Проблемы современного российского рынка ценных бумаг и перспективы его развития

- установить требования  к раскрытию информации о лицах,  являющихся реальными собственниками (конечными бенефициарами) российских  компаний, тем более что опыт  осуществленных российскими эмитентами  первоначальных публичных предложений  показывает готовность многих  эмитентов раскрывать информацию  об указанных лицах в целях  обеспечения спроса на эмитируемые  финансовые инструменты и снижения  стоимости привлечения капитала;

- обеспечить выполнение  требований к раскрытию информации  о реальных собственниках (конечных  бенефициарах), предусмотренных для  кредитных организаций, профессиональными  участниками рынка ценных бумаг,  управляющими компаниями и специализированными  депозитариями, деятельность которых  связана с оказанием финансовых  услуг широкому кругу лиц;

- дополнить процедуры  раскрытия информации об облигациях  с ипотечным покрытием требованием  к раскрытию информации об  активах, за счет которых обеспечивается  исполнение обязательств по соответствующим  облигациям, распространив в последующем  аналогичные требования на иные виды облигаций, эмитируемые в процессе секьюритизации;

- установить требования  к раскрытию информации об  иностранных ценных бумагах, учитывающие  специфику таких ценных бумаг. [5]

3.3. Предупреждение и пресечение  недобросовестной деятельности  на финансовом рынке

Важной задачей является формирование эффективной нормативной  правовой базы по предотвращению манипулирования  ценами и совершения сделок на основе инсайдерской информации, а также выработка общепринятых норм поведения участников финансового рынка и работников регулирующих органов.

В этих целях разработан проект федерального закона, направленный на противодействие неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, который:

- вводит понятие инсайдерской информации;

- обеспечивает уполномоченным  лицам федерального органа исполнительной  власти в сфере финансовых  рынков доступ к информации  по банковским счетам профессиональных  участников рынка ценных бумаг  и управляющих компаний;

- уточняет требования  к внутреннему контролю участников  финансового рынка и регламентных  норм работы сотрудников регулирующих  органов, сводящих к минимуму  возможность указанных нарушений;

- наделяет федеральный  орган исполнительной власти  в сфере финансовых рынков  полномочиями по взаимодействию  с правоохранительными органами  при выявлении и расследовании  фактов недобросовестной деятельности  на финансовом рынке.

Кроме того, необходимо подготовить  законопроект, устанавливающий административную и уголовную ответственность  конкретных лиц за недобросовестные операции на рынке ценных бумаг на основе инсайдерской информации и манипулирования ценами.

Требуется разработка кодекса  поведения участников финансового  рынка по предупреждению и недопущению  манипулирования ценами и совершения сделок на основе инсайдерской информации на организованном финансовом рынке, положения которого будут носить рекомендательный характер. Контроль за применением указанного кодекса следует возложить на федеральный орган исполнительной в сфере финансовых рынков совместно с саморегулируемыми организациями участников финансового рынка и биржами.

Для стимулирования участников финансового рынка выявлять и  своевременно устранять нарушения  законодательства Российской Федерации  в своей деятельности, предлагается внести изменения в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях, касающиеся установления нормы о  снижении штрафов в отношении  участников финансового рынка, когда  ими самостоятельно выявляются нарушения  законодательства Российской Федерации  в сфере их деятельности, информируется  федеральный орган исполнительной власти в сфере финансовых рынков и добровольно представляется информация о принятых мерах по устранению выявленного  нарушения.

Распоряжением правительства  РФ от 29.12.2008 года № 2043-р утверждена Стратегия развития финансового  рынка Российской Федерации на период до 2020 года. [5]

Стратегия предусматривает  в числе задач по развитию финансового  рынка повышение его емкости  и прозрачности (в частности внедрение  механизмов, обеспечивающих широкое  участие на финансовом рынке розничных  инвесторов и защиту их инвестиций, развитие спектра финансовых инструментов, повышение информированности граждан  о возможностях инвестирования средств  на финансовом рынке), развитие и повышение  эффективности инфраструктуры финансового  рынка (консолидацию биржевой инфраструктуры, совершенствование клиринговых  процедур и расчетов, развитие учетных  институтов), совершенствование правового  регулирования финансового рынка (в частности унификацию принципов  и стандартов деятельности участников финансового рынка, развитие системы  пруденциального надзора, упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг, обеспечение эффективной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг, предупреждение и пресечение недобросовестной деятельности на финансовом рынке).

К Стратегии приложены  план первоочередных мероприятий по ее реализации (план законопроектных  работ) и целевые показатели развития финансового рынка (показатели на 1 января 2008 года и планируемые к 2020 году).

Заключение

Подводя итог проделанной  работе, можно выделить ряд ключевых моментов, связанных с проблемой  обращения ценных бумаг в РФ.

