Инвестиционный проект крематория в г. Красноярске

 

 

3.2. Обоснование  ставки дисконтирования проекта

 

Средневзвешенная стоимость капитала ( weighted average cost of capital, WACC) — это средняя процентная ставка по всем источникам финансирования компании. При расчете учитывается удельный вес каждого источника финансирования в общей стоимости.

Термин «средневзвешенная стоимость капитала» применяется в финансовом анализе и оценке бизнеса. Показатель характеризует относительный уровень общей суммы расходов по обеспечению каждого источника финансирования и представляет собой средневзвешенную стоимость капитала.

WACC = ( всего собственного капитала / всего инвестированного капитала)* ожидаемая доходность от собственного капитала + ( всего заемного капитала / всего инвестированного капитала)* стоимость заемных средств*(1- ставка налога на прибыль)

• всего собственного капитала = 20000000
• всего инвестированного капитала = 40000000
• всего заемного капитала = 20000000
• ожидаемая доходность от собственного капитала = 30%
• стоимость заемных средств =  10%
• ставка налога на прибыль = 20%

 

WACC = (20000000 / 40000000) * 30% + (20000000 / 40000000) * 10%*(1 – 20%) = 0,5 * 0,3 + 0,5 * 0,1 * 0,8 = 0,19 * 100% = 19 %

 

Ставка дисконтирования по проекту равна 19 %.

 

3.3 Расчет динамических  показателей проекта

 

NPV = ∑ CFn / (1+ r )n - IC

CF- денежный поток интервала планирования

IC – инвестиционные затраты

r – ставка дисконтирования

n – интервал планирования

 

NPV = 17433664 / (1+0,19)1 + 25917616 / (1+0,19)2 + 25183472 / (1+0,19)3 + 22164016 / (1+0,19)4 + 17757120 / (1+0,19)5 – 40000000 = (14650137,9 + 18302108,6 + 14901462,7 + 11082008 + 7429757,3) – 40000000 = 26365474,5

 

PI = ∑ CFn / (1+ r )n / IC

 

PI = 17433664 / (1+0,19)1 + 25917616 / (1+0,19)2 + 25183472 / (1+0,19)3 + 22164016 / (1+0,19)4 + 17757120 / (1+0,19)5 – 40000000 = (14650137,9 + 18302108,6 + 14901462,7 + 11082008 + 7429757,3)  / 40000000 = 1,7

 

IRR = r1 + NPV(r1) / NPV(r1)  -  NPV(r2) * (r2- r1)

Наибольшая точность расчета достигается когда r1и r2 близкие друг к другу ставки дисконтирования (разница в 1%) поэтому ставка r2 = 20%

 

NPV(r1) = 17433664 / (1+0,19)1 + 25917616 / (1+0,19)2 + 25183472 / (1+0,19)3 + 22164016 / (1+0,19)4 + 17757120 / (1+0,19)5 – 40000000 = (14650137,9 + 18302108,6 + 14901462,7 + 11082008 + 7429757,3) – 40000000 = 26365474,5

 

NPV(r2) = 17433664 / (1+0,2)1 + 25917616 / (1+0,2)2 + 25183472 / (1+0,2)3 + 22164016 / (1+0,2)4 + 17757120 / (1+0,2)5 – 40000000 = (14528053,3 + 17998344,4 + 14573768,5 + 10688665,1+ 7102848) – 40000000 = 24891679,3

 

IRR = 19 + 26365474,5 / 26365474,5  - 24891679,3 * (20 – 19) = 36,9 %

 

DPP = 2 г + 7047753,5 / 14901462,7 * 12 мес = 2 года 6 месяцев

 

Таблица 6. Расчет дисконтированного срока окупаемости

 

Год	Денежный поток	Дисконтированный денежный поток	Кумулятивный доход
0	-40000000	-40000000	-40000000
2015	17433664	14650137,9	-25349862,1
2016	25917616	18302108,6	-7047753,5
2017	25183472	14901462,7	7853709,2
2018	22164016	11082008	18935717,2
2019	17757120	7429757,3	26365474,5

 

Все динамические показатели проекта больше 0 значит проект следует принять так как есть инвестиционная прибыль.

 

Заключение

 

В заключении бизнес - плана хотелось бы отметить основные разделы

этого проекта.

Вложение акционерами своих финансовых средств является вне всякого сомнения выгодным. Уже в первый год чистая прибыль составит 17433664 рублей.

Дисконтированный срок окупаемости весьма незначителен - 2 года 6 месяцев и это особенно выигрышно выглядит на фоне столь внушительной прибыли в первый же год.

Чистая текущая стоимость равна 26365474,5 что показывает рентабельность проекта.

Индекс доходности равен 1,7, что больше 0 поэтому проект следует принять.

Внутренняя норма доходности равна 36,9 % что больше средневзвешенной стоимости капитала следовательно проект рентабелен.

Немаловажен и тот факт, что ритуальный рынок в г. Красноярске освоен не-

достаточно, а крематории отсутствуют не только на территории г. Красноярска, но и по всему Красноярскому краю.

Без сомнения город заинтересован в появлении крематория, следовательно

гарантирована поддержка городской и краевой администраций.

В завершении немаловажно отметить, что крематорий является неотъемлемой частью цивилизации и город с его появлением получит новый виток в своём развитии и процветании.     

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1) Уткин Э.А. "Организация  и планирование предпринимательской деятель-

ности" // "Акалис", Москва, 2007

2) Уткин Э.А. "Как развивать  собственное дело" // "Акалис", Москва, 2007

3) Липсиц И.В. "Основы успеха" // Практическое пособие, Москва, 2012

4) Липсиц И.В. "Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа"

// Москва, 2006

5) "Управление проектами" под редакцией Шапиро В.Д. // С. - Петербург,

2009

6) "Сборник бизнес - планов" // "Финансы и статистика", Москва, 2011