Анализ международных кредитных отношений

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок – 2.2 Доля краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов по секторам экономики за 2008 – 2010 годы (в процентах)

Примечание – Источник: [12]

 

 Из рисунка 2.2 и таблицы  2.7 видно, что в III  квартале 2011  г.  по  отношению  к III  кварталу 2010 года  значительно вырос удельный вес предприятий, финансирующих инвестиции за счет прибыли и в целом составил 57,5 % (годом ранее - 39,9 %). В промышленности удельный вес таких предприятий достиг 58,7  %,  увеличившись  по  сравнению с III кварталом 2010 г. на      19 %,  на  транспорте - 26,4 % (на 10,3%), в строительстве - 57,4 % (на 16,7 %) и в торговле - 71,8 процента (на 18,9 %). Амортизация,  несмотря  на  значительное  снижение,  по-прежнему  выступает в качестве одного из основных источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий - участников мониторинга. Средства амортизационных фондов в качестве источника финансирования инвестиций в III квартале 2011 г. использовали 53,2 %   участников  опроса    ( годом ранее - 80,5  %),  в том числе 57,2 % промышленных предприятий (79,6 %), 48,6 % предприятий транспорта (73  %), 48  %  строительных  организаций (83,9 %) и 54,6 % предприятий торговли (83,9 %). Уменьшилось число предприятий, привлекающих кредиты банков как источник финансирования инвестиций. В III квартале 2011 г. осуществляли инвестиции за счет кредитов банков 32,9  %   обследуемых предприятий (годом  ранее – 35,6 %),  в  том  числе 39,3  %  предприятий  промышленности (39 %), 37,5 % предприятий транспорта (37,8 %), 25,3 % строительных  организаций (37,3  %)  и 27,7  %  предприятий  торговли (29,7%). Получение средств по лизингу и аренде в качестве источника финансирования инвестиций отметили 12,5 % обследуемых предприятий (в III квартале 2010 г. - 16,9 %), в том числе 11,7 % предприятий промышленности (13,2 %), 29,6 % предприятий транспорта (45,7 ), 12 % строительных  организаций (16,9 %)  и 4,2  %  предприятий торговли (6,5 %).

Бюджетные средства в качестве источника финансирования инвестиций отметили 12,8 % предприятий промышленности (в III квартале 2010 г. - 15,3%), 19  %  предприятий  транспорта (16,1 %), 9,1 %  строительных  организаций (14,3  %)  и 4,7  %  предприятий  торговли (6,3%).  Иностранные  займы  и  кредиты  привлекали 2,8%  всех отраслей  (в III квартале 2010 года - 3,3% предприятий), в том числе 5,7 % промышленных  предприятий (6,8% ), 1 %  строительных  организаций(1,5 %)  и 1,1%  предприятий  торговли      (0,5 %).  Предприятия транспорта  иностранные  кредиты  и  займы  не  привлекали ( в III квартале 2010  г. - 0,9 % предприятий). Внебюджетное  финансирование  получили 1,8 %   участников  опроса,  в том  числе 2,2  %  промышленных  предприятий, 3,7  %  предприятий транспорта и по 0,8 % организаций строительства и торговли.

 

Таблица 2.7 - Источники финансирования, используемые предприятиями для осуществления инвестиций в III квартале 2011 года (в процентах к общему числу предприятий)

	Все отраслиии	Промыш-ленность	Строи-тельство	Тор-говля	Транс-порт
Прибыль	57,5	58,7	57,4	71,8	26,4
Амортизация	53,2	57,2	48,0	54,6	48,6
Кредиты банков	32,9	39,3	25,3	27,7	37,5
Полученные  средства по лизингу и аренде	12,5	11,7	12,0	4,2	29,6
Бюджетное финансирование	10,8	12,8	9,1	4,7	19,0
Прочие  займы	4,7	5,9	3,7	5,3	2,8
Иностранные кредиты и займы	2,8	5,7	1,0	1,1	0,0
Внебюджетное  финансирование	1,8	2,2	0,8	0,8	3,7
Выпуск  и продажа акций	0,2	0,3	0,5	0,0	0,0

Примечание – Источник: [12]

Международный валютный фонд (МВФ) оценивает приток иностранных  инвестиций (прямых иностранных инвестиций) в Республику Беларусь как низкий по сравнению с другими странами.

