Макроэкономическая роль и функции рынка ценных бумаг

Федеральное агентство по образованию

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

 

«БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

 

Экономический факультет

Общая экономическая теория

 

 

 

 

Курсовая работа

 

Макроэкономическая  роль и функции рынка ценных бумаг

 

 

 

 

 

Выполнил:

студент 1 курса очной формы обучения группы 1.1 А Э

Халимов Азат Рафаилович

Научный руководитель:

кандидат экономических наук, доцент

Беглова Елена Ирековна

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

УФА – 2013 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1 СУЩНОСТЬ  И ФУНКЦИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 5

1.1 Рынок ценных  бумаг: сущность и механизм  функционирования 5

1.2 Задачи  рынка ценных бумаг 12

1.3 Фондовый  рынок как механизм привлечения  инвестиции 17

2 СОСТОЯНИЕ  РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 20

2.1 Особенности  развития рынка ценных бумаг  в России 20

2.2 Перспективы  рынка ценных бумаг в России 25

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 32

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 33

 

ВВЕДЕНИЕ

Развитый фондовый рынок  как часть финансового рынка  есть неотъемлемая часть любой современной  экономики.

Однако, в 1917 году советская  власть, диктовавшая такую экономику, что свободные денежные средства должны распределяться централизованно  государственными органами, ликвидировала  фондовые биржи. И только в 1991 году началось возрождение рынка ценных бумаг (РЦБ). На первом этапе формирования РЦБ, происходило создание предпосылок для развития фондового рынка: образование фондовых бирж и рынка акций коммерческих банков, началось формирование законодательной базы.

Данная работа посвящена  изучению макроэкономической роли и функции рынка ценных бумаг как в Российской Федерации, так и в мире. Эта является довольно актуальной на сегодняшний день темой, потому что в развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют большую роль при инвестировании тех или иных проектов предприятий и государства.

Целью данной работы является изучение функции и макроэкономической роли рынка ценных бумаг как в  Российской Федерации, так и в  мире.

При написании работы была предпринята попытка решить следующие  задачи:

• изучить характеристики фондового рынка;
• проанализировать и оценить функционирование рынка ценных бумаг;
• изучить деятельность рынка ценных бумаг и его влияние на экономику России;
• разработать мероприятия по совершенствованию деятельности рынка ценных бумаг.

Структура работы включает в себя введение, две главы, заключение. Во введении описывается актуальность темы курсовой, определяются ее цели и задачи.

В первой главе описываются роль, задачи и функции которые несут фондовые рынки для государств в рыночной экономике. Фондовый рынок в этой главе рассматривается с двух сторон. Как отдельный элемент рынка, и как инструмент привлечения инвестиции. Так же описываются задачи и функции рынка ценных бумаг.

Во второй главе непосредственно  описывается развитие и сегодняшнее  состояние рынка ценных бумаг  в России. Какие особенности имеет  российский фондовый рынок.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИЯ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Рынок ценных бумаг: сущность и механизм функционирования

Фондовая биржа - корпоративная, некоммерческая ассоциация членов корпораций, обеспечивающей материальные условия для купли-продажи товаров на рынке путем публичных торгов согласно правилам и процедурам, обеспечивающим равенство для клиентов и членов биржи.

Фондовые биржи осуществляют куплю и продажу не товаров, а контрактов на их поставку. На них продаются контракты на стандартизируемые виды товаров, которые могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию.

На фондовых биржах выявляются базисные цены, которые формируются под влиянием соотношения спроса и предложения. Все биржи являются самостоятельными предприятиями и действуют независимо друг от друга.

Одни товары продаются  и покупаются лишь на какой-то одной  бирже, другие - на нескольких; однако, размеры контрактов на один и тот  же товар и другие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах.

Применительно к нашим  условиям в состав основных функций  товарной биржи должны входить такие, как разработка стандартов на реализуемую  через биржу продукцию, а также  пакета типовых контрактов по сделкам  купли-продажи, котировка цен, урегулирование возникающих споров и информационная деятельность.

Любая фондовая биржа имеет два основных направления деятельности: оптовая торговля с одной стороны и котировка цен товаров с другой. Остановлюсь на последнем. Во всех зарубежных странах биржевая деятельность наряду с банковской и денежной системой служат объектом государственного регулирования. Это не случайно. В рыночной экономике при отсутствии прямого директивного вмешательства в предпринимательскую деятельность именно биржи являются инструментом косвенного, но весьма существенного воздействия на бизнес. Несмотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество товаров, большинство из них носит стратегический характер. Поэтому те цены, которые на бирже в условиях свободного ценообразования отражают движение рынка того или иного товара, служат своеобразным индикатором состояния экономики страны.

Сегодня между крупнейшими фондовыми биржами налажены информационные связи. Это способствует выравниванию цен и формированию единого мирового рынка.

Члены биржи на локальном  уровне могут быть любые юридические  лица: государственные, кооперативные, посреднические (брокерские) фирмы, банки, иностранные, совместные и иные предприятия  и организации, осуществляющие приобретение, продажу и обмен товаров.

Членство на бирже дает право торговать в ее зале. Члены  биржи могут голосовать на собраниях  и на различных биржевых выборах  и участвовать в работе комитетов. Существует множество таких комитетов - от комитета подготовки и обучения до комитета регулирования торговли комитетов торгового зала. Помимо этого, члены биржи проходят программы  обучения и переподготовки, получают всестороннюю биржевую информацию и  могут пользоваться библиотечным и  информационным центром.

