Состояние и проблемы инвестирования в современной экономике России

Эффективность государственной экологической политики в России низкая, страна не имеет необходимой нормативно-правовой базы для экологически обоснованного развития и управления. Таким образом, в экономике России наблюдаются тенденции антиустойчивого развития.

В последние годы в Российской Федерации приняты важные документы, во многом определяющие социально-экономическое развитие страны, в том числе ее государственную экологическую политику: Указ Президента Российской Федерации от 04.06.2008 № 889 «О некоторых мерах по повышению энергетической и экологической эффективности российской экономики»17.

Инфраструктура была также выделена как слабая сторона в SWOT-анализе. Развитие инфраструктуры происходит в России медленнее, чем в других странах с быстрорастущей экономикой. Согласно докладу «Глобальная конкурентоспособность 2012-2013годы» (ВЭФ), она занимает 101 место (из 144) стран по качеству инфраструктуры, т. е. имеет значительно более низкий рейтинг, чем Китай (69 место) и Индия (87 место). По качеству дорог Россия опустилась в этом году на 136-е место (со 130), на котором она находилась в 2011-2012 гг. По оценкам, российская экономика ежегодно теряет 3% ВВП из-за низкого уровня развития дорожной инфраструктуры и неиспользования транзитного потенциала. Железнодорожная инфраструктура значительно лучше — по этому показателю в докладе «Глобальная конкурентоспособность» России отведено 30 место. Ожидается, что расходы на инфраструктуру вырастут в преддверии Олимпийских игр 2014 года и чемпионата мира по футболу 2018 года18.

В последние годы в России предпринимается множество попыток улучшения инвестиционного климата. В 2011 году в России было создано Агентство стратегических инициатив (АСИ), задачей которого является продвижение проектов и инициатив малого и среднего бизнеса.

В феврале 2012 г. наблюдательный совет АСИ утвердил перечень проектов, входящих в национальную предпринимательскую инициативу (НПИ) по улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации. Основной задачей НПИ является снижение административных барьеров в экономике, а также создание благоприятного инвестиционного климата за счет объединения усилий делового, экспертного сообществ и чиновников.

АСИ координирует деятельность по созданию «дорожных карт», которые представляют собой предложенные предпринимателями планы мероприятий по упрощению, удешевлению и ускорению действующих на территории Российской Федерации процедур, связанных с ведением бизнеса.

В качестве критериев эффективности «дорожных карт» используется места России в международных рейтингах, включая рейтинг Doing Business. В докладе «Doing Business 2014» Россия занимает 92-е место. Целью осуществления «дорожных карт» является вхождение России в двадцатку стран-лидеров по инвестиционному климату к 2018 году.

Несмотря на работу, которую проводит АСИ и власти регионов России, автор считает их недостаточными. Для устранения выявленных проблем инвестиционного климата Российской Федерации и привлечения большего объема ПИИ автором были предложены следующие рекомендации совершенствования инвестиционного климата:

• Реализация «дорожных карт» для снижения административных барьеров и стимулирования предпринимательской активности как главного двигателя инновационной экономики. Это позволит России подняться в рейтинге Doing Business.
• Стимулирование конкуренции между российскими регионами в сфере привлечения иностранного капитала.
• Определение приоритетных отраслей промышленности. Поддержка высокотехнологичных отраслей, науки и образования, а не только нефтегазовых отраслей.
• Оказание поддержки развитию фундаментальной науки, языкового и бизнес-образования для поддержания высокого уровня квалификации кадровых ресурсов.
• Активная пропаганда инвестиционной привлекательности страны и отдельных регионов, а также повышение информированности населения в области инвестирования.
• Обеспечение экологической безопасности при модернизации экономики и в процессе инновационного развития.
• Модернизация финансовой системы РФ, которая активно содействует экономическому росту, стимулирует модернизацию российской экономики и усиление в ней инновационной составляющей.
• Для построения инновационной экономики России необходимо вводить в систему образования элементы бизнес-образования.
• Финансирование и развитие необходимой инфраструктуры для поддержания стартапов.
• Для снижения коррупции необходимо эффективно выполнять планы, разработанные Правительством РФ
• Привлечение инвестиций к строительству, эксплуатации и финансированию инфраструктурных объектов19.