Республика Беларусь является членом ряда международных и региональных финансовых институтов, в частности  МВФ, Всемирного банка, ЕБРР и др.

Особо важна деятельность всемирного банка в РБ. Всемирный  банк предоставляет республике займы, техническую помощь, а также координирует получение помощи из других источников. Деятельность банка направлена на оказание помощи стране в реализации стратегии, способствующей экономическому росту  и повышения уровня жизни населения. В настоящее время сумма займов Всемирного банка республике составляет около 290 млн. дол. США. При поддержке  Всемирного банка реализуется проект “Модернизация инфраструктуры в  социальной сфере Республики Беларусь”   [4, с.287].

Основными направлениями  деятельности ЕБРР в Беларуси является предоставление кредитов и оказание технической помощи в проблемных областях. При содействии Банка реализовано  четыре крупных проекта под гарантии государства: “Развитие электросвязи Беларуси”, “Создание в г.Минске оптового рынка плодоовощной продукции”, “Модернизации Оршанской ТЭЦ  ”, “Реконструкции автодороги М1/Е30 Брест-Минск-граница  России ”.

Иностранные кредиты под  гарантии Правительства Республики Беларусь являются долгосрочными (обычно 5 лет, в некоторых случая до 8 лет). По их погашению обычно устанавливается  льготный период продолжительностью 6 месяцев. Основным преимуществом данного  вида кредитования является то, что  совокупная стоимость финансирования за счет иностранных кредитов оказывается  ниже стоимости кредитования в белорусских  банках.

Обязательным условием такого финансирования является правительственная  гарантия, предоставление которой регулируется Положением о порядке привлечения, использования и погашения внешних  государственных займов, утвержденных Постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка  Республики Беларусь № 826/23 от 01.06.1999г. В настоящее время “Белвнешэкономбанк”  имеет возможность привлечения  под гарантии правительства финансовых средств банковских учреждений Германии, Австрии, Испании, Чехии. Число иностранных  банков, готовых предоставлять кредиты  для перспективных валютоокупаемых  проектов, постоянно увеличивается [12].

2010 год, был относительно  тихим в плане траншей. Не  считая упомянутых денег от  МВФ, в конце июня Азербайджан  предоставил Беларуси кредит  в 200 млн. долл. на 12 дней для оплаты поставок газа из РФ. Тут же 187 млн. долл. были переведены на счет Газпрома.

В 2009-2010 годах Белоруссия получила пять траншей кредита МВФ, в результате чего объем ресурсов, предоставленных Белоруссии по программе  stand-by, составил около 3,46 млрд. долл. США. Заключительный, пятый, транш кредита МВФ в рамках программы stand-by в размере около 670 миллионов долларов Белоруссия получила в конце марта 2010 года [18].

Таким образом, Республика Беларусь в международном кредитовании чаще выступает в качестве страны-кредитополучателя иностранного капитала, т.к за счет своих резервов (банковских) республика способна осуществлять кредитование предприятий, юридических и физических субъектов только внутри страны. Для преодоления данной проблемы следует модернизировать собственный кредитный аппарат: создавать условия для привлечения иностранного капитала в большем объеме за счет снижения налоговой ставки на международный капитал ввозимый в страну, предлагать проекты, которые будут привлекать иностранных инвесторов. В данной ситуации объем совокупного предложения иностранного капитала не должен превышать спрос на его, так как при несоблюдении этих условий может возникнуть инфляция. Страны-кредитодатели,  оценивая ситуацию в стране потенциального заемщика капитала, приходят к заключению: выдавать кредит или нет, определяют ставку процента по кредиту в зависимости от платежеспособности страны, в которую будет направлены инвестиции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3

ПРОБЛЕМЫ И  ПЕРСПЕКИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

 

 

        Привлечение  и использование иностранных  кредитов и займов   является  одним из важнейших элементов  денежно-кредитной и валютной  политики любого государства.  По степени влияния на финансово-экономическое  положение стран-заемщиков внешний  долг — это сложное и противоречивое  понятие. С одной стороны, внешние  заимствования способствуют привлечению  в страну дополнительных финансовых  ресурсов, открывают доступ к  достижениям в научно-технической  сфере и современному управленческому  опыту. С другой стороны, значительные  размеры внешней задолженности  стран неоднократно становились  причиной обострения мировых  долговых отношений за последние  десятилетия и являются одной  из актуальных проблем современности.

