Шпаргалка по "Валютным операциям"

 

Pr - премия опциона.

 

Осуществление хеджирования с помощью ?горизонтального спреда медведя? становится возможным в  ситуации, когда хеджер уверен в  высокой волатильности рынков и  несет убытки при любом движении цен от настоящего уровня (рис. 8).

 

Начальная прибыль представлена формулой:

 

Cash = M(__r sell - __r buy ),

 

где M - размер опционного контракта;

 

P_r - премия опциона.

 

 

7. Вертикальный  и диагональный спреды

 

Основное отличие горизонтальных спредов от вертикальных и диагональных представлено в таблице ниже.

 

* * *

 

В заключение стоит еще  раз подчеркнуть тот факт, что  основным преимуществом хеджирования с помощью опционов является максимальная защита от неблагоприятногоизменения  курса валюты, в числе недостатков  можно отметить затраты на уплату опционной премии.

 

???????????????????????????????

21.Внутренний валютный рынок РФ: участники, принципы осуществления операций.

Купля-продажа иностранной  валюты и чеков, номинальная стоимость  которых указана в иностранной  валюте, в РФ производится только через  уполномоченные банки. ЦБ РФ устанавливает  для кредитных организаций требования к оформлению документов при купле-продаже  наличной иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных), номинальная  стоимость которых указана в  иностранной валюте. Требование об идентификации личности при купле-продаже  физическими лицами наличной иностранной  валюты и чеков номинальная стоимость  которых указана в иностранной  валюте, не может быть установлено, за исключением случаев, предусмотренных  федеральными законами. Порядок купли-продажи  иностранной валюты и чеков, номинальная  стоимость которых указана в  иностранной валюте, резидентами, не являющимися физическими лицами, и нерезидентами может предусматривать  следующие требования:

об использовании специального счетам о резервировании резидентами  суммы, не превышающей в эквиваленте 100 % суммы покупаемой валюты, на срок не более 60 календарных дней до даты осуществления покупки валюты;

резервировании нерезидентами  суммы, не превышающей в эквиваленте 20 % суммы продаваемой валюты, на срок не более года.

 

Требования об использовании  специального счета и о резервировании не применяются при совершении купли-продажи  иностранной валюты и соответствующих  чеков уполномоченными банками  и физическими лицами не для целей  осуществления ими предпринимательской  деятельности.

 

Такие требования не применяются  также, если условие резервирования уже установлено в связи с  осуществлением валютной операции, для  проведения которой производится купля-продажа  иностранной валюты и чеков.

 

Резиденты открывают без  ограничений счета в иностранной  валюте в банках, расположенных на территориях иностранных государств, являющихся членами Организации  экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) или Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ). Не позднее месяца со дня заключения (расторжения) договора об открытии счета  с банком, расположенным за пределами  территории РФ, резиденты обязаны  уведомлять налоговые органы по месту  своего учета об открытии (закрытии) счетов. В иных случаях резиденты  открывают счета в банках за пределами  территории РФ в порядке, устанавливаемом  ЦБ РФ, который может предусматривать  предварительную регистрацию открываемого счета.

 

Резиденты вправе переводить на свои счета, открытые в банках за пределами территории РФ, средства со своих счетов в уполномоченных банках или других своих счетов, открытых в банках за пределами территории РФ. Юридические лица – резиденты  вправе без ограничений осуществлять валютные операции со средствами, зачисленными на счета, открытые в банках за пределами  территории РФ, за исключением операций между резидентами.

 

Физические лица – резиденты  вправе без ограничений осуществлять валютные операции, не связанные с  передачей имущества и оказанием  услуг на территории РФ, с использование  средств, зачисленных на счета, открытые в банках за пределами территории РФ.

 

Нерезиденты вправе открывать  на территории РФ банковские счета  в иностранной валюте и валюте РФ только в уполномоченных банках, порядок открытия и ведения которых  на территории РФ, в том числе  специальных счетов, устанавливает  ЦБ РФ.

 

Без ограничений нерезиденты  имеют право перечислять иностранную  валюту и валюту РФ со своих банковских счетов в банках за пределами территории РФ на свои счета и вклады в уполномоченных банках и иностранную валюту со своих  банковских счетов в уполномоченных банках на свои счета в банках за пределами РФ.

 

  22.Валюта: понятие, виды, степень оборачиваемости.

Валюта – денежная единица  страны, участвующая в процессе проведения международных финансово-экономических  или расчетных операций.

 Валюту можно классифицировать  по следующим видам:

I. По статусу эмитента

1. Национальная- денежные  носители, выпускаемые в обращение  определенным государством и  имеющие законное хождение на  его территории. В РФ в состав  нац. Валюты включают: Банкноты  ЦБ и монеты находящиеся в  обращении, а также средства  в рублях на счетах в банках  как в РФ так и за ее  пределами.

2. Иностранная – денежные  носители ин. Государств, используемые  в международных финансово-кредитных  или расчетных операциях.

3. Международная – искусственно-созданные  расчетные институты, которые  предназначены для следующих  целей:

 • Формирование условного  масштаба цен

 • Сопоставление различных  валют между собой

 • Для проведения  взаимных расчетов

II. По режиму использования:

1. Свободно конвертируемую

2. Частично конвертируемую

3. Неконвертируемую

 Конвертируемость –  возможность свободного обмена  нац. Денежных знаков на ин. Валюту.

 Она бывает:

 • Внешняя – свободное  использование нац. Валюты в  международных финансово-расчетных  операциях

 • Внутренняя –  свободная купля-продажа на внутреннем  вал. рынке

 Свободно конвертируемая  валюта – это та которая  имеет возможность неограниченно  обмениваться на другие ин. валюты  по широкому кругу финансово-кредитных  и торговых операций.