Члены биржи обязаны внести вступительный взнос, который возвращается им в случае выхода из состава биржи. Прием новых членов биржи осуществляется общим собранием учредителей  и членов биржи. Члены биржи платят ежегодный членский взнос, но освобождаются  от всех общих сборов, взимаемых  с участников биржевых торгов.

Члены биржи имеют право: [1, c. 10]

· принимать участие в  управлении биржей в порядке, предусмотренном  уставом

· вносить на рассмотрение руководящих органов биржи предложения в целях улучшения организации торговли

· участвовать в общих  собраниях с правом решающего  голоса

· пользоваться информацией и другими видами биржевых услуг.

Члены биржи несут имущественную  ответственность по результатам  хозяйственной деятельности биржи  в размере внесенных ими средств.

Для облегчения своей работы членам биржи предоставлено право  нанимать служащих, которым разрешен доступ в торговый зал в виде клерков  или посыльных. Руководство биржами  осуществляют специальные выборные органы: Совет Управляющих и различные  комитеты, создаваемые в привязке к определенным сферам биржевой жизни.

В состав подразделений биржи  входят:

· Ревизионная комиссия - осуществляет ревизию финансовой деятельности биржи; подготовку отчета для заслушивания на общем собрании учредителей и членов биржи; оказание консультаций организациям и лицам.

· Арбитражная комиссия - судебный орган биржи.

· Котировальная комиссия - рабочий орган, главной задачей  которого является подготовка к публикации биржевых котировок и анализа  движения цен.

· Комиссия по торговой этике - контроль за выполнением правил торгов на бирже.

· Комиссия по приему членов биржи - рассмотрение заявлений о приеме новых членов биржи, анализ финансового состояния претендента.

Рынок в целом  представляет собой систему отдельных  взаимосвязанных рынков (рис. 1.1). Кредитный  рынок наряду с другими — одна из составляющих «большого» рынка. Взаимосвязь  различных рынков, их взаимодействие и влияние друг на друга обеспечивают функционирование и устойчивость рынка  в целом. Взаимосвязь элементов  рынка представлена на рис. 1.2.

Рис. 1.1. Структура  рынка ценных бумаг

Рис. 1.2. Взаимосвязь  элементов рынка [17]

Рассмотрим более  подробно кредитный рынок. Он представляет собой специфическую сферу кредитных отношений, где осуществляется движение денежного капитала между заемщиками и кредиторами 
- возвратности;

- платности (уплаты  процента);

- срочности (возвращения  первоначального долга и процентов  по нему в оговоренные сроки).

Кредитный рынок можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок представляет собой рынок краткосрочного ссудного капитала. Рынок средне- и долгосрочных ссудных капиталов называется рынком капиталов. Финансовый рынок представляет собой часть рынка капиталов, где осуществляются эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Структура рынка капитала представлена на рис. 1.3.

Рис. 1.3. Структура  рынка капитала

Подобное разграничение  достаточно условно и постепенно утрачивает свое значение. На практике постоянно происходит взаимный перелив  капитала из одной формы в другую:

• краткосрочные вложения трансформируются в средне- и долгосрочные кредиты. При этом обычно используются банковские и государственные гарантии;
• вместо получения банковских кредитов осуществляется эмиссия ценных бумаг;
• эмитируются долговые бумаги под банковские гарантии;
• банковские кредиты выдаются под залог ценных бумаг;
• осуществляется ередитование ценными бумагами путем заключения сделок репо и т.д.

С функциональной точки  зрения происходит аккумуляция и  перераспределение ссудного капитала в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства. В 70—90-х годах масштабы рынка ссудных капиталов стали огромными. Совокупная динамика капитализации фондовых рынков представлена на рис. 1.4.

 

Рис. 1.4. Динамика капитализации  мировых фондовых рынков

Причем, если в относительных  пропорциях сопоставить стоимостные  объемы рынков товаров, услуг и кредитов, то объем ссудного капитала будет значительно превосходить свое реальное стоимостное выражение. Качественно соотношение между объемами средств, обращающихся на рынке реальных товаров и услуг, и объемами средств рынка ссудного капитала представлено на рис. 1.5.

Современная денежная система представляет собой структуру, в основе которой заложен механизм кредита. Абсолютно все финансовые инструменты, за исключением золота, являются чьими-то обязательствами: государства (бумажные денежные знаки, государственные ценные бумаги), банков (кредит, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя, чеки), акционерных обществ (акции, облигации, векселя), профессиональных спекулянтов фондового рынка (производные финансовые инструменты). Финансовые инструменты выполняют свои функции до тех пор, пока организация, которая их выпустила, отвечает по обязательствам, оформленным этими финансовыми инструментами. В случае банкротства организации ее активы обесцениваются. Причем риски финансовых инструментов более высокого уровня значительно больше рисков их базисного актива.

Например:

• риски, заложенные в опционы или фьючерсы, выше рисков ценных бумаг, которые составляют их базисный актив;
• риск операций с акциями выше рисков операций с валютой, в которой выражена их стоимость;
• риски операций с денежными средствами выше рисков операций с реальным товаром.

Рис. 1.5. Относительные  пропорции стоимостных объемов  рынков товаров, услуг и кредитов

Представленное  на рис. 1.5 соотношение объемов рынков, когда рынок реальных товаров  и услуг значительно меньше объема рынка кредитов, является весьма серьезным предупреждением о предпосылках кризисных явлений в мировой экономике. В частности, одной из причин мирового финансового кризиса в октябре 1997 г., последствия которого проявляются до сих пор, является завышенная стоимость ценных бумаг, обращающихся на мировом фондовом рынке, по отношению к их реальному наполнению.

1.2 Задачи рынка ценных бумаг

Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.