Экономическая оценка инвестиций

Оглавление.

Введение.............................................................................................................................. 3

1. Теоретический раздел ...................................................................................................4 1.1. Глава 1. Понятие инвестиций и их экономическая сущность. .....................................4

1.2. Глава 2. Инвестиционная деятельность....................................................................... 7

2.1. Глава 3. Инвестиционный цикл................................................................................. 10

 Резюме..............................................................................................................................16

2. Проектный раздел.........................................................................................................16

2.1. Концептуальная часть ..............................................................................................16

2.2. Плановые расчеты ....................................................................................................17

2.3. Планирование инвестиций и их финансового обеспечения .................................28

2.4 Обоснование экономической эффективности проекта ..........................................42

Список литературы ..........................................................................................................49

 

 

Введение.

На сегодня инвестиции представляют собой более широкое  понятие, чем капитальные вложения, они включают кроме вложений в  воспроизводство основных фондов вложения в оборотные активы, различные  финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов.

Теперь отечественные  экономисты, как и зарубежные, инвестициями считают долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды как внутри страны, так и за рубежом. Цель таких вложений — развитие производства, социальной сферы, предпринимательства, получение прибыли.

В настоящее время существует много различных трактовок понятия  «инвестиции», и по самой распространенной — это вложение капитала внутри страны и за рубежом.

Инвестиционная деятельность как вложение инвестиций и осуществление  практических действий в целях получения  прибыли и достижения иного полезного эффекта связана с формированием инвестиционного портфеля. В общем случае инвестиционный портфель любого предприятия включает в себя не только портфель инвестиций в ценные бумаги, но и портфель реальных инвестиций, и портфель инвестиций в оборотные средства предприятия.

Целью курсового проекта  является систематизация и углубление знаний, полученных студентом при изучении дисциплины «Экономическая оценка инвестиций».

Задачи, которые необходимо выполнить в ходе выполнения курсового  проекта:

• изучить понятия инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный цикл;
• определить виды инвестиций и участников инвестиционной деятельности;
• определить роль инвестиционной деятельность в экономике предприятия.

Инвестиции играют важнейшую  роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия и являются одним из основных факторов развития экономики в целом. Изучение инвестиционной деятельности является важным этапом в области подготовки специалистов экономического профиля.

Глава 1. Понятие инвестиций и их экономическая сущность.

 Инвестиции занимают центральное место в экономическом процессе и предопределяют общий рост экономики предприятия. В результате инвестирования увеличиваются объемы производства, растет доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия, вышедшие вперед в конкурентной борьбе и в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный доход частично вновь накапливается и увеличивается, происходит дальнейшее расширение производства, что приводит к процветанию предприятия. 

В переводе с латинского «Invest» - вкладывать, вложение. В ФЗ № 39 от 25.02.1999г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществление форме капитальных вложений» (в редакции от 22.08.2004г.) инвестиции определяются как: денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного социально-значимого положительного эффекта.

Под инвестициями в широком  смысле понимают денежные средства, имеющие  интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц  направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкция, техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение недвижимости, ценных бумаг  и активов с целью получения  прибыли и (или) иного положительного эффекта.

При вложении в инвестиции приходится отдавать капитал сейчас и в определенном количестве, а  вознаграждение приходит позднее, если вообще приходит. 

Рис. №1 Классификация инвестиций по характеру использования

Первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляются при основании или при покупке предприятия.  Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции) направлены на расширение производственного потенциала. Реинвестиции – использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия. С помощью инвестиций на замену имеющееся оборудование заменяется новым. Инвестиции на рационализацию направлены на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов. Инвестиции на диверсификацию связаны с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта. Инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе направлены на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды. Брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций. Рисковые инвестиции, или венчурный капитал – инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Такие капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

На инвестиции влияют следующие  факторы:риск, инфляция, срок окупаемости, таким образом признаками являются: 
1.Потенциальная способность приносить доход. 
2.Приобразование капитала в альтернативные виды активов. 
3. Наличие срока вложения. 
4. Наличие рисков. 
5. Целенаправленный характер.

Инвестициям принадлежит  важнейшая роль в деле возобновления  и увеличения производственных ресурсов, следовательно, в системе воспроизводства  и обеспечении определенных темпов экономического роста.¹

Функции инвестиций: 

1. Инвестиции обеспечивают процесс постоянного и расширенного воспроизводства основных фондов (излишки капиталов вкладываются в производство).
2. Инвестиции обеспечивают оборот капитала, ускоряют этот процесс.
3. Инвестиции обеспечивают переливание капитала из одних сфер в другие, более эффективные.

Значение инвестиций на макро  уровне.

Инвестиции обеспечивают: систематическое обновление ОПФ, ускорение  НТП; улучшают качество и конкурентоспособность  отечественного производства, с их помощью обеспечивает сбалансированность всех отраслей народного хозяйства  и регионов; обеспечивает создание полноценной сырьевой базы; обеспечивает обороноспособность государства, социальное развитие и решение проблем безработицы; обеспечивают положительные структурные  сдвиги в экономике.

Значение инвестиций на микро  уровне.

Инвестиции обеспечивают: увеличение и расширение сферы деятельности; сокращение физического и морального износа продукции, снижение себестоимости; повышение технического уровня производства на основе внедрения новых технологий, улучшение качества и конкурентоспособности, повышение техники безопасности и другое.