Самым популярным видом инвестиции в России 2013 года, остается  ПИФы – Паевые инвестиционные фонды. Эти фонды создаются крупными инвестиционными компаниями с целью собрать в одном месте как можно больше средств вкладчиков для размещения на рынке акций. Изюминка ПИФа состоит в том, что вкладчику не требуется особенно больших средств для покупки пая, а также вам не понадобится разбираться в головоломном мире финансов и ценных бумаг, профессиональные брокеры сами решат,  куда вкладывать ваши деньги сегодня, а во что завтра. При этом работа ПИФов вполне легальна и опирается на очень подробно описанную законодательную базу, таким образом, уменьшая ваш риск. Вкладчик может выбирать доверять ли свои сбережения высокодоходному ПИФу, и пойти на определенный риск, или же отдать деньги в более надежный фонд, который обещает менее доходный заработок, при этом минимизируя потери. При вкладах своих средств в ПИФы имеет смысл разделить свои деньги на несколько частей и вложить их по разным фондам. Часть можно вложить в доходный ПИФ, но при этом подверженный высокому риску, а оставшуюся часть в более стабильный, но при этом с небольшой доходностью, например в облигации. В прошлом году самые доходные фонды принесли своим вкладчикам до 40% годовых.

Инвестиции в России 2013 будут придерживаться различных стратегий, многие пифы придерживаются стратегии «купить и держать» однако она имеет множество недостатков. Эта стратегия является созданием долгосрочных диверсифицированных портфелей, акций и ценных бумаг. Независимо от рыночной ситуации при общей уверенности, что движение рынка когда-нибудь выведет портфель до точки с желаемой прибылью. Недостатком этой стратегии является зависимость от рыночной коньюктуры, а так же незащищенностью, от колебаний биржевого курса, возможность убытков на период спада. За несколько лет в целом рынок ценных бумаг вырастает на 10-15 процентов в год. В таком случае стратегия «купить и держать» достаточно актуальна.

Не все в состоянии прождать 10 лет нервничая и переживая во время снижения стоимости собственных инвестиций. Если вдруг, деньги понадобятся конкретно в тот период, когда рынок находиться на спаде, то временные потери становятся постоянными, а это мало кому понравится.

Из-за этого все больше вкладчиков далее не считает оптимальным инвестировать свои сбережения в портфели, сформированные данной стратегией «купить и держать», и альтернативному подходу активного управления.

Активное управление – это вложение денег для совершения точных транзакций на короткой срок. Каждая из них должна иметь повышенную вероятность прибыльности. При этом размещая основные средства помимо этого в ликвидных инструментах рынка ценных бумаг, которые гарантировано, приносят стабильный доход. А так же уменьшение рисков при помощи нейтрализации колебаний курса валют (хеджирование). Преимущество этой стратегии – высокая прибыльность до 15 – 25 процентов годовых и маркет – нейтральность, независимость от колебаний биржи и возможность заработка и на падающем рынке и на растущем.

Наиболее существенную роль в повышении интереса иностранных инвесторов к нашим проектам помимо макроэкономических факторов такие составляющие инвестиционного  климата, как налоговое законодательство, реструктуризация банковской системы, решительная позиция правительства по выработке законодательства, гарантирующего и обеспечивающего права инвесторов.

Хочется верить, что при сохранении нынешней динамики преобразований Россия в ближайшее время станет страной с благоприятными условиями для ведения бизнеса, строгим соблюдением прав и законных интересов собственников. При достижении этой цели наша страна станет не только привлекательным реципиентом иностранных инвестиций, но и более тесно интегрируется в международную экономическую и политическую систему.

Правительством Российской Федерации будет продолжена целенаправленная политика по выработке и реализации мер, обеспечивающих равенство условий конкуренции; развитие финансовой инфраструктуры и иных условий стабильного развития экономики, причем проводиться данная политика будет с учетом мнений граждан, иностранных и российских бизнесменов.

