Антикризисное управление на предприятии

3 этап. Обеспечение финансового  равновесия в длительном периоде.  Полная финансовая стабилизация  достигается только тогда, когда  организация обеспечила длительное  финансовое равновесие в процессе  своего функционирования, создала  условия для своего самофинансирования, развития производства и устранения  старых и возникающих новых  угроз улучшению финансовых результатов  деятельности организации.

Рассмотрим более подробно содержание каждого этапа достижения финансовой стабилизации организации.

1. Устранение неплатежеспособности организации обеспечивается двумя путями:

• уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде, принятием на себя меньших по объему новых обязательств;
• увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств.

Здесь применяется принцип  «отсечения лишнего», который требует  сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т.д., и перевод отдельных  видов ликвидных активов в  денежные средства без значительного  ущерба для производства.

Сокращение размера краткосрочных  финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного  потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

• пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;
• реструктуризации портфеля краткосрочных кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;
• увеличение периода предоставляемого поставщиками товарного кредита;
• отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации;
• сокращения затрат на приобретение материалов, инвентаря и оборудования;
• сокращения расходов на командировки, рекламу;
• сокращения готовой продукции на складе.

В этом случае важна не угроза банкротства, а создание условий  для нормального производственного  процесса, позволяющего увеличить качество продукции и снизить ее себестоимость.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность организации, т.е. объем поступления  денежных средств превысил объем  неотложных финансовых обязательств в  краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства организации  в текущем отрезке времени  ликвидирована или носит отложенный характер.

Увеличение денежного  потока организации в краткосрочном  периоде для погашения просроченных и срочных обязательств достигается:

• переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства;
• переводом части внеоборотных активов в денежные средства.

Превращение ликвидных активов  в денежные средства может осуществляться, например, за счет следующих мер:

• ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;
• ускорения инкассации дебиторской задолженности;
• снижения периода предоставления товарного кредита;
• увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;
• снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
• уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;
• распродажи готовой продукции и товаров на складе и др.

Превращение ликвидных внеоборотных активов в денежные средства может  осуществляться с помощью:

• реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;
• проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их лизинга;
• ускоренной продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;
• аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств;
• сдачи в аренду излишков производственной и административной площади и др.

2. Восстановление  финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации принимаемых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.

Сокращение потребления  финансовых ресурсов связано с применением  принципа «сжатия организации»: чем  больше будет положительный разрыв между притоком денежных средств  и их оттоком, тем быстрее достигается  финансовая устойчивость организации.

Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть следующими мерами:

• сокращением объема производственной деятельности за счет прекращения выпуска нерентабельной продукции;
• снижением объема инвестиций в деятельности организации;
• сокращением подразделений аппарата управления;
• сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;
• обеспечением обновления операционных внеоборотных активов, преимущественно за счет их аренды (лизинга);
• осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;
• сокращением объемов программы участия наемных работников, финансируемых из прибыли;
• отказом от внешних социальных и др. программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж  финансового равновесия, предусматриваемый  целевыми показателями финансовой структуры  капитала и обеспечивающий достаточную  его финансовую устойчивость, т.е. когда  потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.

Увеличение притока собственных  финансовых ресурсов может быть достигнуто за счет реализации следующих мер:

• увеличения объема выпуска рентабельной продукции;
• снижения себестоимости выпускаемой продукции путем снижения различного рода потерь и брака;
• оптимизации ценовой политики организации;
• увеличения доли предоплаты за отгружаемую продукцию;
• осуществления рациональной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей в пределах законодательства;
• проведения ускоренной амортизации оборудования с целью быстрого списания амортизационных отчислений;
• осуществления эмиссионной политики по выпуску дополнительных пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.

3. Обеспечение  финансовой стабильности (равновесия) в длительном периоде обеспечивается целым рядом мер:

• внедрением новых видов рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на рынке;
• использованием эффективных видов материальных ресурсов для снижения себестоимости выпускаемой продукции;
• повышением качества продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции;
• ускорением оборачиваемости оборотных активов;
• увеличением объема выпуска за счет обновления оборудования и использования новых технологий;
• сокращением сроков расчетов за поставляемую продукцию;
• использованием фондовых инструментов для повышения дохода от внереализационной деятельности и др.

Обеспечение финансовой устойчивости организации в длительном периоде  за счет увеличения прибыли создает  хорошие условия для самофинансирования экономического роста организации  и сокращения привлечения кредитных  ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства  зависит от масштабов кризисной  ситуации. При легком финансовом кризисе  достаточно нормализовать текущую  финансовую ситуацию, сбалансировать и синхронизировать приток и отток  денежных средств. Глубокий финансовый кризис требует полного использования  всех внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации. Полная финансовая катастрофа предполагает поиск эффективных  форм санации, в противном случае - ликвидация предприятия.

В результате исследования финансово-экономических показателей  предприятия ОАО «Ситалл» были получены следующие результаты:

- Анализируя динамику  показателей, можно сделать вывод,  что в целом предприятие ОАО  «Ситалл» в течение рассматриваемого  периода находилось в кризисном  состоянии.

- Предприятие зависимо  от внешних финансовых источников. У предприятия недостаточно собственных  средств на протяжении всего  исследуемого периода, что свидетельствуют  о его неустойчивом финансовом  состоянии.

