Инвестиционная политика компании

           Финансовые  инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством.

             Реальные инвестиции — вложения частной фирмы или государства в производство какой-либо продукции, предоставление каких-либо услуг, вложения в основной или оборотный капитал.

             Интеллектуальные инвестиции - вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские научные разработки, лицензии, ноу-хау и др.

               Субъект инвестиций — организация, использующая инвестиции для развития своего производства, внедрения и выпуска новой продукции или иных аналогичных целей.

               Под объектами инвестиций понимают:

                - строящиеся, реконструируемые или  расширяемые предприятия, здания, сооружения, предназначенные для производства новых товаров и услуг;

               - комплексы строящихся и реконструируемых  объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы); в этом случае под объектом инвестирования понимается программа федерального, регионального или иного уровня;

              - производство новых изделий,  услуг на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и организаций.

              Основными субъектами инвестиционной  деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ и пользователи объектов.

              Инвестором является субъект, осуществляющий вложения собственных, заемных или привлеченных средств, обеспечивающий их целевое использование. Заказчик — это субъект, непосредственно реализующий проект, осуществляющий для этого все необходимые действия в пределах прав, предоставленных инвестором. Функции заказчика может выполнять непосредственно инвестор.

              Использовать объекты инвестиций могут быть любые юридические и физические лица, а также государственные и муниципальные предприятия, для которых был создан объект инвестиционной деятельности и право пользования которым закреплено в договоре с инвестором. Инвестиционный договор определяет взаимоотношения собственников или владельцев средств вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности, их взаимодействие в процессе реализации инвестиционного проекта, а также в распределении доходов от последующего полезного использования инвестиционного проекта.

         Инвестор  обладает правом самостоятельно  определять объемы, характер инвестиций, контролировать их целевое использование, владеть, пользоваться и распоряжаться результатами реализации инвестиционного проекта.

        Цель инвестиционного анализа состоит в:

1) определении  областей эффективного вложения  капитала;

2)объективной  оценке потребности, возможности,  безопасности исполнения краткосрочных  и долгосрочных  инвестиций и  доходности;

3)разработке  допустимых условий и основных  ориентиров инвестиционной политики;

4)быстрое  нахождение факторов, которые влекут  за собой отклонения  фактических  результатов инвестирования от  запланированных ранее

5)выделение  наилучших инвестиционных решений,  укрепляющих конкурентные преимущества  фирмы и совместимые с ее  тактическими и стратегическими  целями.

          Источниками инвестиций могут выступать:

1. Собственные финансовые средства — прибыль, накопленные  амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб, иные виды активов  - основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и привлеченные средства — средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе.
2. Ассигнования из федерального, регионального и местного  бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе.
3. Иностранные инвестиции - финансовое или иное участие в 
   уставном капитале совместных предприятий, а также прямые 
   вложения (в денежной форме) международных организаций и 
   финансовых институтов, государств, предприятий и организаций 
   различных форм собственности и частных лиц.
4. Заемные средства - кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов), векселя и другие средства.

     При оценке эффективности инвестиционных и инновационных проектов необходимы:

     -  моделирование потоков продукции,  ресурсов и денежных средств;

     - анализ влияния инвестиционного  проекта на результаты хозяйственной деятельности и изменение финансового состояния предприятия;

     - выявление влияния использования  инвестиционного проекта на окружающую среду;

     - учет влияния фактора инфляции;

     - учет неопределенности и рисков, связанных с реализацией проекта;

     -  сопоставление результатов  и затрат с ориентацией на  достижение требуемой нормы прибыли.

             1.2  Особенности инвестиционной деятельности  в наукоемких отраслях

Качественное   совершенствование   технической    и   технологической    базы современного промышленного производства осуществляется в форме инноваций, которые должны составлять основу инвестиционного  процесса в условиях рынка. Поэтому  осуществление инвестиционной деятельности требует рассмотрения и исследования закономерностей воспроизводства  капитала, одним из важных направлений  которого следует считать поиск  источников  и обоснование условий  финансирования нововведений.

          Основой  развития предприятия служат внутренние источники, средства которых формируются в виде амортизационных отчислений и чистой прибыли. Современное состояние технико-технологической базы промышленного производства  свидетельствуют о том, что этих источников явно недостаточно. Этому свидетельствует высокая степень изношенности основных фондов, низкие темпы  обновления продукции и технологий, рост числа низкорентабельных и убыточных предприятий.

         В сложившейся ситуации постоянной недостаточности собственных финансовых ресурсов повышается роли и значение внешних источников, которые формируются за счет займов, коммерческих кредитов, выпуска акций, прямых иностранных инвестиций.

          Инвесторы предприятия, придерживаются  определенных целей: экономических  и социальных. Для наиболее точных  характеристик целей и способов  их реализации необходимо создать  стратегию развития предприятия.  В данном случае стратегия  развития предприятия   включает  в себя как цели, так и средства  их реализации. При таком подходе  при помощи стратегии собственники (акционеры), инвесторы и работники  стремятся наилучшим образом  реализовать свои поставленные  цели. Зачастую инвесторы, вложив  в компанию свои финансовые  средства, хотят их возмещения  или  получения процента (дохода), а так же и участия в деятельности  управления компании. В таком  случае целью предприятия   является получение такого уровня  доходов от результатов инвестиционной  и финансовой деятельности, который   позволил бы заплатить налоги, а также выплатить дивиденды,  заплатить кредиты и проценты  по ним. При этом необходимо  так же создать условия для  развития капитала и его совершенствования.

