Технический анализ

теоретической части данной работы ставится не дать максимальный обзор различных

инструментов  технического анализа, а показать способы  использования того или иного

вида инструментов при принятии инвестиционных решений. Поэтому при рассмотрении

каждой  группы мы ограничимся рассмотрением  одного достаточно характерного

индикатора, обращая основное внимание не столько  на детальное описание способов

инвестирования с его использованием, сколько на те характеристики рынка, которые он позволяет анализировать.

Одной из основных групп является группа индикаторов оценки тренда. Они служат для оценки наличия тренда и измерения его силы. Эта самая обширная группа индикаторов, включающая: скользящие средние и их производные, индикатор линейной регрессии, индикатор, ценовой осциллятор, параболическую систему SAR.

 

В качестве представителя этой группы мы рассмотрим индикатор пользующийся огромной популярностью - простое скользящее среднее. Данный индикатор отображается на графике следующим обрахом (РИС)

 

Скользящее среднее  значение относится к категории  аналитических инструментов, которые следуют за тенденцией. Его цель состоит в том, чтобы определить время начала новой тенденции, а также предупредить о ее завершении или повороте.

Скользящие средние можно рассматривать как искривленные линии тренда. Они предназначены для отслеживания тенденций в процессе их развития. Однако в свою очередь, скользящее среднее всегда следует за динамикой рынка, поэтому не предназначено для прогнозирования движений на рынке в том смысле, в котором это делает графический анализ, поскольку оно не опережает ее.

Этот показатель не прогнозирует динамику цен, а только реагирует  на нее. Он всегда следует за движениями цен на рынке, но только после того, как она появилась и сигнализирует о начале новой тенденции.

Построение скользящих средних представляет собой специальный  метод сглаживания ценовых показателей. При усреднении ценовых показателей их кривая заметно сглаживается, и наблюдать тенденцию развития рынка становится намного проще.

Однако уже по своей  природе скользящее среднее как  бы отстает от динамики рынка. Краткосрочное скользящее среднее точнее передает движение цен, чем более продолжительное длинное скользящее среднее.

Применение коротких скользящих средних позволяет сократить  отставание по времени, однако полностью устранить его с помощью скользящих средних невозможно.

На боковых рынках целесообразнее использовать короткие скользящие средние, а на трендовых эффективнее длинные, как менее чувствительные. Кроме того, всегда необходимо помнить, что достижение точности скользящих средних даже с помощью компьютера всегда зависит от конкретного периода и других параметров.

Следует отметить, что на современном рынке акций, также как и на валютном рынке именно скользящие средние различных типов и подвидов являются одним из самых распространенных графиков технического анализа, что свидетельствует об их популярности и значимости для торговли.

Существует несколько  типов скользящих средних: простые, взвешенные и экспоненциальные.

Простой тип скользящих средних широко используется большинством технических аналитиков. Вычисляется по формуле:

где  — значение простого скользящего среднего в точке ;  — количество значений исходной функции для расчёта скользящего среднего (сглаживающий интервал), чем шире сглаживающий интервал, тем более плавным получается график функции; — значение исходной функции в точке Полученное значение простой скользящей средней относится к середине выбранного интервала, однако, традиционно его относят к последней точке интервала.

Из предыдущего своего значения простое скользящее среднее  может быть получено по следующей рекуррентной формуле:

где  — значение простого скользящего среднего в точке ,  — предыдущее значение простого скользящего среднего, — значение исходной функции в точке (в случае временного ряда, самое «раннее» значение исходной функции, используемое для вычисления предыдущей скользящей средней), — значение исследуемой функции точке (в случае временного ряда, текущее — последнее значение).

Например, простое скользящее среднее для временного ряда с  количеством периодов равным 10 вычисляется как:

где — значение простого скользящего среднего в точке , — значение исходной функции в момент времени, отдалённый от текущего на интервалов.

