анализе была  использована “Методика проведения углублённого анализа финансово-хозяйственного положения неплатежеспособных предприятий  и организаций”,  предусматривающая  использование более полного  набора исходных документов.

Предложенный в курсовой работе комплекс мер для предприятия  «Импульс» по проведению оздоровительных  процедур оказался недостаточным для  одного года, но для трех лет эффект будет очевиден. Так как санационная процедура рассматривалась на базе санации одного из цехов и продажи неиспользуемых ОС, а предприятие имеет четыре цеха, что дает возможность разработать альтернативные прогнозные варианты, целесообразно использовать метод имитационных моделей развития предприятия. Он  предусматривает три вида прогнозов: оптимистичный, реалистичный и пессимистичный, которые в свою очередь могут иметь по несколько вариантов. В дальнейшем необходимо сравнить и выбрать наилучший для специфических условий работы предприятия. Затраты на осуществление санации   определяется с помощью санационного бюджета.

Также есть возможность вспомогательным  цехам частично работать на стороннего клиента; технологическая служба должна проработать варианты обновления станочного парка своими силами, что позволит и загрузить работой цехи, и  приобрести более дешевое оборудование. Из расчетов видно: несмотря на то, что приобретенное в лизинг оборудование и инструмент (согласно выбранных условий лизинга) не были включены в баланс предприятия «Импульс» (лизингополучателя),  предприятие все же обладает высоким процентом содержания необоротных активов в валюте баланса, причем процент износа их (несмотря на то, что часть НА предлагается продать по рыночной цене)   непомерно велик  -  более 75 %.

Сложность при санации  предприятия состоит еще и  в том, что предприятие «Импульс»  имеет государственную форму  собственности и она не подлежит изменению, возможности же получить государственный кредит на данном этапе - слишком малы. Также в силу специфики предприятия,  оно не подлежит таким формам санации, как слияние, поглощение, разделение, преобразование в ОАО и приватизации, зато у предприятия есть возможность передать в аренду часть своих площадей и оборудование. И эти вопросы также следует рассмотреть при составлении бизнес-плана на санацию предприятия в целом. Предприятие имеет возможность добиться отсрочки платежей по налогам и в течение отчетного периода имеет возможность оплачивать все вновь появившиеся налоговые обязательства. Такая политика будет способствовать восстановлению платежеспособности предприятия.

Прибыль от предложенных санационных процедур составит - 329.9 тыс. грн., однако  она будет полностью “съедена” убытками предыдущих периодов. Если посчитать, что в течение трех лет, (срок проведения лизинговой операции)  будет ежегодно такая прибыль, то эффективность проведения санации, согласно формуле Э = прогнозная дополнительная прибыль / объем фин. вложений на санацию, составит Э = 5.5 , т.е.  на лицо, что в будущем этот проект даст хороший эффект и вернет предприятию финансовую устойчивость.

Также очевидно, что при  изменении ВБ на 229.5 тыс. грн. вследствие санации, рентабельность предприятия  увеличится на 10.5 %, затраты на производство снизятся вследствие того, что предприятие  уменьшит  НЗП и ЗЗ, пропорционально  увеличению производства.

КЗ  уменьшится вследствие предложенных преобразований на 2315.4 тыс. грн : предприятие лишится возможности получать бесплатные кредиты, но зато оно сможет восстановить свою репутацию как платежеспособное предприятие.

И, наконец, о положительном  эффекте оздоровления говорит увеличение фондоотдачи на 4 %, т.е. очевидно, что  основные средства будут использоваться более рационально, чем в предшествующих периодах, в которых фондоотдача  стремительно уменьшалась и практически  была сведена к минимуму.

Если же предприятие не будет в состоянии восстановить свои  показатели, то тогда против него возможно возбуждение дела о  банкротстве. Ликвидацию, вызванную  как внутренними, так  и общими внешними экономическими причинами, необходимо будет провести по решению арбитражного суда ликвидационной комиссией только,  когда все другие меры окажутся неэффективными. С целью выработки антикризисного управления деятельностью предприятия  в курсовой работе были:

- произведены диагностика  вероятности банкротства на основании  углубленной методики диагностики  банкротства и  экспресс-диагностики;  с использованием алгоритма “Z- счет Альтмана, разработана модель;

- выявлены внутренние  механизмы финансовой стабилизации  предприятия при угрозе банкротства;  предложены формы санации предприятия  и рассчитана их эффективность; 

- определен выбор критерия  управления предприятием в условиях  банкротства, а также определена  согласно модели “Оценка степени  финансовой стабильности  с учетом  возможностей развития предприятия  в долгосрочной перспективе”  финансовая стабильность предприятия  на перспективу, в случае проведения  процедуры санации предприятия  «Импульс».