Все перечисленные значения можно рассматривать в качестве частных целей инвестирования, достижение которых обеспечит достижение прибыли.

Обобщая изложенную выше информацию, можно сказать, что инвестиции –  это целенаправленное вложение на определённый срок капитала во всех его формах в  различные объекты (инструменты) для  достижения индивидуальных целей инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Инвестиционная деятельность

Инвестирование – процесс  вложения денежных средств и других капиталов с целью их увеличения. 
    Инвестиционная деятельность – единство процесса вложения ресурсов и процесса получения дохода в будущем.

Выбор того или иного направления  вложений определяется многими обстоятельствами. Важнейшими среди них являются следующие: инвестиционный климат в стране, состояние  производственно-технической базы промышленных предприятий, кредитная  политика, уровень развития воспроизводственной  рыночной инфраструктуры и системы  привлечения и освоения капиталовложений, система налогообложения, уровень  развития законодательной базы в  сфере инвестиционной деятельности.

Рис. №2 Классификация инвестиций по видам инвестиционной деятельности

Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы  и пользователи. В инвестиционной деятельности также участвуют заказчики, подрядчики и т.п. 

Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, которые осуществляют вложение собственных, заемных и  привлеченных средств в форме  инвестиций и обеспечивающих их целевое  использование.

Инвесторами могут быть: Правительство РФ и правительство  субъектов РФ в лице органов, которые  уполномочены управлять имуществом; органы местного самоуправления, отечественные  предприятия, объединения предприятий  и другие организации в виде юридических  и физических лиц; иностранные государства  в лице соответствующих органов; иностранные предприятия и международные  организации (ЮНЕСКО, ООН и т.д.)

Пользователи инвестиций – те же лица которые могут быть инвесторами, государственные и  муниципальные органы власти, иностранные  государства, международные объединения  и государства.

Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать как  инвесторы и пользователи ресурсов.

Объекты инвестиционной деятельности.

1. Материальные ценности ( здания, сооружения, т.п.).
2. Имущественные и интеллектуальные права имеющие денежную оценку.
3. Финансовые инструменты (банковские вклады).

Инвестиционная деятельность зависит от полноты и степени  совершенства нормативно-правовой базы. В Российской Федерации принято  большое количество нормативных  актов: 
1. ФЗ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999г. 
2. ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ» № 160-ФЗ от 09.07.1999г. 
3. ФЗ «О защите прав и законов на рынке ценных бумаг» № 46-ФЗ от 05.03.1999г. 
4. ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996г. 
5. ФЗ «О лизинге» № 164-ФЗ от 29.10.1998г. 
6. ФЗ «О соглашениях, о разделе продукции» № 225-ФЗ от 30.12.1999г. 
     В этих законах определяются права и обязанности инвесторов, отношение между субъектами и инвестиционной деятельности, роль государства. Инвесторы имеют равные права: на осуществление инвестиционной деятельности; самостоятельное определение объемов и направления инвестиционной деятельности; заключение договоров с другими субъектами; на владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами вложениями; на передачу по договору, или по контракту своих прав физическим и юридическим лицам; осуществление контроля за целевым использованием средств; объединение собственных средств с собственностью других инвесторов. 

Обязанности субъектов инвестиционной деятельности. 
1. Осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с нормативно-правовыми актами. 
2.Исполнять требования предъявляемые уполномоченным лицам. 
3. Использовать средства направленные на капитальные вложения по целевому назначению. 
  Отношение между субъектами инвестиционной деятельности - осуществляются на основе договора или государственного контракта. Условие договора сохраняются на весь срок действия, да же в случае принятие другого законодательного акта.

Государство гарантирует всем субъектам: обеспечение равных прав в области инвестиционной деятельности; гласность в обсуждении инвестиционных проектов; право обжалование любых решений в судебном порядке; стабильность прав и защита капитальных вложений. 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Инвестиционный цикл.

Инвестиционный цикл - это  есть период времени от начала осуществления  проекта и охватывающий весь срок функционирования объекта по данному  проекту до его ликвидации (прекращение  срока его функционирования). Этот цикл необходим для разностороннего комплексного анализа вопросов финансирования работ по проекту и принятия соответствующих решений. Инвестиционный цикл на практике подразделяется на различные стадии (фазы или этапы). При этом необходимо исходить из того, чтобы деление упомянутого цикла на стадии позволяло наметить некоторые важные периоды организации и осуществления инвестиционного процесса по данному проекту и учитывать поэтапно все позитивные и негативные факторы, оказывающие влияние на судьбу проекта.

Осуществление инвестиционного  проекта сопровождается выполнением  в определенной последовательности совокупности мероприятий, которые  связаны с реализацией данного  проекта, разработкой технико-экономического обоснования (ТЭО) и рабочей проектно-сметной документации, заключением контрактов (договоров), организацией финансирования и кредитования, материально-техническим обеспечением, ведением строительно-монтажных работ, сдачей завершенных объектов в эксплуатацию. В этой связи инвестиционный цикл делится на последовательные стадии (этапы), которые в свою очередь могут делиться на более детальные этапы низового (конкретизированного) уровня.

Инвестиционный цикл принято делить на 3 стадии: 
1)прединвестиционную; 
2)инвестиционную; 
3) эксплуатационную.

Прединвестиционная стадия - это период от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта.

Инвестиционная стадия - это период формирования проекта, заключения контракта или договора подряда  на строительство.