Лизинговое финансирование

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...4                         

1 Сущность лизинга как источника финансирования инвестиционных

затрат……………………………………………………………………………….5   

1.1 Сущность  и роль лизинга…………………………………………………….5

1.2.Нормативно-правовое  регулирование лизинга в РК.....................................8         2. Проблемы использования лизинга в РК..........................................................11

2.1. Использование  лизинга в РК........................................................................11                                           

2.2. Основные  проблемы при реализации лизинговых  проектов…………...15              3.Совершенствование  лизинговой деятельности……………………………..18  

3.1.Опыт использования  лизинга в зарубежных странах…………………….18                         

3.2. Пути решения  проблем использования лизинга  в РК...............................20                        

Заключение……………………………………………………………………….21

Список использованной литературы…………………………………………...22 
  
  
  
  
  
  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В условиях рыночной экономики каждая организация  сталкивается с проблемой нахождения источника финансирования инвестиционных затрат. Существует множество путей решения данной проблемы. В первую очередь, руководство организации должно принять решение использовать собственные или заемные источники. Среди основных собственных источников выделяют: амортизационные отчисления, нераспределенную прибыль и др. Среди заемных источников – кредиты, займы, ценные бумаги, лизинг и т.д. Целью данной курсовой работы является изучение лизингового финансирования как источника финансирования инвестиционных затрат. Для российской экономики такая форма финансирования является достаточно новой. Она охватывает все больше и больше сфер деятельности, однако, в период Мирового экономического кризиса, использование лизинга заметно снизилось. С английского языка «leasing» переводится как «аренда». Эта формулировка и обуславливает взаимоотношения между контрагентами. Лизинг - это форма кредитования организаций, по которой лизинговая организация приобретает имущество, выбранное лизингополучателем, и передает его в долгосрочную аренду лизингополучателю. За этот период лизингополучатель регулярно выплачивает лизинговые платежи и становится собственником имущества после их полного погашения. Лизинг является одним из самых эффективных финансовых инструментов, призванный своевременно обновлять производственную базу и оптимизировать собственные средства.

Целью данной курсовой работы является исследование лизинга в качестве источника  финансирования затрат, также работа посвящена изучению проблем лизинговой деятельности в РФ, проблему противоречий лизингового законодательства.

Задачами, которые поставлены в данной работе, являются:

Изучить сущность лизингового финансирования, его формы и виды

Исследовать использование  лизинга, а также преимущества лизинга  и его недостатки

Разобрать проблематику лизингового законодательства

Изучить зарубежный опыт лизинга

Предложить пути решения  проблем использования лизинга

Актуальность данной темы обусловлена, прежде всего, появлением на российском рынке одного из самых  доступных источников финансирования затрат – лизинга. Основная проблема для российских производственных организаций  – использование морально и физически устаревшего оборудования. Для его замены необходимы средства (капитальные вложения), которых зачастую ощущается острая нехватка, поэтому как одно из «лекарств» для решения этой проблемы является лизинг.  
  
  
 1 Сущность лизинга  как источника  финансирования инвестиционных затрат

 

1.1 Сущность  и роль лизинга

 

Существуют  различные трактовки лизинга, однако остановимся на данном определении. Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору лизинга арендодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Исследуем общепринятую классификацию лизинга:

-По  срокам использования (оперативный  и финансовый лизинг)

-По  объектам сделок (движимого и  недвижимого имущества)

-По  отношению к арендуемому имуществу  (чистый лизинг и полный лизинг)

-По  форме организации между заемщиком  и кредитором (прямой и косвенный)

Оперативный лизинг предполагает передачу в пользование имущества на срок по времени короче его экономического срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 - 5 лет) и неполной амортизацией имущества за время договора. По истечении срока имущество может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Примерами оперативного лизинга являются: строительная техника, транспорт, оргтехника и др.

Финансовый  лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости.

При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему использование в коммерческих и производственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

По отношению  к арендуемому имуществу можно выделить договор чистого лизинга, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор, и договор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себя техническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объекта сделки.¹

Из других видов лизинга можно также  отметить:

- возвратный лизинг ("лиз-бэк") - сделка, в которой владелец имущества продает его арендодателю и затем арендует это имущество у последнего. Этот вид лизинга применяется, когда собственник испытывает нужду в средствах и тем самым улучшает свое финансовое положение;

- лизинг "поставщику", по которому продавец оборудования также становится арендатором, как и при лизинге "лиз-бэк", однако арендованное оборудование используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан подыскать и сдать им оборудование в субаренду;

- лизинг со специальными  услугами - сделка, в которой арендодатель берет на себя безусловную ответственность за ремонт и обслуживание оборудования;

- лизинг с полным  набором услуг включает услуги арендодателя по ремонту, обслуживанию, страхованию имущества, выплату налогов на собственность;

- генеральный лизинг предусматривает право арендатора дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов;

- контрактный наем - специальный вид аренды, по которому пользователям могут предоставляться комплектные парки машин, сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, автотранспортных средств;

- компенсационный  лизинг - форма аренды, при которой арендная плата производится поставками продукции, выработанной на арендуемом оборудовании;

- международный лизинг, который характеризуется тем, что его участники (лизинговая компания, арендатор, поставщик) могут находиться в разных странах.  
 Важное отличие лизинга от имущественного договора аренды заключается в том, что в пользование сдается имущество, специально приобретенное лизинговой фирмой для арендатора и по его поручению.

