Инновации и инвестиции на предприятии

Таблица 2.5

Динамика прироста ключевых показателей Республики Татарстан

в результате подготовки к проведению Универсиады 2013 г. в течение 2009–2013 гг

На данном примере, показана методика количественной оценки влияния масштабных региональных управленческих решений и мероприятий на уровень инвестиционной привлекательности региона. Методика может быть взята за основу при текущем и долгосрочном управлении инвестиционной привлекательностью региона. В будущем планируется продолжить совершенствование и расширение сферы применения показанной методики.⁷

3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗАДАЧИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

3.1 Инвестиционный процесс  на предприятии – определение  объекта            инвестирования, финансирование и  контроль за их исполнением

Инвестиционная привлекательность России повысилась на 8 процентных пунктов по сравнению с 2011 годом — это самый высокий показатель в мире по числу проектов (86), в секторе профессиональных услуг также наблюдался рост объема ПИИ. В последние годы в России растет приток ПИИ в сектор профессиональных услуг. В 2011 году доля сектора составила 9% в общем количестве проектов ПИИ. Это существенный рост по сравнению с 5% в 2010 году и 6% в среднем за период с 2007 по 2011 год. Если в категорию профессиональных включить финансовые услуги и создание программного обеспечения, то этот показатель вырастет до 14% от общего количества проектов за период с 2007 по 2011 год (для сравнения: доля автомобильной промышленности составила 12%). По мнению около 39% инвесторов, в течение следующих двух лет наибольший поток инвестиций будет направлен в горнодобывающую и нефтегазовую отрасли промышленности. На втором месте сектор информационно-коммуникационных технологий (20%), за которым следуют ТЭК, сельское хозяйство, сектор потребительских товаров и автомобильная отрасль. Ориентация страны на развитие нефтегазовой промышленности является причиной того, что внимание, уделяемое инвесторами другим стратегическим отраслям экономики России, не соответствует их реальному потенциалу.

В ходе последнего исследования 74% инвесторов назвали внутренний рынок России важнейшим фактором ее привлекательности. Благодаря росту благосостояния в последнее десятилетие средний класс составил 25% российского населения. И доля среднего класса продолжает увеличиваться. Уровень образования (65%), телекоммуникационная инфраструктура (64%), стоимость рабочей силы (61%), уровень квалификации кадров (57%) были также названы среди наиболее привлекательных характеристик российской экономики. Несмотря на то, что большинство инвесторов (57%) по-прежнему настроены оптимистично в отношении привлекательности России в среднесрочной перспективе, уровень доверия несколько снизился по сравнению с прошлым годом. Инвесторов продолжает беспокоить состояние политической, законодательной и административной среды в России (62%), транспортно-логистическая инфраструктура (44%) и недостаточное стимулирование устойчивого развития. Несмотря на негативные последствия кризиса в еврозоне, инвесторы не утратили доверия к российскому рынку и оптимистично оценивают перспективы его будущего развития. Показатели России лучше, чем результаты по Европе в целом. Лишь 38% участников исследования инвестиционной привлекательности европейских стран за 2012 год, проведенного «Эрнст энд Янг», сообщили о своей уверенности в том, что привлекательность региона повысится. Столько же опрошенных считают, что указанный показатель не изменится.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это определенная совокупность характеристик его производственной, а так же коммерческой, финансовой, в некоторой степени управленческой деятельности и особенностей того или иного инвестиционного климата, по результатам которого свидетельствуют о целесообразности и необходимости осуществления инвестиций в него. Побеждает как правило инвестиционно-привлекательный объект в который происходят вложения инвестиций.

Итак, первоочередной задачей, выполнение которой предопределяет успех в  этой очень не простой конкурентной борьбе, является максимальное качественное повышение инвестиционной привлекательности.

Первым шагом решения данной задачи будет определение необходимых  параметров существующего уровня инвестиционной привлекательности в рамках того или иного объекта. То есть существует необходимость качественной и квалифицированной  оценки многоуровневой инвестиционной привлекательности, а именно: международной, внутригосударственной, секторной, межотраслевой, внутриотраслевой, конкретного предприятия, проекта.

