Инвестиционные риски и виды страхования инвестиций

• риск военных действий и гражданских беспорядков.

2. Производственный риск  связан с производством продукции,  товаров и услуг; с осуществлением  любых видов производственной  деятельности, в процессе которой  предприниматели сталкиваются с  проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства. К основным причинам производственного риска относятся:

снижение намеченных объемов  производства и реализации продукции  вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного  процента брака производимой продукции;

снижение цен, по которым  планировалось реализовывать продукцию  или услугу, в связи с ее недостаточным  качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;

увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода  материалов, сырья, топлива, энергии, а  так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных  и других побочных расходов; 
рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности, либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

увеличение налоговых  платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную  для предпринимательской фирмы  сторону и их отчислений в процессе деятельности; 
низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией; 
физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий.

3. Коммерческий риск —  это риск, возникающий в процессе  реализации товаров и услуг,  произведенных или купленных  предпринимателем. Основные причины  коммерческого риска: 
- снижение объемов реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу; 
- повышение закупочной цены товара в процессе осуществления

предпринимательского проекта; 
- непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов); 
- потери товара;

- потери качества товара  в процессе обращения (транспортировки,  хранения), что приводит к снижению  его цены; 
- повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы. 
      Коммерческий риск включает в себя:

• риск, связанный с реализацией  товара (услуг) на рынке;

• риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный);

• риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем;

• риск, связанный с платежеспособностью  покупателя;

• риск форс-мажорных обстоятельств.

4.Финансовый риск – риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства.

Валютный курс, устанавливаемый  с учетом покупательной способности  валют, весьма подвижен);

кредитный риск (связан с возможностью невыполнения предприниматель- ской фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором в результате использования для финансирования деятельности фирмы внешнего займа, следовательно, кредитный риск возникает в процессе делового общения предприятия с его кредиторами: банком и другими финансовыми учреждениями; контрагентами: поставщиками и посредниками; а также с акционерами); 
      инвестиционный риск (связан со спецификой вложения предприниматель -ской фирмой денежных средств в различные проекты).

5.Технический риск. Эффективная предпринимательская деятельность, как правило, сопряжена с освоением новой техники и технологии, поиском резервов, повышением интенсивности производства. Однако внедрение новой техники и технологии ведет к опасности техногенных катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям, производству. В данном случае речь идет о техническом риске.

Технический риск определяется степенью организации производства, проведением превентивных мероприятий (регулярной профилактики оборудования, мер безопасности), возможностью проведения ремонта оборудования собственными силами предпринимательской фирмы.

К техническим рискам относятся:

• вероятность потерь вследствие отрицательных результатов научно-исследовательских  работ;

• вероятность потерь в  результате недостижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок;

• вероятность потерь в  результате низких технологических  возможностей производства, что не позволяет освоить результаты новых  разработок;

• вероятность потерь в  результате возникновения при использовании  новых технологий и продуктов побочных или отсроченных во времени проявления проблем;

• вероятность потерь в  результате сбоев и поломки оборудования и т. д. 
Следует отметить, что технический риск относится к группе внутренних рисков, поскольку предприниматель может оказывать на данные риски непосредственное влияние и возникновение их, как правило, зависит от деятельности самого предпринимателя.

6. Отраслевой риск —  это вероятность потерь в результате  изменений в экономическом состоянии  отрасли и степенью этих изменений  как внутри отрасли, так и по сравнению с другими отраслями. При анализе отраслевого риска необходимо учитывать следующие факторы:

• деятельность фирм данной отрасли, а также смежных отраслей за определенный (выбранный) период времени;

• насколько деятельность фирм данной отрасли устойчива по сравнению с экономикой страны в  целом;

• каковы результаты деятельности различных предпринимательских  фирм внутри одной и той же отрасли, имеется ли значительное расхождение  в результатах.

7.Инновационный риск особенно важен в современной предприниматель- ской деятельности, которая находится на этапе увеличения капиталов, используемых как для производства существующих товаров и услуг, так и для создания новых, не известных потребителю.

Инновационный риск — это  вероятность потерь, возникающих  при вложении предпринимательской  фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке.

Инновационный риск возникает  в следующих ситуациях:

• при внедрении более  дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с уже  использующимися. Подобные инвестиции будут приносить предпринимательской фирме временную сверхприбыль до тех пор, пока она является единственным обладателем данной технологии. В данной ситуации фирма сталкивается лишь с одним видом риска — возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;

• при создании нового товара или услуги на старом оборудовании. В этом случае к риску неправильной оценки спроса на новый товар или  услугу добавляется риск несоответствия качества товара или услуги в связи  с использованием старого оборудования;

• при производстве нового товара или услуги при помощи новой  техники и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает в себя: риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара или услуги; риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.