В качестве преимуществ лизинга, по сравнению с другими источниками финансирования инвестиционной деятельности, выступают:

Лизинг предполагает полное кредитование и не требует  немедленного начала платежей. При  использовании обычного кредита  для покупки имущества организация должна внести первоначальный взнос в размере 15% стоимости покупки. При лизинге контракт заключается на полную стоимость имущества. Арендные платежи обычно начинаются после поставки имущества арендатору, либо позже, оговариваются в договоре.

Простота получения имущества по договору лизинга по сравнению с получением кредита. Многие лизинговые организации не требуют дополнительных гарантий от лизингополучателя. Предполагается, что обеспечением сделки является само имущество.

Договор лизинга является более гибким инструментом, нежели кредит. Кредит всегда налагает строгие сроки и размеры погашения. При лизинге арендатор может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем соответствующую, удобную для него схему финансирования. Платежи могут быть ежемесячными, ежеквартальными и т. д., суммы платежей могут отличаться друг от друга. Иногда погашение может осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на имуществе, взятом в лизинг. Ставка может быть фиксированной и плавающей.

Риск морального износа полностью переносится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность  полностью обновлять материально-техническую  базу.

Поскольку лизинг долгое время был призван обеспечивать реализацию продукции и развитие производства, то государственная политика была направлена на поощрение подобных сделок.

Недостатки  лизинга:

Если оборудование взято  в финансовый лизинг и оно с  течением времени устарело до окончания  действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.

При оперативном лизинге  риск устаревшего имущества ложится  на арендодателя, который вынужден брать за это большую плату  с лизингополучателя.

Еще одним недостатком  финансового лизинга является то, что в случае выхода имущества из строя, платежи производятся в установленные сроки, независимо от состояния имущества.

Если объектом лизингового  договора является крупный и уникальный объект, то в связи с большим  разнообразием условий арендных сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и средств.

Многие  эксперты расходятся во мнении, является ли лизинг инвестициями или обычным  финансовым инструментом. Инвестиции - это вложения в активы организации. В большинстве бизнес-решениях потребность в инвестициях существует объективно. В тоже время, отдельные представители лизинговых организаций содействуют распространению информации о том, что лизинг - инвестиции, чтобы оправдать льготный налоговый режим для лизинговой деятельности, однако, ни один ученый экономист до сих пор не доказал, что аренда - это инвестиции.

Получение имущества в пользование - это не инвестиции потому, что вложений в активы у лизингополучателя не происходит, а появляется только арендуемое имущество и задолженность по аренде. Таким образом, для лизингополучателя лизинг не может считаться инвестициями, но факт инвестирования присутствует у лизингодателя, который приобретает имущество с целью последующей передачи его в аренду. Поэтому лизинг – это финансовый инструмент, призванный обеспечить льготное налогообложение, следующее из факта инвестирования.  
  
  
   