- На исследуемом предприятии  в течение всех периодов наблюдается  несоответствие первого условия  абсолютной ликвидности – у  ОАО «Ситалл» недостаточно высоколиквидных  активов для погашения наиболее  срочных обязательств, увеличение  суммы кредиторской задолженности  происходит быстрее чем суммы  денежных средств. В целом предприятие  не может быть признано достаточно  ликвидным.

Показателями положительно влияющими на рост угрозы банкротства (рассчитанной по модели О.П.Зайцевой) являются: наличие непокрытых убытков в 2009 и 2011 гг., а отсюда значения х1 и х2 выше нормативного; слишком большая величина кредиторской задолженности.

Применяя  критерии  оценки  вероятности  банкротства   по  методу  Альтмана,  следовало  бы  сделать  вывод  о  несостоятельности  данного  предприятия  и  его  банкротстве  еще  2  года  назад,  чего  не  произошло. В 2010 году вероятность банкротства была средней, а в 2011 году ситуация опять стала ухудшаться.

Для снижения угрозы банкротства  предприятию прежде всего необходимо максимально возможно снизить сумму  получаемых убытков, в идеальном  варианте – прийти к результату «прибыль». Уменьшить сумму кредиторской задолженности путем проведения взаимозачета. Кроме того следует  уделить внимание формированию большей  суммы абсолютно ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений). Можно порекомендовать  уделить внимание дополнительным финансовым вложениям для получения дополнительного  дохода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ

 

1. Арбитражный процессуальный кодекс РФ принят 24.07.2002г.
2. Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)»  от 26 октября 2002 года №127-ФЗ (с последними изменениями от 27.07.2010 №219-ФЗ).
3. Постановление Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. N 498 (с последними изменениями от 24.08.2002 N 630).
4. Антикризисное управление: Учебник. 2-е изд., доп.и перераб./Под ред.проф. Э.М.Короткова. – М.: ИНФРА-М, 2005.
5. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие - М.: ТК Велби, ИЗД-ВО Проспект, 2006г.
6. Берстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.А. Берстайн. - М.: ИНФРА - М., 2000.
7. Богатырева О. В. Реализация стратегического подхода к финансовому оздоровлению кризисных предприятий в современной экономике России // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. - №19.
8. Бурмистрова Т., Карелин А. Банкротства в современной России: результаты и практика применения // Право и экономика. – 2007. - №20 (260)
9. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т./Пер. с англ. – СПб.: Экономическая школа, 2004г.
10. Дягель О. О., Энгельгардт Е.О. Диагностика вероятности банкротства организаций: сущность, задачи и сравнительная характеристика методов // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. - № 13.
11. Дебаль СВ. Финансовый анализ: теория и практика: Учебн. пособие - СПб : издат. Дом « Бизнес - пресса», 2004г.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС, 2006г.
13. Е.П.Жарковская, Б.Е.Бродский Антикризисное управление: Учебник. – М.: Омега-А, 2004.
14. Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской фирме //Аваль (Сибирская финансовая школа). 2003. № 11-12.
15. Ковалев В.В. «Финансовый анализ: методы и процедуры» - М.: Финансы и статистика, 2001 г.
16. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2006 г.
17. Лапуста М.Г., Старостин Ю.Л. Малое предпринимательство: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004.
18. Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: практикум: Учебн. пособие- М.:ИНФА-М, 2004 г.
19.   Савицкая Г. В.  Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: 000 «Новое знание», 2000 г.
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Г.В. Савицкая. - Мн.: «Экоперспектива», 2008
21.   Сайфуллин Р.С, Кадыков Г.Г. Прогнозирование банкротства с использованием факторных моделей//Экономика и жизнь. 2003.
22. Савенков М.В.  Методика оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий // Управленческий учет. – 2008. - №2.
23. Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: РДЛ, 2007.
24.   Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В, Петровская - М.: КНОРУС, 2006 г.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под ред. Е. С. Стояновой.-М.: Изд-во «Перспектива», 2007. г.
26. Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В, Петровская - М.: КНОРУС, 2006 г.
27. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М. В. Владыка, Т. В. Гончаренко. - М.:КНОРУС, 2006г.
28. Финансы организации: Учебное пособие / Никитина Н.В., Старикова С.С.- М.: Изд.«Флинта», МПСИ, 2008.
29. Финансы предприятий: Учебн. пособ./ В.В. Остапенко-2-е изд., испр. и доп. - М: Омега - М., 2004г.
30.   Финансы предприятий: Менеджмент и анализ: Учебное пособие/ А.Д.Шеремет, А.Ф.Ионова – М.: ИНФРА-М, 2004г.
31. Финансы предприятий: Учебник для вузов/Н.В.Колчина, Г.Б.Поляк, Л.П.Павлова и др.; Под ред. Проф. Н.В.Колчиной - 2-е изд., перераб. и доп. -М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002г.
32. Черняева И. В. Новые подходы к диагностике финансовой состоятельности коммерческих организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. - № 17 (122)
33. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник-2-е изд., доп. - М: ИНФА-М., 2005г.
34. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА - М, 2002г.
35. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник/ Л.Г.Скамай, М.И.Трубочкина – М.: ИНФРА-М, 2009.
36. Экономический анализ: Учебное пособие/ Ю.П.Маркин – М.: ОМЕГА-Л, 2009г.
37. Яковлева И. Н. Как спрогнозировать риск банкротства компании в системе риск-менеджмента // Справочник экономиста. – 2008. - № 4 (58)
38. http://www.cfin.ru/management/antirecessionary_managment.shtml.
39. http://www.anticrisis.by/index_12%2818%29.html