Достоинства простой  скользящей средней зачастую оспаривают выдвигая при этом два основных довода.

Первый заключается  в том, что при анализе учитывается  только тот промежуток времени, который охватывается этим скользящим средним.

Второй довод состоит в том, что простое скользящее среднее фактически уравнивает по значимости цены каждого дня.

В то же время некоторые  аналитики полагают, что более  позднему ценовому показателю следует придавать несколько большее значение. Этот аргумент вполне логичен, так как при новой тенденции простому скользящему понадобится больше времени для разворота и подачи сигнала, чем для взвешенного скользящему среднему, который будет рассмотрен ниже.

Экспоненциальное скользящее среднее имеет более сложное  построение, чем взвешенное или простое скользящее среднее, которое позволяет ему устранить два недостатка, присущие простому скользящему среднему.

Расчет производится по формуле:

где — значение экспоненциального скользящего среднего в точке (последнее значение, в случае временного ряда), — значение экспоненциального скользящего среднего в точке (предыдущее значение в случае временного ряда), — значение исходной функции в момент времени (последнее значение, в случае временного ряда), (сглаживающая константа от англ. smoothing constant) — коэффициент характеризующий скорость уменьшения весов, принимает значение от 0 и до 1, чем меньше его значение тем больше влияние предыдущих значений на текущую величину среднего.

Первое значение экспоненциального  скользящего среднего, обычно принимается равным первому значению исходной функции:

Коэффициент , может быть выбран произвольным образом, в пределах от 0 до 1, например, выражен через величину окна усреднения:

Экспоненциальное скользящее среднее придает гораздо большее значение показателям последних дней. Поэтому он является взвешенным.

Но, хотя предшествующей динамике цен придается меньший вес, при вычислении используются все данные по ценам ― за весь период действия рынка ценной бумаги.

Несмотря на то, что  экспоненциальное скользящее среднее  не имеет недостатков, присущих простой скользящей средней, как заявляют некоторые специалисты, она не является наилучшей из трех скользящих средних.

Часто для  определения сигнала по рынку  используют сочетание двух скользящих средних, при пересечении которых  поступают сигналы на покупку  и на продажу(РИС)

Общие правила анализа  скользящих средних сводятся к следующему:

1. Самым важным сигналом, показывающим направление тренда, является общее направление движения скользящей средней.

При восходящей скользящей средней следует придерживаться «бычьего» рынка и играть на повышение.

Следует покупать, когда  цены упадут до скользящей средней, устанавливая защитную приостановку ниже недавнего минимума, и подтягивать ее, как только цены закроются выше предыдущего уровня. При нисходящей скользящей средней следует играть на понижение, открывая короткие позиции, когда цены поднимутся до уровня скользящей средней или чуть выше.

В этом случае защитную приостановку следует размещать чуть выше предыдущего  гребня и динамично подтягивать  ее в случае продолжения «медвежьего» тренда.

2. Сигналом служит пересечение скользящей средней и графика цены.

Сигнал является сильным  для наметившегося «бычьего»  рынка, если скользящее среднее пересекает график цены сверху, имея при этом положительный наклон, и сам график цены имеет также большой положительный наклон.

В случае пресечения скользящей средней и графика цены при  отрицательном наклоне первого и слабом положительном или отрицательном наклоне второго, подается более слабый сигнал на наметившийся «бычий» тренд, и здесь следует получить подтверждение будущей динамики от дополнительного сигнала [6].

Для наметившегося «медвежьего» рынка поступают аналогичные  сигналы, только с обратным расположением и наклоном скользящей средней и графика цены.

3. Сигналом служит разворот скользящей средней на минимальном или максимальном значении.

Если скользящая средняя  расположена под графиком цены и  имеет локальный минимум, а график цены имеет положительный наклон, то поступает сигнал средней силы о «бычьем» направлении рынка и об открытии позиции вверх. В случае если график не имеет положительного наклона, то поступает очень слабый сигнал, для подтверждения которого нужно использовать три дополнительных сигнала.

