Анализ вероятности снижения платежеспособности предприятия» на примере ОАО «ЭЛАРА»

 

Из табл.2.7 видно, что два показателя, а именно, коэффициент Бивера и коэффициент текущей ликвидности, полученные из расчетов по ОАО «ЭЛАРА» находятся в пределах нормативных значений группы II.

Остальные показатели, свидетельствуют о том, что ОАО «ЭЛАРА» находится в пределах нормативных значений группы I.

Рассчитаем  показатель вероятности банкротства Z2для ОАО «ЭЛАРА»:

Z2 = - 0,3877+(-1,0736)+ 1,80 + 0,0579*0,44 = 0,36

Полученный  результат свидетельствует о  наличии высокой вероятности банкротства анализируемого предприятия.

Таким образом, ОАО «ЭЛАРА» характеризуется  низкой ликвидностью. Предприятие находится  в среднем (неустойчивом) финансовом положении.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Мероприятия по совершенствованию  платежеспособности 

ОАО «ЭЛАРА»

 

В условиях рыночных отношений предприятия  должны иметь объективную оценку устойчивости своего финансового состояния  и своих деловых партнеров, как  в отчетном периоде, так и на перспективу.

Неплатежеспособность является результатом  тяжелого финансового состояния, при  котором предприятие проходит путь от временных финансовых затруднений  до устойчивой неплатежеспособности. Устойчивая неспособность удовлетворить  требования кредитора рассматривается  в российском механизме банкротства  как условие признания предприятия  несостоятельным.

Причины неплатежеспособности представлены на рис. 3.1.

 

 

 

 

 

 

.

 

Рис. 3.1. Причины  неплатежеспособности

 

Поскольку основным нормативным показателем  платежеспособности предприятия является коэффициент текущей ликвидности, который исчисляется отношением текущих активов к сумме текущих  обязательств, то улучшение платежеспособности может быть достигнуто в целом двумя направлениями:

1) увеличением текущих активов;

2) снижением краткосрочных обязательств.

Недостаточный уровень коэффициента текущей ликвидности может быть связан со следующими факторами:

- размер оборотных средств в распоряжении предприятия недостаточен для нормальной производственной деятельности. Для восполнения недостатка оборотных средств при этом стремятся к увеличению оборачиваемости средств за счет укрепления внутрипроизводственной дисциплины, сокращения цикла обращения продукции. Если такие меры исчерпаны, то целесообразно прибегнуть к использованию кредитов, но это приводит к росту суммы обязательств предприятия;

- нарушены нормальные внешние условия функционирования предприятия: потребители несвоевременно оплачивают продукцию, поставщики не выполняют обязательств, происходит всплеск инфляции издержек и пр. Для поддержания жизнедеятельности предприятия необходимы дополнительные средства в обороте. Альтернативной снова является увеличение заемных средств.

В ОАО «ЭЛАРА» коэффициент текущей ликвидности меньше своего нормативного значения, следовательно, оценивается возможность восстановления платежеспособности предприятия.

Коэффициент восстановления платежеспособности на предприятии за 2011 г. равен 0,91, следовательно, ОАО «ЭЛАРА» не сможет восстановить свою платежеспособность в течение шести месяцев, следующих за отчетным периодом. 

 Основная роль в системе  антикризисного управления предприятием  отводится широкому использованию  внутренних механизмов финансовой  стабилизации. Это связано с тем,  что успешное применение этих  механизмов позволяет не только  снять финансовый стресс угрозы  банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация предприятия  в условиях кризисной ситуации последовательно  осуществляется по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия  в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения средневзвешенной стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Основные направления улучшения  платежеспособности:

1. Уменьшение текущих финансовых  обязательств (внешних и внутренних) путем:

- сокращения переменных затрат;

- продления срока кредиторской задолженности по товарным операциям;

- пролонгации краткосрочных банковских кредитов;

- отсрочки выплаты начисленных дивидендов, процентов и др.

2. Увеличение денежных активов  в текущем периоде путем:

- рефинансирования дебиторской задолженности с целью уменьшения общего ее размера;

- ускорения оборота дебиторской задолженности, за счет сокращения сроков предоставляемого коммерческого и потребительского кредита;

- сокращения размера страховых и сезонных запасов товарно-материальных ценностей;

- нормализации размера текущих запасов товарно-материальных ценностей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Рассмотрев анализ вероятности  снижения платежеспособности предприятия  примере ОАО «ЭЛАРА», можно сделать следующие выводы:

1) Платежеспособность предприятия - возможность предприятия полностью и своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности предприятия необходим для самого предприятия с целью оценки и прогноза будущей финансовой ситуации на предприятии, для банка - с целью определения кредитоспособности предприятия - клиента, для предприятия - смежника при оформлении коммерческого кредита и других форм отсрочки платежа.