         Международный опыт свидетельствует  о том, что проведение взвешенной  политики заимствований и своевременное  принятие необходимых мер для  укреплении потенциала государства  в области управления долгом   государственного сектора и регулирования  внешнего долга частного сектора  являются очень важными факторами  для обеспечения высокого уровня  макроэкономической стабильности  страны [7].

        Экс-глава  Нацбанка РБ Станислав Богданкевич   отмечает тот момент, что большинство  взятых страной кредитов долгосрочны,  однако это не значит, что время  рассчитываться по долгам не  наступит никогда. С 2011 года  из бюджета придется выделять 1 миллиард долларов на обслуживание  долгов.  С каждым годом сумма  будет расти.  

        Эксперты  предостерегают руководство страны  от дальнейшего наращивания внешней  задолженности в первую очередь  из-за того, что эти ресурсы  идут не на развитие, не создают  основу для возврата заимствований,  а фактически проедаются. Они  идут на оплату дефицита торгового  баланса. По итогам прошлого  года этот показатель превысил 7 млрд. долл. [18].

        В  соответствии с законом «О  внешнем государственном долге  Республики Беларусь» внешние государственные займы привлекаются и используются для:

• покрытия дефицита республиканского бюджета;
• пополнения валютных резервов Республики Беларусь;
• реализации инвестиционных проектов и государственных программ в соответствии  с  приоритетными  направлениями   развития   экономики республики;
• решения острых социальных и экологических  проблем,  ликвидации последствий стихийных бедствий;
• импорта сырья,  энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров   в   случае   критического   положения  в  обеспечении  ими республики;
• поддержки экономических реформ.

       Новый  этап взаимодействия между Республикой  Беларусь и МВФ начался в  2008 году. В октябре-декабре 2009 года  в Беларуси находилась миссия  МВФ по подготовке к подписанию  финансовой документации для  начала программы кредитования stand-by с использованием механизма исключительного  доступа и чрезвычайного финансирования.

        Для  получения финансирования в рамках  программы stand-by Республикой Беларусь  в 2008 году были выполнены предварительные  условия: отменено решение по  росту заработной платы в государственном  секторе; установлен нулевой целевой  показатель дефицита бюджета  на 2008 – 2009 годы; проведена девальвация  курса белорусского рубля; принято  решение об увеличении уставных  фондов четырех крупнейших государственных  банков на 2 трлн. рублей для обеспечения  их достаточной капитализации.

        После  завершения действующей программы  МВФ традиционно осуществляет  постпрограммный мониторинг, позволяющий  сделать вывод о соответствии  Беларуси международным экономическим  задачам:

1.Сопоставление стоимостных  характеристик обслуживания экспорта  и импорта капитала Беларуси  с международными и внутрибелорусскими  финансовыми показателями.

2. Структуру использования  привлеченных иностранных ресурсов  на обслуживание и рефинансирование  ранее взятых долгов, вложений  в модернизацию отечественных  производства и приобретение  импортного оборудования производственного  назначения.

3. Анализ уровня проникновения  иностранного капитала в акционерный  капитал белорусских компаний  и контроль за сохранением  экономической безопасности  РБ.

4. Выявление объемов привлеченного  иностранного капитала отечественного  происхождения и уровень нагрузки  на прибыль отечественных предприятий,  связанных с репатриацией доходов  нерезидентов за рубеж.

 Необходимо отметить  основные мотивы инвестиционной  деятельности предприятий:

1) основным  мотивом   инвестиционной  деятельности  обследуемых   предприятий  в III квартале 2011 г.  было  поддержание (обновление)  изношенных мощностей.  На это указали 69,9 % участников опроса (в III квартале 2010 г. - 70,4 %),  в том числе 65,5 % промышленных предприятий      (68,6 %),    74,9 %   предприятий     транспорта  (75,2%), 81,1 % строительных  организаций (80,7 %) и 63,8 % предприятий торговли (60,6 %);

2) следующим по значимости  мотивом инвестиционной деятельности  для предприятий обследуемых  отраслей являлись интенсификация и  модернизация  производства.  На  это указало 48,6  процента  промышленных  предприятий (в III  квартале 2010 г. - 48,2%), 25,1%  предприятий транспорта (24,3%), 18,9 %  строительных организаций (22,7%) и 37,9 %  предприятий торговли (41%);