Основными целями оценки инвестиционной привлекательности являются:

- Определение текущего состояния  предприятия и перспектив его  развития;

- Разработка мер по существенному  повышению инвестиционной привлекательности;

- Привлечение инвестиций в рамках  соответствующей инвестиционной  привлекательности и объемах  получения комплексного подхода  для положительного эффекта от  освоения привлеченного капитала.

Заключительным этапом в процессе изучения инвестиционного рынка - является качественный анализ и объективная оценка инвестиционной привлекательности для отдельно взятых компаний и фирм, рассматриваемых как потенциальные объекты инвестирования.

Такой спектр оценок проводится инвестором при определении необходимости  и целесообразности осуществления  капитальных вложений в процесс  расширения и технического перевооружения на действующих предприятиях; выбор  для выполнения приобретения альтернативных объектов приватизации; а так же при покупке акций отдельных  компаний. Но и каждый хозяйствующий  субъект должен проявить свои возможности  для привлечения внешних инвестиций. Поэтому оценка инвестиционной привлекательности  анализируется во внешнем и внутреннем финансовом анализе.

Западными учеными-экономистами определено, что для оценки инвестиционной привлекательности  предприятия, как объекта инвестирования самое важное и приоритетное значение имеет полный анализ следующих жизненно важных сторон его деятельности:

1.Анализ оборачиваемости активов.  Эффективность начала инвестирования  в значительной степени определяется  тем фактом, насколько быстро вложенные средства успевают оборачиваться в процессе деятельности конкретного предприятия.

2.Анализ доходности капитала. Одной  из главных целей в моменте  инвестирования является обязательное  обеспечение высокой прибыли  в процессе использования вложенных  материальных средств. Но в  современных условиях предприятия  могут в значительной степени  управлять показателями доходности (за счет амортизационной политики, эффективности налогового планирования  и т.п.), а в разрезе процесса  анализа можно достаточно полно  исследовать потенциал его формирования  в сопоставлении с изначально  вложенным капиталом.

3. Анализ финансовой устойчивости. Такой анализ позволяет оценить  инвестиционный риск, связанный  со структурным формированием  инвестиционных ресурсов, а также  выявить оптимальность финансирования  текущей хозяйственной деятельности.

4. Анализ ликвидности активов.  Оценка ликвидности активов позволяет  определить способность того  или иного предприятия платить  по своим краткосрочным обязательствам, предупредить возможность банкротства  за счет быстрой реализации  отдельных видов активов. Другими  словами, состояние активов характеризует  уровень имеющихся инвестиционных  рисков в пределах краткосрочного  периода. Причем оценка инвестиционной  привлекательности предприятия  по указанным показателям осуществляется  учитывая стадии его жизненного  цикла, поскольку на разной  стадии значения одних и тех  же показателей иметь разную  ценность для предприятия и  его инвесторов.

Финансирование инвестиций - обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников. 
Различают следующие виды финансирования:

• По частоте поступления: текущее и особое.
• По продолжительности: краткосрочное, среднесрочное, долгосрочное.
• По правовому положению инвестора: собственное, заемное, привлеченное.
• По происхождению денежных средств: внешние, внутренние.

Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов  - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.  
Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации часть чистой прибыли компании, амортизационные отчисления).  
Собственные источники формирования инвестиционных ресурсов - денежные средства и другое имущество собственников компании (фирмы), привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля. 
К собственным источникам инвестиций относятся:

• амортизационные отчисления - основной собственный источник финансирования простого воспроизведения основных фондов предприятий. Их размер определяется умножением установленных норм амортизации на балансовую стоимость соответствующих групп основных фондов, используемых в производственном процессе предприятия.
• отчисления от прибыли на нужды инвестирования;
• суммы, выплаченные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий, и т. п.;
• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок).

Заемные источники - привлекаемые для реализации инвестиционного портфеля на кредитной основе денежные средства и другое имущество:

• лизинг - долгосрочная форма аренды машин и оборудования, используемая как один из заемных источников формирования инвестиционных ресурсов,
• селенг - передача собственникам (юридическими и физическими лицами) прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату,
• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и частных лиц;
• различные формы заемных средств, в т.ч. кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе, кредиты банков и других институциональных инвесторов, других предприятий, векселя и другие средства. Кредит - ссуда в денежной или товарной форме на условиях возвратности и обычно с уплатой процента.

Таблица 3.1

Классификация кредитов, используемых на финансирование инвестиций