         Работники предприятия (персонал) отдают в распоряжение руководителей  свою производительную силу, знания, опыт и требуют справедливой  заработной платы, участия в  прибыли, создания безопасных  условий труда и сохранения  рабочих мест.

          Государство обеспечивает  соблюдение  налогового и правового порядка  и требует от предприятий выплаты  необходимых  налогов и отчислений  во внебюджетные фонды. Потребителе  и продукции и поставщики также  связаны с предприятиями определенными  целями. Инвесторов  и персонал  предприятия, особенно руководителей,  следует рассматривать как главных   заинтересованных лиц в реализации  намеченных целей.

          Сохранение, эффективное функционирование и  успешное развитие  предприятия, а также наиболее полное удовлетворение запросов потребителей, таким образом, являются главными целями предприятия. Реализация этих целей достигается благодаря повышению ценности (доходности) капитала. Соответственно и умиление ресурсами, используемыми предприятием, подчинено этим целям.

            Таким образом, предприятие является центром действия интересов собственников, инвесторов, сотрудников, поставщиков, потребителей, а также государства и может быть определено как экономическая и социально-техническая система, функционирующая в целях максимизации ценности капитала. Достижение этой главной цели должно базироваться на учете всей совокупности целей, возникающих в процессе производственной деятельности предприятия. К ним относятся: материальные (производственные) цели — программа выпуска продукции, выполнения работ  или оказания услуг определенного уровня качества, стоимости (денежные) цели — стремление к прибыли, ее распределение, обеспечение ликвидности и т. д., а также социальные цели - желаем в будущем взаимоотношения между работниками на предприятие уровень доходов персонала, интересная работа, культура производства, защита окружающей среды. Учет и глубокое осмысление главных целей предприятия, отраженных в стратегии его развития, служат основой для разработки бизнес-плана его деятельности.

Внедрение инноваций осуществляется на основе составления и разработки инвестиционных проектов, являющихся составной частью инвестиционного плана. Создание и реализация инвестиционного проекта включают ряд этапов. Содержание этих этапов и их характеристика даны в данной главе. Степень детализации отдельных этапов реализации инвестиционного проекта определяется предприятием самостоятельно. Если необходимо только продемонстрировать идею и эффективность проекта, то достаточно в инвестиционном проекте дать предварительное обоснование инвестиционного замысла и предварительную оценку его экономической эффективности. Если же разрабатывается детальный инвестиционный проект как руководство к действию, то следует детально раскрыть все этапы его разработки. Составной частью такого инвестиционного проекта является календарный план выполнения его отдельных этапов, который должен содержать даты начала и окончания этапов проекта и затраты на их выполнение.

Совокупность данных о системе  всех инвестиционных проектов с их целевой направленностью представляет собой инвестиционную программу. Инвестиционная программа предприятия раскрывает основное содержание инвестиционного проекта и служит важным источником информации для разработки планов маркетинга, производства, финансового плана и бизнес-плана в целом. Законченный бизнес-план является важным средством для сообщения основных его идей инвесторам. Вместе с тем бизнес-план позволяет согласовать инвестиционные программы с их финансовым обеспечением. Наконец, бизнес-план является тем рабочим инструментом, который дает возможность контролировать ход его выполнения и при необходимости вносить соответствующие изменения в его отдельные разделы, в том числе и в инвестиционный план.

Таким образом, в бизнес-плане должны осуществляться прямые и обратные связи между его составными частями, что создает благоприятные предпосылки для реализации инвестиционных программ.

3. Информационное   и   правовое     обеспечение    анализа   инвестиционной деятельности

               В настоящее время основными  законодательными актами, регламентирующими  инвестиционную деятельность в  РФ, являются:

- Федеральный  закон от 25 февраля 1999г. № 39 –ФЗ «Об инвестиционной деятельности  в РФ, осуществляемой в форме  капитальных вложений»;

- Федеральный  закон от 09 июля 1999г. № 160-ФЗ  «Об иностранных  инвестициях  в РФ»;

- Федеральный  закон от 30 декабря 1995г. № 225-ФЗ  «О соглашениях и разделе продукции»;

- Федеральный  закон РФ от 22 апреля 1996г. №  39-ФЗ « О рынке ценных бумаг»;

- Федеральный  закон РФ от 23 августа 1996г. №  127-ФЗ «О научной и государственной  научно-технической политике»;

- Федеральный  закон РФ от 29 октября 1998г. №  164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»  (с изменениями от 29 января 2002г.).

             Не менее важное информационное  значение имеют законодательные  нормы и данные, содержащиеся  в Налоговом кодексе, указах  Президента РФ и постановлениях  Правительства РФ в отношении  различных аспектов инвестиционной  деятельности.

К наиболее важным источникам информации для анализа инвестиционной деятельности относятся: бизнес-план, включая инвестиционный, финансовый, 
маркетинговый планы; нормы и нормативы расхода материально-энергетических, 
трудовых, финансовых ресурсов; данные бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности; правовая, налоговая, финансовая информация.