Экономическая оценка инвестиций предприятия

Признаками инвестиций являются:

1. осуществление вложений инвесторами, которые имеют собственные цели;
2. способность инвестиций приносить доход;
3. целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
4. определенный срок вложения средств;
5. использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся в процессе осуществления спросом, предложением и ценой [24, c.210].

По характеру формирования инвестиций принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Образование нового капитала, независимо от нормы процента или  уровня национального дохода, называется автономными инвестициями [17, c.55].

Примером автономных инвестиций можно назвать инвестиции государственных  или общественных организаций. Они  связаны со строительством военных  и гражданских сооружений, дорог  и т. д.

Наращивание капитала за счет увеличения уровня потребительских расходов – это индуцированные инвестиции.

Первый толчок росту экономики  дают автономные инвестиции, вызывая  эффект мультипликации, а уже являясь  результатом возросшего дохода, индуцированные инвестиции приводят к его будущему росту [22, c.231].

Неправильно связывать рост национального дохода только с производственными инвестициями. Несмотря на то, что они определяют увеличение производственных мощностей предприятия и способствуют увеличению выпуска продукции, все-таки следует отметить, что на этот рост оказывают значительное, хотя и косвенное воздействие также и инвестиции в сферу нематериального производства, причем общемировая тенденция состоит в том, что их значение в дальнейшем увеличении экономического потенциала возрастает.

Средства, предназначенные  для капитальных вложений, в большинстве случаев выступают в форме денежных средств.

Есть расходы, связанные  с основными средствами, которые  четко разделяются на категории  относящихся либо к капитальным затратам, либо к обычным производственным расходам [18, c.411].

К капитальным затратам обычно относятся:

1. дополнения: новые основные средства, которые увеличивают производственные мощности без замены существующего оборудования;
2. обновление или замена оборудования, приобретенного для замены тех же основных средств, приблизительно такой же мощности;
3. усовершенствование или модернизация капитальных затрат, ведущие к фактической замене или изменению основных средств [17, c.131].

К производственным затратам относятся: содержание и ремонт, амортизация, страхование, налоги, собственность.

Инвестиции реализуются  с помощью кредитования, прямых затрат денежных средств, покупки ценных бумаг.

С финансовой точки зрения, целью анализа капитальных вложений является избежание ненужных капитальных затрат путем соответствующего планирования и составления бюджета капитальных затрат. Для этого необходимы: постоянное обновление средств производства, выявление потребности в замене или усовершенствовании оборудования [5, c.368].

Инвестиционные ресурсы  — это все произведенные средства. Все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовая сеть, используемая в производстве товаров и услуг, и доставка их к конечному потребителю.

Имея в виду деньги, которые  используются для закупки машин, оборудования и других средств производства, менеджеры часто говорят о «денежном капитале». Реальный капитал — это экономический ресурс, деньги или финансовый капитал, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности. Фактически инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается богатство [13, c.167].

Инвестиции классифицируются (см. табл. 1)

Таблица 1

Классификация инвестиций

№	Основание классификации  инвестиций	Классификация инвестиций
1	По объемам вложений	реальные; финансовые;
2	по срокам вложений	краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные
3	по цели инвестирования	прямые; портфельные
4	по сфере вложений	производственные; непроизводственные
5	по формам собственности  на инвестиционные ресурсы	частные; государственные; иностранные; смешанные
6	по регионам	внутри страны; за рубежом;
7	по рискам	агрессивные; умеренные; консервативные

 

Инвестиции, реализуемые в форме капитальных вложений, делятся на валовые и чистые.

Валовые инвестиции — идут прежде всего на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Они складываются из амортизации, которая представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до прежнего уровня, предшествовавшего производственному использованию, и из чистых инвестиций т. е. вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновления и усовершенствования действующих производственных мощностей [10, c. 578].

Основная часть инвестиций направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, в охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемой в них техники и технологий, осуществление инноваций. Есть инвестиции, вкладываемые в человека и человеческий капитал. Это вложение инвестиций преимущественно в образование и здравоохранение, на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни населения [7, c.601].

Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлению  использования, по источникам финансирования и т. д.

Прибыльность — вот  главный критерий, определяющий приоритетность инвестиций.

Негосударственные источники  инвестиций направлены на прибыльные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. При этом сферы экономики  с малой прибыльностью вложенных  средств остаются не до конца инвестированными [20, c. 203].

Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции, недостаточное  же — к дефляции.

Данные явления координируются с помощью эффективной стратегии в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий, осуществляемых правительством.

В представлении общественного  воспроизводства как системы  производства, обмена и потребления  инвестиции касаются первого этапа  производства и составляют материальную основу его развития.

Из определения вытекает, что существуют следующие формы  инвестиций:

паи

ценные бумаги

интеллектуальные ценности

машины, оборудование, технологии

Формы инвестиций

 

денежные средства

 

целевые банковские вклады

лицензии, патенты, товарные знаки

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1. Формы инвестиций

 

Инвестиции характеризуются такими понятиями как риск и прибыльность (доходность). Обычно, чем больше риск инвестиций, тем выше должна быть их ожидаемая доходность.

Величина инвестиционного риска  показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Величина общего интегрального  риска складывается из семи видов  риска: законодательного, политического, социального, экономического, финансового, криминального, экологического. При  этом среднероссийский риск принимается  за единицу, а реальные показатели регионов могут отклоняться.

 

1.2. Общие положения инвестиционной  деятельности 

 

Инвестирование средств - это сложный по содержанию и динамичности процесс, который на предприятии выделяется в относительно самостоятельную производственно-финансовую сферу и называется инвестиционной деятельностью [8, c.204]/

Статья 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дает следующее определение  инвестиционной деятельности как «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и  (или) достижения иного полезного эффекта».

Обобщая это определение  и определения, приводимые в литературных источниках, можно говорить о том, что инвестиционная деятельность – это деятельность юридических, физических лиц и государства, направленная на привлечение и увеличение средств для реализации  инвестиционного процесса с целью получения экономического и социального эффекта [12, c.367].

В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

Инвестиционная деятельность характеризуется следующими чертами:

• она обеспечивает рост операционной деятельности предприятия ;
• формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия;
• объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам;
• инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием;
• в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
• инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков [15, c.217].

Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской  деятельности, поэтому ее организация  тесно связана с существующими  в стране формами собственности [16, c.233]. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:

1) государственного инвестирования, которое осуществляется:

• органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;
• государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;

2) инвестирования, которое  осуществляется гражданами, различного

рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;

3) иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;

4) совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами [18, c.320].

В условиях рынка основным направлением деятельности государства являются создание благоприятных условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями, а также защита интересов инвесторов.

Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований, в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности [23, c.189]. Наиболее важное значение имеют следующие законы:

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 427- ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 409-ФЗ «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации»

Федеральный закон от 18 июля 2009 г. № 181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской федерации для повышения капитализации банков»

Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»

Использование прибыли как  источника финансирования реальных инвестиций положительно для предприятия и в том плане, что эта прибыль не облагается налогом на прибыль. Амортизационные отчисления должны использоваться исходя из их экономической сущности на простое и расширенное воспроизводство, т. е. реальное инвестирование: на приобретение нового оборудования, на механизацию и автоматизацию производственных процессов, на проведение НИОКР, на модернизацию и обновление выпускаемой продукции, на реконструкцию и расширение производства, на новое строительство [19, c.106] .

Собственные финансовые ресурсы (прибыль, амортизация, уставный фонд и  т.д.)