 

 

2.3 Зарубежный опыт страхования инвестиций

        

Иностранные инвестиции - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РК в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РК в соответствии с государственными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных и неимущественных прав, а также услуг и информации.

Иностранными инвесторами  могут быть:

–иностранное юридическое лицо, правоспособность которого опреде- ляется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РК;

–иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом;

–правоспособный иностранный гражданин;

–постоянно проживающее за границей и правоспособное лицо без гражданства;

–международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором осуществлять инвестиции на территории РК ;

–иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым государственными законами.

Под гарантиями защиты иностранных  инвестиций обычно понимаются закрепленные в национальном законодательстве или  международных соглашениях обязательства  государства - реципиента капитала перед  иностранными инвесторами по созданию безопасного режима инвестирования.

Прежде чем деятельность иностранного инвестора получит  защиту, предусмотренную законом  или договором, соответствующее  физическое или юридическое лицо должно доказать, что отношения с  его участием являются инвестиционными, а само оно действительно имеет  статус иностранного инвестора в  данном государстве.

Анализ национального  законодательства различных государств и международных договоров позволяет  сделать вывод о том, что к  настоящему времени в практике международного движения капиталов и его нормативно-правовом регулировании сформировались следующие  основные группы гарантий защиты иностранных  инвестиций:

–гарантии, обеспечивающие неприкосновенность имущества, составляющего иностранную инвестицию на территории государства -- реципиента капитала;

–гарантии недискриминации;

–гарантии стабильности условий инвестирования;

–гарантии, обеспечивающие право иностранного инвестора воспользоваться результатами своей деятельности;

–гарантии, касающиеся порядка разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением инвестиций.

В Республике Казахстан признаются и законодательно регулируются все перечисленные выше виды гарантий.В числе важнейших нормативно-правовых документов, определяющих их виды и содержание, следует назвать Государственные законы "Об иностранных инвестициях в Республике Казахстан" от 27 декабря 1994 г. и "Об инвестиционной деятельности в РК, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г., который предусматривает также, что иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов в соответствии с гражданским законодательством Республики Казахстан.

Гарантии, касающиеся порядка  разрешения споров, возникающих в  связи с осуществлением инвестиций, имеют особое значение, так как  они представляют собой одно из наиболее важных средств реализации всех других видов гарантий, предоставляемых  иностранным инвесторам.

Согласно ст. 10 “Закона  об иностранных инвестициях”  спор с участием иностранного инвестора, возникший в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности на территории Казахстана, разрешается в соответствии с международными договорами РК и государственными законами в суде, арбитражном суде либо в международном арбитраже (третейском суде).

Большинство международных  договоров о поощрении и защите капиталовложений, в которых участвует Казахстан, оговаривают процедуру передачи споров относительно толкования и применения таких соглашений на рассмотрение изолированных третейских судов (арбитражей ad hoc), которые формируются самими сторонами для каждого конкретного случая. Соответствующие положения содержатся, в частности, в договорах, заключенных нашим государством с Россией, Австрией, Бельгией, Люксембургом, Болгарией, Великобританией, Грецией, Данией, Испанией, Канадой, КНР, Кореей, США, Францией и др.

Кроме того, часть таких  договоров предусматривает особую процедуру рассмотрения споров между  инвестором одного государства - участника  соглашения и другим государством - участником, касающегося обязательств последнего по данному договору. В  соответствии с этой процедурой соответствующие  споры могут передаваться по выбору инвестора на рассмотрение:

– компетентного суда или  арбитража государства - реципиента капитала;

– третейского суда "ad hoc";

– постоянно действующего международного коммерческого арбитражного органа (например, Арбитражного института  Стокгольмской торговой палаты);

– международного центра по урегулированию инвестиционных споров, созданного в соответствии с Вашингтонской  конвенцией 1965 г.

Каждый договор устанавливает  свой собственный перечень таких  органов.

В тех случаях, когда международным  договором или соглашением сторон не предусмотрено иное, а также  в случае отсутствия соответствующего международного соглашения, инвестиционные споры могут быть рассмотрены  арбитражными судами или судами общей  юрисдикции страны истца или ответчика  на основе процессуального законодательства этого государства.

Значительную часть опасений инвесторов при вкладывании капиталов  в экономику зарубежных государств составляют так называемые некоммерческие риски. Связанные с ними неблагоприятные последствия являются, как правило, следствием неконституционной смены власти, изменения политического режима, проведения неконтролируемой национализации или конфискации собственности, отказа государства от своих международных обязательств и т. д. Поэтому вполне естественным является желание иностранных инвесторов создать систему дополнительных гарантий, которая функционировала бы независимо от политических катаклизмов. Одним из элементов такой системы является страхование инвестиций.