Инвестиционная политика компании

 

        

Динамика  роста финансовых и реальных инвестиций представлена на рисунке 2.2.

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2.2 - Динамика реальных и финансовых инвестиций

Перечень  оборудования  представлен в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3   - Инвестиции в машины и оборудование  за 2009- 2011 г.г.

Период	Наименование капитальных вложений	Количество, шт.	Сумма инвестирования, тыс.руб.
2009г.	Внедрение станка  вертикально-сверлильного «Корвет-44»	2	2463,0
	Внедрение камеры тепла и холода КХТ 0,4-004	2	1400,0
	ПЭВМ	42	1802,0
2010г.	Внедрение эрозионного станка ROBOFORM	1	6830,0
	Внедрение оптико-координатного станка	2	8634,0
	Внедрении линии	2	7860,0
	ПЭВМ	17	838,0
2011г.	Внедрение обрабатывающего центра KITAMURA	1	12640,0
	Внедрение эрозионного станка LIPOLE	2	4970,0
	Внедрение станков СWS -54, НЗ-269Ф10	2	8316,0
	ПЭВМ	39	1444,0

 

Как видно  из таблицы 2.3 темпы роста инвестиций в основной капитал на «ТЕМП-АВИА»  за 2011г.  составили по отношению  к 2010г. 116%.    

На третьей  стадии рассматривается уровень  диверсификации инвестиционной  деятельности предприятия в отраслевом  и  региональном разрезах, определяется степень соответствия этого уровня отраслевой и региональной политике развития операционной деятельности его  деятельности.

ОАО АНПП «ТЕМП-АВИА» является предприятием гражданского авиастроения, кроме того, оно разрабатывает и производит датчики и приборы для других отраслей экономики страны (АПК, ТЭК, судостроительной, автомобильной и  др.).

Рассмотрим  ряд показателей, характеризующих  масштабы деятельности предприятия  в отраслевом разрезе (таблица 2.4).

Таблица 2.4  – Показатели деятельности предприятия  «ТЕМП-АВИА» 

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.
Общая рентабельность продукции, %	40,3	41,4	38,5
Рентабельность собственного капитала, %	56,6	57,1	52,7
Коэффициент текущей ликвидности, %	2,09	2,12	2,74

 

При этом в среднем по промышленным предприятиям г.Арзамаса темп роста составил  около 147%. На рисунке 2.3 представлены темпы  роста инвестиций в основной капитал  по промышленным предприятия г.Арзамаса.

 

 

 

 

 

 

 

      

 

Рисунок 2.3  –  Темпы роста инвестиций в  основной капитал  по промышленным предприятиям г.Арзамаса

 

             

На рисунке 2.4  представлены  инвестиции в  основной капитал на 1 работающего  за 2010-2011г.г. по промышленным предприятиям г.Арзамаса.   

 

 

 

               

 

 

Рисунок 2.4  - Инвестиции  в основной капитал  на 1 работающего по г.Арзамасу

Как видно  из рисунка 2.4   инвестиции в основной капитал на 1 работающего  у анализируемого предприятия  выше, чем в среднем  по предприятиям города, что свидетельствует  об увеличении инвестиционной деятельности предприятия.

3 Анализ  состава инвестиционных ресурсов  предприятия.

На этой  стадии изучается динамика объема и  состава инвестиционных ресурсов предприятия, их соответствие общей политике формирования капитала. Определяется стоимость привлечения  инвестиционных ресурсов их отдельных  источников, соотношение собственного и заемного капитала, привлекаемого в инвестиционных целях, возможности  увеличения объема привлеченных инвестиционных ресурсов из отдельных источников.

В таблице 2.5   представлены объекты и источники  финансирования инвестиций.

        

Таблица 2.5  – Объекты и источники финансирования инвестиций  тыс.руб.

 

Источник финансирования	Объект финансирования зования
	Долгосрочные финансовые вложения	Краткосроч-ные финансовые вложения	Инвестиции в   основной капитал	Инвестиции в нематериальные активы	Приобретение основных средств,   бывших в употребление у других   организаций
Собственные средства	2260	48900	28671	-	92
Привлеченные средства	-	-	-	-	-

         

Как видно из данных таблицы 2.5  источниками инвестиций на предприятии  является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия.  В данном случае «ТЕМП-АВИА»  не использует привлеченные средства.

4 Анализ эффективности инвестиционной  деятельности предприятия

Определяется эффективность инвестиционной деятельности предприятия в рассматриваемом периоде. С этой целью используется система показателей рентабельности инвестиционной деятельности в целом, в т.ч. по направлениям инвестирования, производится сравнение этих показателей с рентабельностью активов и собственного капитала, рассматриваются показатели оборачиваемости инвестиционных ресурсов.

Оценка инвестиционной деятельности предприятий предполагает проведение финансового анализа их деятельности. Его цель состоит в оценке ожидаемой доходности инвестируемых средств, сроков их возврата, а также выявлении наиболее значимых по финансовым последствиям инвестиционных рисков. Кроме того, процесс принятия инвестиционных решений требует обширной информации и множества финансовых расчетов, которые находят отражение в инвестиционных планах предприятия.