1.2 Нормативно-правовое  регулирование лизинга  в РК

 
Лизинговая деятельность как форма  привлечения инвестиций существует не только в нашей стране, но и  во всем мировом сообществе. Особенность лизинговой деятельности представляет большие возможности всем участникам лизинговой сделки. Так, лизингополучатель имеет возможность, имея небольшое количество оборотных средств получить дорогостоящее оборудование, земельный участок либо другое необходимое имущество. Лизингополучатель в свою очередь, изучив проект лизингополучателя, его финансовые возможности, а также необходимое оборудование может без рисков либо с минимальными рисками разместить денежные средства с целью последующего получения доходов.  
 Продавец, вступая в лизинговые отношения повышает уровень реализации своей продукции что, несомненно, повышает его финансовые возможности.  
 Еще до принятия Гражданского Кодекса РК (Особенная часть) в июле 1995 г. и Закона РК «О финансовом лизинге» в июле 2000 г. субъекты предпринимательской деятельности применяли лизинг как финансовую аренду. В качестве нормативных актов использовались Закон РК «О налогах и других обязательных платежах в бюджет» от 24 апреля 1995 г. и Указ Президента РК, имеющий силу закона, «О банках и банковской деятельности», в которых предусматривались соответственно налоговый учет лизинговой деятельности и возможность банков заниматься лизингом²⁵ 
Впервые нормы, регулирующие лизинг как одну из разновидностей договоров, закреплены в Особенной части гражданского кодекса. Лизингу посвящены ст. ст. 565-572 ГК. В части, не урегулированной указанными статьями, применяются общие положения о договоре аренды (ст. ст. 540-564). Более детально лизинговые отношения были урегулированы Законом о лизинге. Данный закон применяется только к финансовому лизингу. При заключении оперативного лизинга, следовательно, необходимо руководствоваться нормами Гражданского кодекса. Кроме того, для развития лизинговых отношений большое значение имеют налоговое, таможенное и банковское законодательство. 
Однако основным нормативно-правовым актом, регулирующим лизинговые операции является Закон РК «О финансовом лизинге».  
 Закон «О финансовом лизинге» раскрывает основные понятия и определения, присущие лизинговым операциям, определяет участников лизинговых отношений. Здесь сформулированы права и обязанности сторон; даются основные условия лизингового договора; порядок страхования лизингового имущества; порядок разрешения споров между сторонами, в том числе и при международном лизинге; устанавливается структура и состав лизинговых платежей; требования лицензирования лизинговой деятельности.  
 Однако, как и любой нормативно-правовой акт в данном Законе имеются определенные недостатки.  
 Так, в соответствии со ст. 2 Закона, финансовый лизинг - это вид инвестиционной деятельности, при которой лизингодатель обязуется передать приобретенный в собственность у продавца и обусловленный договором лизинга предмет лизинга лизингополучателю за определенную плату и на определенных условиях во временное владение и пользование на срок не менее трех лет для предпринимательских целей.  
 Данное положение финансового лизинга устанавливает дополнительные существенные условия, которые необходимо соблюдать при каждом заключении договора лизинга. К этим условиям в первую очередь относится жесткое установление срока договора, а также перечисленные в законе условия, а именно, 1) передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю и (или) предоставление права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной цене определены договором лизинга; 2) срок лизинга превышает 75 процентов срока полезной службы предмета лизинга; 3) текущая (дисконтированная) стоимость лизинговых платежей за весь срок лизинга превышает 90 процентов стоимости передаваемого предмета лизинга. 
 Это обстоятельство противоречит другим положениям данного закона, а также в некоторых случаях ущемляет права участников лизинговых операций. Так, касательно срока договора лизинга, который должен быть заключен на срок не менее трех лет. Это положение ограничивает права лизингополучателя в скорейшем исполнении своих обязательств, связанных с выплатой лизинговых платежей лизингодателю. С другой стороны указанное положение встает на сторону лизингодателя, то есть, длительность договора лизинга приносит дополнительное вознаграждение лизингодателю, что тяжелым бременем ложится на плечи лизингополучателя. Также, это обстоятельство является причиной головной боли лизингополучателя когда предмет договора лизинга при использовании его по целевому назначению изнашивается не в течении трех лет а гораздо раньше. В таком случае лизингополучателю придется выплачивать лизинговые платежи, хотя предмета лизинга в это время не будет существовать. 
 Кроме того, возникают вопросы и по другим существенным условиям. Так, передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю и (или) предоставление права лизингополучателю на приобретение предмета лизинга по фиксированной цене определены договором лизинга. Данное положение отражает необходимость передачи предмета лизинга в собственность лизингополучателю, либо предоставление ему права приобретения предмета лизинга по заранее установленной цене. Наличие этого условия ограничивает лизингополучателя в последующем оставлении предмета лизинга в своем распоряжении и использовании его в качестве предмета договора вторичного лизинга. То есть, данное условия может быть применимо только при желании лизингополучателя приобрести в последующем предмет лизинга в свою собственность. 
 Также, согласно ст. 2 Закона срок лизинга превышает 75 процентов полезной службы предмета лизинга. То есть, за время пользования лизингополучателем предмет лизинга должен износится не менее чем на 75 процентов всей службы предмета лизинга. Из этого положения вытекает следующее противоречие: Как быть лизингополучателю если он получил от лизингодателя в качестве предмета лизинга здание или сооружение? Когда может истечь 75 процентов полезной службы предмета лизинга, в то время как на него же возлагается обязанность следить за техническим состоянием этого имущества. То есть срок по договору финансового лизинга продлится не на один десяток лет. С другой стороны, если лизингодатель заключил договор финансового лизинга с лизингодателем и получил от него в качестве лизингополучателя земельный участок. В этом случае как исчислять срок полезной службы предмета лизинга? 
 Следующую проблему создает другое положение ст. 2 Закона, так, лизингодатель – это участник лизинговой сделки, который за счет привлеченных и (или) собственных денег приобретает в собственность предмет лизинга и передает его лизингополучателю на условиях договора лизинга. В рамках одной лизинговой сделки лизингодатель не вправе одновременно выступать в качестве другого ее участника. Проблемой является последнее предложение указывающее на то, что лизингодатель не может выступать в качестве другого участника по одному и тому же договору лизинга. В таком случае, это положение противоречит ст. 3 Закона устанавливающей такой вид лизинга как вторичный лизинг. Согласно ст. 3