Таким образом, на сегодняшний день можно выявить большое количество проблем, связанных с развитием инвестиционной привлекательности России для иностранных инвесторов. Однако в последние годы Правительство страны все больше направляет свою деятельность на создание благоприятных условий для ведения бизнеса, тем самым обеспечивая ее привлекательность со стороны иностранных инвесторов20.

 

2.2 Инвестиционный фонд, как инструмент государственной инвестиционной

политики

 

Рациональное использование иностранных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию остальных регионов и др. Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета.

Однако анализ деятельности иностранного предприятия в России, к сожалению, свидетельствует о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация особенно велика.

Эффективность привлечения иностранного капитала определяется рядом макроэкономических показателей, среди которых наиболее репрезентативными являются:

- удельный вес иностранных инвестиций в общем объеме внутренних валовых капиталовложений;

- объем и доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала в общем объеме промышленного производства;

- количество и доля занятых на предприятиях с участием иностранного капитала в общей численности занятых;

- производительность труда на предприятиях с участием иностранного капитала;

- доля продукции предприятий с участием иностранного капитала в общем экспорте и импорте страны;

- удельный вес продукции предприятий с участием иностранного капитала в ВВП.

В 90-е годы валовые инвестиции в основной капитал в России из всех источников снижались в реальном исчислении, иностранные же капиталовложения, несмотря на ежегодные колебания объемов вложения, имели устойчивую тенденцию к росту.

Таким образом привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно способствовать решению следующих проблем социально-экономического развития:

-освоение невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсируемых предприятиях военно-промышленного комплекса;

-продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;

-содействие расширению и диверсификации экспортного потенциала и развитию импортозаменяющих производств в отдельных отраслях;

-содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

-создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;

-освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

-содействие развитию производственной инфраструктуры.

Основные формы инвестиций иностранного капитала в отечественную экономику включают21:

-инвестиции в форме государственных заимствований РФ, образующих государственный долг РФ, зарубежных государств и международных финансовых институтов;

-инвестиции в форме вклада в акционерный капитал российских предприятий;

-инвестиции в форме вложения в ценные бумаги, в том числе государственные, корпоративных и институциональных эмитентов;

-иностранные кредиты;

-лизинговые кредиты, позволяющие отечественной экономике (предприятиям) получить наиболее современную технику и технологии;

-финансовые кредиты российским предприятиям.

В январе-сентябре 2013 г. в российскую экономику поступило иностранных инвестиций общим объемом 132385 млн. долл., что составляет 115,7% к сумме текущих иностранных инвестиций за аналогичный период предыдущего года.

Соотношение прямых, портфельных и прочих иностранных инвестиций претерпевает небольшие изменения. Если принять текущие иностранные инвестиции в январе-сентябре 2013 г. за 100%, то доля прямых инвестиций равна 14,1%, портфельных – 0,3% и прочих – 85,6%. В январе-сентябре 2012 г. удельный вес прямых инвестиций составляет 10,7%, портфельных – 1,4% и прочих – 87,9%.

Из приведенных расчетов можно сделать вывод о сохранении доминирующих позиций прочих инвестиций. Заметное снижение удельного веса портфельных инвестиций объясняется падением привлекательности для иностранных инвесторов вложений инвестиций в акции и паи, которые составляют менее 10% в уставном (складочном) капитале организации. Некоторое повышение доли прямых инвестиций пока нельзя трактовать как смену курса инвесторов в части распределения инвестиций по их видам. Дело в том, что суммарный объем прямых инвестиций остается незначительным.

Ссудный капитал учитывается под рубрикой «прочие инвестиции», а также «кредиты, полученными от зарубежных совладельцев организаций», «лизинг» (прямые инвестиции) и «долговые ценные бумаги» (портфельные инвестиции). Суммарный объем инвестиций выделенных видов в январе-сентябре 2013 г. достиг 123637 млн. долл., что составляет 93,4% в общем объеме текущих иностранных инвестиций за указанный период времени. В январе-сентябре 2012 г. суммарный объем инвестиций исследуемых видов равен 105575 млн. долл., что составляет 92,2% в общем объеме текущих иностранных инвестиций за рассматриваемый отрезок времени22.