 К СКВ относят: доллар  США, евро, фунт стерлинга, японская  Йена.

 В СКВ выделяют резервную  валюту, которая используется как  в международных расчетах так  и для формирования финансового  резерва центральными банками.

 Страны чья валюта  явл. резервной имеют преимущества:

 

1. Возможность покрывать дефицит платежного баланса за счет денежной эмиссии.

2. Протекционизм в отношении  национальных товаропроизводителей  на национальном товарном рынке.

 ЧКВ – это валюта  тех стран в которых существуют  ограничения на проведение отдельных  видов валютных операций.

 НКВ – те денежные  единицы которые обращаются только  внутри одного государства, а  обмен на ин. валюты не производится  в следствии законодательного  запрета.

III. По степени устойчивости  валюты бывают:

1. Твердая – валюта  с устойчивым курсом и высокой  покупательской способностью на  внутреннем и мировом рынках.

2. Мягкая – та которая  не устойчива как к собственному  номиналу так и и по его  отношению к прочим валютам

Нет понятия оборачиваемости  валюты!!!!!!!!!!!!!!!!!!

23. Виды валютных  операций, особенности их проведения.

Срочные валютные сделки (форвардные, фьючерсные) - это валютные сделки, при  которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы  иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Из этого определения вытекают две  особенности срочных валютных операций. • Существует интервал во времени  между моментом заключения и исполнения сделки.

 

 В современных условиях  срок исполнения сделки, т. е.  поставки валюты, определяется как  конец периода от даты заключения  сделки (срок 1-2 недели, 1,2,3,6,12 месяцев  и до 5 лет) или любой другой  период в пределах срока. •  Курс валют по срочной валютной  операции фиксируется в момент  заключения сделки, хотя она исполняется  через определенный срок. Срочные  сделки с иностранной валютой  совершаются в следующих целях:  • конверсия (обмен) валюты  в коммерческих целях, заблаговременная  продажа валютных поступлений 

 

или покупка иностранной  валюты для предстоящих платежей, чтобы застраховать валютный риск; • страхование портфельных или  прямых капиталовложений за границей от убытков в связи с возможным  понижением курса валюты, в которой  они осуществлены; • получение  спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы. Использование срочных  сделок для покрытия валютного риска  при совершении коммерческих операций приобрело широкое распространение  в конце 60-х начале 70-х годов  в условиях кризиса 

 

Бреттонвудской валютной системы и перехода к плавающим  валютным курсам. Валютные операции «СПОТ». Эти операции наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. Их сущность заключается в  купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в  момент ее заключения. При этом считаются  рабочие дни по каждой из валют, участвующих  в сделке, т. е. если следующий день

за датой сделки является нерабочим для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на 1 день, но если последующий день нерабочий  для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на 1 день. Для  сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки - понедельник, в пятницу-вторник (суббота и воскресенье - нерабочие  дни). По сделкам "спот" поставка валюты осуществляется на счета, указанные  банками - получателями. Двухдневный  срок перевода валют по заключенной  сделке ранее диктовался

 

объективными трудностями  осуществить его в более короткий срок. Валютные операции с немедленной  поставкой являются самым мобильным  элементом валютной позиции и  заключают в себе определенный риск. С помощью операции "спот" банки  обеспечивают потребности своих  клиентов в иностранной валюте, перелив  капиталов, в том числе "горячих" денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные  операции.

 

 Валютные операции  «СВОП». Разновидностью валютной  сделки, сочетающей наличную операции, являются сделки "своп". Подобные  сделки известны со времен  средневековья, когда итальянские  банкиры проводили операции с  векселями; позднее они получили  развитие в форме репортных  и депортных операций. Репорт-сочетание  двух взаимно связанных сделок: наличной продажи иностранной  валюты и покупки ее на срок. Депорт- это сочетание тех же  сделок, но в обратном порядке:  покупка иностранной валюты на  условиях 

 

"спот" и продажа на  срок этой же валюты. Позднее  операции "своп" приобрели форму  обмена банками депозитами в  различных валютах на эквивалентные  суммы. Недостатком подобной операции  являлось увеличение баланса  банка на сумму этой операции, что ухудшало его коэффициенты  и создавало дополнительные риски.  Валютная операция "своп" разрешает  эти проблемы: учет обязательств  осуществляется на внебалансовых статьях, обмен валют совершается в форме купли- продажи, т. е. единой сделки. "Своп" - это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др.). По операциям "своп" наличная сделка осуществляется по курсу "спот", который в контрсделке

 

(срочный) корректируется  с учетом премии или дисконта  в зависимости от движения  валютного курса. При этом клиент  экономит на марже - разнице  между курсами продавца и покупателя  по наличной сделке. Операции "своп" удобны для банков: они не создают  открытой позиции (покупка покрывается  продажей), временно обеспечивают  необходимой валютой без риска,  связанного с изменением ее  курса. Операции "своп" используются  для: • совершения коммерческих  сделок: банк продает иностранную 

 

валюту на условиях немедленной  поставки и одновременно покупает ее на срок. • приобретения банком необходимой  валюты без валютного риска (на основе покрытия конрсделкой) для обеспечения  международных расчетов, диверсификации валютных авуаров. • взаимного межбанковского кредитования в двух валютах. Операции "своп" совершаются не только с валютами, но и с процентами. Сущность этой сделки с процентами заключается в том, что одна сторона обязуется выплатить другой проценты