Также следует помнить, что данные методы лучше всего  применяются и в первую очередь  созданы для трендовых рынков, то есть на рынке без проявленного тренда соответствующие графики будут иметь извилины.

Попытка чисто механически  отфильтровать эти извилины приводит, как правило, к потере и полезного  сигнала.

Индекс относительной силы RSI (Relative Strenght Index, Индекс Относительной силы — осциллятор) является опережающим индикатором технического анализа, определяющим силу тренда и вероятность его смены [19].

Индекс RSI показывает моменты перекупленности или перепроданности рынка.

В этом случае он используется как фильтр. Нельзя покупать, когда рынок уже перекуплен, то есть когда RSI выше уровня перекупленности. И, соответственно, нельзя продавать, когда рынок уже перепродан, то есть когда RSI ниже уровня перепроданности.

Еще одним сигналом, который  дает RSI является дивергенция.

Дивергенция считается  трейдерами самым сильным сигналом технического анализа. Если при восходящей тенденции появляется новый максимум на графике цены, а на RSI новый максимум не образуется, то это говорит о том, что тенденция закончилась и будет разворот цены в противоположном направлении. При нисходящей тенденции на графике цены образовался новый минимум, а RSI не достиг нового минимума, что говорит об ослаблении тенденции и последующем развороте цены.

Рассмотрим пример применения этого индикатора на графике (рис. 1.20).

Рисунок показывает индекс перепроданности на последнем отрезке, то есть произошел сигнал на покупку. Если обратиться к дальнейшему движению цены, то можно увидеть, что она действительно совершила подъем с уровня в 84 рубля до уровня 87 рублей за акцию.

Но, как и любой другой, данный индикатор в одиночку вряд ли покажет всецело правильную картину  и поэтому любой трейдер создает  удобную для себя комбинацию индикаторов, по которой ему удобно работать.

Теперь перейдем к  индикаторам следующим за рынком или «запаздывающим» индикаторам.

 

Рис. 1.20. Пример применения индикатора RSI*

*Источник: Finam.ru

 

Запаздывающие индикаторы превосходно действуют при относительно длительных ценовых тенденциях.

 Они не предупреждают  о предстоящих изменениях цен,  а просто сообщают о направлении их движения (то есть росте или падении), ориентируя на соответствующие действия.

Покупая и продавая по сигналам индикаторов, следующих за тенденцией можно лишить себя возможности более раннего входа в рынок, но зато значительно сократить степень риска, так как всегда игра будет проходить в направлении господствующей тенденции.

Индикатор МАСD (разработал Джеральд Аппель (Gerald Appel) — издатель журнала Systems and Forecasts) — это один из самых ярких примеров следующих за тенденцией, или «запаздывающих», индикаторов.

Для расчёта индикатора MACD из скользящей средней цены (обычно берётся экспоненциальная скользящая средняя) с меньшим периодом вычитается экспоненциальная средняя с большим периодом (рис. 1.21).

 

Рис. 1.21. Пример применения индикатора MACD*

*Источник: Finam.ru

 

Чаще всего индикатор  используют для выявления торговых сигналов при боковом движении цен — периоды стабилизации курса после повышения или понижения (консолидация) [18].

Обычно, сигналом «Покупать» считают ситуацию, когда скользящая с меньшим периодом (на рисунке красная линия) в нижней зоне пересекает снизу вверх скользящую с большим периодом (зеленая линия). Сигналом на продажу считают, когда скользящая с меньшим периодом в верхней зоне пересекает сверху вниз скользящую с большим периодом (см. рис. 1.21).

В данном случае, можно  увидеть, что на последнем отрезке  кривая с меньшим периодом пересекает под острым углом снизу вверх  кривую с большим периодом, что, в свою очередь, является сигналом на покупку.

Еще одним опережающим  индикатором является Momentum.