Анализ финансовой отчетности

 

В структуре пассива наибольшая доля  приходится на собственный  капитал 59,1%; на заемный капитал - а конец 2005 года – 40,3%.

Необходимо отметить, что  произошло снижение доли собственного капитала на 2,7% за счет резкого снижения прибыли, что является негативным фактором и свидетельствует о снижении финансовой устойчивости ООО «Профцентр».

 

Абсолютное  изменение данных агрегированного  баланса

Наименование позиций	Отчетные даты		Абсолютное изменение (+,-)
	2004	2004
АКТИВ
1. Внеоборотные активы	1268,0	1210,0	-58,0
2. Оборотные активы	885,0	990,0	105,0
2.1. Запасы и затраты	255,0	260,0	5,0
2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность	220,0	360,0	140,0
2.3. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	390,0	350,0	-40,0
2.4. Прочие оборотные активы.	20,0	20,0	0,0
Баланс	2153,0	2200,0	47,0
ПАССИВ
1. Собственный капитал	1330,0	1300,0	-30,0
2. Долгосрочные пассивы	550,0	600,0	50,0
2.1. Займы и кредиты	550,0	600,0	50,0
2.2. Прочие долгосрочные пассивы	0,0	0,0	0,0
3. Краткосрочные пассивы	273,0	300,0	27,0
3.1. Займы и кредиты	143,0	0,0	-143,0
3.2. Кредиторская задолженность	130,0	300,0	170,0
3.3. Прочие краткосрочные пассивы	0,0	0,0	0,0
Баланс	2153,0	2200,0	47,0

 

Снижение собственного капитала предприятия является отрицательным фактором и свидетельствует об ухудшении его финансовой устойчивости. Снижение собственного капитала произошло в результате уменьшения величины прибыли ООО «Профцентр» на 647 тыс. рублей.

Анализ данных Таблицы  показывает снижение денежных средств на 40 тыс. руб.

С другой стороны величина краткосрочных пассивов снизилась  на 143 тыс. руб. К концу анализируемого периода они составили 13,6%. При этом наблюдается рост их доли в структуре пассивов на 0,9%, что является негативным фактором.

2.2. Анализ чистого  оборотного капитала

Чистый оборотный капитал  определен по формуле:

ЧОК = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства –  Внеоборотные активы

ЧОК = (Итог раздела III + Итог раздела IV) – Итог раздела I

На начало 2005 года:

ЧОК = 1330 + 550 – 1260 =  620 тыс. руб.

На конец 2005 года:

ЧОК = 1300 + 600 – 1200 =  700 тыс. руб.

За анализируемый год  произошло рост величины чистого оборотного капитала, что свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости ООО «Профцентр».

2.3. Анализ ликвидности

Ликвидность является одной  из важнейших характеристик финансового  состояния организации, которая  отражает возможность организации  своевременно отвечать по текущим  обязательствам (оплачивать предъявленные  счета).

Оценка ликвидности осуществляется с использованием трех основных показателей: коэффициентов общей, срочной и  абсолютной ликвидности.

Для более объективной  оценки коэффициентов ликвидности  из общей суммы краткосрочных  обязательств Баланса вычитаются элементы, не являются по экономической сущности обязательствами к погашению, а  именно: доходы будущих периодов и  резервы предстоящих расходов и  платежей.

Коэффициент общей ликвидности  характеризует способность предприятия  выполнять краткосрочные обязательства  за счет всех текущих активов. Классически коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов (текущих активов) и краткосрочных пассивов (текущих пассивов) организации.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность  предприятия выполнять краткосрочные  обязательства за счет свободных  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений

Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности характеризует способность  предприятия выполнять краткосрочные  обязательства за счет более ликвидной  части текущих активов.

Коэффициент текущей ликвидности  (иногда говорят «коэффициент покрытия») представляет собой отношение текущих активов к текущим обязательствам:

.

Этот показатель делает попытку  продемонстрировать защищенность держателей текущих долговых обязательств от опасности  отказа от платежа. Предполагается, что  чем выше этот коэффициент, тем лучше  позиции ссудодателей. Представляется, что большее превышение текущих  активов над текущими обязательствами  поможет защитить претензии ссудодателей, если компания вынуждена будет распродать свои товарно-материальные запасы, и, если возникнут значительные проблемы с  погашением дебиторской задолженности. Кредиторы по краткосрочным обязательствам заинтересованы в большом значении этого показателя, поскольку товары, превращенные в деньги, являются основным источником покрытия краткосрочной  задолженности. Кредиторы по долгосрочным обязательствам также заинтересованы в этом, так как неспособность  заплатить краткосрочные долги  может привести компанию к банкротству, и тогда существенно повышается вероятность непогашения долгосрочных обязательств.

С другой стороны высокий  коэффициент текущей ликвидности  может означать, что менеджмент работает недостаточно оперативно. Это может  свидетельствовать о наличии  неиспользуемых денежных средств, избыточных товарно-материальных запасах, превышающих  текущие потребности, и о нерациональной кредитной политике, которая приводит к чрезмерному кредитованию и  наличию безнадежных долгов.