Во-первых, рынок ценных бумаг  с его основными элементами (внебиржевым  и биржевым оборотами) есть механизм, который функционально входит в  рынок ссудных капиталов. Рынок  ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно  увязан с рынком капитала.

Во-вторых, сегодня можно  выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные  обязательства и другие, которые  имеют широкое хождение в России.

В-третьих, рынок ценных бумаг  выполняет ряд функций, среди  которых важнейшими являются функция  перераспределения капиталов и  функция страхования риска вложения капитала. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг  способствует формированию эффективной  и рациональной экономики, поскольку  он стимулирует мобилизацию свободных  денежных ресурсов и их распределение  в соответствии с потребностями  рынка.

В-четвертых, биржа не просто технический механизм торговли ценными  бумагами. Традиционно это учреждение, которое определяет и создает  остов индустрии рынка ценных бумаг, создает правила, определяет политику на рынке капиталов.

В-пятых, рынок ценных бумаг  подвержен регулированию, как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций  профессиональных участников рынка  ценных бумаг.

Наиболее болезненной  и слабой стороной рынка ценных бумаг  является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению  с рынком капиталов и прочими  рыночными механизмами.

Но, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее  время российский фондовый рынок, следует  отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который  развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг  в связи с приватизацией государственных  предприятий, быстрого создания новых  коммерческих образований и холдинговых  структур, привлекающих средства на акционерной  основе и т.п. Кроме того, рынок  ценных бумаг играет важную роль в  системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим  для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

Таким образом, основной целью  развития рынка ценных бумаг России в ближайшее десятилетие должно стать его превращение в высокоэффективный  механизм перераспределения финансовых ресурсов, способствующий существенному  увеличению привлечения инвестиций российскими реципиентами и снижению стоимости инвестиционных ресурсов. Применительно к текущей ситуации, рынок ценных бумаг должен превратиться из механизма обслуживания преимущественно  спекулятивных операций в механизм перераспределения инвестиций. Можно  констатировать, что российский рынок  ценных бумаг при всех существующих недостатках обладает огромным потенциалом  развития.

 

Список литературы

1. Федеральный закон «О  рынке ценных бумаг» №39-ФЗ  от 22апреля 1996года.

2. Федеральный закон «О  защите прав и законных интересов  инвесторов на рынке ценных  бумаг» №46-ФЗ от 5марта1999года.

3. Указ Президента Российской Федерации «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в российской федерации» №1008 от 1июля1996года.

4. Указ Президента Российской Федерации «об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в российской федерации» №1034 от 16сентября1997года

5. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. № 2043-р. «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года»

6. Распоряжение Правительства РФ от 12.12.1998 г. №.1787-р. “О новации по государственным ценным бумагам”

7. Гражданский кодекс  Российской Федерации от 21.10.94 г., часть 1.

8. Постановление Правительства  РФ от 15.05.95 г. №458 «О генеральных  условиях эмиссии и обращения  облигаций Федеральных займов».

9. Приказ Центрального банка России от 15 июня 1995 г. № 02-125 «Об утверждении новой редакции положения. Об обслуживании и обращении выпусков государственных Краткосрочных бескупонных облигаций в связи с началом региональных операций с ГКО».

10. Приказ Центрального Банка России от 6 мая 1993 года № 02-78 « О проведении операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями».

11. Буренин А. Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов». Учебник// М.: Экономика. 1998.

12. Горынина Н.Ю. "Лекции по курсу рынок ценных бумаг". Москва, МЭСИ, 2000 г.

13. «Ценные бумаги и фондовая биржа» Учебник под ред. Галыгина А.Г.// М.: Филинъ, 2005.

14. «Рынок ценных бумаг» Учебник //Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2000.

15. Дробозина Л.А. «Финансы, денежные обращения, кредит». Учебник // М.: Финансы и статистика, 2000.

16. Каратуев А.Г. «Ценные бумаги». Учебник //М.: Дрофа. 1998.

17. Литвиненко Л.Т. «Рынок  государственных ценных бумаг». Учебник //М.: Инфра-М. 1998.

18. Лялин В. А. «Ценные  бумаги и фондовая биржа». Учебник  //М.: Финансы и статистика. 1998.

19. Миркин Я.М. "Ценные  бумаги и фондовый рынок". Учебник  //М.: “Перспектива”. 1995.

20. Стародубцева «Рынок  ценных бумаг» //Деньги. №9 (312) 2006.

21. «Ценные бумаги» издательство Российская газета № 18 1997 г.

22. КонсультантПлюс: ПРАВОВЫЕ НОВОСТИ ОТ 27 ЯНВАРЯ 2009 ГОДА

23. 2007 Газета «Государственная дума». http://gazduma.ru/press/.