В инвестиционном проектировании потребность  в оценке финансового состояния  предприятий возникает, когда:

- в проектных материалах необходимо  отразить устойчивое финансовое  положение участника инвестиционного проекта, его способность выполнить принимаемые на себя в соответствии с проектом финансовые обязательства;

- оценивается эффективность проекта,  реализуемого на действующем  предприятии, расчет проводится по предприятию в целом и необходимо убедиться, что реализация проекта улучшает или, во всяком случае, не ухудшает финансового положения этого предприятия.

Оценка финансовой деятельности предприятия производится в процессе анализа системы взаимосвязанных показателей, характеризующих эффективность финансовой деятельности с точки зрения ее соответствия стратегическим целям бизнеса, в том числе инвестиционным. В методических рекомендациях для оценки финансового состояния предприятия приводятся следующие финансовые показатели Методические рекомендации.

1  Коэффициенты ликвидности (применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства):

-коэффициент покрытия краткосрочных обязательств (коэффициент текущей

ликвидности);

- промежуточный коэффициент ликвидности;

- коэффициент абсолютной (строгой)  ликвидности.

2  Показатели платежеспособности (применяются для оценки стоимости фирмы выполнять свои долгосрочные обязательства):

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент платежеспособности;

- коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств;

- коэффициент покрытия долгосрочных  обязательств.

3  Коэффициенты оборачиваемости (применяются для оценки эффективности операционной деятельности и политики в области цен, сбыта и закупок):

- коэффициент оборачиваемости  активов;

- коэффициент оборачиваемости  собственного капитала;

- коэффициент оборачиваемости  товарно-материальных запасов;

- коэффициент    оборачиваемости    дебиторской    задолженности;

- средний срок оборота кредиторской  задолженности.

4 Показатели рентабельности (применяются для оценки текущей прибыльности предприятия):

- рентабельность продаж;

- рентабельность активов.

При разных вариантах схемы финансирования (например, при разных условиях кредитования) балансовая прибыль на одном и том же шаге может оказаться разной, соответственно будут различаться и оба показателя рентабельности. В целях обеспечения сопоставимости расчетов в этих случаях могут использоваться показатели полной рентабельности (продаж и активов), при исчислении которых балансовая прибыль увеличивается на сумму уплачиваемых процентов за кредит, включаемых в себестоимость, т.е.:      

• - полная рентабельность продаж;
• - полная рентабельность активов; 
• - чистая рентабельность;
• - чистая рентабельность активов;
• - чистая рентабельность собственного капитала.

Характеристика  рассматриваемых показателей и  способ их расчета представлены в  Приложении Г.

Глава 3. Проектно-экономическая  часть

3.1. Выявление недостатков на основе анализа и анализ рисков

         Можно сделать вывод, что ОАО  АНПП «ТЕМП-АВИА» эффективно использует  свои средства, и наблюдается  тенденция к улучшению их использования.

          Выделим ряд факторов в работе  предприятия, которые явно нуждаются  в совершенствовании и указывают  направления дальнейшего улучшения  его финансово-хозяйственной деятельности.

         Во-первых, анализ выявил значительный  рост дебиторской задолженности  предприятия за отчетный год.  А в условиях инфляции всякая  отсрочка платежа, как известно, приводит к тому, что предприятие-производитель  реально получает лишь часть  стоимости реализованной продукции.

         Во-вторых, ясно обозначилась необходимость  в обновлении технической базы  во избежание ухудшения качества  выпускаемой продукции  и утери  конкурентоспособности.

          В целом, предприятие располагает  достаточным потенциалом для  оздоровления сложившейся ситуации. Так, его финансовое состояние  можно охарактеризовать как стабильное, а финансовую политику как  независимую. Увеличение объема  финансирования его деятельности  обеспечено собственным капиталом. 

Начиная  с 2009 года произошел рост объемов  инвестиционной  деятельности и  этому способствовало увеличение краткосрочных  финансовых вложений. Объем реальных и финансовых инвестиций предприятия  имеет тенденцию к увеличению. Наибольшая доля в объеме реальных инвестиций приходится на основной капитал, в том числе приобретение машин  и оборудования. Так приобретая более  прогрессивное оборудование улучшается культура производства, качество труда, повышение его производительности, улучшение условий труда работников предприятия.

Ведь  когда предприятие делает долгосрочные инвестиции, оно отказывается от денежных  средств сегодня в пользу прибыли  в будущем.

Таким образом, инвестиционная деятельность имеет  исключительно важное значение, поскольку  создает основы для стабильного  развития предприятия в целом.

Почти всегда объективность обоснования  проектов в той или иной степени  связаны с риском. Проведем экспертную оценку рисков, которая предполагает составление возможных вариантов развития событий и предусматривает использование мнений специалистов – экспертов для оценки вероятностей проявления рисков, а также значимости каждого риска для результатов проекта.

На  основе экспертных оценок рассчитывают комплексный показатель риска (в  баллах) по формуле:

R = Wi × Pi,

где R- степень рискованности проекта; i – количество рисков; W – значимость риска для результатов проекта; Р – вероятность проявления риска.

Чем больше показатель R, тем рискованней проект.

          При определении значимости того или иного фактора риска Wi рекомендуется использовать пятибалльную  шкалу, то есть наиболее значимые факторы риска оцениваются в 5 баллов, наименее значимые – в 1 балл. Вероятность проявления риска Pi может быть в интервале от 0 до 1.

           Проведем анализ вероятности  наступления нижеперечисленных   событий методом экспертных оценок.

           Система оценок:

      - 0 – риск рассматривается как  несуществующий;