Обычно считается, что  для большинства предприятий  коэффициент текущей ликвидности  должен быть на уровне 2, поскольку стоимость  текущих активов может сократиться  даже на 50%, но, тем не менее, сохранится достаточный запас прочности  для покрытия всех текущих обязательств. Слабость этого анализа состоит  в том, что с его помощью  оценивается главным образом  статическое состояние предприятия  и при этом предполагается, что  предприятие находится на грани  ликвидации.

Коэффициент быстрой ликвидности  - это более жесткая оценка ликвидности предприятия, по-прежнему в статическом положении. Этот коэффициент рассчитывается с использованием только части текущих активов – денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами:

.

Основная концепция состоит  в том, что этот показатель помогает оценить, на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Для того чтобы правильно оценить данный коэффициент, необходимо установить качество ценных бумаг и дебиторской задолженности. Покупка не внушающих доверия ценных бумаг и увеличение количества сомнительных дебиторов может создать благоприятное впечатление при расчете коэффициента быстрой ликвидности. Но велика вероятность того, что при продаже таких ценных бумаг компания потерпит убыток, а дебиторская задолженность не будет выплачена вообще или же будет погашена через довольно большой промежуток времени, что равносильно невыплате.

Существует еще более  жесткая оценка ликвидности, которая  допускает, что дебиторская задолженность  также не сможет быть погашена в  срок для удовлетворения нужд краткосрочных  кредиторов. Эту наиболее жесткую  оценку ликвидности называют коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывают по формуле:

.

Рассмотренные показатели по существу годятся лишь для жесткой  оценки на случай катастрофы. С точки  зрения деятельности компании целесообразнее проводить анализ ожидаемых в  будущем общих поступлений денежных средств, в том числе от продажи  основных средств. Соотнесение текущих  активов и текущих обязательств обычно охватывает только небольшую  долю этих общих возможных денежных поступлений.

При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную  и низколиквидную части.

Анализ ликвидности баланса  по относительным показателям

Наименование коэффициента	Значение коэффициента
	01.01.2005	01.01.2006
Коэффициент абсолютной ликвидности (≥ 0,5-0,7)	1,43	1,17
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности (≥ 1)	2,23	2,37
Коэффициент текущей ликвидности (≥ 2)	3,24	3,30
Коэффициент покрытия оборотных средств  собственными источниками формирования	0,69	0,70
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	2,03	1,66

Анализ ликвидности показывает, что структура баланса удовлетворительная: уровень коэффициентов ликвидности  за анализируемый периода выше нормативных значений:

На конец 2005 года:

Ктл = 3,3 (> 2).

Кпл = 2,37 (≥ 1)

Кал = 1,17 (≥ 0,5-0,7)

К сожалению, коэффициенты абсолютной ликвидности к концу отчетного периода снизился с 1,43 до 1,17, что определено снижением (уменьшением доли) абсолютно ликвидных денежных средств за анализируемый период с 4,2% до 2,3% и увеличением краткосрочной кредиторской задолженности с 6,0% до 13,6%.

2.4. Анализ финансовой устойчивости

 

Если ликвидность характеризует  способность предприятия погашать обязательства вовремя и в  полном объеме в текущий момент времени, то финансовая устойчивость компании характеризует возможность компании сохранить способность погашать обязательства в будущем.

Таким образом, показатели финансовой устойчивости призваны охарактеризовать степень надежности компании в перспективе.

Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных  и заемных средств, а также  их структурой.

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент  автономии.

Для характеристики финансовой устойчивости организации используется достаточно большой набор показателей. Однако многие из показателей финансовой устойчивости являются производными друг друга, то есть не предоставляют дополнительной управленческой информации о предприятии. Для характеристики финансовой устойчивости рассчитывают следующие показатели:

1) коэффициент финансовой автономии (или независимости) = Собственный капитал/общая валюта баланса = стр. 490 / стр. 700 (нормативное значение 0,65);

2) коэффициент финансовой зависимости = заемный капитал/ общая валюта баланса = (стр. 590 + стр. 690) /стр. 700 (нормативное значение 0,35);

3) коэффициент текущей задолженности = краткосрочные финансовые обязательства/ общая валюта баланса = стр. 690 / стр. 700;

4) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) = собственный и долгосрочный заемный капитал / общая валюта баланса = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 700;

5) коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) = собственный капитал / заемный капитал = стр. 490 / стр. 590;

6) коэффициент финансового левериджа (рычага) = заемный капитал / собственный капитал = стр. 590 / стр. 490 (нормативное значение 0,54)

Анализ финансовой устойчивости

Наименование финансового коэффициента	Значение коэффициента
	01.01.2005	01.01.2006
Коэффициент автономии	0,62	0,59
Коэффициент отношения заемных и  собственных средств (финансовый рычаг)	0,62	0,69
Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств.	0,70	0,82
Коэффициент отношения собственных  и заемных средств	1,62	1,44
Коэффициент маневренности	0,03	0,05
Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными средствами	2,40	2,65
Коэффициент имущества производственного  назначения	0,71	0,67
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	0,29	0,32
Коэффициент краткосрочной задолженности, %	17,38%	0,00%
Коэффициент кредиторской задолженности, %	15,80%	33,33%