2) Стоимость имущества ОАО «ЭЛАРА» за анализируемый период имеет тенденцию к росту. В большей степени рост стоимости имущества предприятия был обусловлен наращиванием оборотных активов, которые за весь анализируемый период возросли на 46 %.

3) Капитал ОАО «ЭЛАРА» за весь исследуемый период формировался как за счет собственных, так и привлеченных ресурсов. Наибольшим удельным весом в структуре капитала за 2011 г. обладает собственный капитал - 56,42 %. Привлеченные ресурсы занимают 43,58 %.

4) ОАО  «ЭЛАРА» характеризуется низкой  ликвидностью. Предприятие находится  в среднем (неустойчивом) финансовом  положении.

5) Улучшение платежеспособности может быть достигнуто в целом двумя направлениями:

- увеличением текущих активов;

- снижением краткосрочных обязательств.

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. Конституция Российской  Федерации: принята всенар. голосованием 12 дек. 1993 г.: офиц. текст по состоянию на 30.12.2008 г. - М.: Маркетинг, 2009. - 39 с.

2. Гражданский кодекс  Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвертая: по  состоянию на 20 сентября 2011 г. - М.: Проспект: КноРус , 2011. - 544 с.

3. Федеральный закон от 26.12.95 № 208-ФЗ “Об акционерных  обществах” (в ред. от 03.11.2010 №  292-ФЗ)

4. Постановление ФКЦБ России от 01.04.2003 № 03-19/пс 
“О раскрытии информации об аффилированных лицах открытых акционерных обществ”

5. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / П. П. Табурчак [и др.]; ред.: П. П. Табурчака, В. П. Тумина, М. С. Сапрыкина. - Ростов н/Д: Феникс, 2010. - 352 с.

6. Арутюнов, Ю. А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Ю. А. Арутюнов. - М.: КноРус, 2009. - 312 с.

7. Бахрамов, Ю. М. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Ю. М. Бахрамов, В. В. Глухов. - СПб. : Лань, 2010. - 736 с.

8. Бердникова, Т. Б. Анализ и диагностика финансово  - хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / Т. Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 215 с.- (Высшее образование)

9. Борисов, Е. Ф. Экономическая теория: учебник для вузов / Е. Ф. Борисов. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Высшее образование, 2008. - 391 с. - (Основы наук)

10. Ендовицкий, Д. А.Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учеб.-практ. пособие для вузов / Д. А. Ендовицкий, И. В. Бочарова. - Москва: КНОРУС, 2005. - 263, [1] с.: ил; 20 см. - Библиогр.: с. 204-213

11. Жарковская, Е. П. Антикризисное управление : учебник [по спец. "Бух. учет, анализ и аудит", "Менеджмент организации", "Менеджмент и маркетинг"] / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский. - 3-е изд.. – Москва: Омега-Л, 2006. - 355с.

12. Ионова, А. Ф. Финансовый анализ: учебник / А. Ф. Ионова, Н. Н. Селезнева. - 2-е изд., перераб. и доп.. - М.: Проспект, 2011. - 624 с.

13. Савицкая, Г. В. Экономический анализ: учебник для вузов / Г. В. Савицкая. - 13-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2007. - 679 с.

14. Безбородова, Т. И. Анализ нормативных методик для оценки восстановления платежеспособности организации в условиях санации: [программа финансового оздоровления] / Т. И. Безбородова // Экономический анализ: теория и практика: научно-практический и аналитический журнал. - М., 2011. - N 1. - С. 32-37

15. Карельская, С. Н. Анализ платежеспособности организации / С. Н. Карельская // Бухгалтерский учет: Профессиональный журнал для бухгалтера. - М., 2010. - N 12. - С. 101-105

16. Сухарев, А. Н. Финансовая устойчивость и платежеспособность государства: [государственный долг]/ А. Н. Сухарев //Экономический анализ: теория и практика: научно-практический и аналитический журнал. - М., 2010. - N 31. - С. 8-15

17. Унанян, С. С. Оценка платежеспособности страховых компаний в рамках аудиторской проверки/ С. С. Унанян //Финансы: ежемесячный теоретический и научно-практический журнал. - М., 2011. - N 1. - С. 74-76

18. http://bibliofond.ru/view.aspx?id=500142

19. http://www.elara.ru/